上海金橋信息股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱金橋信息）是一家專門從事網(wǎng)絡(luò)信息工程的公司，該公司近期披露招股說明書，準(zhǔn)備登陸資本市場(chǎng)。記者通過仔細(xì)閱讀該招股書發(fā)現(xiàn)，從1994年成立到2010年股改，該公司通過多次的股權(quán)轉(zhuǎn)讓及增資，從一家完全國有的企業(yè)變成了完全私人的公司，股東方也從內(nèi)部人員變成了多元化。

但是，在這期間的股權(quán)轉(zhuǎn)讓和增資大多有一個(gè)明顯的問題，就是不論公司價(jià)值多少，股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格一直低于凈資產(chǎn)，價(jià)格顯失公允，涉嫌利益輸送。

2001年國有股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格低存國資流失嫌疑

1994年，金橋信息成立，當(dāng)時(shí)的注冊(cè)資本就是1000萬，股東方是浦實(shí)電子、上海交大等5家國有單位，后經(jīng)過一些股權(quán)變更，但都是國有單位之間轉(zhuǎn)來轉(zhuǎn)去，一直是國有完全控股的公司。2001年，金橋信息搖身一變成為了民營公司，所有國有股東的股權(quán)全部出讓給了24名自然人，轉(zhuǎn)讓價(jià)格是按照調(diào)減后的注冊(cè)資本680萬作價(jià)，以每元出資額1元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給這些金橋信息的公司內(nèi)部人員，其中楊明炯占股59.5%，成為控股股東，而楊當(dāng)時(shí)既是金橋信息的董事長，也是浦實(shí)電子的常務(wù)副董事長。

盡管有資產(chǎn)評(píng)估和浦東區(qū)國資部門的認(rèn)可，但是記者還是很納悶：一家成立7年之久的國有公司，從事的又是非常時(shí)髦的信息網(wǎng)絡(luò)工程行業(yè)，難道7年內(nèi)就沒有一點(diǎn)資產(chǎn)累積，還將老本都虧損掉了嗎？

記者獲得的一份資料顯示：金橋信息成立之后的幾年經(jīng)營情況良好，業(yè)務(wù)和利潤都不錯(cuò)，甚至給予了股東以投資回報(bào)，截至1999年12月，該公司的所有者權(quán)益為926萬，遠(yuǎn)高于2001的轉(zhuǎn)讓價(jià)格680萬。

金橋信息的招股書中披露，2012年3月30日，上海市浦東新區(qū)國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)出具了《關(guān)于上海金橋信息股份有限公司有關(guān)事宜的復(fù)函》對(duì)金橋有限2001年股權(quán)轉(zhuǎn)讓的資產(chǎn)評(píng)估事項(xiàng)和產(chǎn)權(quán)交易事項(xiàng)進(jìn)行了說明，并確認(rèn)了評(píng)審中心對(duì)資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果的確認(rèn)系按照當(dāng)時(shí)資產(chǎn)評(píng)估確認(rèn)審核的技術(shù)規(guī)范進(jìn)行、上海技術(shù)產(chǎn)權(quán)交易所對(duì)產(chǎn)權(quán)交割的鑒證系按照當(dāng)時(shí)上海市產(chǎn)權(quán)交易管理辦法及實(shí)施細(xì)則的規(guī)定進(jìn)行。但記者不知道，在這樣涉及國有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓甚至涉嫌國資流失的情況下，在企業(yè)上市的材料中，是區(qū)政府一級(jí)的證明文件就足夠了？抑或是一定需要市政府一級(jí)的證明文件？

2003年股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格明顯低于凈資產(chǎn)

私營化2年之后的2003年，金橋信息當(dāng)時(shí)的控股股東楊明炯就將持有的404.6萬元出資額（占股59.5%）中的351.9萬元轉(zhuǎn)讓給其他23位股東，轉(zhuǎn)讓價(jià)格還是每元出資額按照1元執(zhí)行。

當(dāng)時(shí)公司的凈資產(chǎn)是多少？按照審計(jì)結(jié)果，截至2002年12月31日，金橋信息的凈資產(chǎn)是1414萬，按照680萬的注冊(cè)資本折算，當(dāng)時(shí)每元注冊(cè)資本對(duì)應(yīng)的凈資產(chǎn)至少也是2元。

這位楊董事長為什么如此“高風(fēng)亮節(jié)”，將自己的絕大部分股權(quán)以低于凈資產(chǎn)一半的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給其他人？而與楊董事長同樣高風(fēng)亮節(jié)的還有該公司的另外一位股東王肖松，他也是按照1元/每元出資額的價(jià)格將15.3萬元出資額轉(zhuǎn)讓給了金橋信息目前的實(shí)際控制人金國培。

2008年股權(quán)轉(zhuǎn)讓同股不同價(jià)或藏玄機(jī)

2008年2月5日，金橋信息的兩位股東同時(shí)將股權(quán)轉(zhuǎn)讓出去，但是轉(zhuǎn)讓價(jià)格卻相差近一倍。

轉(zhuǎn)讓便宜的是龍驕，他將自己持有的22萬元出資額按照1元/每元出資額的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給了許堅(jiān)翔。轉(zhuǎn)讓稍貴的是宋煒，他按照1.97元/每元出資額的價(jià)格將88萬元出資額轉(zhuǎn)讓給金國培，轉(zhuǎn)讓總金額是173萬。記者不知道，在同樣一天簽訂協(xié)議，龍驕股東為什么就愿意將自己的股份折價(jià)將近一半轉(zhuǎn)讓出去了？

而截至2007年12月31日，金橋信息的凈資產(chǎn)是5068萬，按照2200萬的注冊(cè)資本折算，每元注冊(cè)資本對(duì)應(yīng)的凈資產(chǎn)是2.3元，上述兩位股東的轉(zhuǎn)讓價(jià)格都低于凈資產(chǎn)，金橋信息又現(xiàn)“高風(fēng)亮節(jié)”的行為。

2010年增資存股份支付問題

2010年8月，金橋信息股改。在股改之前的5月，該公司進(jìn)行了第一次增資。除了以未分配利潤轉(zhuǎn)贈(zèng)股本以外，金國培等還以現(xiàn)金進(jìn)行了增資，增資價(jià)格是1.6元/每元出資額，但是，截至2009年12月31日，金橋信息的凈資產(chǎn)是10257萬，即便按照增資完成后的6000萬出資額計(jì)算，每元出資額也對(duì)應(yīng)1.7元的凈資產(chǎn)，金國培等人增資價(jià)格明顯低于凈資產(chǎn)，涉嫌股份支付問題，應(yīng)該作相應(yīng)的財(cái)務(wù)處理。而通過這次增資，金國培進(jìn)一步鞏固控股地位，持股比例上升到43.87%，遠(yuǎn)超第二大股東5.28%的持股比例。

在2個(gè)月不到的7月10日，金橋有限注冊(cè)資本由6000萬增至6600萬元。王獅實(shí)業(yè)和自然人束韶華本次現(xiàn)金增資價(jià)格均為每1元出資額5元，兩股東各增資300萬出資額，對(duì)應(yīng)的增資現(xiàn)金是1500萬，這個(gè)價(jià)格進(jìn)一步說明5月份金橋信息針對(duì)金國培等股東的增資價(jià)格顯失公允，涉嫌利益輸送。

本刊記者試圖采訪金橋信息董事會(huì)秘書未果，得到的答復(fù)是，采訪函中提及問題在招股書中均已披露。