11月20日，中國證監(jiān)會創(chuàng)新監(jiān)管部副主任王歐在2014世界互聯(lián)網(wǎng)大會上透露，央行正在牽頭制定關(guān)于促進我國互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見，不久就會正式頒布。監(jiān)管重點首先就是平臺，其次是對投資者適當(dāng)性的安排，再有就是資金安全、信息安全以及反洗錢。

據(jù)知情人士透露，各部委職能將劃分為：央行負責(zé)第三方支付清算和互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會的監(jiān)管；銀監(jiān)會負責(zé)P2P行業(yè)的監(jiān)管；證監(jiān)會負責(zé)眾籌模式的監(jiān)管。

P2P的P是英文Peer的意思，P2P借貸是peer to peer lending的縮寫。主要是指個人通過第三方平臺在收取一定費用的前提下向其他個人提供小額借貸的金融模式?？蛻魧ο笾饕袃煞矫?，一是將資金借出的客戶，另一個是需要貸款的客戶。隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的快速發(fā)展和普及，P2P小額借貸逐漸由單一的線下模式，轉(zhuǎn)變?yōu)榫€下線上并行，隨之產(chǎn)生的就是P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺。這使更多人群享受到了P2P小額信貸服務(wù)。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺發(fā)展的另一個重要目的，就是通過這種借貸方式來緩解人們因為在不同年齡時收入不均勻而導(dǎo)致的消費力不平衡問題。

P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺，實際上是由具有資質(zhì)的網(wǎng)站（第三方公司）作為中介平臺，借款人在平臺發(fā)放借款標(biāo)，投資者進行競標(biāo)向借款人放貸的行為。網(wǎng)絡(luò)借貸指的是借貸過程中，資料與資金、合同、手續(xù)等全部通過網(wǎng)絡(luò)實現(xiàn)，它是隨著互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展和民間借貸的興起而發(fā)展起來的一種新的金融模式，這也是未來金融服務(wù)的發(fā)展趨勢。網(wǎng)貸平臺數(shù)量近兩年在國內(nèi)迅速增長，已達到2000余家，比較活躍的有幾百家。

99%的P2P金融平臺可能即將死亡

現(xiàn)在的P2P平臺，按照資金用途大體上可以分為兩類。第一類是平臺主要做資金對接工作，線下對借款人進行資質(zhì)審核，線上和投資人進行信息披露。這種平臺在借貸關(guān)系形成的過程中本質(zhì)上充當(dāng)了信息撮合的角色，引入資金第三方托管之后便能杜絕資金流進平臺賬戶，是最為安全的一種模式。

第二類平臺則是企業(yè)主為了自身融資需求而開設(shè)的P2P平臺，從網(wǎng)上融到的資金主要用于給自己的企業(yè)或者關(guān)聯(lián)企業(yè)輸血。而這些企業(yè)通常是無法通過正常渠道獲得貸款的企業(yè)，或者因經(jīng)營不善但又亟需資金的企業(yè)。當(dāng)投資者的資金能讓企業(yè)扭虧為盈的時候，或許還能保證P2P正常運轉(zhuǎn)，但一旦這些資金不足以改變企業(yè)走向之時，P2P平臺便難以為繼，投資者也將血本無歸。

綜合相關(guān)報道評論，近兩年以來，P2P行業(yè)大跨度發(fā)展、市場繁榮構(gòu)成當(dāng)下互聯(lián)網(wǎng)金融潮流熱涌的局面，越來越多機構(gòu)、上市公司及機構(gòu)陸續(xù)介入P2P市場，資本瘋狂追逐P2P市場，今年年初，人人貸公司披露1.3億美元巨額A輪融資，開啟資本進場P2P領(lǐng)域的盛宴；6月開始，包括券商、銀行、PE/VC等在內(nèi)的各路投資人注資P2P的消息頻繁見諸報端，收購價格動輒上升至千萬至億元級別；聯(lián)想巨資入股翼龍貸的事件也在坊間掀起巨大波瀾，市場預(yù)測其融資規(guī)模有望刷新行業(yè)歷史記錄。

值得注意的是，市場資本的瘋狂追逐令P2P平臺估值直線飆升，在P2P平臺巨額融資也暴露出因行業(yè)過熱引致的“泡沫化”問題，其背后隱匿著機構(gòu)營銷炒作、估值隨機性、對賭協(xié)議引入等一系列行業(yè)潛規(guī)則。當(dāng)前大部分P2P的各類盈利模式、擔(dān)保方式、風(fēng)控手段都發(fā)生異化，令其日漸遠離信息中介的本質(zhì)，加上缺乏監(jiān)管的環(huán)境，令P2P市場出現(xiàn)騙子橫行、非法集資風(fēng)險積聚、平臺頻頻倒閉等一系列問題，業(yè)內(nèi)人士推測，99%的P2P金融平臺可能即將死亡?！?/p>

