摘 要：P2P網(wǎng)絡(luò)借貸是一種借助互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)形成的新型金融服務(wù)模式，為中小微企業(yè)的融資難問(wèn)題提供了有效的解決途徑。本文在前人探索的基礎(chǔ)上，分析了P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)存在的風(fēng)險(xiǎn)，探討網(wǎng)貸行業(yè)的出路，確定行業(yè)發(fā)展的方向，引導(dǎo)行業(yè)健康發(fā)展。

關(guān)鍵詞：P2P網(wǎng)貸；風(fēng)險(xiǎn)；監(jiān)管；普惠金融

中圖分類(lèi)號(hào)：F49

設(shè)想你急需一筆錢(qián)，首先想到的是銀行。需要到銀行營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)遞交申請(qǐng)、提供相應(yīng)的材料。然后呢？等……，終于獲得想要的資金。等不起啊等不起。向擔(dān)保行借錢(qián)？快速放款、簡(jiǎn)單易行。利率呢？好高好高。傷不起啊傷不起。試試P2P吧，也許你會(huì)有一番驚喜。

P2P，英文全稱(chēng)“Peer-to-Peer lending”，即個(gè)人對(duì)個(gè)人貸款，中文一般翻譯為“人人貸”。它是一種民間小額借貸模式，運(yùn)行模式為基于網(wǎng)絡(luò)聚集大量小額資金然后放貸給有資金需求的人群?，F(xiàn)在，讓我們一起來(lái)揭開(kāi)它神秘的面紗。

1 網(wǎng)貸之路——他山之石，可以攻玉

1.1 窮人的銀行

1976年，巴基斯坦鄉(xiāng)村調(diào)查中，因感鄉(xiāng)民貧困告貸無(wú)門(mén)，穆罕默德·尤努斯教授把27美元借給了42位貧困的村民，以支付他們用以制作竹凳的微薄成本，免受高利貸的盤(pán)剝。由此開(kāi)啟他的小額貸款之路。1979年，他倡議在國(guó)有商業(yè)銀行體系內(nèi)部創(chuàng)立了格萊珉分行，專(zhuān)門(mén)為貧困的孟加拉婦女提供小額貸款業(yè)務(wù)。尤努斯的貢獻(xiàn)是做窮人的銀行、為窮人解決了貸款需求而獲得諾貝爾獎(jiǎng)的，其模式跟現(xiàn)代商業(yè)銀行沒(méi)有任何差別。這是P2P網(wǎng)貸的來(lái)源之一。

1.2 網(wǎng)貸雛形

第一家P2P網(wǎng)貸平臺(tái)Zopa 2005年于英國(guó)成立。網(wǎng)貸平臺(tái)Zopa是完全基于計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的快速發(fā)展應(yīng)運(yùn)而生的新金融服務(wù)模式，網(wǎng)絡(luò)的高效化使傳統(tǒng)的借貸模式可以從多對(duì)一、一對(duì)多分兩步走的模式，直接跨越到多對(duì)多模式，省去了中間銀行環(huán)節(jié)。P2P網(wǎng)貸的多對(duì)多模式可以兼顧銀行和民間借貸的雙重優(yōu)勢(shì)。這是P2P網(wǎng)貸的另一個(gè)來(lái)源。

1.3 試水網(wǎng)貸

2005年，P2P網(wǎng)貸在歐美發(fā)達(dá)國(guó)家興起?，F(xiàn)在，P2P網(wǎng)貸平臺(tái)在英美等發(fā)達(dá)國(guó)家發(fā)展已相對(duì)完善，這種新型的理財(cái)模式已逐漸被身處網(wǎng)絡(luò)時(shí)代的大眾所接受。在我國(guó)，最早的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)成立于2007年。在其后的幾年間，國(guó)內(nèi)的網(wǎng)貸平臺(tái)很少，鮮有創(chuàng)業(yè)人士涉足。直到2010年，網(wǎng)貸平臺(tái)才被許多創(chuàng)業(yè)人士看中，開(kāi)始陸續(xù)出現(xiàn)了一些試水者。

