中圖分類號：D922.29"文獻標(biāo)識碼：A

摘要：公司最低注冊資本制度存在的必要性在學(xué)界一直存在爭議。傳統(tǒng)觀點認(rèn)為，公司資本制度的存在是保護債權(quán)人免受股東侵害的必要保障，而近年來，學(xué)者批評其作為一個強制性制度，因為其容易導(dǎo)致過度監(jiān)管而降低效率，阻礙公司發(fā)展。2014年3月1日，這一存在了二十一年的制度隨著新《公司法》的生效而廢除。本文主要從廢除法定最低注冊資本制度會給我國公司的運行帶來的影響，以及廢除這一制度的合理性這幾方面闡述我國新《公司法》廢除法定最低注冊資本的合理性。

關(guān)鍵詞：最低注冊資本;投資創(chuàng)新;資本利用;交易安全

公司的資本是公司在章程中確定的，由股東認(rèn)繳并且經(jīng)過公司登記機關(guān)登記注冊的股本總額，它是公司在后期經(jīng)營中的物質(zhì)基礎(chǔ)，也是對外承擔(dān)債務(wù)的一種保證。公司最低注冊資本制度，是指由公司法所確定的要求組建公司的資本不得低于法律規(guī)定的最低數(shù)額的制度。我國1993年公司法正式確立了該制度。隨著經(jīng)濟的發(fā)展，這一制度在解決了已有問題的同時也暴露出了一些弊端。2005年公司法對該制度進行了修正，但只是降低了其中的金額，卻未廢止該項制度。但是縱觀世界其他發(fā)達國家及地區(qū)，公司最低注冊資本或不存在或無實際意義，這也為我國公司最低注冊資本的廢除奠定了基礎(chǔ)。

一.廢除公司最低注冊資本的優(yōu)點

（一）廢除最低注冊資本限額有利于投資創(chuàng)新

較高的注冊資本制度會是投資創(chuàng)新主體融入市場的壁壘。2005年《公司法》的修改雖然降低了公司的準(zhǔn)入門檻，鼓勵了投資創(chuàng)新，這種改革吸引了創(chuàng)業(yè)者，減輕就業(yè)壓力。但雖然降低了最低注冊資本，法律法規(guī)卻仍然對特定行業(yè)設(shè)定了較高的最低注冊資本限制。適應(yīng)市場需要的高科技高技術(shù)含量公司不斷涌現(xiàn)，這些公司存在發(fā)展的意義就是通過自己技術(shù)的實施提升自己的競爭力，技術(shù)可以為公司帶來可觀的效益，通過正確的決策而獲得更多高額的盈利，最初的注冊資本在后期公司的資產(chǎn)中的比例顯得不足為奇。所以，最低注冊資本的作用反而可能會成為技術(shù)性公司進入市場的門檻。

（二）提高資本利用率

按照舊《公司法》規(guī)定，公司的最低注冊資本額必須存入銀行驗資賬戶里。但新《公司法》取消了這一制度，這一改革主要有兩方面的影響。第一，提高了資本利用率。第二，對于一個較小型的公司雖然在建立之初沒有雄厚的注冊資本，但即使專業(yè)技術(shù)達到了要求也不能被市場吸納，對于這一部分投資者來說，不僅被市場拒之門外，而且他們募集的大量資本也沒有得到充分的應(yīng)用，反而造成了這一部分資本的積壓和閑置。這就是我國現(xiàn)已廢除最低注冊資本制度的一方面原因。

（三）法定資本不同于法定資產(chǎn)

此處的法定資本是指公司在設(shè)立注冊時的資產(chǎn)。但是它不等同于法定資產(chǎn)，即公司可以憑借公司設(shè)立之后的運作再投資使得公司資產(chǎn)增加。對于非合同債權(quán)人，如侵權(quán)債權(quán)人而言，最低資本的要求可以內(nèi)化公司高風(fēng)險行為的成本，然而，學(xué)術(shù)界的批評集中于不同行業(yè)的風(fēng)險是不一樣的，而對于不同行業(yè)，統(tǒng)一的最低資本要求似乎并不是最有效率的。相反，要求公司購買保險也許能夠更為精確地內(nèi)化成本。對于不可調(diào)節(jié)債權(quán)人而言，似乎最低資本的要求也并不那么重要了。