對于借款人而言，P2P融資的借貸成本也高于銀行貸款利率，P2P借貸并非益于草根的普惠金融。網(wǎng)貸之家統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示的當(dāng)前的平均利率為18.18%，還不包括大量的擔(dān)保費、服務(wù)費、保證金、提現(xiàn)費等。據(jù)融360最新報告，業(yè)內(nèi)矚目的P2P小微貸款行業(yè)有九成的信貸產(chǎn)品月綜合利率超過2%。分析人士認為，部分平臺令借款人支付超過經(jīng)營利潤的高額利息的同時，無疑也增加了平臺風(fēng)險控制和操作的成本，潛在的積聚了借款企業(yè)違約風(fēng)險。

另據(jù)網(wǎng)貸之家不完全統(tǒng)計，2013年至今約有60家P2P平臺近20億元的待收金額進入了危機狀態(tài)。粗略測算，200家以上的問題平臺應(yīng)給這個行業(yè)帶來60億至100億元的不良貸款及損失。結(jié)合當(dāng)下所有平臺約600億元的貸款余額，參照銀行業(yè)金融機構(gòu)中小企業(yè)不良率2.4%測算，行業(yè)合計不良率最少不低于12%。依據(jù)當(dāng)前投資人以服務(wù)傭金方式付出的運營費用、擔(dān)保等中間成本，其最終利息回報約占2%?！案鶕?jù)線下調(diào)查情況，當(dāng)前公布的小微企業(yè)貸款不良率實際數(shù)值可能要高于公布數(shù)值，這也意味著P2P投資人的回報率基本接近于零?！?/p>

各地監(jiān)管嚴(yán)厲出臺

事實上，早在2011年，中金公司曾發(fā)布報告稱，至2011年中期，中國民間借貸余額已經(jīng)達到3.8萬億元，占中國影子銀行體系總規(guī)模約33%，相當(dāng)于銀行總貸款的7%。更有統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2014年中國民間金融市場規(guī)模超過5萬億。也就是說，目前國內(nèi)民間借款的需求是數(shù)萬億級，而P2P行業(yè)現(xiàn)在的貸款余額還不到1000億元，遠遠沒有滿足市場的需求。在市場缺口下，大批資金蜂擁而入，帶來的則是不出意料的“野蠻生長”。

據(jù)銀監(jiān)會今年7月披露，國內(nèi)跑路P2P已有150家，平均每月都有五六家。第四季度，嚴(yán)重的P2P倒閉、跑路及詐騙讓業(yè)界和投資者都心驚，雖說網(wǎng)貸平臺問題頗多，但其高利率對于投資者的吸引力還不曾降低。催生的是對于P2P監(jiān)管的呼聲。

業(yè)內(nèi)對于這個行業(yè)的風(fēng)險，第一條便是法律監(jiān)管方面，目前關(guān)于P2P沒有專門的法律，甚至尚未有監(jiān)管部門的統(tǒng)一規(guī)范。而缺乏監(jiān)管是之前P2P魚龍混雜、問題頻出的最主要原因之一。同時，小微企業(yè)貸款本身的高風(fēng)險。解決小微企業(yè)融資難、融資貴是世界性的難題，而P2P的放款對象主要是小微企業(yè)，這也注定了其信貸業(yè)務(wù)的高風(fēng)險。

目前，包括P2P行業(yè)、擔(dān)保公司、推介公司等，從業(yè)者大多是互聯(lián)網(wǎng)人士居多，歸根結(jié)底，互聯(lián)網(wǎng)金融的本質(zhì)是金融，有些金融人士對互聯(lián)網(wǎng)又不熟悉，二者都懂的又對互聯(lián)網(wǎng)金融不懂，對互聯(lián)網(wǎng)金融懂的又不太懂法律，這為行業(yè)規(guī)范帶來了極大挑戰(zhàn)。

