美聯(lián)儲(chǔ)宣布開始縮減量化寬松政策，接下來將發(fā)生什么？下面四點(diǎn)可以給我們一些暗示。

首先，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)美國經(jīng)濟(jì)的短期前景非常樂觀。勞動(dòng)力市場(chǎng)正在逐漸改善，家庭消費(fèi)和商業(yè)投資也在改善。同時(shí)，相關(guān)的不確定性，即財(cái)務(wù)緊縮的數(shù)額也已回落。

第二，美聯(lián)儲(chǔ)的自信是相對(duì)的。美聯(lián)儲(chǔ)官員仍然對(duì)總體的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的水平充滿擔(dān)憂，同時(shí)還有居高不下的失業(yè)率。某種程度上，通脹令人擔(dān)憂，這是因?yàn)槔侍投皇翘摺?/p>

第三，當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)狀況呼喚一個(gè)非常微妙的政策平衡。這就是為什么美聯(lián)儲(chǔ)宣布開始縮減量化寬松政策，同時(shí)又保持低利率不變。這似乎在暗示低利率將維持很長一段時(shí)間，甚至比市場(chǎng)預(yù)期的都要長。

第四，美聯(lián)儲(chǔ)并沒有用盡其所有剩余的政策靈活性。投資者應(yīng)該明白，美聯(lián)儲(chǔ)仍然把支持改善中的經(jīng)濟(jì)作為首要任務(wù)。對(duì)于股票市場(chǎng)的短期投資者來說，這是個(gè)好消息，2013年以來，美股的表現(xiàn)非常不錯(cuò)。

要保持政策性引導(dǎo)的經(jīng)濟(jì)增長，依賴于長期的非常規(guī)政策的經(jīng)濟(jì)增長，以及由私營部門主導(dǎo)的增長，我們需要商業(yè)投資方面出現(xiàn)明顯的增加，以及來自華盛頓更多機(jī)構(gòu)的政策性支持。