豪門分家從來都是“大戲”。從20多年前三人同心協(xié)力共同打拼家族企業(yè)，到如今紛爭不斷，甚至將兄弟訴諸官司，新鴻基地產(chǎn)郭氏三兄弟的內(nèi)斗，不僅令世人慨嘆利益之下無兄弟，也值得更多財富家族深思：如何分家，才既能維護企業(yè)完整并持續(xù)發(fā)展，又保全手足之情？

比起其他豪門，如香港霍英東家族、澳門賭王家族、臺灣王永慶家族等如TVB電視劇一般的分家糾紛，新鴻基地產(chǎn)（簡稱新地）郭氏三兄弟分家顯得更加沉重。新地曾被外界公認是子承父業(yè)最成功的家族企業(yè)之一，自1990年郭氏三兄弟——郭炳湘、郭炳江和郭炳聯(lián)接手到2008年，新地的資產(chǎn)增長近8倍。香港媒體更用“一個人”來指代郭氏三兄弟。

突變發(fā)生在2008年2月18日。當(dāng)時，新地發(fā)出一份簡短通告，稱主席兼行政總裁郭炳湘因個人理由即日起暫時休假，其職務(wù)由副主席兼董事總經(jīng)理郭炳江及郭炳聯(lián)分擔(dān)。此后，新地董事局再以郭炳湘患“躁郁癥”為由，免去其主席和行政總裁，轉(zhuǎn)任非執(zhí)行董事，郭母鄺肖卿擔(dān)任董事局主席。2011年9月15日，郭炳江及郭炳聯(lián)擔(dān)任新地集團聯(lián)席主席，正式掌權(quán)。至此，郭炳湘完全無緣新地決策層。

其實兄弟間的芥蒂在1997年就產(chǎn)生了。當(dāng)年郭炳湘被張子強綁架，雖然后來被贖回，但其身心遭受了極大的打擊，直到2002年才重回新地主持工作。事后，他對綁架案中兩個弟弟的消極態(tài)度非常不滿，也不再相信任何人。

在新地的發(fā)展方向上，郭炳湘與弟弟們的分歧也越來越大。2002年后，郭炳湘無法撼動已掌握香港業(yè)務(wù)的兩個弟弟，將目光投入到內(nèi)地房地產(chǎn)市場，一些決策甚至繞過兩個弟弟。而這一方面的轉(zhuǎn)變，據(jù)坊間傳聞，與郭炳湘的紅顏知己唐錦馨有密切關(guān)系。

據(jù)傳，郭炳湘與唐錦馨在年少時曾生情愫，而后又因生意上的頻繁聯(lián)系走到一起。唐錦馨的眾多投資都在內(nèi)地，郭炳湘執(zhí)掌新地期間，對唐錦馨頗為倚重，甚至想將其納入新地董事局。同時，他還私自成立“新鴻基地產(chǎn)國際有限公司”，有意自立門戶。

對此，不僅郭炳湘的兩個弟弟不滿，其母鄺肖卿亦心生警惕。作為新地創(chuàng)始人郭得勝的妻子，鄺肖卿最大的心愿，便是讓三兄弟同心協(xié)力，守住先夫的這份基業(yè)。

早在1990年去世之前，郭得勝就做好了家族財富傳承的安排。按照郭得勝最初的安排，郭氏家族的資產(chǎn)由家族信托基金HSBC International Trustee Limited—2009年名字變更為HSBC Trustee （C.I.） Limited—統(tǒng)一管理。2007年新地年報顯示，郭氏信托基金擁有新地10.88億股股權(quán)，占已發(fā)行股份的43.64%。鄺肖卿為基金及所持有的全部新地股份權(quán)益的受益人，郭氏三兄弟均為這只基金的受益人，并享有相同權(quán)益。

新地的另一位創(chuàng)始人李兆基曾對媒體透露，郭得勝設(shè)計這只信托基金的初衷就是希望三兄弟齊上齊落，不得賣股。新地18年的蓬勃發(fā)展也確如郭得勝所愿，而郭炳湘被逐出新地決策層，也多緣于這只信托基金。

2008年后的兩年，郭炳湘的所作所為未獲得鄺肖卿的認可。2010年10月，鄺肖卿重組郭氏家族信托基金，除了她仍保留原有權(quán)益，將股份權(quán)益的受益人改變?yōu)椤肮娴募胰恕?、“郭炳江及其家人”、“郭炳?lián)及其家人”，三家平均享受權(quán)益。

同時，郭氏家族信托基金也知會新地董事會，自2010年9月29日起，郭炳湘不再擁有家族信托基金中所持有的10.8億新地股權(quán)的任何權(quán)益。郭氏家族信托基金旗下控股的子基金也被拆分成若干更為分散的子基金。

