我媽不管我的錢，央媽要管我的錢？”這條微博在近期被轉(zhuǎn)發(fā)了數(shù)萬次。話說“央媽”的這次多管閑事，大概是因?yàn)樗娴闹绷恕?/p>

3月上旬，央行召集部分支付公司，小范圍內(nèi)下發(fā)了《支付機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)支付業(yè)務(wù)管理辦法》征求意見第三稿和《中國人民銀行關(guān)于手機(jī)支付業(yè)務(wù)發(fā)展的指導(dǎo)意見》草案。其中，“個(gè)人支付賬戶轉(zhuǎn)賬單筆金額不超過1000元，同一客戶所有支付賬戶轉(zhuǎn)賬年累計(jì)金額不超過1萬元。個(gè)人支付賬戶單筆消費(fèi)金額不超過5000元，個(gè)人客戶支付賬戶消費(fèi)月累計(jì)不超1萬元?！钡认拗菩詶l款讓很多消費(fèi)者感到驚訝。盡管上述條款還未落到實(shí)處，但很多銀行已經(jīng)開始下調(diào)快捷支付額度。

一旦條款落地，將直接掐斷互聯(lián)網(wǎng)金融中起步最早的第三方支付和電商的利益捆綁關(guān)系。

為了“捍衛(wèi)”各大銀行特別是四大行的利益，“央媽”開始了保衛(wèi)戰(zhàn)，并下手對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融中暗現(xiàn)的其他苗頭進(jìn)行“絞殺”，前不久，原本確定將在4月1日發(fā)行的中信銀行與騰訊聯(lián)合的虛擬信用卡被叫停，支付寶二維碼支付功能也被叫停，而在較早之前，四大行更是聯(lián)手“討伐”余額寶。

相信這僅僅只是開始，阿里、騰訊等涉足互聯(lián)網(wǎng)金融，打破了封閉、保守、神秘金融業(yè)的一潭“靜水”，到底是誰動(dòng)了誰的奶酪？這場(chǎng)沒有硝煙的戰(zhàn)爭(zhēng)將會(huì)如何收?qǐng)觯?/p>

互聯(lián)網(wǎng)金融大家都在干些啥

不知從什么時(shí)候開始，你可以不帶錢包出門，僅用手機(jī)就能夠完成所有的支付，這不僅依靠手機(jī)技術(shù)的不斷改進(jìn)，更依托了那些互聯(lián)網(wǎng)金融的新戰(zhàn)士們。

“從投資人的角度來看，我們將互聯(lián)網(wǎng)金融按照創(chuàng)新程度的高低分成三層?！眲P鵬華盈中國基金主管合伙人周煒說，“第一層面，指的是金融機(jī)構(gòu)服務(wù)性的互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新。與金融互聯(lián)網(wǎng)化的區(qū)別就在于，金融互聯(lián)網(wǎng)化是傳統(tǒng)行業(yè)把一些服務(wù)放到網(wǎng)上去，而我所提的主要是由第三方來給金融行業(yè)的服務(wù)提供附加價(jià)值?！?/p>

凱鵬華盈已經(jīng)在以上層面完成了6家企業(yè)的投資，早在2008年他們便開始關(guān)注此類企業(yè)，如國政通（提供金融風(fēng)險(xiǎn)防范服務(wù)）、中天嘉華（金融產(chǎn)品的互聯(lián)網(wǎng)渠道）、融360（金融產(chǎn)品與用戶的合理匹配）等。

“第二層面，金融服務(wù)的結(jié)構(gòu)性變化。這有點(diǎn)像高速公路改道，這樣的企業(yè)，就是提供了一個(gè)平臺(tái)，讓人們能夠通過這個(gè)平臺(tái)去進(jìn)行相應(yīng)的投資理財(cái)，這樣一來，銀行的傳統(tǒng)理財(cái)和貸款投資業(yè)務(wù)就受到了挑戰(zhàn)?！?/p>

“第三層面，是顛覆性的創(chuàng)新，主要就是P2P，眾籌、比特幣等。眾籌是介乎于P2P和比特幣之間的，而比特幣未來會(huì)怎么發(fā)展很難說，只能說這個(gè)方向是對(duì)的，但目前這個(gè)領(lǐng)域我們還沒有投?！敝軣樥f。