11月5日，中國小額信貸聯(lián)盟P2P行業(yè)委員會發(fā)布《小額信貸信息中介機構(gòu)（P2P）行業(yè)自律公約（修訂版）》，提出P2P須與銀行或第三方支付機構(gòu)進行賬戶托管，并且及時披露逾期90天以上的同賬齡逾期率。11月6日，深圳市互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會正式宣布成立，并同時公布《深圳互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會標(biāo)準(zhǔn)和運營守則》、《深圳P2P行業(yè)自律公約》《深圳眾籌行業(yè)自律公約》等3份行業(yè)自律性文件。文件明確，互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)在開展互聯(lián)網(wǎng)金融各類業(yè)務(wù)時，不得從事非法吸收公眾存款、非法集資、非法支付結(jié)算、非法證券等各類金融違法違規(guī)行為；始終遵循“小額便利、信息披露”原則，嚴(yán)禁欺詐，以及出現(xiàn)理財資金池等國家金融監(jiān)管部門明確禁止的業(yè)務(wù)。深圳互聯(lián)網(wǎng)協(xié)會指出將加快建立互聯(lián)網(wǎng)金融網(wǎng)站備案制度，建立P2P網(wǎng)貸行業(yè)指數(shù)，同時引導(dǎo)P2P機構(gòu)明確經(jīng)營“底線”、政策“紅線”，推動互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)開展客戶資金存管（監(jiān)管）、做實各類準(zhǔn)備金賬戶，切實提升自身風(fēng)險防控能力。

中國銀聯(lián)11月12日向各成員單位下發(fā)《關(guān)于進一步明確違規(guī)整改相關(guān)要求的通知》，要求準(zhǔn)確報備繞銀聯(lián)轉(zhuǎn)接交易遷移信息，并且明確要求截至12月24日，至少要完成遷移所有繞銀聯(lián)轉(zhuǎn)接交易量的90%，同時在12月31日前完成所有遷移工作。意圖規(guī)范銀行與第三方支付直連情況，要求將繞過銀聯(lián)的業(yè)務(wù)逐步遷移至銀聯(lián)平臺。相比以往，此次銀聯(lián)整頓的決心更加堅決。有網(wǎng)友分析，銀聯(lián)開始叫停全國第三方支付與銀行的直聯(lián)業(yè)務(wù)，最后通牒時間定在今年年底前。這預(yù)示年底前所有第三方支付不通過銀聯(lián)將不能和銀行進行任何關(guān)聯(lián)業(yè)務(wù)，也預(yù)示著廉價手續(xù)費的非銀聯(lián)POS機都已經(jīng)成為過眼云煙。伴隨第三方支付的生存空間進一步受到巨大壓縮的還有民營的P2P和保理公司，隨著銀行自身的P2P平臺上線，以后銀行的新型貸款和保理業(yè)務(wù)都將依托銀行P2P平臺在互聯(lián)網(wǎng)上得到迅速發(fā)展，現(xiàn)有民企的市場份額將會被大規(guī)模壓縮，沒有金融技術(shù)高手的民企請迅速脫離上述市場。想干金融，沒有技術(shù)支持的時代一去不復(fù)返了，請想轉(zhuǎn)型的企業(yè)家請謹慎、謹慎、再謹慎。

在北京，有報道稱地方性監(jiān)管即將出臺，即產(chǎn)品登記制度。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，這種監(jiān)管辦法有望在全國推廣。北京市金融工作局黨組書記霍學(xué)文透漏，所有在北京市發(fā)行網(wǎng)貸理財產(chǎn)品的平臺、機構(gòu)，必須到北京市網(wǎng)貸協(xié)會登記。北京市網(wǎng)貸行業(yè)的監(jiān)管將以產(chǎn)品登記、信息披露、資金托管三大原則為監(jiān)管辦法。北京的監(jiān)管政策應(yīng)該是P2P地方性監(jiān)管的一次試行，估計上海、廣州、深圳等P2P發(fā)展最為火熱的地區(qū)也會相繼推出地方性的監(jiān)管細則。監(jiān)管政策出臺后將加快行業(yè)間的自律，一些偽P2P平臺和行業(yè)毒瘤將被逐步清除。這對于規(guī)范發(fā)展的平臺來說是一個利好消息。

事實上，要有更完善的監(jiān)管政策和機制來約束這一新興行業(yè)的“野蠻生長”，最基礎(chǔ)的就是要對資金的去向嚴(yán)格監(jiān)控，同時也要對P2P平臺設(shè)立準(zhǔn)入門檻，謹防信用度不高、抗風(fēng)險能力弱的經(jīng)營者進入。作為投資平臺，P2P 要有嚴(yán)格的信息披露機制。不僅如此，P2P市場的長遠發(fā)展，還必須建立一個完善的信用體系。在規(guī)范中發(fā)展，P2P行業(yè)監(jiān)管箭在弦上。