摘 要：工業(yè)化的發(fā)展使得人與自然的矛盾日益尖銳，全球變暖的形勢愈發(fā)嚴(yán)峻，在強大的國際壓力下，發(fā)展低碳經(jīng)濟和碳金融是我國經(jīng)濟、社會與自然和諧發(fā)展的必然選擇。本文主要通過分析我國碳金融市場發(fā)展的現(xiàn)狀，以及碳金融交易的優(yōu)劣勢，對我國碳金融市場的發(fā)展提出相關(guān)的對策和建議。

關(guān)鍵詞：碳金融 低碳經(jīng)濟 CDM

一、碳金融和清潔發(fā)展機制簡述

隨著工業(yè)化的發(fā)展，溫室氣體排放日益增多，全球氣候變暖的形勢愈發(fā)嚴(yán)峻，這使得世界各國對此問題關(guān)注增多，紛紛向低碳經(jīng)濟轉(zhuǎn)型。與此相關(guān)的“碳金融”也逐步興起?！疤冀鹑凇?，一般而言，泛指所有服務(wù)于限制溫室氣體排放的金融活動，包括直接投融資、碳指標(biāo)交易和銀行貸款等。其興起，源于國際氣候政策的變化。

1997年12月，149個國家和地區(qū)的代表通過了旨在限制發(fā)達國家溫室氣體排放量以抑制全球變暖的《京都議定書》?！毒┒甲h定書》規(guī)定，到2010年，所有發(fā)達國家溫室氣體的排放量要比1990年減少5.2%。

《京都議定書》主要規(guī)定了三種交易機制，分別為國際排放貿(mào)易機制（IET）、清潔發(fā)展機制（CDM）、聯(lián)合履行機制（JI）。具體內(nèi)容

由于發(fā)展中國家不承擔(dān)減排責(zé)任，因此我國只能通過CDM參與國際碳交易市場的交易。CDM即清潔發(fā)展機制，是指發(fā)達國家通過提供資金和技術(shù)的方式，與發(fā)展中國家開展項目合作，在發(fā)展中國家購買有利于發(fā)展中國家可持續(xù)發(fā)展的減排項目的減排量。從而減少溫室氣體的排放量，以履行發(fā)達國家在《京都議定書》中所承諾的限排或減排義務(wù)。

二、我國碳金融市場的基本發(fā)展現(xiàn)狀

隨著中國碳金融市場的建立和開放，碳交易表現(xiàn)日益踴躍，我國在這方面的實踐也越來越多。

2006年5月17日，興業(yè)銀行與國際金融公司簽署《能源效率融資項目合作協(xié)議》。截至2012年一季度末，興業(yè)銀行已累計為上千家企業(yè)提供綠色金融融資1290.08億元，而自2007年以來，該行綠色金融支持的項目已累計實現(xiàn)在我國境內(nèi)節(jié)約標(biāo)準(zhǔn)煤6112.27萬噸，減排二氧化碳17995.42萬噸，減排化學(xué)需氧量（COD）225.79萬噸，減排氨氮1.47萬噸，減排二氧化硫7.46萬噸，減排氮氧化物0.86萬噸，綜合利用固體廢棄物1741.34萬噸，節(jié)水17381.80萬噸。興業(yè)銀行開發(fā)出針對碳賣家的產(chǎn)品包：清潔發(fā)展機制項目融資、機制交易售碳代理、減排量交付履約保函、清潔發(fā)展機制項目開發(fā)咨詢、碳資產(chǎn)質(zhì)押授信業(yè)務(wù)；針對碳買家的產(chǎn)品包：購碳代理、賬戶監(jiān)管、短期融資等。

