內(nèi)地第一季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)7.4%

受工業(yè)生產(chǎn)及固定資產(chǎn)投資減慢影響，今年第一季度內(nèi)地經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，按年增長(zhǎng)7.4%，低于2013年第四季的7.7%。從按季增長(zhǎng)看，今年第一季度較去年第四季增長(zhǎng)1.4%。

受部分行業(yè)淘汰過剩產(chǎn)能及國(guó)家關(guān)閉部分高污染企業(yè)的影響，內(nèi)地第一季度實(shí)質(zhì)工業(yè)產(chǎn)出增長(zhǎng)，由去年第四季的10.0%下降至8.7%。內(nèi)需亦在制造業(yè)和房地產(chǎn)投資增速減慢及中央反腐倡廉政策下放緩。第一季度固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)，由去年第四季的18.2%放緩至17.6%，尤其是制造業(yè)及房地產(chǎn)投資，分別僅增長(zhǎng)15.2%及16.8%。第一季度名義零售銷售增長(zhǎng)12.0%，亦低于2013年第四季的13.5%。

外貿(mào)方面，由于去年同期貿(mào)易數(shù)據(jù)可能被高估，今年第一季度內(nèi)地對(duì)外貿(mào)易增長(zhǎng)顯著減慢，出口下跌3.4%，進(jìn)口增長(zhǎng)1.6%，兩者均低于去年第四季的7.4%及7.2%的增長(zhǎng)。貿(mào)易盈余則為167億美元，亦大幅低于去年第四季的905億美元。

內(nèi)地經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整取得積極的進(jìn)展，三大產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)繼續(xù)優(yōu)化。第一季度第三產(chǎn)業(yè)增加值占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比重為49.0%，比上年同期提高1.1個(gè)百分點(diǎn)，高于第二產(chǎn)業(yè)4.1個(gè)百分點(diǎn)。內(nèi)需貢獻(xiàn)繼續(xù)提高。第一季度最終消費(fèi)支出占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值比重為64.9%，比上年同期提高1.1個(gè)百分點(diǎn)。城鄉(xiāng)居民收入差距進(jìn)一步縮小。第一季度農(nóng)村居民人均現(xiàn)金收入，實(shí)際增長(zhǎng)快于城鎮(zhèn)居民人均可支配收入2.9個(gè)百分點(diǎn)，城鄉(xiāng)居民人均收入倍差2.53，比上年同期縮小0.06。

經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可望反彈

盡管第一季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)低于中央政府7.5%的增長(zhǎng)目標(biāo)，我們認(rèn)為，未來數(shù)季經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將逐步回升，主要因?yàn)椋?/p>

其一，第一季度信貸增長(zhǎng)顯著。信貸可被視為領(lǐng)先經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，投資增長(zhǎng)一般在新增貸款三至六個(gè)月后上升。用以計(jì)算整體經(jīng)濟(jì)融資規(guī)模，涵蓋銀行貸款、委托貸款、信托貸款、企業(yè)債券發(fā)行等的社會(huì)融資總額，第一季度每月平均高達(dá)約1.87萬(wàn)億元人民幣，而2013年第四季僅為1.11萬(wàn)億元人民幣。第一季度每月平均新增人民幣貸款，由去年第四季的538億元人民幣上升至1萬(wàn)億元人民幣，亦較去年同期的9200億元人民幣為高。此外，今年2 月以來銀行間市場(chǎng)利率大幅下降，亦為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供了較低融資成本。

其二，今年預(yù)算財(cái)政赤字為1.35萬(wàn)億元人民幣，相當(dāng)于國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值約2.1%，高于去年實(shí)際財(cái)政赤字1.06萬(wàn)億元人民幣，或國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的1.9%。由于首兩月財(cái)政盈余為7856億元人民幣，當(dāng)局若要達(dá)成今年的財(cái)政赤字目標(biāo)，未來三季的財(cái)政政策將極為寬松。此外，4月2日召開的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議提出的三大政策措施，亦將支持未來經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

