數(shù)米基金網(wǎng)、私募排排網(wǎng)、好買基金網(wǎng)……各式各樣的投資理財網(wǎng)站層出不窮，他們究竟是做什么的？

究其本質(zhì)，即在線“金融超市”：它跟線下的超市一樣，售賣各種商品，只不過，其產(chǎn)品全部是各類基金等理財產(chǎn)品，屬于互聯(lián)網(wǎng)金融的范疇。

與傳統(tǒng)的私人銀行、第三方理財機(jī)構(gòu)相比，此類網(wǎng)站最大的不同，在于客戶群體的定位。私人銀行及比較大的第三方理財機(jī)構(gòu)一般服務(wù)于投資資產(chǎn)在數(shù)百萬元級別以上的大客戶，而在線基金交易平臺則主要面向中產(chǎn)階層和白領(lǐng)客戶——他們有一定的投資意識， 對中立的投資建議有著迫切需求，但資金還沒有雄厚到能夠投資信托產(chǎn)品。

其實，熟悉財富管理的讀者一定覺得這些網(wǎng)站很眼熟——沒錯，其實在互聯(lián)網(wǎng)金融還未大行其道的時候，大家都把它們稱為第三方理財機(jī)構(gòu)。借助互聯(lián)網(wǎng)金融的東風(fēng)，一些第三方機(jī)構(gòu)將尋找客戶、為客戶提供專業(yè)數(shù)據(jù)、研究報告及相關(guān)的金融產(chǎn)品導(dǎo)購服務(wù)功能移植到了網(wǎng)站上，便形成了現(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)活躍非常的一支理財隊伍。

“金融超市的出現(xiàn)主要是三個‘化’所起的作用，第一是產(chǎn)品的多樣化，沒有產(chǎn)品的多樣化后面無從談起。第二是用戶選擇的多樣化，我們要有一些信息技術(shù)作為工具來幫助用戶進(jìn)行選擇。第三是生態(tài)化，這種服務(wù)和那種服務(wù)互相之間有一種內(nèi)在的銜接關(guān)系，從而提高整體價值鏈的效率。歸根到底產(chǎn)品的多樣化是基礎(chǔ)?！鄙虾ＷC券交易所總工程師白碩表示。

難以撼動“銀老大”

理財機(jī)構(gòu)的領(lǐng)頭羊諾亞財富一直宣稱自己是“金融精品店”。而現(xiàn)在的在線基金交易平臺，其實就是把“金融精品店”從線下搬到了線上，充分運(yùn)用網(wǎng)絡(luò)的優(yōu)勢，開起了在線金融“便利店”。也就是說，你可以像在淘寶上淘衣服那樣去挑選和購買理財產(chǎn)品。

毫無疑問，它們得益于互聯(lián)網(wǎng)金融整體的發(fā)展。那么其競爭力究竟有多強(qiáng)？

一位曾常年任職于基金行業(yè)的資深人士認(rèn)為，中國金融領(lǐng)域的特點(diǎn)，決定了短期內(nèi)銀行渠道擁有其他銷售渠道無法比擬的天然優(yōu)勢，對于在線基金交易平臺來說，銀行的強(qiáng)大話語權(quán)依然難以撼動。

今天，起步未久的在線基金交易平臺，很難像銀行那樣與基金公司議價，因此，從銷售上獲得的收入遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及銀行那么可觀。據(jù)了解，第三方理財機(jī)構(gòu)代銷產(chǎn)品的返點(diǎn)一般是投資金額的0.8%～1.2%，最高1.5%。也就是說，客戶每投資1000萬元，理財機(jī)構(gòu)拿到8萬～15萬元的回扣。

相對于“銀老大”，在線基金交易平臺也并非全無優(yōu)勢可言：首先，它們提供了一個相對客觀和中立的投資建議——當(dāng)然，在盈利模式仍停留在收取銷售傭金的階段，很多時候會出現(xiàn)假信息或者故意偏袒、夸大某家金融機(jī)構(gòu)的產(chǎn)品和服務(wù)。因此這種客觀和中立也少得可憐，還只是鏡中花水中月。