據(jù)相關(guān)統(tǒng)計資料得知，從2008年8月開始，上海環(huán)境能源交易所，北京環(huán)境交易所，天津排放權(quán)交易所先后成立。2009年12月，北京環(huán)境交易所出臺“熊貓標(biāo)準(zhǔn)”，發(fā)起中國“碳中和聯(lián)盟”，與興業(yè)銀行聯(lián)手啟動國內(nèi)首個針對個人的碳交易平臺。2013年6月，北京市高速公路ETC系統(tǒng)項目減排量以每噸20元的價格在環(huán)交所成功實現(xiàn)交易，成為北京市交通系統(tǒng)第一個碳交易成功案例，也是全國第一個ETC減排開發(fā)案例。這是將碳交易機制運用于交通行業(yè)鼓勵節(jié)能減排的一次成功嘗試，有效推動了ETC系統(tǒng)環(huán)境減排效益的量化與實現(xiàn)。截至目前，北京環(huán)交所場內(nèi)共成交清潔發(fā)展機制項目16個，交易量230萬噸；自愿減排實現(xiàn)交易量近50萬噸，交易項目30個，個人購碳案例接近30000筆。據(jù)彭博財經(jīng)2011年數(shù)據(jù)，環(huán)交所自愿減排交易量占全球交易所場內(nèi)交易市場份額的14%。2010年1月，上海環(huán)境能源交易所世博自愿減排平臺開通試運營，這次試運營不僅是世博會歷史上第一個專門以服務(wù)于世博為目的的自愿減排活動平臺，還通過建立自愿碳減排的交易實踐，基本建成與國際同等水平的自愿減排交易系統(tǒng)。天津排放權(quán)交易所為溫室氣體、主要污染物和能效產(chǎn)品提供安全高效的電子競價和交易平臺，為合同能源管理（EPC）項目及節(jié)能服務(wù)公司提供推介、融資、咨詢等綜合服務(wù)，為清潔發(fā)展機制（CDM）項目以及區(qū)域、行業(yè)、項目的低碳解決方案提供咨詢服務(wù)。截止到2013年5月，截止到本月國家發(fā)改委共審批了五個批次，5000多家節(jié)能服務(wù)公司，作為節(jié)能專業(yè)服務(wù)機構(gòu)在國內(nèi)市場開展業(yè)務(wù)。

2010年4月8日，中國光大銀行與北京環(huán)境交易所在京簽訂了和服務(wù)《中國光大銀行碳中和服務(wù)協(xié)議》。光大銀行實施的“碳中和”是通過付費方式，向北京環(huán)境交易所購買碳額度，用以投入符合規(guī)定的節(jié)能減排項目，以中和光大銀行在生產(chǎn)、經(jīng)營活動中所排放的CO2。

三、對我國碳金融市場發(fā)展的優(yōu)劣勢分析

1、我國碳金融市場的優(yōu)勢分析

（1）我國碳交易市場潛力巨大

目前，我國溫室氣體的排放占整個發(fā)展中國家排放總量的50%，占全球排放總量的15%。國際能源機構(gòu)估測，到2025年前后，我國的二氧化碳排放總量很可能超過美國，居世界第一位。由于《京都議定書》中規(guī)定發(fā)展中國家在2012年以前不需要承擔(dān)減排義務(wù)，在此期間我國在境內(nèi)減少的所有溫室氣體排放量，都可通過CDM轉(zhuǎn)變成有價商品，向發(fā)達國家出售。聯(lián)合國開發(fā)計劃署的數(shù)據(jù)顯示，目前中國提供的二氧化碳減排量已占到全球市場的1/3，。據(jù)有關(guān)專家預(yù)測，我國在2030年二氧化碳減排可達20億～30億噸，超過歐洲國家減排量的總和。由此我們可能得出，在碳金融市場的發(fā)展上，中國具有足夠大的發(fā)展空間和足夠大的發(fā)展?jié)摿?，因此我國政府很有必要堅持發(fā)展碳交易市場，從而在保護環(huán)境的同時在此商機下獲利。

（2）穩(wěn)定的經(jīng)濟政治環(huán)境

任何事物的蓬勃發(fā)展都離不開它所在的社會背景和政府的支持。碳交易主要以CDM方式為主并在發(fā)達國家和發(fā)展中國家之間進行，它具有不確定性大、風(fēng)險高、投資回收期限長的特點，所以CDM的跨國交易要求CDM的賣方有穩(wěn)定的政治經(jīng)濟環(huán)境和政府相關(guān)的政策支持，同時買方也要滿足項目賣方的經(jīng)濟狀況、政策和法律限制，當(dāng)前政策性風(fēng)險是跨國交易成本的重要組成部分。

