在北京三元橋附近的一家證券營業(yè)部里，劉亮（化名）看上去有些沮喪。2006年進入股市的劉亮，從2009年開始，投資股市中80%的資金被他拿來用于打新。但這次IPO重啟所出的一系列新規(guī)確實讓劉亮頗傷腦筋，新規(guī)的出臺，迫使像他這樣專職打新的大戶，不得不調整自己的申購策略。

新股申購：資金如何配置？

對于打新專業(yè)戶而言，IPO新規(guī)中，最頭疼的一點是，新股申購與市值相匹配的原則。市值申購的具體含義為：投資者持有市值不低于1萬元才能參與申購，申購數(shù)量不能超過主承銷商規(guī)定的申購上限，且不得超過持有市值對應的可申購額度。

辦法規(guī)范的“市值”是指投資者持有的“上海市場非限售A股股份市值”，因此，投資者持有的ETF、封閉式基金、B股股份、債券以及將來持有的優(yōu)先股的市值，不計入該投資者用于申購滬市新股的持有市值中。

這一規(guī)定，實際上將那些專門在一級市場申購，獲取近乎無風險收益的投資者，不論是機構還是個體大戶，統(tǒng)統(tǒng)驅逐出場。

如果說上一輪IPO，投資者打新拼的是資金和賬戶，那么本輪新規(guī)之后，打新拼的是股票和資金，即投資者賬戶上要先有股票，再有資金，才能申購新股，空倉者將不能參與打新。

“市值配售結束了我們想打就打的美好時代?！眲⒘寥滩蛔∠颉禖M華夏理財》記者吐槽市值配售。本次IPO重啟，投資者需有至少1萬元市值的非限售股，才能擁有申購新股的資格。

目前，滬深交易所都明確規(guī)定了市值配售的基本標準，一是必須持有1萬元以上（含1萬元）市值的非限售股，二是足額預繳申購新股所需資金。不同之處是，滬市申購單位為1000股和1000股的整數(shù)倍，深市申購單位為500股和500股的整數(shù)倍。

另外，兩市市值還要分別計算、分別申購，不可簡單合計。比如，某股民擁有20萬元流通市值的股票，其中，滬市市值11萬。深市市值9萬。那么，這位股民就可以獲得11個 1000股的滬市新股申購資格與18個500股的深市新股申購資格。

同時，投資者申購時賬戶內(nèi)也必須存有足額資金。光有股票而手頭沒有現(xiàn)金，那也是白搭。另外，需要提醒的是，信用賬戶持股可以計入總市值，增加申購份額；但申購新股時，卻必須使用普通賬戶。

根據(jù)這些新規(guī)定，作為老股民的劉亮，準備這樣安排自己的資金：

拿出總資產(chǎn)的一半，買入并持有具有較高安全邊際的高股息藍籌股，剩下的一半資金專門用來打新。這樣做，一方面可以盡量規(guī)避二級市場的股價波動，并享受藍籌股的分紅；另一方面，則因為可以申購到估值較以前（新股改革前）更低的新股，繼續(xù)獲得以往的近乎無風險的打新收益。

新股申購：選股攻略

讓劉亮這樣的打新專業(yè)戶煩惱的，還有新股上市當天的漲幅有了新的天花板。

按上交所規(guī)定，新股上市首日最大漲幅將不得高于發(fā)行價格的144%，且不得低于發(fā)行價格的64%。以往新股上市當日動輒上漲五六倍的好事，再也不會出現(xiàn)了。

新規(guī)之下，要想提高打新收益，如何尋找那些最有可能受市場追捧的IPO新股，成為擺在打新者們面前的一個非?，F(xiàn)實的問題。如何才能精準地找到這類優(yōu)秀個股呢？

曾在一家大券商工作多年的資深市場人士孫冰（化名）建議，新股選擇上，可以從以下幾方面入手：

首先，看行業(yè)和概念。以Wind三級行業(yè)為分類依據(jù)，83家準新股分布于30個細分行業(yè)中，軟件、機械、電子、食品、汽車零部件、化工及電氣設備這7大行業(yè)集中度較高。其中，軟件、機械、電子類的公司數(shù)量分別達到12家、9家和8家，其余行業(yè)內(nèi)公司數(shù)量亦達到5家，有近1/4的公司集中在軟件、電子業(yè)。

孫冰向《CM華夏理財》記者表示：“我個人比較看好生物科技和醫(yī)藥行業(yè)?！边@些行業(yè)相較于其他行業(yè)有很強的壟斷性。重工業(yè)中的機械業(yè)、制造業(yè)并不被看好，主要原因在于中國PMI的指數(shù)最近三個月一直保持下滑狀態(tài)。當然，并不排除年后，國家出于城鎮(zhèn)化等方面的考量，這些行業(yè)會有起色。不過目前來看，分析人士還是建議投資者對這些行業(yè)采取慎重的態(tài)度。

其次，看發(fā)行價格。以往的統(tǒng)計表明，IPO發(fā)行價在15元以下的股票破發(fā)概率很小?？窗l(fā)行估值，看其是否存在泡沫。這是非常重要的判斷標準，主要可以和二級市場行業(yè)平均估值進行對比。中小板企業(yè)，市盈率在20倍左右比較合適，超過40倍的則比較危險。看流通市值。盤子越小的股票，上市后越容易被炒作。

最后，留意一些其他細節(jié)問題。比如，可以把新股財務報表跟同行業(yè)公司對比，看是否有貓膩 ；公司是否存在明星股東與一些知名PE，是否具有很強的號召力 ；除此之外，管理層做派、企業(yè)社會形象、公司品牌影響力等都可以作為參考標準。

如果說上一輪IPO，投資者打新拼的是資金和賬戶，那么本輪新規(guī)之后，打新拼的是股票和資金，即投資者賬戶上要先有股票，再有資金，才能申購新股，空倉者將不能參與打新。