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        “互聯(lián)網(wǎng)PE”浪潮

        2014-04-29 00:00:00趙君
        財經(jīng)國家周刊 2014年26期

        時下最熱門的互聯(lián)網(wǎng)大潮正在對各行各業(yè)進行著摧枯拉朽式的顛覆,頗為小眾和財智密集型的PE行業(yè)也難逃被碾壓的命運。

        “要么互聯(lián)網(wǎng)化,要么被互聯(lián)網(wǎng)消化,這是PE行業(yè)發(fā)展的必然趨勢?!痹谇安痪门e行的全球PE論壇上,中科招商掌門人單祥雙率先提出了“互聯(lián)網(wǎng)PE”概念,并提出在接下來的2015年,中科招商將全面發(fā)力互聯(lián)網(wǎng)PE。

        從布局互聯(lián)網(wǎng)投資,到自身的互聯(lián)網(wǎng)革命,PE機構越來越多地引進互聯(lián)網(wǎng)思維、加速自身業(yè)務變革。一方面是因為眾多機構感受到了來自互聯(lián)網(wǎng)倒逼轉(zhuǎn)型的威脅,另一方面,互聯(lián)網(wǎng)也給迫切轉(zhuǎn)型的PE/VC注入了新的活力,PE/VC行業(yè)或?qū)⒂瓉硪桓駦湫碌幕ヂ?lián)網(wǎng)新時代。

        山僧不解數(shù)甲子,一葉落知天下秋。一直略顯小眾的PE行業(yè)也如山中老僧,觀一葉落即知天之將變。

        PE新革命

        大張旗鼓提出并轉(zhuǎn)型“互聯(lián)網(wǎng)PE”概念的中科招商,此前曾打造投資人和創(chuàng)業(yè)者投融平臺——創(chuàng)客網(wǎng),但是在集團層面對“創(chuàng)客網(wǎng)”的定位是“只是互聯(lián)網(wǎng)PE的一部分”。而中科招商的互聯(lián)網(wǎng)PE整體方案“具體還在研發(fā)修改之中,尚未成形”。

        “目前中科招商正在投入研發(fā),計劃2015年上半年推出?!睂τ诖罱ɑヂ?lián)網(wǎng)PE的計劃,中科招商集團執(zhí)行副總裁任立殿在接受《財經(jīng)國家周刊》記者采訪時表示。

        單祥雙此前接受采訪時曾透露,中科招商初期會依托其線下龐大的資源,在移動互聯(lián)網(wǎng)端發(fā)力,該平臺將根據(jù)不同基金的特點,在企業(yè)運營的不同階段,對不同投資者群體有不同的產(chǎn)品推介、組合以及風險管控標準,從而達到資本資源系統(tǒng)性整合的目的。

        按照單祥雙的解釋,互聯(lián)網(wǎng)PE的特點首先是互聯(lián)網(wǎng)的特點,即平臺化、資源共享以及高效率低成本運作模式。

        “不論是互聯(lián)網(wǎng)技術、互聯(lián)網(wǎng)模式或是互聯(lián)網(wǎng)思維,互聯(lián)網(wǎng)改變傳統(tǒng)行業(yè)是大勢所趨?!蓖吨屑瘓F高級分析師宋紹奎在接受《財經(jīng)國家周刊》記者采訪時表示,互聯(lián)網(wǎng)可以幫助再次挖掘行業(yè)潛力。

        宋紹奎表示,目前來看,PE業(yè)務互聯(lián)網(wǎng)化整體偏早期,存在一定風險,但確實利于前期及時捕捉一些投資機會。每個機構有自身的特點,互聯(lián)網(wǎng)化是對其資源特點的新延伸。

        正如宋紹奎所言,在PE/VC探索轉(zhuǎn)型、加快布局互聯(lián)網(wǎng)化的過程中,不同機構選擇了不同的路徑,其中之一便是建立投融資生態(tài)圈。

        位于蘇州的元禾控股有限公司與單祥雙不謀而合,試圖利用互聯(lián)網(wǎng)開放思維建立PE/VC開放平臺。2009年5月,元禾控股成立了東沙湖股權投資中心,為投資機構和創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供基金管理、投融資對接和企業(yè)發(fā)展等服務。

        “我們打造的是一個開放平臺,只要是和創(chuàng)業(yè)、投融資有關聯(lián)的利益相關方都可以到這個平臺上來。目前來看,基金管理團隊與創(chuàng)業(yè)公司是這個平臺上最活躍的兩大主體,而他們之間的互動還需要第三方機構參與進來。”元禾控股董事長林向紅在接受媒體采訪時表示。

        東沙湖股權投資中心的一位負責人接受記者采訪時表示,他們希望通過10年的努力,能集聚100家基金管理團隊,設立超過160支基金,成為股權投資集聚高地。

        在深圳,達晨創(chuàng)投亦在通過聯(lián)合銀行、券商等機構,打造中小企業(yè)金融生態(tài)平臺。

        眾籌還是P2P

        “互聯(lián)網(wǎng)PE究竟長什么樣?是不是眾籌?是不是P2P?我想過一段時間可能大家會看得更清晰?!眴蜗殡p說。

        盡管單祥雙也未能明確定義互聯(lián)網(wǎng)PE的具體形態(tài),但包括騰訊、百度、阿里巴巴等在內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)巨頭頻繁的投資收購,本身也一如洪流激蕩著PE/VC行業(yè),給整個行業(yè)帶來新的思路和挑戰(zhàn)。

