布魯金斯學(xué)會(huì)《射向歐洲危機(jī)的銀子彈》（11月14日）

歐央行最近承認(rèn)過低的通脹率給歐元區(qū)帶來了潛在風(fēng)險(xiǎn)。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，上個(gè)月，歐元區(qū)的消費(fèi)者價(jià)格水平已從2011年的最高點(diǎn)3%跌落至最低點(diǎn)0.3%。尤其是近幾個(gè)月工資增長疲軟，不得不讓人懷疑未來一段時(shí)間歐元區(qū)是否會(huì)繼續(xù)承受價(jià)格壓力。

在這樣的背景之下，歐央行在6～10月間實(shí)行了進(jìn)一步的量化寬松政策，向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)放貸注資。然而，市場結(jié)果顯示，這一系列政策的有效性還有待考證。這些措施的執(zhí)行依賴于銀行，而銀行是否參與則取決于自身的復(fù)蘇狀況。有關(guān)人士注意到，歐央行的資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模一直保持下降趨勢(shì)。

為了刺激經(jīng)濟(jì)，歐央行決定在短期內(nèi)將資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模擴(kuò)大1萬億歐元。

歐元區(qū)是作為一個(gè)整體而存在的，而歐元區(qū)各國的的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀各不相同，基于安全的考慮，歐央行宣布實(shí)際創(chuàng)建一個(gè)一籃子主權(quán)債券，通過實(shí)行歐洲量化寬松中間計(jì)劃（EQUIP）向市場注入流動(dòng)性。

EQUIP方案的實(shí)施意義非凡。這意味著歐洲將民營經(jīng)濟(jì)同歐元區(qū)的利益及金融安全聯(lián)系在一起，同時(shí)，歐元區(qū)將創(chuàng)建一個(gè)同美國國債規(guī)模大小相當(dāng)?shù)膫袌?。歐元區(qū)銀行的投資組合也將幫助個(gè)別銀行從本國的主權(quán)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)中解脫出來。