而我國改革開放以來，經(jīng)濟社會建設(shè)取得了巨大的成就，政治上也具有絕對穩(wěn)定性，當(dāng)前宏觀經(jīng)濟運行良好，這使得在中國發(fā)展遞延經(jīng)濟具有穩(wěn)定的內(nèi)部環(huán)境。不僅如此，近些年來我國政府對其相當(dāng)重視，相繼出臺若干政策鼓勵低碳相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，并大力提倡“資源節(jié)約型”和“環(huán)境友好型”社會，加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式，所以碳減排的成本低于其他發(fā)展中國家，故而我國發(fā)展碳金融有很大的優(yōu)勢。

2、我國碳金融市場的劣勢分析

（1）碳金融市場起步晚，碳金融產(chǎn)品和服務(wù)發(fā)展滯后

清潔發(fā)展機制和碳金融是隨著國際碳交易市場的興起才逐漸在我國開始發(fā)展，傳播時間較短。雖然我國的碳金融市場有很大的發(fā)展?jié)摿桶l(fā)展空間，政府也對此有相關(guān)的支持，建立了二十多個碳交易市場，但是國內(nèi)的很多企業(yè)還沒有真正認(rèn)識到這其中所蘊含的極大商機，這些交易市場的交易也主要集中在CDM項目和排污權(quán)交易項目，并沒有開展標(biāo)準(zhǔn)化較高的金融合約交易，在碳金融產(chǎn)品和融資上也相對落后，其數(shù)量和種類都比較少。同時，國內(nèi)的一些金融機構(gòu)對碳金融的價值，項目開發(fā)，操作模式，交易規(guī)則都不熟悉，控制低碳項目風(fēng)險的能力較差。這些客觀條件使得我國的碳金融市場與發(fā)達國家拉開了相當(dāng)大的差距。

例如在北京的交易市場，雖然北京金融機構(gòu)眾多，金融資本充實，但是由于金融業(yè)對碳交易介入甚淺，加上我國相關(guān)的法律法規(guī)尚不健全，既沒有碳排放權(quán)的財務(wù)會計處理機制，也沒有碳資產(chǎn)盤查的會計規(guī)則，與碳交易相關(guān)的金融衍生品設(shè)計存在空白，北京目前的碳交易只有現(xiàn)貨交易，沒有期貨交易。

（2）人才缺失和自主創(chuàng)新能力不強

中國碳金融市場自主創(chuàng)新能力不強，多數(shù)產(chǎn)業(yè)未能掌握核心技術(shù)，一些核心部件仍需進口，市場供求不協(xié)調(diào)。而“碳金融”業(yè)務(wù)創(chuàng)新要求商業(yè)銀行儲備大量具有金融、法律等多種專業(yè)知識的綜合性人才，這正是中國市場所缺失的。

相比較，國外商業(yè)銀行擁有大量具備綜合性專業(yè)知識的人才，開發(fā)了一系列科技含量高、附加值大的金融產(chǎn)品。與此相反，目前我國商業(yè)銀行綜合性人才的儲備和積累還不到位，再加上中間業(yè)務(wù)手段落后、科技化程度低，開發(fā)的碳金融中間業(yè)務(wù)產(chǎn)品相對單一，主要集中在與碳交易相關(guān)的結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品的開發(fā)、信用卡的發(fā)行等，咨詢類、承諾類等新興的高附加值中間業(yè)務(wù)品種較少。這直接導(dǎo)致中間業(yè)務(wù)產(chǎn)品差異化程度低，同質(zhì)化嚴(yán)重，不能滿足市場的多樣性需求，制約了商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)的利潤增長，降低了商業(yè)銀行進行中間業(yè)務(wù)創(chuàng)新的積極性。

（3）我國沒有碳交易定價權(quán)