（四）避免虛假出資、抽逃出資，節(jié)省資源

若公司的設(shè)立需要滿足最低注冊資本額的限制時，受經(jīng)濟利益和投資欲望的驅(qū)使，一部分投資者會鋌而走險，運用欺詐的手段來規(guī)避法律的約束，加之我國之前相關(guān)制度的不健全，加劇了這一種現(xiàn)象的出現(xiàn)。導(dǎo)致虛假出資、抽逃出資的案例屢見不鮮，當(dāng)債權(quán)人請求清償時，還需要通過繁瑣的步驟，請求未全面出資的股東承擔(dān)相關(guān)責(zé)任，這在一定程度上使得債權(quán)人的債權(quán)請求權(quán)不能在短時間內(nèi)兌現(xiàn)，增加了資本，同時浪費了資源。

二."廢除公司最低注冊資本的缺點

（一）無法全面保護債權(quán)人利益

公司資本具有標(biāo)志公司信用的特殊功能，法定最低資本額可以使公司保有最低信用，防止股東進行高風(fēng)險投資和過度分紅行為，所以，即使公司經(jīng)營惡化時，仍然有公司最低資本額清償給債權(quán)人，一定程度上降低了債權(quán)人的投資風(fēng)險。故公司最低注冊資本額制度具有事先告知性與預(yù)防風(fēng)險交易性。在此次《公司法》修改之前，關(guān)于公司減資，舊《公司法》規(guī)定，公司減資后的資本不得低于法定資本額。當(dāng)公司資不抵債，需要通過宣告破產(chǎn)程序償還債權(quán)人時，公司股東往往只需要用自己的出資額還債。這對股東來說，風(fēng)險是可以被預(yù)知的，當(dāng)公司做高風(fēng)險投資時，對債權(quán)人來說也是高風(fēng)險的，但另一方面，在公司普通運作時，債權(quán)人無權(quán)參與公司的決策運作，當(dāng)公司獲利時，只有股東享有分割盈利的權(quán)利。所以，這項制度旨在保證債權(quán)人提出清償時公司有資本用來清償債權(quán)人，做到雙方“利益均衡”。

此外，最低注冊資本，傳統(tǒng)上被認(rèn)為是“有限責(zé)任的入門價格”，即公司享有有限責(zé)任之前，至少要投入一定的資本作為對債權(quán)人的擔(dān)保，這意味著，股東至少將部分原本屬于他的資產(chǎn)置于風(fēng)險之下。學(xué)界將債權(quán)人分為“可調(diào)節(jié)債權(quán)人”和“不可調(diào)節(jié)債權(quán)人”，分別進行討論，其區(qū)分依據(jù)主要是債權(quán)人是否可以憑自身掌握的信息和交易地位與公司通過談判，訂立合同來防止其濫用有限責(zé)任的保護。學(xué)界認(rèn)為，對于不可調(diào)節(jié)債權(quán)人，如侵權(quán)之債的債權(quán)人，因其無法通過訂立合同等方式主動為自己提供保障，法律強制提供的最低資本的保護被認(rèn)為是有必要的，為債權(quán)人提供保護以防止股東濫用有限責(zé)任，以機會行為損害公司償債能力，從而對債權(quán)人造成不公平的結(jié)果。所以這一制度的重大變化在這個問題上實則利弊共存。

（二）不利于維護交易安全的保障

市場經(jīng)濟是充滿投資及交易風(fēng)險的，為了使交易風(fēng)險降低到最低限度，為交易主體提供最大限度的安全保障，是相關(guān)領(lǐng)域法律需要追求的終極目標(biāo)，這實質(zhì)上也是最低注冊資本存在的意義和作用。若規(guī)定了一定數(shù)額的資金作為公司設(shè)立的必要條件，就可以防止因道德信用的確實而產(chǎn)生的空殼公司的出現(xiàn)，保證了市場安全。但是新《公司法》廢除這一制度的舉動，會使得尚未達到道德上層的我國市場上出現(xiàn)許多空殼公司。

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作者簡介：

戴悅（1990年-），女，西北政法大學(xué)經(jīng)濟法學(xué)院，勞動法與社會保障法方向研究生。