其次，在線基金交易平臺的便捷性和客戶體驗，確定無疑是甩開銀行好幾條街的。點(diǎn)開網(wǎng)站，就可以看到各類基金產(chǎn)品及其收益率排行；想買什么產(chǎn)品，在網(wǎng)上就能直接完成交易；注冊成為會員，即可享受增值服務(wù)；如果自己實在看得頭暈，懶得費(fèi)心，也可以按照理財師提供的投資建議進(jìn)行購買。

總體前途堪憂

混業(yè)經(jīng)營是金融服務(wù)發(fā)展的大趨勢，而在線金融超市正是這個大趨勢的產(chǎn)物。

“對于理財端，金融產(chǎn)品的多元化與差異化能夠滿足不同層次的客戶需求，這無疑加大了市場的靈活性。相對于單一的理財產(chǎn)品，多元化的理財方式將會得到更大的市場，也為在線金融超市的發(fā)展增添了砝碼。”融360聯(lián)合創(chuàng)始人葉大清表示。

軟銀中國資本周曄則認(rèn)為，在線金融超市存在的價值體現(xiàn)在金融產(chǎn)品的多元化和差異化上。他告訴記者，假如說金融產(chǎn)品同質(zhì)化相當(dāng)嚴(yán)重，市場上就那么幾家巨頭，那就不需要在線金融超市。但是現(xiàn)在的市場，差異化非常大。首先有地域上的差異，其次有不同風(fēng)險級別的客戶的差異，這些差異催生了在線金融超市平臺的繁榮。

另外，當(dāng)前我國的個人金融業(yè)務(wù)市場剛剛起步，個人客戶的金融需求遠(yuǎn)未得到有效滿足。各類“寶寶”的茁壯成長和備受追捧，已經(jīng)反映出市場對理財?shù)木薮鬅崆榕c渴求。

然而，合理存在并不等于安穩(wěn)和長久。首先，投資者教育絕非一朝一夕之功。沒有理性的投資者，就沒有在線基金交易平臺的明天。而伯南克早就說過，在動態(tài)復(fù)雜的金融市場里面，金融教育一定是各機(jī)構(gòu)一生的追求。當(dāng)每一位投資者在不同的年齡段、不同的經(jīng)濟(jì)地位上，都能夠自如應(yīng)對不同的金融需求和金融環(huán)境時，金融從業(yè)機(jī)構(gòu)才能夠充分運(yùn)用金融產(chǎn)品來服務(wù)他們，最大限度地滿足客戶的生活目標(biāo)。

其次，在線基金交易平臺的發(fā)展，受制于金融產(chǎn)品的來源。此類平臺與金融機(jī)構(gòu)官網(wǎng)的區(qū)別在于，后者只銷售自己的產(chǎn)品。在這種模式下，前者一般未直接涉足金融業(yè)務(wù)，而只是以提供和分析信息為主。它依賴于其他金融機(jī)構(gòu)提供金融產(chǎn)品、并愿意分享金融產(chǎn)品銷售后的收益，因此而造成了此類模式的脆弱性。如果沒有足夠多樣的金融產(chǎn)品，就如沒有了商品的沃爾瑪，等待的就是關(guān)門歇業(yè)。

另外有觀點(diǎn)認(rèn)為，基金行業(yè)整體在國內(nèi)的發(fā)展江河日下， 大有步保險業(yè)后塵的趨勢， 現(xiàn)有的創(chuàng)新類產(chǎn)品， 無非是去爭搶銀行理財產(chǎn)品或者信托產(chǎn)品的份額， 與客戶的投資目標(biāo)并不契合。

加上近期出臺的《中國銀監(jiān)會辦公廳關(guān)于信托公司風(fēng)險監(jiān)管的指導(dǎo)意見》（99號文）的首個執(zhí)行細(xì)則，已經(jīng)明確“嚴(yán)禁第三方推介信托”。信托代銷原本是很多基金交易平臺的主要收入來源，如今被禁，無異于釜底抽薪。

