摘 要：隨著我國企業(yè)的迅速發(fā)展，企業(yè)的融資問題越發(fā)凸顯。作為資本市場核心的投資銀行在企業(yè)融資中處于主體地位。本文分別從銀行層面和企業(yè)層面分析了投資銀行參與企業(yè)融資的必要性，并對投資銀行如何更好的參與企業(yè)融資提出了幾點建議。

關鍵詞：投資銀行 企業(yè)融資 必要性 優(yōu)勢

企業(yè)是我國經濟發(fā)展的重要組成部分，企業(yè)能否健康發(fā)展直接關系到我國的整體經濟水平。我國企業(yè)面臨的融資困難問題已經嚴重影響到了企業(yè)的發(fā)展。投資銀行作為一種非銀行的金融中介機構，在企業(yè)融資問題中有著非常重要的地位。

一、從銀行角度分析投資銀行參與企業(yè)融資的必要性

投資銀行的專長就是融資。當前整個國際的資本市場都在飛速發(fā)展，投資銀行借著這個勢頭發(fā)展活躍，成為最有影響力的金融中介結構。而參與企業(yè)的融資對投資銀行來說，有著非常獨特的意義和必要性。

（1）投資銀行在企業(yè)融資中起到的作用無可代替

投資銀行作為投資者和籌資者的中介機構，可以同時為雙方提供合作的機會。在這個過程中，商業(yè)銀行的盈利來自于貸款和存款之間的利率差異，而投資銀行是通過收取手續(xù)費來盈利。商業(yè)銀行比較看重短期資本市場，而投資銀行瞄準的則是企業(yè)籌措的長期資金的業(yè)務。

商業(yè)銀行對貸款要求很高，這是為了保持資產的流動性。這就使得一些需要長期貸款的企業(yè)從商業(yè)銀行中很難貸到款項，而投資銀行正好填補了這項空白。雖然到了上世紀六十年代初，商業(yè)銀行開始發(fā)現長期貸款的商機，并也對此作出了努力，但是商業(yè)銀行在長期貸款中所占的比重仍然不高。而企業(yè)融資往往需要長期貸款，從這方面來說，投資銀行有著不可取代的作用。

（2）參與企業(yè)融資為投資銀行帶來廣闊的業(yè)務空間

投資銀行起步階段最主要的業(yè)務是包括證券、經紀和自身經營在內的傳統(tǒng)業(yè)務，這項傳統(tǒng)業(yè)務為投資銀行帶來了豐厚的利潤。從上世紀六七十年代發(fā)展起來的企業(yè)并購等咨詢業(yè)務的收費，也為投資銀行的發(fā)展立下汗馬功勞，這項業(yè)務被稱為投資銀行的創(chuàng)新業(yè)務。隨著資本經濟的不斷發(fā)展，這兩項業(yè)務已經不能滿足投資銀行的發(fā)展。為了在激烈的競爭中立于不敗之地，各個投資銀行開始積極的開拓新業(yè)務。而參與企業(yè)融資，為投資銀行帶來廣闊的業(yè)務空間。

企業(yè)融資業(yè)務是一個廣泛的概念，它包含了很多方面的業(yè)務：證券一級市場業(yè)務，資產證券化，企業(yè)并購重組、企業(yè)融資安排、風險投資、項目融資、充當融資的中介，為證券發(fā)行者提供咨詢，銷售證券，財務顧問服務等等。

可見，投資銀行參與企業(yè)融資，為自身的發(fā)展帶來了新的機遇，開拓了新的空間。

二、從企業(yè)角度分析投資銀行參與企業(yè)融資的必要性

企業(yè)一直在國民經濟中占有重要地位，無論是發(fā)展中國家還是在發(fā)達國家，各種規(guī)模的企業(yè)都發(fā)揮著重要的作用，主要表現在企業(yè)可以吸收相當數量的就業(yè)人員，可以促進科技的進步，中小企業(yè)更是幫助人們實現了自主創(chuàng)業(yè)的理想，充分發(fā)揮了民眾的積極性。

（1）投資銀行有助于維護企業(yè)的利益

投資銀行參與企業(yè)融資后，它的利息和企業(yè)的利息息息相關，所以投資銀行會盡自己的所能維護企業(yè)利益，為企業(yè)服務。投資銀行會自覺承擔自己的工作，為企業(yè)的利益負責。投資銀行由于其獨特的工作性質，長期與金融市場打交道，具有非常敏銳的洞察力，對市場的發(fā)展有著不同尋常的遠見。一個優(yōu)秀的投資銀行能夠準確的觀察到市場熱點，對于市場、體制、產品都有著自己獨特的認識，能夠快速的發(fā)掘到市場中的機會和問題。這無疑會對企業(yè)帶來巨大的助力。

（2）我國企業(yè)普遍存在融資難的問題

我國企業(yè)數量眾多，規(guī)模各有不同，成立的時間也不一致，地理位置也比較分散，但都存在著融資困難的問題，尤其是一些規(guī)模比較小的企業(yè)。由于缺乏政策上的支持，信用等級不高，沒有合適的信用擔保等問題，企業(yè)融資一直跟不上企業(yè)發(fā)展的腳步。所以借助投資銀行進行融資就顯得尤為必要。