郭炳湘著手反擊，他在列支敦士登提出訴訟，申請查看信托成立的原始信息；甚至“舉報”兩個弟弟，使新地陷入香港史上第一大涉賄案。

隨著爭斗愈演愈烈，2013年11月29日，84歲的鄺肖卿再次調(diào)整家族信托基金。母基金HSBC Trustee （C.I.） Limited減持3.38億股，持股比例由42.88%降至30.78%。減持的部分均分為兩半，分別流入另外兩只信托基金HSBC Trustee （Guernsey） Limited和Clariden LeuTrust （Cayman） Limited。同日，郭炳江之子郭基輝、郭炳聯(lián)之子郭顥澧的股權(quán)均產(chǎn)生變動。其中，郭基輝、郭顥澧股權(quán)雙雙增加1.69億股，持股量由此前的約14%增至約20%。郭炳江、郭炳聯(lián)仍各持有1.69億股，不見郭炳湘的身影。

此番變動被解讀為，鄺肖卿將3.38億股權(quán)平分給老二和老三，進一步稀釋了老大對新地的控制權(quán)。也就是說，郭炳湘即使重奪家族信托基金的受益權(quán)，其能共享的新地股權(quán)也已經(jīng)被大幅削弱。

不過也有傳聞，郭炳湘被新地除名后，家族會把一筆近200億元的資金撥歸郭炳湘處理，以此來避免郭炳湘與新地管理層產(chǎn)生沖突。目前看來，紛爭未停，郭氏與新地，均處于飄搖階段。

發(fā)展戰(zhàn)略分歧導(dǎo)致分家

據(jù)一項美國權(quán)威調(diào)查顯示，在對2010年2000多家歐洲中小企業(yè)調(diào)查后發(fā)現(xiàn)，企業(yè)經(jīng)營者家族40%的沖突，起因源于家族成員在企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展上產(chǎn)生的差異。

在中國內(nèi)地，希望集團的劉永好、劉永行、劉永美、劉永言兄弟，遠大集團的張躍、張劍兄弟，蘇寧集團的張桂平、張近東兄弟等，無不是因為觀念與利益的巨大分歧而分家。分家?guī)韮煞N結(jié)局：或各自事業(yè)均有發(fā)展，或家族企業(yè)逐漸消失。

財富管理專家解讀

多層信托助鄺肖卿實現(xiàn)重組

畢敬之 標(biāo)準(zhǔn)利華金融集團 理財師

通常情況下，家族信托基金一旦成立，是不可以隨意解散和更改的。不過，在兩種條件下可以對信托基金進行所謂的“重組”：一是信托基金的成立人尚在；二是利用復(fù)雜的信托套信托間的組合，實現(xiàn)不同條件下的利益。

從郭氏家族案例來看，首先滿足了重組的第一個條件。鄺肖卿是郭得勝的妻子，也是郭氏家族信托基金的成立人之一。郭得勝去世后，她自然有權(quán)處置和變更家族信托基金中的細節(jié)條款，甚至免除信托受益人的相關(guān)權(quán)益。這也正是郭炳湘在列支敦士登提起訴訟的原因，畢竟信托的成立人不止鄺女士，還有他的父親郭得勝，所以他希望能夠查閱家族存放于當(dāng)?shù)氐男磐谢鹞募?，從而找到有利于他的條款。

為了應(yīng)對郭炳湘的“反擊”，鄺肖卿方面也動用了第二種手段，就是將家族信托的結(jié)構(gòu)變得更復(fù)雜，并進行重新組合。

從目前公開資料可以看到，郭氏家族信托基金是一個復(fù)雜型信托，可能比媒體爆出的更為復(fù)雜，是一種一層套一層的關(guān)系，即“TOT（Trust of Trust，信托中的信托）”，有點類似電影《盜夢空間》中各層夢境之間的關(guān)系。

家族信托基金設(shè)計成這種多層關(guān)系，無非出于三方面原因：一是避債、避稅，二是隱私保護，三是便于全球操作、靈活投資。

郭氏家族信托基金在重組之前可以看到三層結(jié)構(gòu)：持有全部家族股份的HSBC Trustee （C.I.） Limited（簡稱HSBC Trustee）是第一層，它擔(dān)當(dāng)投資顧問的角色；HSBC Trustee所持有的新地股份，大部分通過一家叫Cerberus Group Limited（簡稱Cerberus）的英國資產(chǎn)管理公司持有，這家英國公司就是信托的第二層；到第三層，可以看Cerberus的新地股份都來源于一家叫做Vantage Captain Limited的子公司，而這家公司是一家BVI（英屬維爾京群島）離岸公司——英屬維爾京群島是世界上著名的“避稅天堂”。可見，郭氏家族信托基金多層設(shè)計的目的之一就是為了避稅。