1.4 蓬勃發(fā)展

2012年我國(guó)網(wǎng)貸平臺(tái)進(jìn)入了爆發(fā)期，網(wǎng)貸平臺(tái)如雨后春筍成立。P2P網(wǎng)貸的誕生，借助網(wǎng)絡(luò)的優(yōu)勢(shì)，部分壓抑、潛在的金融需求被激發(fā)出來(lái)。網(wǎng)貸平臺(tái)的快速發(fā)展利益于三個(gè)因素。其一是監(jiān)管空白。由于網(wǎng)絡(luò)借貸尚未定性，處于金融監(jiān)管真空，在中國(guó)嚴(yán)格的金融準(zhǔn)入制度下，對(duì)于民間資本來(lái)說(shuō)，是進(jìn)入金融領(lǐng)域的最便捷入口。其二是巨大的借款需求。對(duì)于小額貸款、期限偏短、有還款能力沒(méi)有抵押或者缺乏擔(dān)保的借款人，給予相應(yīng)的滿足。其三是利率差。銀行存款利率與民間放貸利率的巨大差距，促使大量小額出借人走進(jìn)網(wǎng)貸行業(yè)。P2P網(wǎng)貸火爆是必然的。2014年全國(guó)P2P平臺(tái)已有1540家，僅上半年成交量就已達(dá)1600億元，以火箭般的速度飛速發(fā)展。據(jù)國(guó)內(nèi)知名P2P網(wǎng)貸行業(yè)門(mén)戶網(wǎng)“網(wǎng)貸之家”對(duì)外公布了《2014年11月網(wǎng)貸平臺(tái)綜合評(píng)級(jí)報(bào)告》。評(píng)級(jí)報(bào)告顯示，發(fā)展指數(shù)排名方面，人人貸、招財(cái)寶、有利網(wǎng)、陸金所、拍拍貸、紅嶺創(chuàng)投、積木盒子、宜人貸、投哪網(wǎng)、微貸網(wǎng)，排名前十。

2 風(fēng)險(xiǎn)分析——路漫漫兮，遍地荊棘

收益與風(fēng)險(xiǎn)同行，P2P網(wǎng)貸無(wú)限風(fēng)光的背后，存在著P2P公司跑路，導(dǎo)致出借人血本無(wú)歸的亂象。由于存在監(jiān)管空白，平臺(tái)跑路、提現(xiàn)困難、倒閉時(shí)有發(fā)生。僅2014年10月就有38家P2P平臺(tái)跑路，平均每天跑了一家還多。讓我們來(lái)追根溯源，看看風(fēng)險(xiǎn)是如何產(chǎn)生的。

2.1 政策風(fēng)險(xiǎn)

中國(guó)銀監(jiān)會(huì)創(chuàng)新監(jiān)管部主任王巖岫在談及P2P行業(yè)的十大監(jiān)管原則時(shí)強(qiáng)調(diào)，P2P機(jī)構(gòu)不是信用中介，只是信息中介，不承擔(dān)信用風(fēng)險(xiǎn)；投資人和融資人要實(shí)名登記，資金流向要清楚，避免違反反洗錢(qián)法規(guī)等，具體細(xì)則等待出臺(tái)?；馃岬氖袌?chǎng)，瘋狂的出借人，放眼全中國(guó)，卻沒(méi)有明確完整的網(wǎng)貸監(jiān)管政策，一旦平臺(tái)倒閉、P2P公司跑路，受害者將損失慘重。

2.2 行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)

行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自下列幾個(gè)方面：一是以圈錢(qián)為目的的詐騙平臺(tái)，其特點(diǎn)是以高息、短期標(biāo)吸引出借人，發(fā)布虛假標(biāo)吸引大量資金后便攜款潛逃；二是平臺(tái)資金自融，其特點(diǎn)是高息、短期標(biāo)、貸款人不多，但單個(gè)貸款人的貸款金額卻非常高，類(lèi)似于非法吸收公眾資金；三是盲目進(jìn)入P2P平臺(tái)，其特點(diǎn)是平臺(tái)從業(yè)者沒(méi)有相關(guān)的金融知識(shí)和人才，只有滿腔的熱情和大把的資金，結(jié)局是來(lái)也匆匆去也匆匆；四是行業(yè)自身的定位不明確，其特點(diǎn)是對(duì)于行業(yè)的發(fā)展方向、主營(yíng)業(yè)務(wù)范圍和核心競(jìng)爭(zhēng)力不甚了了，當(dāng)行業(yè)進(jìn)入劇烈競(jìng)爭(zhēng)的洗牌階段，只好黯然收?qǐng)觥?/p>

