央企巨大的體量和超大的社會經(jīng)濟(jì)影響力，注定了混合所有制改革將會成為一場波瀾壯闊的大戲

混合所有制，一個(gè)在新時(shí)期順應(yīng)新的形勢而提出來的概念，隨著十八屆三中全會《決定》的出臺，在2014年紅透了祖國的大江南北。至此，國企改變單一的所有制結(jié)構(gòu)、混合更多的集體、民資乃至外資成分有了政策和理論上的依據(jù)。

2013年底，國務(wù)院國資委主任張毅就任國資委“掌門人”后首次公開亮相表示：要改變觀念，消除“國退民進(jìn)”、“國進(jìn)民退”的爭論，為發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)創(chuàng)造有利條件；要鼓勵(lì)民間投資主體積極參與國有企業(yè)改制重組和國有控股上市公司增資擴(kuò)股，積極吸引股權(quán)投資基金參與國有企業(yè)改制上市、重組整合、國際并購，在有條件的企業(yè)和領(lǐng)域加快向非公資本推出一批符合產(chǎn)業(yè)導(dǎo)向、有利于轉(zhuǎn)型升級的合資合作項(xiàng)目。

進(jìn)入馬年，各界開始期待頂層設(shè)計(jì)盡快出臺。多地都在躍躍欲試。在操作細(xì)則尚未出臺的情況下，混合所有制改革在夾雜著鼓勵(lì)和質(zhì)疑的一片聲音中，有了一個(gè)熱鬧的開局。

央企：謹(jǐn)慎起航

2014年，被稱作混合所有制元年。但實(shí)際上，中國建材、中國醫(yī)藥和新興際華集團(tuán)早就對此進(jìn)行了有益探索。中國建材、中國醫(yī)藥的“央企市營”模式已經(jīng)取得了不菲成效。其中，中國醫(yī)藥是國資委推薦的混合所有制改革樣本。新興際華下屬的三級企業(yè)，混合企業(yè)達(dá)到37家，占124家企業(yè)總數(shù)的29.84%。際華集團(tuán)推廣混合所有制國際化公司已經(jīng)有兩年的時(shí)間。預(yù)計(jì)這三家央企未來在混合所有制改革中也不會沉寂。

十八屆三中全會為國企改革定調(diào)后，擁有45萬億元資產(chǎn)的113家央企，成為萬眾矚目的焦點(diǎn)。央企巨大的體量和超大的社會經(jīng)濟(jì)影響力，注定了央企的混合所有制改革必須在謹(jǐn)慎中起航。

目前，有三家央企已經(jīng)采取了實(shí)質(zhì)行動，或出臺了可操作的改革方案，或有了實(shí)際的混合動作和案例。

2014年2月19日，中石化發(fā)布《啟動中國石化銷售業(yè)務(wù)重組、引入社會和民營資本實(shí)現(xiàn)混合所有制經(jīng)營的議案》，在中石化油品銷售業(yè)務(wù)板塊引入社會和民營資本參股，在社會和民營資本持股比例不超過30%的情況下實(shí)現(xiàn)混合所有制經(jīng)營。此舉打響了十八屆三中全會后央企走向“混合”的第一槍。資本市場對此立刻做出了積極回應(yīng)。中國石化A股次日開盤后迅即封死漲停。這是中國石化近五年來首次觸及漲停。

3月24日，中石化表示，油品銷售業(yè)務(wù)全面引入社會和民間資本已有時(shí)間表。4月3日，彭博社報(bào)道稱，中石化正就部分零售資產(chǎn)出售事宜與高盛集團(tuán)、中國國際金融有限公司展開合作。據(jù)稱，中石化通過出售零售資產(chǎn)30%的股權(quán)，最多籌集300億美元資金。如果交易成功，將成為央企迄今最大一筆資產(chǎn)出售。

