近期非銀板塊頻頻出現(xiàn)政策利好，首先是滬港通正式“通車(chē)”，接著是三年內(nèi)內(nèi)地個(gè)人投資者、香港市場(chǎng)投資者參與滬港通暫免所得稅（營(yíng)業(yè)稅）。尤其21日央行又宣布降息，直接刺激非銀板塊大漲。

券商保險(xiǎn)齊發(fā)威，易方達(dá)非銀ETF漲三成

自10月28日上證綜指反彈以來(lái)，以保險(xiǎn)、券商為首的非銀板塊就已成為資金進(jìn)駐的主戰(zhàn)場(chǎng)。數(shù)據(jù)顯示，截至11月24日，短短20個(gè)交易日，券商板塊上漲43.93%，保險(xiǎn)板塊上漲17.78%，跟蹤非銀行金融板塊的基金也因此受益。市場(chǎng)上唯一一只跟蹤非銀行金融指數(shù)的ETF，易方達(dá)滬深300非銀ETF（交易代碼512070）同區(qū)間漲幅高達(dá)30.23%。

據(jù)了解，易方達(dá)滬深300非銀ETF成立于今年6月26日，采用完全復(fù)制法跟蹤滬深300非銀行金融指數(shù)，這一指數(shù)因不受大市值銀行股、地產(chǎn)股的影響，能夠全面反映券商、保險(xiǎn)股的市場(chǎng)行情，滿(mǎn)足了投資者參與非銀行金融業(yè)細(xì)分板塊的投資需要。該基金成立以來(lái)截至11月24日漲幅已高達(dá)42.01%。

降息助推非銀大漲，易方達(dá)非銀ETF單日漲約6%

滬港通之后，降息利好接踵而來(lái)。數(shù)據(jù)顯示，24日券商指數(shù)單日上漲7.38%，保險(xiǎn)指數(shù)單日上漲5.49%。非銀板塊繼續(xù)狂奔的同時(shí)，易方達(dá)非銀ETF更是錄得近期漲幅新高，24日單日二級(jí)市場(chǎng)收盤(pán)價(jià)上漲5.63%，全天成交8277萬(wàn)元，單日單位凈值上漲5.9%。

多家研究機(jī)構(gòu)認(rèn)為，2014年上半年證券行業(yè)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)32%，顯示券商的盈利能力隨著創(chuàng)新業(yè)務(wù)的發(fā)展具有更強(qiáng)的穩(wěn)定性。在降息的刺激下，將有更多資金入市，為券商的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)和投行業(yè)務(wù)帶來(lái)貢獻(xiàn)。

對(duì)于保險(xiǎn)板塊來(lái)說(shuō)，保險(xiǎn)的基本面正觸底反彈，下半年有望迎來(lái)估值修復(fù)的趨勢(shì)性行情，降息對(duì)其提振作用也不小。從投資層面看，債券是保險(xiǎn)公司的投資重頭，降息或帶來(lái)股債雙牛格局，將會(huì)帶動(dòng)保險(xiǎn)公司投資收益整體上升。

業(yè)內(nèi)人士表示，市場(chǎng)后市可能會(huì)波動(dòng)向上，券商、保險(xiǎn)等非銀行股仍有望繼續(xù)上攻，投資者可重點(diǎn)關(guān)注非銀類(lèi)指數(shù)基金的介入時(shí)機(jī)。

滬港通正式通車(chē)，非銀板塊長(zhǎng)期受益

此外，滬港通也是非銀板塊近期大漲的原因之一。11月17日滬港通正式通車(chē)，業(yè)內(nèi)人士分析，非銀板塊是滬港通開(kāi)通的重要受益者，相關(guān)行業(yè)的股價(jià)將得到提振。

首先從短期來(lái)看，滬港通最核心的積極影響在于有利于引入境外低成本資金。對(duì)于非銀行金融板塊而言，低估值、穩(wěn)增長(zhǎng)的保險(xiǎn)板塊將直接受益，而藍(lán)籌股的走強(qiáng)預(yù)期也有望促發(fā)保險(xiǎn)、證券板塊的高彈性特征。

從中期來(lái)看，“滬港通”開(kāi)通之后，藍(lán)籌股試行T+0或許也將不遠(yuǎn)。從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，不僅中國(guó)香港，其他國(guó)際主要市場(chǎng)如紐約、倫敦、東京等成熟市場(chǎng)均實(shí)行“T+0”回轉(zhuǎn)交易制度，T+0能活躍市場(chǎng)，提高流動(dòng)性，顯著地提升市場(chǎng)定價(jià)效率，利于內(nèi)地證券市場(chǎng)與國(guó)際證券制度接軌。交易制度的改革，將為中國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)展釋放改革紅利。

從長(zhǎng)期來(lái)看，在滬港通機(jī)制下，資金進(jìn)出、申購(gòu)贖回等困擾海外投資者的問(wèn)題將得以解決，這使得明年6月MSCI重做政策咨詢(xún)時(shí)，A股被納入MSCI指數(shù)的概率提升。屆時(shí)，全球大型基金將不得不被動(dòng)納入A股，將為A股帶來(lái)大量資金。