2.3 經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

與行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)不同的是，平臺(tái)從業(yè)者并不想欺騙出借人，只想實(shí)實(shí)在在經(jīng)營(yíng)好平臺(tái)機(jī)構(gòu)。無(wú)奈，對(duì)于P2P行業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)不足，導(dǎo)致平臺(tái)經(jīng)營(yíng)險(xiǎn)象環(huán)生。主要表現(xiàn)為：一是操作程序不透明，出借人不清楚自己的資金流向；二是設(shè)立資金池，自行調(diào)配資金與項(xiàng)目；三是對(duì)借款人審核不嚴(yán)，僅憑他們提供的材料而沒(méi)有實(shí)地考察就放行；四是自有資金不足，沒(méi)有辦法保證人才、硬件和軟件的投入；五是缺少相應(yīng)的營(yíng)銷(xiāo)手段，平臺(tái)的會(huì)員數(shù)量偏少，平臺(tái)入不敷出。

2.4 創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)

網(wǎng)貸平臺(tái)的火熱發(fā)展導(dǎo)致了同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)異常嚴(yán)重，很多企業(yè)盲目抄襲，沒(méi)有形成核心競(jìng)爭(zhēng)力，一定程度上阻礙了行業(yè)創(chuàng)新的發(fā)展。雪上加霜的是央行降息、股市大熱，大量出借人逃離網(wǎng)貸行業(yè)，促使行業(yè)發(fā)展必須走創(chuàng)新的道路。增加風(fēng)控能力、走差異化路線，是創(chuàng)新路上的優(yōu)先選擇。前路漫漫，創(chuàng)新與風(fēng)險(xiǎn)同行。

3 行業(yè)出路——曙光可期，道路曲折

沉舟側(cè)畔千帆過(guò)，病樹(shù)前頭萬(wàn)木春。一家又一家P2P網(wǎng)貸企業(yè)倒下去，但堅(jiān)強(qiáng)存在者更多，有理由相信隨著規(guī)范監(jiān)管、行業(yè)自律和合法經(jīng)營(yíng)，行業(yè)的曙光可期，盡管道路曲折。

3.1 規(guī)范監(jiān)管

為規(guī)范網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)，改變目前P2P網(wǎng)絡(luò)借貸創(chuàng)業(yè)門(mén)檻過(guò)低、人員素質(zhì)魚(yú)龍混雜的局面，上海市2013年12月18日正式發(fā)布了《網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)》。該標(biāo)準(zhǔn)分為十個(gè)部分，從運(yùn)營(yíng)持續(xù)性要求開(kāi)始，設(shè)置P2P網(wǎng)絡(luò)借貸企業(yè)的經(jīng)營(yíng)條件、高層管理人員的任職條件，對(duì)經(jīng)營(yíng)過(guò)程的要求包括經(jīng)營(yíng)規(guī)范、風(fēng)險(xiǎn)防范和信息披露，保護(hù)出借人合法權(quán)益，建立自有資金與出借人資金隔離制度。規(guī)范經(jīng)營(yíng)有：出借資金由第三方賬戶管理；不得在匹配借貸關(guān)系之前獲取并歸集出借資金，不得以期限錯(cuò)配的方式設(shè)立資金池等。

除了地方政府制定的網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)的規(guī)范，國(guó)內(nèi)金融監(jiān)督管理的高級(jí)官員在不同場(chǎng)合也紛紛表示：P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)是新興的金融業(yè)態(tài)，在鼓勵(lì)其創(chuàng)新發(fā)展的同時(shí)，應(yīng)合理地設(shè)置業(yè)務(wù)邊界。山雨欲來(lái)風(fēng)滿樓，預(yù)計(jì)銀監(jiān)會(huì)出臺(tái)相應(yīng)的管理規(guī)范為期不遠(yuǎn)。

3.2 行業(yè)自律

網(wǎng)絡(luò)借貸作為民間借貸的網(wǎng)絡(luò)形式，目前還沒(méi)有出臺(tái)相應(yīng)的法律規(guī)范，其運(yùn)行仍在法律邊緣。為了行業(yè)的長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展，網(wǎng)貸行業(yè)需要規(guī)范自己行業(yè)的行為，大體的要求分為四個(gè)方面：一是不碰政策紅線，包括明確平臺(tái)的中介性質(zhì)、平臺(tái)本身不得提供擔(dān)保、不得將歸集資金搞資金池、不得非法吸收公眾資金。二是投資者的市場(chǎng)細(xì)分，理財(cái)產(chǎn)品的多樣化促使每種產(chǎn)品必須對(duì)投資者定位，網(wǎng)貸行業(yè)需要有一定風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)、資金流動(dòng)性不強(qiáng)且對(duì)收益有較高要求的出借人；三是收益與風(fēng)險(xiǎn)相匹配，理財(cái)產(chǎn)品如期貨、股票、基金、債券、網(wǎng)貸、余額寶和活期存款，收益率依次下降，風(fēng)險(xiǎn)也同方向變化。不可能有高收益且低風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)品存在。