其三，今年環(huán)球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐加快將為內(nèi)地出口提供支持，尤其是內(nèi)地兩大海外市場(chǎng)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇及歐洲經(jīng)濟(jì)走出衰退，將為內(nèi)地出口增添動(dòng)力。世界銀行及國(guó)際貨幣基金組織在最新的預(yù)測(cè)中，均預(yù)期美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，由2013年的1.9%加快至2014年的2.8%，而歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)則由收縮0.5%轉(zhuǎn)為增長(zhǎng)超過1.0%。內(nèi)地官方采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)的新增出口訂單分類指數(shù)，3月份升至50以上亦意味前景改善。此外，近期人民幣匯率明顯貶值亦將有利出口增長(zhǎng)。

其四，第一季度實(shí)質(zhì)零售銷售增速仍較穩(wěn)健，增速為10.9%，雖然較去年第四季有所回落，但與去年同期10.8%的實(shí)質(zhì)增速相若。受惠于城鎮(zhèn)化發(fā)展、居民實(shí)質(zhì)收入增加及居民消費(fèi)質(zhì)量提高，預(yù)料未來三季消費(fèi)增長(zhǎng)將保持強(qiáng)勁。

總而言之，未來數(shù)季政府支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的措施將逐步發(fā)揮作用，第一季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)已是最低水平，其后將會(huì)加快。最新公布的數(shù)據(jù)顯示，3月份鐵路貨運(yùn)量、港口吞吐量、日均發(fā)電量等多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)出現(xiàn)回升，這些數(shù)據(jù)也顯示第二季內(nèi)地經(jīng)濟(jì)會(huì)有所改善。我們預(yù)期第二季經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)或反彈至7.6%。 對(duì)2014年整年而言，我們維持全年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)7.6%的預(yù)測(cè)不變，較2013年7.7%的增長(zhǎng)稍低，但高于中央政府7.5%的增長(zhǎng)目標(biāo)。

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恒生中國(guó)成都分行開幕

日前，恒生銀行（中國(guó)）有限公司“恒生中國(guó)”成都分行開幕，恒生銀行副董事長(zhǎng)兼行政總裁李慧敏及恒生中國(guó)副董事長(zhǎng)兼行長(zhǎng)林偉中為開幕主禮。李慧敏女士表示，恒生重視內(nèi)地業(yè)務(wù)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。中國(guó)西部市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)，對(duì)內(nèi)地經(jīng)濟(jì)發(fā)展的地位愈來愈重要。設(shè)立成都分行，將加強(qiáng)恒生在西部地區(qū)的服務(wù)覆蓋，為客戶帶來更多元、優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品和貼心、便捷的服務(wù)。

恒生中國(guó)成都分行地址：四川省成都市錦江區(qū)紅星路 3 段 1 號(hào)國(guó)際金融中心一號(hào)辦公樓 28 樓1、9 、10單元；電話：028 68727188

廣州分行喜遷新址

恒生銀行（中國(guó)）有限公司“恒生中國(guó)”廣州分行日前喜遷新址。恒生銀行副董事長(zhǎng)兼行政總裁李慧敏及恒生中國(guó)副董事長(zhǎng)兼行長(zhǎng)林偉中出席儀式，并為展示于廣州分行的特制恒生金財(cái)神揭幕。

恒生中國(guó)廣州分行于 1995 年成立，是恒生在內(nèi)地的第一家分行。廣州分行此次遷至廣州中央商務(wù)區(qū)之珠江新城，全新升級(jí)的配套設(shè)施以及“以客為尊”的服務(wù)理念，將滿足客戶日益多樣化的金融需求。恒生中國(guó)近期發(fā)布“優(yōu)越理財(cái)中港通”，協(xié)助客戶靈活安排內(nèi)地與香港兩地賬戶資金，滿足跨境銀行服務(wù)需求，使日益頻密的內(nèi)地與香港金融交流更便利快捷。

恒生自 1970 年代起以“財(cái)神到”年畫廣贈(zèng)客戶。恒生財(cái)神經(jīng)是恒生銀行的標(biāo)記，寓意富貴吉祥。高 1.89 米的金財(cái)神現(xiàn)擺放于廣州分行供客戶參觀。

恒生中國(guó)廣州分行地址：廣州市天河區(qū)花城大道 18 號(hào)建滔廣場(chǎng)一樓01 單元及辦公樓 25 樓；

電話：020 3811 0888