而正是這樣的多層設(shè)計，使得鄺肖卿可以通過調(diào)整第二、第三層的信托結(jié)構(gòu)和持股比例，來實現(xiàn)家族信托持有新地股權(quán)數(shù)量的置換，最終達到稀釋郭炳湘股權(quán)的目的。

當(dāng)然，對家族信托基金來說，“重組”是一種不得已而為之的手段。對于一般家族信托基金而言，可以在信托基金設(shè)立之初就設(shè)置一些針對受益人的條款，用于激勵或懲罰。比如，受益人為家族做出貢獻，包括在學(xué)業(yè)、事業(yè)上獲得一定成績，或是為家族添丁等，就會得到一部分基金收益作為獎勵。同樣，也可以設(shè)立懲罰條款。比如家族中有人損害家族利益，家族成員可以向家族信托基金委員會提出申請，削減這名成員的信托基金份額或者利益。

律師解讀

兩種方式保全家族財富

陳豪俊 中銀律師事務(wù)所 律師

香港特別行政區(qū)的法律體系和內(nèi)地的法律體系有著巨大的差異。就繼承法而言，繼承權(quán)的主體和遺產(chǎn)分配方式上都存有較大的區(qū)別。根據(jù)香港地區(qū)的繼承法，鄺肖卿并無權(quán)利剝奪郭炳湘的繼承權(quán)，當(dāng)然，她也并未剝奪郭炳湘的繼承權(quán)。

罷免郭炳湘主席職務(wù)行使的是董事會的權(quán)利，重組郭氏家族基金則依據(jù)的是設(shè)立家族信托基金協(xié)議。盡管外界根據(jù)字面理解認為“郭炳湘的家人”、“郭炳江及他的家人”，以及“郭炳聯(lián)及他的家人”存在著明顯的差異，即郭炳湘的家人不應(yīng)包含郭炳湘本人，但是，“家人”本身的定義就可以大做文章。為了防止郭炳湘?zhèn)髀勚械摹凹t顏知己”獲取利益，可以通過“家人”的定義來完成對郭炳湘紅顏知己的防范。

從法律角度看，設(shè)立家族信托基金確實能較好地防止家族成員因婚變而造成資產(chǎn)流失。從郭氏家族信托基金就可以看出，由于受益人定義的范圍基于“家人”關(guān)系，那么一旦解除婚姻關(guān)系則會被排除在“家人”關(guān)系外，自然也無權(quán)成為基金受益人。

無論是內(nèi)地還是香港的繼承法，只要遺產(chǎn)進入法定繼承階段，都會存在爭家產(chǎn)、鬧不和的很大可能性，因此，老一輩可以通過以下兩種方式來避免可能出現(xiàn)的爭產(chǎn)局面：

第一，盡早設(shè)立好遺囑，指定遺囑執(zhí)行人，執(zhí)行人可以是家族中具有聲望的人，也可以是私人律師。一旦出現(xiàn)被繼承人死亡的情況，遺囑執(zhí)行人即可遵照提前設(shè)立好的遺囑，有條不紊地進行遺產(chǎn)分割。需要注意的一點是，如果在內(nèi)地，證據(jù)效力級別最高的是經(jīng)公證過的遺囑，因此，最好在設(shè)立好遺囑后去公證機關(guān)進行公證，以防止因多份遺囑而造成糾紛。

第二，設(shè)立家族信托基金，這種方式的法律保障作用比遺囑更大。信托人多為銀行或信托公司——其有專業(yè)的律師、會計師及投資團隊，有利于將資產(chǎn)的所有權(quán)和受益權(quán)分開。繼承人并無資產(chǎn)的所有權(quán)，僅有受益權(quán)，因此也就杜絕了分家產(chǎn)的可能，從而可以避免因爭家產(chǎn)而鬧出不和。

接班風(fēng)險和繼承人選擇

香港中文大學(xué)經(jīng)濟及金融研究所范宏博博士考察了新加坡、中國香港和中國臺灣共250家上市公司董事長下臺前后5年的股票表現(xiàn)，數(shù)據(jù)表明，創(chuàng)始人下臺會導(dǎo)致平均56%的價值損失，在中國香港尤其嚴(yán)重。在繼承人選擇上，65%的企業(yè)家選擇親屬，其中，36%選擇自己的兒子，26%選擇近親，22%的企業(yè)家家族保留股權(quán)但將經(jīng)營權(quán)交由職業(yè)經(jīng)理人，12%的企業(yè)家完全退出。