1月3日，國家開發(fā)投資公司公布，其全資企業(yè)國投信托宣布以增資擴(kuò)股方式引入泰康人壽和江蘇悅達(dá)作為戰(zhàn)略投資者。兩家公司合計(jì)持股45%，募集資金超過22億元。國開投董事長王會生說：“國投這些年，在發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)方面進(jìn)行了有效探索。在公司控股的三級企業(yè)中，除部分前期項(xiàng)目公司和特殊目的公司外，近80%的項(xiàng)目是投資主體多元化的企業(yè)，占集團(tuán)總資產(chǎn)的88%。在投資主體多元的企業(yè)中，利用民營資本、基金、外資等形成混合所有制的企業(yè)占投資主體多元化企業(yè)的80%。我們還有7家上市公司，上市公司本身就是混合所有制。”

寶鋼集團(tuán)3月正式成立了改革小組。3月末，寶鋼股份董事會通過并發(fā)布了限制性股票激勵(lì)計(jì)劃。寶鋼股份的股權(quán)激勵(lì)對象，主要是公司的董事、公司高級管理人員，以及對公司整體業(yè)績和持續(xù)發(fā)展有直接影響的管理骨干和核心技術(shù)人才。目前，這一計(jì)劃已獲得國資委批準(zhǔn)和證監(jiān)會備案，有待公司5月20日召開的臨時(shí)股東大會審批。

寶鋼與上海鋼聯(lián)共同打造的“動產(chǎn)質(zhì)押平臺”，則是混合所有制的另一次試水。目前，該平臺上線后已完成首筆倉單質(zhì)押業(yè)務(wù)。未來，公司將進(jìn)一步整合旗下電商業(yè)務(wù)，引入戰(zhàn)略投資者及管理層持股，并適時(shí)推進(jìn)整體上市。

此外，目前已有近十家央企表態(tài)要出臺混合所有制改革舉措，并有了清晰的改革方向。

2014年3月，中電投總經(jīng)理陸啟洲透露，中電投將在今年啟動混合所有制改革，允許民資參股部分中電投旗下子公司和建設(shè)項(xiàng)目，民資參股比例將達(dá)三分之一，中電投不會在業(yè)務(wù)上給民資設(shè)立苛刻的限制?！澳壳罢谘芯烤唧w的方案?！?/p>

2013年曾引入600億元社會資本和民營資本參與西氣東輸三線建設(shè)的中石油，在混合所有制改革中也很積極。2014年“兩會”上，中國石油集團(tuán)董事長周吉平向媒體透露，未來將采用產(chǎn)品分成的模式引入民資，積極推進(jìn)混合所有制。3月14日，中石油正式宣布成立全面深化改革領(lǐng)導(dǎo)小組，董事長周吉平親自掛帥擔(dān)任小組組長。相關(guān)人士對媒體表示，中石油有關(guān)混合所有制工作的事宜正在加緊推進(jìn)。

2014年3月，中海油成立由董事長王宜林掛帥的深化改革領(lǐng)導(dǎo)小組。王宜林稱，目前中海油已經(jīng)是香港、紐約、多倫多三地上市的上市公司，其中國有持股比例為64.41%，還有35.59%的股份為公眾股、流通股，說明公司目前的運(yùn)作已經(jīng)存在多種成分。截至去年，中海油對外合作合同已達(dá)到202個(gè)，有著眾多的國外合作者?！霸谶x擇合作者的過程中，其實(shí)就是利用市場機(jī)制，首選標(biāo)準(zhǔn)就是要能幫助公司提高技術(shù)，降低風(fēng)險(xiǎn)和增加效益?！边@是未來混合所有制改革中的合作原則。

國家電網(wǎng)基本確定在直流特高壓、電動車充換電設(shè)施和抽水蓄能電站三個(gè)領(lǐng)域推行混合所有制改革。國網(wǎng)董事長劉振亞稱，未來五年內(nèi)，電動汽車充電站的營業(yè)規(guī)模每年將超過千億元?！盀殡妱悠嚦潆姷某鋼Q電設(shè)施，將對社會全面開放，誰想投，誰有錢投，誰就投。”

