上證綜指在2000點附近徘徊之際，5月9日，國務(wù)院發(fā)布了《國務(wù)院關(guān)于進一步促進資本市場健康發(fā)展的若干意見》（下稱新“國九條”）。 這是市場期待已久的重大利好，九條綱領(lǐng)性意見，透露出國務(wù)院對我國資本市場中長期規(guī)劃的決心。在過去的二十多年，我國資本市場的發(fā)展一直是伴隨著改革進程，不斷出臺的改革方針都對完善和促進資本市場的發(fā)展起到了十分重要的作用。改革有風(fēng)險，但也有紅利。新“國九條”作為中國資本市場下一階段改革發(fā)展的最高綱領(lǐng)，為資本市場更快更好地發(fā)展提供了政策保障。

《國務(wù)院關(guān)于進一步促進資本市場健康發(fā)展的若干意見》共分九條：

一、指導(dǎo)思想、基本原則和主要任務(wù)。

二、發(fā)展多層次股票市場。

三、規(guī)范發(fā)展債券市場。

四、培育私募市場。

五、推進期貨市場建設(shè)。

六、提高證券期貨服務(wù)業(yè)競爭力。七、擴大資本市場開放。

八、防范和化解金融風(fēng)險。

九、營造資本市場良好發(fā)展環(huán)境。

新“國九條”的發(fā)布說明國家對于我國資本市場地位有了重新的認識，當(dāng)前我國證券市場總市值和GDP之比偏低，資本市場被低估，尤其是上海證券交易所和深圳交易所主板上市公司被嚴重低估，與其應(yīng)有的地位不符，嚴重地影響了資本市場為實體經(jīng)濟提供服務(wù)的能力。新“國九條”的發(fā)布是邁向成熟資本市場的關(guān)鍵一步。

新“國九條”指明了未來國內(nèi)資本市場發(fā)展的方向。作為綱領(lǐng)性文件，雖然新“國九條”并未有具體的措施，但從長期看，隨著各職能部門配套政策的陸續(xù)推出，將對A股產(chǎn)生積極影響。該意見的出臺預(yù)示著在國內(nèi)深化改革的大背景下，資本市場將被賦予更加重要的責(zé)任。無論是拓寬企業(yè)居民投融資渠道，還是優(yōu)化資源配置、促進經(jīng)濟轉(zhuǎn)型，資本市場顯然均有著不可替代的作用。從這個角度看，資本市場的健康發(fā)展將是當(dāng)前國內(nèi)深化改革的重要一環(huán)。

隨著新“國九條”的發(fā)布和實施，市場對于長期資金的吸引力將越來越明顯。從當(dāng)前的估值水平看，截至5月9日，滬市平均市盈率跌破9倍大關(guān)，降至8.8倍。5月9日，深市整體市盈率為23.76倍，其中深市主板15.72倍，中小板31.15倍，創(chuàng)業(yè)板51.31倍，滬市的平均市盈率已經(jīng)在很低的水平上被嚴重低估，而文件關(guān)于擴大資本市場開放、壯大專業(yè)機構(gòu)投資者等方面的表述在未來落實后有利于為市場引入更多的增量資金。

新“國九條”推動境內(nèi)外基金互認，交易所產(chǎn)品互認，是繼滬港通之后，資本市場的又一大利好。擴大資本市場對外開放有利于吸引境外資金進入國內(nèi)市場。新“國九條”支持全國社會保障基金積極參與資本市場投資，支持社會保險基金、企業(yè)年金、商業(yè)保險資金、境外長期資金等機構(gòu)投資者資金逐步擴大資本市場投資范圍和規(guī)模，這有利于吸引中長期資金入市，對于市場也是長期利好。

盡管來自實體層面的不利影響短期將持續(xù)存在，但以發(fā)展的眼光看，站在當(dāng)前的時間點，對未來市場應(yīng)該樂觀。目前我國正在進行混合所有制的改革，混合所有制改革的主戰(zhàn)場在資本市場，這將給資本市場帶來很多的投資機會，就發(fā)行制度的“注冊制”的改革，也將使我們的上市公司質(zhì)量更好。

10年前老“國九條”出臺后，市場在底部徘徊了一段時間，甚至創(chuàng)出了998點的新低，但最終在股權(quán)分置改革后，股指一路狂漲到6124點，走出一輪波瀾壯闊的牛市行情。而現(xiàn)在新“國九條”支持資本市場健康發(fā)展綱領(lǐng)性文件的出臺，由于大家對未來市場向好的預(yù)期，和國內(nèi)國外大量新增資金的入場，也將對未來A股產(chǎn)生積極的影響。