我國雖然是最大的碳減排量的供應(yīng)國，但是在以二氧化碳排放配額為基準(zhǔn)構(gòu)成的國際碳金融交易市場中卻處于不利地位。目前，由于我國的CDM 項目分散、中介程序復(fù)雜、審核周期長、市場交易機制不完善，降低了碳資產(chǎn)的價值轉(zhuǎn)化效率，且因交易平臺的缺失，我國CDM 在國際市場上缺乏定價權(quán)，使得交易費用較高，也容易造成CERs的壓價現(xiàn)象。由于目前我國參與國際碳金融的主要模式是清潔發(fā)展機制，而歐盟國家成為了清潔發(fā)展機制項目下的最主要的買家，因此這種地位的不對等性造成了我國在全球的碳交易市場上丟失了主動性和定價權(quán)。另一方面，由于我國的碳交易市場仍然處于起步階段，碳交易市場的相關(guān)基礎(chǔ)配套建設(shè)還沒有建立完善，例如相關(guān)的法規(guī)政策，人才培養(yǎng)等還不能滿足碳市場發(fā)展的需求，這些和歐美已經(jīng)實行了好幾年的成熟市場相比，也造成目前我國在國際碳交易市場上仍是參與者，還沒有定價權(quán)。

為此，有必要通過建立統(tǒng)一的交易平臺來統(tǒng)一國內(nèi)碳交易市場，為碳排放權(quán)的供需雙方提供溝通和議價的場所，這也有利于市場的整合和價格的最終形成。同時應(yīng)該積極研究國際碳交易和定價的規(guī)律，借鑒國際上的碳交易機制，研究探索交易制度，建設(shè)多元化、多層次的碳金融交易平臺，加快構(gòu)建中國國際碳排放交易市場，掌握我國在國際碳交易中的定價權(quán)。

（4）數(shù)據(jù)審核與監(jiān)管問題

對于二氧化碳這種無色、無味的氣體，監(jiān)測成本較高，數(shù)據(jù)審核與監(jiān)管是強制碳交易所面臨的另一大難點。而碳排放數(shù)據(jù)都是由企業(yè)自己提供，如何證實企業(yè)提供數(shù)據(jù)的真實性是難點。而且在現(xiàn)有的市場環(huán)境下，政府是否有能力進行有效監(jiān)管，各方能否保證企業(yè)進行誠信交易，都是很大的問題。

四、相關(guān)的對策和建議

1、構(gòu)建完善的碳交易市場

清潔發(fā)展機制項目的買賣方式為場外交易，存在價格易扭曲，市場波動大，違約風(fēng)險、價格風(fēng)險、匯率風(fēng)險、法律風(fēng)險、政治風(fēng)險等一系列風(fēng)險比較大的特點。因此，必須要多方的良好參與和配合才能夠很好地完成這個項目。為此我們需要完善相關(guān)的參與機構(gòu)：CDM主管機構(gòu)、項目中介機構(gòu)、金融中介機構(gòu)。

通過相關(guān)部門提供市場服務(wù)信息，調(diào)節(jié)不合理的價格交易制度，培育碳排放權(quán)交易市場，維護碳交易市場的穩(wěn)定。通過建立相關(guān)的信息網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)，為交易各方提供信息服務(wù)，降低交易費用，提高交易的透明度，使得碳交易中信息不對稱現(xiàn)象的負(fù)面影響盡可能減少。

建立與國際對接的碳金融體系，適當(dāng)開放金融機構(gòu)涉入碳交易的領(lǐng)域，加緊碳交易的金融創(chuàng)新，適時推出碳衍生工具；建立環(huán)境銀行，開展環(huán)境容量及排污量存貸業(yè)務(wù)等，增強我國在碳交易市場的國際競爭力和定價能力。

2、加強政府扶持力度

政府作為國家的控制與管理者，為低碳經(jīng)濟下碳金融市場的發(fā)展提供支持是其義不容辭的權(quán)利與責(zé)任。

首先，政府應(yīng)當(dāng)制定關(guān)于相關(guān)有利的政策，如財政補貼、免稅、以及鼓勵引進和適用新技術(shù)等措施，為碳金融市場的發(fā)展提供更多的優(yōu)惠政策支持。