中國中冶也在研究在子公司或三級公司做試點(diǎn)，爭取成熟一個(gè)推行一個(gè)，并遵循市場法則推進(jìn)，未來引入的股東可以按照股權(quán)享有相應(yīng)的管理權(quán)。此外，中冶將率先在子企業(yè)或者三級公司中進(jìn)行員工持股改革嘗試，主要是科技人員和業(yè)務(wù)骨干，初步計(jì)劃持股比例將不少于20%。

十八屆三中全會后，中鋁黨組通過決議，鼓勵(lì)成員單位引進(jìn)民營資本，吸引職工持股，并允許非國有資本控股。在這一政策的刺激下，中鋁下屬子公司隨即展開了與民營資本的對接。3月，中鋁總部成立了由董事長熊維平擔(dān)任組長的全面深化改革領(lǐng)導(dǎo)小組。中鋁下屬的設(shè)計(jì)院所——長沙有色冶金設(shè)計(jì)研究院與民營公司的合作則成為中鋁推進(jìn)混合所有制的樣本之一。此外，山西鋁業(yè)與美國一家公司成立了合資公司，進(jìn)行鎵加工，預(yù)計(jì)2014年6月即可投產(chǎn)。

2014年2月，航天科工集團(tuán)成立集團(tuán)公司全面深化改革領(lǐng)導(dǎo)小組。3月，武鋼集團(tuán)成立改革小組，改革重點(diǎn)是探索試行股權(quán)激勵(lì)和職工持股等混合股份經(jīng)濟(jì)。中國海運(yùn)集團(tuán)和大唐集團(tuán)也在3月成立了深化改革領(lǐng)導(dǎo)小組，但并未表態(tài)或者表達(dá)清晰的改革方向和舉措。

地方國資：大刀闊斧

相對于央企，體量相對較小、行業(yè)領(lǐng)域更接近競爭性產(chǎn)業(yè)的地方國企，混合所有制改革浪潮更加洶涌澎湃。上海、廣東、山東、重慶、安徽、貴州等地已出臺試點(diǎn)方案布局國資改革，并把混合所有制作為新一輪國資國企改革的突破口。

普遍來看，地方國資委在股權(quán)份額、時(shí)間限制、改革節(jié)奏等方面體現(xiàn)出較大力度，很多地方國資委已經(jīng)在開放投資項(xiàng)目、國企股權(quán)多元化、上市等方面有了實(shí)質(zhì)性舉措。在地方國資委看來，混合所有制是一個(gè)大機(jī)遇，民資就那么多，手快有，手慢無。

廣東、貴州、湖南、上海、重慶五個(gè)省市已經(jīng)將混合所有制作為改革重點(diǎn)，不僅提出了明確的改革方向，而且推出了具體措施，有的目前已經(jīng)見到成效。

廣東省國資委提出，除承擔(dān)國家政策性職能、特許專營等極少數(shù)國有企業(yè)外，其他國有企業(yè)均可實(shí)施資本混合。國有資本持股比例不設(shè)下限，計(jì)劃到2015年全面完成國有企業(yè)公司制改造，2017年混合所有制企業(yè)戶數(shù)比重超過60%，到2020年混合所有制企業(yè)戶數(shù)比重超過80%。廣東將首先在省屬國企二級以下企業(yè)，推行與國企、民企、外企以交叉持股為主要形態(tài)的混合所有制經(jīng)濟(jì)，進(jìn)一步推動全省中小微國企與社會資本交叉持股。