清科在《2014互聯(lián)網(wǎng)金融投資白皮書》中將互聯(lián)網(wǎng)金融按照業(yè)態(tài)分為了五類：第三方支付、P2P、眾籌融資、虛擬貨幣、金融網(wǎng)銷。其中以第三方支付、P2P、金融網(wǎng)銷較為成熟。以第三方支付為例，截至2013年，已有250家機(jī)構(gòu)獲得第三方支付牌照，可從事互聯(lián)網(wǎng)支付業(yè)務(wù)的90家，銀行卡收單的54家，移動(dòng)電話支付的37家。2013年第三方支付市場(chǎng)交易規(guī)模達(dá)17.9萬億元，市場(chǎng)增速趨穩(wěn)，移動(dòng)支付市場(chǎng)成為各巨頭搶奪的重點(diǎn)領(lǐng)域。第三方支付企業(yè)借助其支付屬性，以互聯(lián)網(wǎng)金融賬戶入口及大數(shù)據(jù)積累的重要平臺(tái)成為各類機(jī)構(gòu)開展互聯(lián)網(wǎng)金融的戰(zhàn)略基礎(chǔ)。

P2P的擴(kuò)張?jiān)谶@些年也異常迅猛，2006年，中國P2P借貸平臺(tái)開始出現(xiàn)，截至2013年一季度，活躍的P2P平臺(tái)有132家，其中影響力較大的有21家，這21家的交易量從2009年不足億元，到2012年末已達(dá)104.1億元，增長迅猛。

而金融網(wǎng)銷，就以余額寶模式為例，截至2014年2月底，余額寶用戶數(shù)量達(dá)到8100萬戶，余額寶規(guī)模則超過5000億元，成為全球第四大貨幣基金。

掐架背后是利益被侵占還是風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管？

顯然，從互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展勢(shì)頭來看，它所形成的大變革已經(jīng)動(dòng)了傳統(tǒng)金融的蛋糕，傳統(tǒng)金融主要依靠息差、信用卡業(yè)務(wù)以及收單業(yè)務(wù)來獲得收益，而這三大業(yè)務(wù)眼瞅著都在被互聯(lián)網(wǎng)金融瓜分。

首先，余額寶等“寶寶”們通過高息吸引銀行用戶存款搬家，在中國銀行監(jiān)管嚴(yán)控存貸比的背景下讓銀行業(yè)的儲(chǔ)蓄存款被分流。對(duì)商業(yè)銀行來說，這種分流的形勢(shì)已經(jīng)出現(xiàn)，其資金流和客戶流減少，對(duì)原有的經(jīng)營、盈利和生存模式都帶來巨大沖擊。不過，存款搬家只是減少了銀行的收益空間，并未增加整個(gè)社會(huì)的融資成本。

其次，虛擬信用卡其實(shí)就是跟手機(jī)等信用數(shù)據(jù)捆綁，脫離了原來的信用卡體系。目前已經(jīng)有8100萬人使用余額寶，如果虛擬信用卡發(fā)行成功，銀行信用卡業(yè)務(wù)這部分的收益勢(shì)必受到影響。本次央行監(jiān)管收緊，受損較大的除了阿里和騰訊等第三方，合作方中信銀行也比較受傷。

最后看收單業(yè)務(wù)，銀行的體系是發(fā)卡方、收卡方和銀聯(lián)三方分成，而二維碼移動(dòng)支付則跨過銀聯(lián)，并且把收益的比例下降。

因此，銀行利益受到侵蝕是顯而易見的，故而業(yè)內(nèi)有質(zhì)疑稱，本次監(jiān)管收緊是央行以安全為名保護(hù)個(gè)別利益所得者。

那么，互聯(lián)網(wǎng)金融是否真的存在極大風(fēng)險(xiǎn)，以至于讓央行抓住這個(gè)軟肋不放？

對(duì)于個(gè)人來說，投資互聯(lián)網(wǎng)金融的產(chǎn)品可能存在以下風(fēng)險(xiǎn)：信用違約風(fēng)險(xiǎn)，即互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品能否實(shí)現(xiàn)其承諾的投資收益率；期限錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)，互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品投資期限較長，而負(fù)債是期限很短的，一旦負(fù)債到期不能按時(shí)滾動(dòng)，就可能發(fā)生流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，例如，百度百發(fā)給出的承諾是允許投資者隨時(shí)贖回，這無疑最大程度地加劇了流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。既要允許隨時(shí)贖回，還能給出8%的預(yù)期收益率，這當(dāng)然令缺乏經(jīng)驗(yàn)的投資者歡欣鼓舞，但也會(huì)令富有經(jīng)驗(yàn)的投資者疑慮重重；此外，還存在法律風(fēng)險(xiǎn)、個(gè)人信用信息被濫用等風(fēng)險(xiǎn)。