3.3 經(jīng)營(yíng)之道

為了平臺(tái)的平穩(wěn)發(fā)展，機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)者需要從幾個(gè)方面下功夫：一是嚴(yán)格貸款前審核，利用大數(shù)據(jù)，堅(jiān)持風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制，核實(shí)借款人提供的資料，確切了解借款人的借款用途，掌握借款人的還款意愿、還款能力，減少壞賬率；二是收益率合理化，不純粹以高收益率吸引出借人，而是以長(zhǎng)期穩(wěn)定、合理的收益率作為宣傳的主要內(nèi)容；三是資金管理透明化，嚴(yán)格執(zhí)行資金第三方監(jiān)管，項(xiàng)目與資金一一對(duì)應(yīng)，出借人可以清楚自己的資金流向；四是依托現(xiàn)在行業(yè)，走扶持供應(yīng)鏈的道路。把握供應(yīng)鏈上核心企業(yè)的生產(chǎn)節(jié)奏，扶持薄弱企業(yè)，促進(jìn)供應(yīng)鏈資金優(yōu)質(zhì)循環(huán)。這樣，以可持續(xù)發(fā)展的角度、長(zhǎng)期、穩(wěn)健地經(jīng)營(yíng)網(wǎng)貸行業(yè)，促使行業(yè)走上良性發(fā)展道路。

4 發(fā)展方向——堅(jiān)定步伐，勇敢前進(jìn)

4.1 去擔(dān)?；?/p>

目前，平臺(tái)對(duì)于出借人資金保全的做法多種多樣，如按項(xiàng)目提取風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金、提供第三方擔(dān)保、承諾本息全額兌付，因此短期內(nèi)完全去擔(dān)保不太可能，會(huì)有一段過(guò)渡期。在這期間通過(guò)平臺(tái)的自律性以及篩選項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)控制能力，可以最大程度維護(hù)住出借人的利益，這就需要平臺(tái)擁有鑒別項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)、控制項(xiàng)目質(zhì)量的出色能力。隨著“去剛兌”理念，以及對(duì)個(gè)人信用記錄重視程度的深入人心，最后完全實(shí)現(xiàn)買(mǎi)者自負(fù)的大趨勢(shì)和大方向是不可能改變的，也是必然要實(shí)現(xiàn)的。

4.2 普惠金融

在十八屆三中全會(huì)《中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問(wèn)題的決定》中，對(duì)“發(fā)展普惠金融”提出了明確要求?；ヂ?lián)網(wǎng)為普惠金融的實(shí)現(xiàn)提供了有力的支持，作為互聯(lián)網(wǎng)金融的重要組成部分——P2P網(wǎng)絡(luò)借貸市場(chǎng)，以更低的中間成本和更便捷的操作服務(wù)讓社會(huì)不同群體受益于金融服務(wù)，尤其是為中小微企業(yè)的融資難問(wèn)題提供了有效的解決途徑。發(fā)展普惠金融，鼓勵(lì)金融創(chuàng)新，豐富金融市場(chǎng)層次和產(chǎn)品。目前，銀行是惠而不普，網(wǎng)貸是普而不惠。受央行降息和股票市場(chǎng)大熱的影響，逐步調(diào)低網(wǎng)絡(luò)借貸的收益率，網(wǎng)貸行業(yè)走堅(jiān)實(shí)平穩(wěn)的道路，真正實(shí)現(xiàn)普惠金融的夢(mèng)想，從而為中小微企業(yè)更好地服務(wù)。

4.3 信息中介

金融作為一個(gè)始終經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的行業(yè)，要將所有的風(fēng)險(xiǎn)全部轉(zhuǎn)嫁給中介機(jī)構(gòu)來(lái)承擔(dān)，本身就是一種畸形的發(fā)展，未來(lái)的狀況，應(yīng)該是中介機(jī)構(gòu)重點(diǎn)做好信息披露的工作，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的介紹應(yīng)該盡可能的詳盡，而最終的選擇權(quán)和決定權(quán)理應(yīng)讓出借人自己來(lái)做出，同時(shí)也為之承擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任。只有這樣，才能稱(chēng)之為是一個(gè)真正健康的金融市場(chǎng)。

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作者簡(jiǎn)介：陳錦標(biāo)（1972-），男，教師，碩士研究生，研究方向：電子商務(wù)。

作者單位：福建船政交通職業(yè)學(xué)院，福州 350007