第二，建立健全金融服務(wù)體系，明確碳排放權(quán)的產(chǎn)權(quán)問題，使碳交易能夠在公平、公正、公開的環(huán)境中進行。建立相關(guān)法規(guī)規(guī)范企業(yè)的碳融資行為，規(guī)避CDM項目過程中的道德風(fēng)險問題。

第三，在一定程度上開放國內(nèi)企業(yè)的碳交易限制，積極發(fā)展碳交易的二級市場以掌握對碳排放權(quán)的定價權(quán)，避免我國碳排放資源的粗放式開發(fā)，這可以增加國內(nèi)企業(yè)之間的碳排放權(quán)交易額，創(chuàng)造更多的經(jīng)濟價值。

最后，我們還應(yīng)該利用政府的力量加強碳金融的宣傳力度，要讓企業(yè)和金融機構(gòu)以及相關(guān)個人意識到碳金融市場發(fā)展的必然趨勢，以及在中國市場上所蘊含的巨大商機，從而使這些機構(gòu)都能積極地參與進來。

3、豐富碳金融產(chǎn)品和服務(wù)

我國的碳金融產(chǎn)品過于單一，目前主要有清潔發(fā)展機制項目，碳基金，綠色信貸和碳理財產(chǎn)品這四大類。銀行、基金、保險等金融機構(gòu)在金融創(chuàng)新方面開發(fā)的空間潛力巨大，而且作為金融機構(gòu)的主力軍，也應(yīng)該找準(zhǔn)突破口，開拓進取，創(chuàng)新碳金融產(chǎn)品和服務(wù)。商業(yè)銀行可以針對低碳企業(yè)處于起步期規(guī)模小的特點，不太能滿足資本市場的融資條件的情況，創(chuàng)新銀行的擔(dān)保模式，開展該類企業(yè)的抵押貸款業(yè)務(wù)。也可以開展低碳產(chǎn)業(yè)融資租賃業(yè)務(wù)為相關(guān)的企業(yè)提供設(shè)備，企業(yè)再以出售減排量或者低碳產(chǎn)品向銀行支付租金。保險機構(gòu)可以擴大綠色保險范圍，例如開發(fā)碳減排相關(guān)的理財產(chǎn)品，或者碳保險的險種，可以在高碳行業(yè)實行強制保險制度等。

4、加快培養(yǎng)碳交易人才，夯實技術(shù)基礎(chǔ)

我國碳金融市場仍處于起步摸索階段，短缺大量的專業(yè)的中介服務(wù)機構(gòu)和專業(yè)人才，這無疑成為我國市場發(fā)展的一大制約因素。2011年初，我國發(fā)布《“十二五”控制溫室氣體排放工作方案》，將“加強人才隊伍建設(shè)”單獨列出。

（1）商業(yè)銀行可以利用現(xiàn)有的人力資源在系統(tǒng)內(nèi)部進行重組或有針對性的開展培訓(xùn)，同時從外資銀行招募專業(yè)人士，并聘請一些社會和環(huán)境專家或行業(yè)環(huán)保專業(yè)人員充當(dāng)外部顧問，逐步構(gòu)建適合開展碳金融業(yè)務(wù)的團隊。

（2）商業(yè)銀行還應(yīng)該加大科技投入，提高信息化程度，從軟硬件兩方面同時著手，為“碳金融”中間業(yè)務(wù)的發(fā)展創(chuàng)新提供支持。

（3）出臺碳交易相關(guān)人才培訓(xùn)政策及從業(yè)人員資質(zhì)標(biāo)準(zhǔn)，實施相應(yīng)資質(zhì)評定制度，力求最終將碳資產(chǎn)管理師、碳交易師、碳審計師、碳金融相關(guān)職業(yè)納入《國家職業(yè)分類大典》，進入國家職業(yè)資格的全國統(tǒng)一鑒定體系，確保碳交易市場健康有序發(fā)展。利用高校、研究機構(gòu)、培訓(xùn)機構(gòu)，組織實施碳交易重點人才的培訓(xùn)計劃，可以先開展以政府相關(guān)官員和企業(yè)中高層管理人員為對象的碳交易管理類培訓(xùn)等。

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（作者單位：天津工業(yè)大學(xué) 天津市 300387）