摘 要：改革開放之后，我國經(jīng)濟進入了飛速發(fā)展的階段。流動性貨幣剩余幾乎已經(jīng)成為我國經(jīng)濟形勢中的一種常態(tài)。本文從全球經(jīng)濟復(fù)蘇現(xiàn)狀和我國經(jīng)濟發(fā)展情況兩方面分析了我國產(chǎn)生流動性貨幣過剩和通貨膨脹的原因，并討論了流動性貨幣過剩和通貨膨脹對我國經(jīng)濟增長產(chǎn)生的影響。本文結(jié)合我國的經(jīng)濟發(fā)展特點，提出了我國應(yīng)如何應(yīng)對流動性貨幣過剩和通貨膨脹帶來的不利影響。

關(guān)鍵詞：流動性貨幣 過剩 通貨膨脹 國民經(jīng)濟 金融體系

流動性貨幣過剩（excess liquidity or excess money）是指銀行或自愿或被迫的持有貨幣金額超過銀行業(yè)要保持健全所要求的水平，具體表現(xiàn)為貨幣供應(yīng)量增加，銀行貸款存款的差距擴大，社會可流動的資金出現(xiàn)大量剩余。大量剩余的流動資金必定要尋找出路，就可能出現(xiàn)投資過熱或經(jīng)濟過熱（Overheated Investment Growth）現(xiàn)象，甚至可能引起通貨膨脹（Inflation）。

一、流動性貨幣過剩和通貨膨脹產(chǎn)生的原因

流動性貨幣過剩已成為一個全球性的難題。全球經(jīng)濟的擴張性貨幣政策雖然刺激了經(jīng)濟的復(fù)蘇，但是也帶來了大量的流動性貨幣。因為全球性經(jīng)濟發(fā)展的失衡，這些流動貨幣大多數(shù)流入到了新興的經(jīng)濟國家，中國也難以幸免。當然，將我國出現(xiàn)大量流動性貨幣過剩的原因僅僅歸于外部因素顯然不夠客觀。我國一些獨特的金融制度和經(jīng)濟背景，也造成了流動性貨幣過剩。

過快的經(jīng)濟增長率導(dǎo)致了我國流動性貨幣過剩。經(jīng)濟的高速發(fā)展使得我國的貨幣環(huán)境越來越寬松，社會財富急劇增長，資金來源加大。另外，我國經(jīng)濟發(fā)展迅速，吸引了許多試圖參與中國經(jīng)濟并意欲從中獲利的外部資金來投資。而我國的金融市場還在建設(shè)完善階段，金融市場的融資水平以及資源配置水平都不高，也使得流動性貨幣出現(xiàn)剩余。

而通貨膨脹是指現(xiàn)實購買力大于產(chǎn)出，社會總需求大于總供給，貨幣實際需求小于貨幣的供給，使得流通的紙幣貶值，在一段時期內(nèi)物價出現(xiàn)持續(xù)普遍的上漲的現(xiàn)象。根據(jù)定義不難看出，通貨膨脹出現(xiàn)后，伴隨著紙幣的貶值和物價的“普遍持續(xù)”的上漲，也就是說，個別商品價格的上漲或者非常短暫的商品價格上漲都不屬于通貨膨脹的范疇。

我國出現(xiàn)通貨膨脹的原因主要是后金融危機時期，信貸膨脹使得貨幣流動性不停增長。盡管我國政府已經(jīng)提出多種政策拉動增長，但是大量的資金還是流入了獲利最快的證券市場和房地產(chǎn)市場，為我國通貨膨脹埋下了隱患。另一方面，由于金融危機的影響，各國政府不斷增強資本的流動性。雖然現(xiàn)在金融危機已經(jīng)逐漸緩和，經(jīng)濟也慢慢復(fù)蘇，但是人們的消費需求提升的仍然不是特別明顯。

二、流動性貨幣過剩、通貨膨脹對經(jīng)濟增長的影響

（1）對企業(yè)的影響

流動性貨幣過剩和通貨膨脹降低了我國出口企業(yè)的競爭能力，使我國流失大量的黃金外匯儲備；流動性貨幣過剩和通貨膨脹帶來的物價上漲，增加了企業(yè)的成本，尤其是許多中小企業(yè)已經(jīng)不堪重負，幾乎停產(chǎn)倒閉；在通貨膨脹時期，市場的產(chǎn)品供小于求，此時的市場是賣方市場，生產(chǎn)者處于主導(dǎo)地位。這種情況下，生產(chǎn)者就沒有了市場壓力。不管是效益好還是效益差的生產(chǎn)者都可以在市場上生存。生產(chǎn)者之間的競爭降低，市場不再具備優(yōu)勝劣汰的選擇功能。此時，必然導(dǎo)致生產(chǎn)者整體生存效率的降低；過高的通貨膨脹率還會使債務(wù)人和債權(quán)人之間的信用受到破壞，降低投資效率，長期發(fā)展下去，必然會對經(jīng)濟造成損害。