三、如何在企業(yè)融資中發(fā)揮投資銀行的優(yōu)勢

投資銀行必須擁有高素質的專業(yè)能力，才能作為一種特殊的金融機構為企業(yè)融資提供服務。不同與商業(yè)銀行，投資銀行有著自身獨特的優(yōu)勢，如何發(fā)揮這些優(yōu)勢在企業(yè)融資中的作用，投資銀行應從以下幾點做起：

（1）學習發(fā)達國家投資銀行的成功經驗

在美國和歐洲一些發(fā)達國家，投資銀行在工業(yè)發(fā)展中做出了重要的貢獻，這些貢獻包括利用股票和債券為企業(yè)融資，為企業(yè)籌集長期資本等。他們成功經驗主要包括發(fā)展戰(zhàn)略制定的合理，市場定位準確，融資業(yè)務富有特色，把握自己的市場優(yōu)勢。我國應該從這些成功經驗中吸取適合我國投資銀行的精華，提高自身實力。

（2）投資銀行應該抓住每一次機遇

隨著世界經濟的發(fā)展以及我國加入世貿組織，我國的投資銀行面臨的金融環(huán)境正在發(fā)生改變，這些改變帶來了沖擊也帶來了機遇。投資銀行應該順應世界經濟形勢的發(fā)展，不斷進行創(chuàng)新，在借鑒成功經驗的同時發(fā)展適合我國投資銀行發(fā)展的道路，抓住每一次機遇，發(fā)揮金融機構人才密集的優(yōu)勢，不斷開發(fā)新的融資工具，豐富融資組合，提高競爭實力。

（3）不放棄與商業(yè)銀行的合作

我國的商業(yè)銀行已經比較發(fā)達，網點遍布各地。投資銀行可以與商業(yè)銀行合作，利用商業(yè)銀行的網點為自己的代理股票、基金等業(yè)務收繳發(fā)行資金。另外，投資銀行可以作為推薦人，為企業(yè)從商業(yè)銀行貸款作擔保，商業(yè)銀行為了穩(wěn)定自身的業(yè)務，也愿意同投資銀行進行合作。在融資項目中，投資銀行有著豐富的經驗，可以從商業(yè)銀行處進行融資。以上這些合作，都可以為投資銀行進行企業(yè)融資提供便利，有利于投資銀行開展企業(yè)融資的相關業(yè)務。

而在銀行方面做出努力和改善的同時，我國的企業(yè)也應做出一些改善來應對自身融資困難的局面：

（1）企業(yè)應重視信用的提高

現代市場經濟不僅是法治經濟，更是信用經濟。每個企業(yè)的信用是企業(yè)一筆無形的資產，決定著企業(yè)融資的難易程度。所以企業(yè)在經營過程中，應注意不要傷害銀行提供金融服務的信心，按時還貸，誠實守信，提高企業(yè)的信用等級。同時，企業(yè)也應該主動和銀行建立和諧的合作關系，向銀行提高企業(yè)真實的情況，定時和銀行交流資金使用情況。

（2）企業(yè)可以多家聯保，共同貸款

我國的企業(yè)規(guī)模不一而足，對于一些規(guī)模的不大的企業(yè)，因為信用等級不夠，企業(yè)自身資金有限，很難向銀行貸款。這種情況下，可以兩家或兩家以上企業(yè)聯合起來，互相擔保，共同貸款，承擔風險?，F在不少銀行業(yè)看到了這個商機，推出了小企業(yè)的聯合貸款業(yè)務。這也是企業(yè)增加融資的一個方式。

（3）企業(yè)應加強人力資源建設，提高企業(yè)實力

我國的許多企業(yè)還存在著招聘、培訓、考核制度不健全的情況，人力資源受到制約，限制了企業(yè)的發(fā)展。因此，企業(yè)應當注重對人員的培養(yǎng)，采用科學的人力資源配置方式，實現企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。企業(yè)的不斷發(fā)展壯大才是企業(yè)解決融資困難的根本。如果一個企業(yè)不斷做大做強，保持持續(xù)盈利，相信金融機構會很樂意為這家企業(yè)注入資金。從這個層面上來說，企業(yè)最應該做的是加強自身建設，不斷提高全員素質，激發(fā)員工的積極性，大力發(fā)展企業(yè)建設。

四、總結

本文分別從銀行和企業(yè)兩個層面分析了投資銀行參與融資的必要性，并對投資銀行如何在企業(yè)融資業(yè)務中發(fā)揮優(yōu)勢提出了指導建議。金融市場發(fā)展迅速，筆者將在今后的工作中對相關問題展開進一步研究。

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作者簡介：

金露敏 女，漢族，1985年10月23日出生，浙江省寧波市人，浙江財經大學文學學士、金融學學士，經濟類中級職稱，本科浙江財經大學，現南開大學在職研究生，論文方向：投資銀行學。

（作者單位：中信銀行寧波分行 浙江寧波市 315000）