在珠海格力集團(tuán)出讓49%的股份引入戰(zhàn)略投資者吸引了全國目光的同時(shí)，2014年2月，廣東省召開了省屬企業(yè)與民營企業(yè)對接會。對接會上，省屬企業(yè)與合作方簽訂了10個(gè)項(xiàng)目合作意向書，預(yù)計(jì)引入民間資本500億元，目前已成交3個(gè)，其余7個(gè)已進(jìn)入實(shí)操階段；推出省屬企業(yè)首批招商項(xiàng)目54個(gè)，涉及基礎(chǔ)性、傳統(tǒng)競爭性等13個(gè)行業(yè)，預(yù)計(jì)引入民間資本1000億元，目前已有1個(gè)項(xiàng)目成交，有多家的合作談判已取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。

貴州省國資委要求，每戶監(jiān)管企業(yè)2017年底要完成引進(jìn)兩家以上戰(zhàn)略投資者，且不設(shè)股本比例限制。大部分企業(yè)在集團(tuán)層面實(shí)現(xiàn)投資主體和股權(quán)多元化，所屬企業(yè)基本實(shí)現(xiàn)投資主體和股權(quán)多元化。3月17日，貴州省國資委主任韓先平提出，將用三年時(shí)間全面完成監(jiān)管企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度改革任務(wù)，競爭性企業(yè)全部實(shí)現(xiàn)產(chǎn)權(quán)多元化，積極發(fā)展混合所有制企業(yè)，具備條件的打造成為投資控股公司，不具備競爭優(yōu)勢的實(shí)現(xiàn)國有資本有序退出。

為此，貴州省國資委集中推出了第一批128個(gè)項(xiàng)目，其中股權(quán)轉(zhuǎn)讓、增資擴(kuò)股項(xiàng)目42個(gè)，建設(shè)項(xiàng)目86個(gè)，覆蓋了能源、建材、化工、冶金、房地產(chǎn)、商貿(mào)物流、交通運(yùn)輸、旅游酒店、礦產(chǎn)資源精深加工等行業(yè)，預(yù)計(jì)投資總額2763億元。對于民企而言，這無疑是巨大的投資合作機(jī)會。

此外，貴州公開了22家省屬國企詳細(xì)改革思路，涉及上市公司包括貴州茅臺、盤江股份、貴繩股份、赤天化等。貴州盤江化工（集團(tuán)）有限公司讓出股份20%，成功引進(jìn)戰(zhàn)略投資者出資1.2億元，進(jìn)行股權(quán)改革，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)權(quán)多元化。

湖南省3月11日出臺了《關(guān)于進(jìn)一步深化國有企業(yè)改革的意見》。據(jù)悉，湖南湘電股份的母公司湘電集團(tuán)的國企改革初步方案已經(jīng)上報(bào)至湖南省國資委。湘電將逐步退出非核心領(lǐng)域。

上海方面提出，推行混合所有制，實(shí)現(xiàn)集團(tuán)整體上市要通過資本市場平臺來運(yùn)作，即通過資本市場來定價(jià)、來確定戰(zhàn)略投資者。因?yàn)橘Y本市場信息透明度和市場化程度較高，資產(chǎn)定價(jià)相對公允和有效，可在相當(dāng)程度上防范國資賤賣、國資流失和腐敗滋生。

2014年2月19日，上海市屬金融國資企業(yè)大眾保險(xiǎn)股權(quán)變更事宜獲保監(jiān)會批準(zhǔn)，上海國資將持有的39%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給美國史帶公司，后者持股比例增加到59%，實(shí)現(xiàn)對大眾保險(xiǎn)絕對控股。