但所有的投資者都清楚一個(gè)規(guī)律，排除人為的因素，風(fēng)險(xiǎn)都是相對(duì)存在的，也就是說，沒有一種投資是完全無風(fēng)險(xiǎn)的，無論是在銀行還是在互聯(lián)網(wǎng)金融上。

而對(duì)于PE/VC來說，投資互聯(lián)網(wǎng)金融實(shí)際上與投資其他領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)是對(duì)等的。周煒說“關(guān)鍵是看具體項(xiàng)目，對(duì)于投資機(jī)構(gòu)來說，有的風(fēng)險(xiǎn)是你不愿承擔(dān)的，而有的風(fēng)險(xiǎn)是你需要去承擔(dān)的。互聯(lián)網(wǎng)金融類的公司在遞交模式的時(shí)候，都是在法律允許范圍內(nèi)進(jìn)行設(shè)計(jì)的，也是為了避免觸犯目前的一些監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)，很多情況下，這些公司都十分自律。而眾籌的項(xiàng)目，是需要重點(diǎn)關(guān)注其中的一塊風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)橹袊怯小欠Y’這項(xiàng)罪名的，要把兩者嚴(yán)格區(qū)別開來有一定難度?！?/p>

周煒認(rèn)為，實(shí)際上銀行與互聯(lián)網(wǎng)金融之間并不存在根本上的競(jìng)爭(zhēng)。從當(dāng)下的投資市場(chǎng)來看，少有好的金融產(chǎn)品，為什么“寶寶”們?nèi)绱酥?，那是因?yàn)閺氖找媛噬蟻砜矗皩殞殹眰兊氖找媛时茹y行高，用戶自然就會(huì)選擇高收益率的產(chǎn)品。因此，銀行所要努力的不是在渠道上和互聯(lián)網(wǎng)金融去拼個(gè)你死我活，而是應(yīng)該在產(chǎn)品設(shè)計(jì)上下功夫，將重點(diǎn)放在產(chǎn)品開發(fā)上。

傳統(tǒng)金融業(yè)的反思

面對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的沖擊，一些傳統(tǒng)金融業(yè)者也正在反思，做相應(yīng)的調(diào)整。

銀聯(lián)電子支付未來就將大力發(fā)展個(gè)人金融理財(cái)服務(wù)，希望將更多的銀聯(lián)卡使用者轉(zhuǎn)化為銀聯(lián)在線的線上用戶。銀聯(lián)電子支付服務(wù)公司總經(jīng)理孫戰(zhàn)平認(rèn)為，金融專業(yè)背景加上互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，如云計(jì)算、大數(shù)據(jù)等，就可以進(jìn)行分析、構(gòu)建風(fēng)控模型，將這些優(yōu)勢(shì)應(yīng)用到互聯(lián)網(wǎng)金融上才是最有競(jìng)爭(zhēng)力的模式。

銀聯(lián)電子支付（ChinaPay）早在10年前就已經(jīng)從事第三方支付業(yè)務(wù)，是國內(nèi)最早成立的第三方支付機(jī)構(gòu)，由于一直服務(wù)于企業(yè)和商戶，不為眾多個(gè)人用戶所知曉。隨著互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，個(gè)人用戶群對(duì)企業(yè)品牌影響力的傳播起著越來越重要的作用，因此銀聯(lián)在線將會(huì)抓住這個(gè)機(jī)會(huì)，做個(gè)人用戶群業(yè)務(wù)的拓展。

除了擴(kuò)大自身優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)，開拓針對(duì)個(gè)人理財(cái)?shù)募?xì)分板塊之外，有的機(jī)構(gòu)也選擇以合作的方式應(yīng)對(duì)。

華夏基金在今年1月曾聯(lián)姻微信理財(cái)通首次試水“微支付”。去年10月，華夏基金發(fā)行了一款名為華夏基金財(cái)富寶基金的貨幣型基金。據(jù)知情人士透露，財(cái)富寶基金就是華夏基金為了微信平臺(tái)業(yè)務(wù)專門設(shè)置的基金，即微信財(cái)付通所鏈接的貨幣型基金。