據(jù)了解，在線基金交易平臺的生存，目前主要是以風(fēng)投資本的注入為主，而平臺盈利的主要手段——收取銷售傭金，基本不能滿足運(yùn)營，盈利模式需要進(jìn)一步探索。

同時，監(jiān)管的缺失是威脅此類平臺的一個重大問題。我國金融監(jiān)管實行分業(yè)監(jiān)管。銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會分別監(jiān)管銀行業(yè)、證券業(yè)和保險業(yè)金融機(jī)構(gòu)。而在線基金交易平臺融合了多種金融業(yè)務(wù)，其監(jiān)管難度和復(fù)雜性可想而知。

“在看好在線金融超市發(fā)展的同時，其金融產(chǎn)品來源、盈利模式、監(jiān)管及市場等都需要進(jìn)一步探索，其就像發(fā)燙的金子，需要一步步去給它降溫，這樣它才能被大眾所接受?！本蘩淄顿Y分析師安震龍表示。

銀率網(wǎng)總經(jīng)理王芳則認(rèn)為：“利率市場化是金融超市發(fā)展的基礎(chǔ)。一旦利率放開，老百姓知道購買不同的理財產(chǎn)品，每個月的收益差別可能會超過500元的時候，他一定會找一個客觀公正的金融超市去查，這樣金融超市才能真正得到發(fā)展?！?/p>

總體來說，投資理財?shù)拇蟓h(huán)境不足以支撐在線市場大規(guī)模的存在，在市場還沒有充分培育之前，在線基金交易平臺命運(yùn)堪憂。阿里巴巴之所以成功，歸根結(jié)底是源自網(wǎng)站雄厚的客戶資源。

只有那些具有核心價值，能夠培養(yǎng)出一批忠實穩(wěn)定的“高富帥”客戶的平臺， 才有可能笑傲江湖。

需要的不只是“寶寶”

DCM董事曾振宇表示，“如果在產(chǎn)品和服務(wù)上沒有特別創(chuàng)新的話，那你的優(yōu)勢就只能來源于流量。但在互聯(lián)網(wǎng)上，一個比較大的挑戰(zhàn)就是，我們沒辦法像在線下開超市一樣，在所有人群聚集的地方建立無數(shù)多的點(diǎn)，遏住流量的入口，因為流量的入口可能來自于大的搜索引擎或者傳統(tǒng)的大互聯(lián)網(wǎng)公司?！?/p>

據(jù)此，曾振宇建議說，必須在產(chǎn)品和服務(wù)的差異化方面下功夫，因為只有差異化之后，才會有足夠多的自有流量。

可以看到，不少在線基金交易平臺一直在創(chuàng)新和差異化方面努力。私募排排網(wǎng)和好買基金網(wǎng)都推出了FOFs基金，也就是說，你購買這個基金，等于是購買了數(shù)只基金的組合。分散投資的原理在這種模式下得到了很好的貫徹。

另外，今年5月14日，好買上線了一款現(xiàn)金理財產(chǎn)品——儲蓄罐。該產(chǎn)品直接掛鉤去年貨幣基金收益冠軍——工銀貨幣。這一方面是在同余額寶、現(xiàn)金寶們叫板，同時也預(yù)示著對產(chǎn)品不斷推陳出新，培育自己獨(dú)有的特色產(chǎn)品，力爭“人無我有，人有我強(qiáng)”，將成為在線基金交易平臺未來主要的發(fā)力點(diǎn)之一。

但數(shù)米基金網(wǎng)CEO陳鵬認(rèn)為，切入互聯(lián)網(wǎng)金融最快的捷徑是復(fù)制余額寶，但這并不是一個長久之計，因為大家需要的不只是“寶寶”們，而是真正的整體理財方案，是私人定制的全套財務(wù)規(guī)劃。