重慶市國資委表示，重慶將從五個(gè)方面發(fā)展混合所有制實(shí)現(xiàn)國有資本重組：國企整體上市；將部分合適的國企集團(tuán)轉(zhuǎn)化為巴菲特式、淡馬錫式或是中投式的投資公司，今年則計(jì)劃在重慶渝富資產(chǎn)經(jīng)營管理集團(tuán)有限公司和重慶地產(chǎn)集團(tuán)進(jìn)行試點(diǎn)；推動未上市國企股權(quán)多元化；將國企轉(zhuǎn)讓股權(quán)所獲得的國有資本集合成一批國資委直接控制的產(chǎn)業(yè)投資母基金，并按一定比例和各種社會資本的私募基金混合成立子基金；在政府公共服務(wù)、基礎(chǔ)設(shè)施類這些市場信號逐漸活躍起來的領(lǐng)域，推動公共產(chǎn)品價(jià)格逐步實(shí)現(xiàn)市場化，為非公經(jīng)濟(jì)的進(jìn)入創(chuàng)造條件，實(shí)現(xiàn)混合發(fā)展。重慶國資改革方案已獲得重慶市委、市政府通過，目前正在等待正式文件出爐。

2月20日起，重慶聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所發(fā)布公告，重慶黃花園釀造調(diào)味品有限責(zé)任公司合計(jì)57.62%國有股權(quán)掛牌出讓，重慶市旅游局下屬國企重慶旅發(fā)集團(tuán)將70%股權(quán)以2.18億元掛牌增資擴(kuò)股。此外，重慶農(nóng)投集團(tuán)已經(jīng)聯(lián)合了一家外資銀行、民營企業(yè)共同組建融資租賃公司，新公司已完成了工商注冊；重慶市軌道集團(tuán)也聯(lián)合重慶民間資本組建了混合所有制公司。

區(qū)別于很多地方發(fā)布的一網(wǎng)打盡的改革方案，河北、黑龍江、安徽、寧夏、北京、山東、新疆、湖北8個(gè)地方國資委已經(jīng)表態(tài)，要著重推進(jìn)混合所有制改革。

河北省國資委要求，其監(jiān)管的二級企業(yè)要納入股權(quán)多元化改革范圍，確保2～3年內(nèi)完成70%以上二級企業(yè)的股權(quán)多元化改革任務(wù)，各企業(yè)每年吸納利用的社會資本原則上不少于上年凈資產(chǎn)規(guī)模的3%～5%。安徽省國資委提出六大改革路徑（股份制改造、整體上市、資本運(yùn)作、員工持股、開放項(xiàng)目、參股民企）。北京市今年要支持具備條件的企業(yè)發(fā)展混合所有制，一級企業(yè)發(fā)展混合所有制要實(shí)現(xiàn)突破，重點(diǎn)推動企業(yè)股權(quán)多元化，支持市屬國企與中央企業(yè)、中關(guān)村企業(yè)、區(qū)縣企業(yè)加強(qiáng)合作，相互參股。

山東省國資委副主任樊軍表示，除了現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、先進(jìn)制造業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和重要礦產(chǎn)資源、基礎(chǔ)設(shè)施、公共服務(wù)等產(chǎn)業(yè)中的少數(shù)骨干企業(yè)保持國有控股外，其他企業(yè)的國有股權(quán)都可根據(jù)發(fā)展情況和市場規(guī)則“有進(jìn)有退”。下一步，山東省將研究制定混合所有制企業(yè)員工持股的具體意見，根據(jù)國家部署推進(jìn)。

油氣改革是新疆發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)的特色標(biāo)簽。新疆近日出臺了《自治區(qū)國資委2014—2020發(fā)展綱要》，表示將加快國有企業(yè)公司制股份制改革。在油氣領(lǐng)域，將探索實(shí)施地方企業(yè)自主開發(fā)油氣資源，通過投資參股等合作模式，與央企共同開發(fā)。此外，2014年自治區(qū)國資委將鼓勵(lì)民間投資主體通過多種形式參與國有企業(yè)改制重組或國有控股上市公司增發(fā)股票。積極引入股權(quán)投資基金參與國有企業(yè)改制上市、重組整合、國際并購。在石油石化、煤炭資源開發(fā)、公用事業(yè)等領(lǐng)域向民間資本推出一批符合產(chǎn)業(yè)導(dǎo)向、有利于轉(zhuǎn)型升級的重大項(xiàng)目。