（2）對國民經(jīng)濟和生活的影響

流動性貨幣過剩和通貨膨脹都會引起價格上漲。物品的價格已經(jīng)不是它本來的價值量了，這種情況容易使生產(chǎn)者錯誤的認識物品的價值，盲目的擴大生產(chǎn)，破壞產(chǎn)業(yè)鏈和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，最終導(dǎo)致國民經(jīng)濟的比例嚴重失調(diào)。如果采用強制手段壓制這種擴大生產(chǎn)，又會打擊生產(chǎn)能力。這是流動性貨幣過剩、通貨膨脹對國民經(jīng)濟產(chǎn)生的最直接的影響。

流動性貨幣過剩和通貨膨脹還會削弱人們的可支配收入，會擴大貧富差距。一些特殊財產(chǎn)（例如土地）會在通貨膨脹中獲得額外利益，這些財產(chǎn)的擁有者即使在通貨膨脹中受到損失，他的損失也可以由額外利益抵消一部分。而完全依賴工資的低收入人群則無法應(yīng)對不斷上漲的物價。隨著物價的不斷上漲，低收入人群的實際購買力不斷下降，導(dǎo)致生活水平降低，貧富差距加大。流動性貨幣過剩和通貨膨脹使得老百姓的財富縮水，收入價值被壓縮。

三、在我國當前經(jīng)濟環(huán)境下應(yīng)采取的對策

（1）在經(jīng)濟的發(fā)展中，應(yīng)當高度重視對流動性貨幣剩余和通貨膨脹率的控制，應(yīng)當加快商品價格市場化的進程。大量研究表明，流動性貨幣過剩和通貨膨脹都會對經(jīng)濟增長帶來嚴重的危害。

（2）要把握貨幣政策和通貨膨脹之間的平衡。貨幣政策要超前于經(jīng)濟形勢才能起到宏觀調(diào)控的作用。最近幾年，全球包括我國都在推行擴張性的貨幣政策來促進經(jīng)濟的增長，但是為了減少流動性貨幣的剩余和抑制通貨膨脹，要采用緊縮性的貨幣政策。這就出現(xiàn)一個矛盾：促經(jīng)濟增長，要采用擴張性貨幣政策；抑制通貨膨脹，要采用緊縮性貨幣政策。這里就要求我們要把握這個矛盾的平衡點，采取恰當?shù)呢泿耪?，既不影響?jīng)濟的增長，又對流動性貨幣剩余和通貨膨脹起到抑制作用。

（3）進一步完善金融系統(tǒng)，繼續(xù)加強宏觀調(diào)控。一套完備的金融體系能夠快速有效的提出相應(yīng)的貨幣政策，有效的抵御通貨膨脹帶來的危害。能夠?qū)κ袌鲞M行準確的預(yù)算，能夠?qū)?jīng)濟形勢的變化快速的反應(yīng)。政府也要加強職能的轉(zhuǎn)變，加強法律法規(guī)的建設(shè)，改善市場經(jīng)濟的制度環(huán)境。政府在宏觀調(diào)控上應(yīng)把經(jīng)濟手段放在主要位置，把行政手段和法律手段放在輔助位置。

（4）要科學(xué)的分析引起流動性貨幣過剩的原因和引起通貨膨脹的原因。只有找到引起這些現(xiàn)象的因素，我們才能具體的方法和手段來控制流動性貨幣過剩和通貨膨脹。同時，也要注意對國外先進方法的引進。

（5）要適當控制經(jīng)濟增長速度。自從改革開放以來，我國經(jīng)濟進入飛速發(fā)展的時期。但是我國經(jīng)濟的高增長率付出了較高的資源投入。如果我們改變經(jīng)濟發(fā)展思路，節(jié)約資源，轉(zhuǎn)變經(jīng)濟增長模式，那么我國的經(jīng)濟增長速度有可能會降低。經(jīng)濟增速的降低，能夠有效的抑制流動性資金過剩和通貨膨脹，使經(jīng)濟發(fā)展更趨于平穩(wěn)和穩(wěn)定。

四、總結(jié)

本文從全球經(jīng)濟復(fù)蘇現(xiàn)狀以及我國經(jīng)濟發(fā)展情況兩方面分析了我國流動性貨幣過剩和通貨膨脹產(chǎn)生的原因，也指出了流動性資本過剩與通貨膨脹之間的關(guān)系。隨后，本文討論了流動性貨幣過剩和通貨膨脹對我國經(jīng)濟增長產(chǎn)生的影響。筆者結(jié)合我國的經(jīng)濟發(fā)展特點，提出我國應(yīng)采取平衡經(jīng)濟發(fā)展和通貨膨脹，進一步完善金融體系等相關(guān)策略來應(yīng)對流動性貨幣過剩和通貨膨脹帶來的不利影響。流動性資本剩余對我國經(jīng)濟的增長帶來了不利影響，但也為我國資本市場的容量擴張和發(fā)展提供了一定的市場基礎(chǔ)，因此，我們應(yīng)把挑戰(zhàn)看作機遇，大力發(fā)展中國的資本市場。

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作者簡歷：

邵 捷 1981年1月16日出生，女，漢族，浙江省寧波市人，南開大學(xué)國際經(jīng)濟與貿(mào)易專業(yè)，經(jīng)濟學(xué)學(xué)士，現(xiàn)南開大學(xué)在職研究生。論文方向：貨幣銀行學(xué)。

（作者單位：中信銀行寧波分行 浙江寧波市 315000）