華夏基金CIO陸曉野稱，華夏基金并未簡(jiǎn)單的將微信作為基金的銷售渠道，而是以用戶的“剛性需求”作為微信理財(cái)服務(wù)的起點(diǎn)，以為客戶提供簡(jiǎn)單、便捷、體貼的服務(wù)為目標(biāo)，在此基礎(chǔ)上結(jié)合微信的特性，適應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)的快節(jié)奏，以周為單位發(fā)布新特性，逐步嘗試服務(wù)升級(jí)。在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的幫助下，基金公司和投資者的距離被拉近，“金融脫媒”這個(gè)喊了多年的口號(hào)正從理想走進(jìn)現(xiàn)實(shí)。

傳統(tǒng)金融業(yè)的反思正在加劇，由此可見，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)與互聯(lián)網(wǎng)金融之間并不需要針鋒相對(duì)，互聯(lián)網(wǎng)金融未來將有大發(fā)展已成定局，盡管它會(huì)打破傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)的格局，但同樣激發(fā)傳統(tǒng)金融巨頭的行動(dòng)力。

前景：巨頭和新玩家的時(shí)代

雖然業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管增加了行業(yè)發(fā)展的不確定性，但是目前無疑是布局互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)業(yè)的好時(shí)機(jī)，BAT巨頭們正在這個(gè)領(lǐng)域開疆拓土，PE/VC們也正在盯著這塊蛋糕。

據(jù)私募通數(shù)據(jù)，2011至2013年互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域共有89起投資事件，涉及企業(yè)78家。2013年互聯(lián)網(wǎng)金融投資呈現(xiàn)爆發(fā)式增長，投資案例數(shù)較2012年增長120%。

眾多投資人認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，帶出了無數(shù)投資機(jī)遇與創(chuàng)業(yè)機(jī)會(huì)。

清科集團(tuán)創(chuàng)始人、董事長兼CEO倪正東認(rèn)為，與以往互聯(lián)網(wǎng)投資浪潮不同的是，互聯(lián)網(wǎng)金融的投資將呈現(xiàn)出巨頭和新玩家并駕齊驅(qū)的趨勢(shì)?！盎ヂ?lián)網(wǎng)金融的投資是一種競(jìng)爭(zhēng)，也是一種合作，BAT可以通過投資并購來完善他們的互聯(lián)網(wǎng)金融布局，新的公司也可以通過某個(gè)創(chuàng)新機(jī)會(huì)來分享市場(chǎng)。”

騰訊產(chǎn)業(yè)共贏基金執(zhí)行董事、騰訊投資并購部副總經(jīng)理許良認(rèn)為，從目前互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展形勢(shì)來看，第三方支付雖然格局已經(jīng)基本確立，但是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)支付仍存結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)；以P2P為代表的互聯(lián)網(wǎng)信貸領(lǐng)域未現(xiàn)巨頭，仍存創(chuàng)業(yè)空間；互聯(lián)網(wǎng)貸款是騰訊非?？春玫念I(lǐng)域，特別是小微金融，包含P2P，還有非P2P的小微信貸公司。另外，許良認(rèn)為證券、保險(xiǎn)、基金、包括信托產(chǎn)品，都將有互聯(lián)網(wǎng)電商化的轉(zhuǎn)型，以及以眾籌為代表的新型投資平臺(tái)、數(shù)據(jù)征信、互聯(lián)網(wǎng)虛擬貨幣等領(lǐng)域都還有不小的創(chuàng)業(yè)機(jī)會(huì)存在。

“未來一定會(huì)有細(xì)分領(lǐng)域的平臺(tái)標(biāo)準(zhǔn)出現(xiàn)。其次，互聯(lián)網(wǎng)金融肯定會(huì)走差異化的路線選擇，包括創(chuàng)業(yè)者與巨頭，這種差異化路徑的選擇為整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)提供無窮多的機(jī)會(huì)。最后是技術(shù)帶來創(chuàng)新的解決方案，未來可穿戴設(shè)備的發(fā)展，將為互聯(lián)網(wǎng)金融帶來很大的改造?！卑俣葌€(gè)人金融中心負(fù)責(zé)人孟慶魁說。