        盛大游戲歷經(jīng)兩年的盤整,日前已明確堅定轉(zhuǎn)型PE和對沖基金的戰(zhàn)略,并且劍指其擅長的互聯(lián)網(wǎng)、TMT領域。在投資上,盛大內(nèi)部人士表示,將用互聯(lián)網(wǎng)思維判斷和分析所要進入的領域,PE視角會變得非常廣。

        “BAT本來是互聯(lián)網(wǎng)公司,現(xiàn)在闖入投資領域,成為投資領域巨艦?!备咛丶淹顿Y集團董事長蔡達建感慨道。

        深圳某創(chuàng)投機構負責人接受《財經(jīng)國家周刊》記者采訪時表示,由PE“一手栽培”的互聯(lián)網(wǎng)公司,在“一夜暴富”之后,資金又以天使和VC的方式回流,重新瓜分投融資市場?!斑@也促使PE/VC更多關注與融資企業(yè)之間的關系,并且未來要與互聯(lián)網(wǎng)公司多方面合作?!?/p>

        而在市場的另一端,股權“眾籌”的迅猛發(fā)展給PE/VC機構嘗試互聯(lián)網(wǎng)提供了異于集合化的另一個路徑,也與目前PE/VC將重心前移的趨勢頗為契合。

        2014 年,國務院對信貸資產(chǎn)證券化和股權眾籌的支持,掃除了通過互聯(lián)網(wǎng)平臺進行直接融資的障礙,以股權眾籌為代表的新業(yè)態(tài)持續(xù)受到市場關注。

        統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,今年上半年國內(nèi)眾籌領域共發(fā)生融資事件1423起,募集總金額近1.88億元人民幣,其中6月份募資金額達8776萬元,超過1~5月的募資總額,漸成井噴之勢。

        景林投資、創(chuàng)新谷、創(chuàng)東方投資等機構紛紛選擇了投資股權眾籌網(wǎng)站。今年9月,眾投邦宣布獲得創(chuàng)東方投資千萬元級人民幣的投資;2013年5月創(chuàng)新谷成為眾籌平臺“大家投”的第一個投資人。

        另一些機構則是親自上陣。日前,老牌PE君盛投資開啟了搭建股權眾籌平臺的計劃。君盛投資創(chuàng)始合伙人廖梓君在接受媒體采訪時表示,君盛投資內(nèi)部成立了專門的小組來做股權眾籌,按照初步計劃,所有的上線項目將由君盛投資領投。

        此外,華興資本原執(zhí)行董事黃勝利創(chuàng)立了游戲眾籌平臺“摩點網(wǎng)”;深圳國成投資也表示,不排除親自上陣做眾籌平臺的可能。

        大家投創(chuàng)始人李群林稱:“大多數(shù)股權眾籌是VC的平民化,但如果眾籌能夠做好投后管理,對接私募、新三板,市場將非常大。”

        監(jiān)管層對股權融資的態(tài)度也日趨明晰。據(jù)一位接近監(jiān)管層人士向《財經(jīng)國家周刊》記者透露,有關股權眾籌的監(jiān)管辦法已經(jīng)在修改審議之中,股權眾籌將適度監(jiān)管,鼓勵行業(yè)自律。同時機構間私募報價系統(tǒng)也將下設股權眾籌交易系統(tǒng),為股權眾籌項目提供基礎服務,幫助眾籌企業(yè)建立良好的信批、信用體系,該系統(tǒng)有望在2015年年中推出。

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        5 ? ? ? ?_? ?? ??程度、一定范圍內(nèi),存在著盲目追求GDP的現(xiàn)象。GDP崇拜,大致有幾方面原因:

        一是不正確的政績觀。官出數(shù)字,數(shù)字出官,導致從上到下倚重GDP數(shù)字,忽視質(zhì)量;

        二是GDP上去了,客觀上會帶來就業(yè)和居民收入的提高及經(jīng)濟的繁榮;

        三是追求短期效應,忽視長遠影響。一些地方領導只看經(jīng)濟規(guī)模擴張,不看經(jīng)濟質(zhì)量,而提高增長質(zhì)量的難度大于增加經(jīng)濟規(guī)模。

        這都是值得我們認真理性反思的。我們絕不能再像過去那樣不顧經(jīng)濟規(guī)律和自然規(guī)律,盲目追求GDP高增長,而要通過深化改革、調(diào)整結構,實現(xiàn)經(jīng)濟的轉(zhuǎn)型升級,提高質(zhì)量和效益,使中國經(jīng)濟向中高端邁進。當然,也不能完全否定GDP。根本不要GDP,會令我們走向另一個不理性的極端,無異于將“孩子和洗澡水一起潑掉”。要穩(wěn)增長,保持經(jīng)濟的中高速發(fā)展,才能真正實現(xiàn)惠民生的目的。昔日的GDP,應當在經(jīng)濟發(fā)展的“新常態(tài)”下“鳳凰涅槃,浴火重生”。

        不能單純追求GDP。把一個地區(qū)的發(fā)展簡單地等同于經(jīng)濟增長,是一種錯誤認識,極易導致單純追求GDP增速。當然,并不是說GDP這個指標一點都不好,至少到目前為止,它還是衡量經(jīng)濟增長的一個重要指標,是說單純用GDP來衡量確確實實有局限性。這需要堅持貫徹落實科學發(fā)展觀,改變傳統(tǒng)的將GDP作為唯一發(fā)展評價指標的做法。

        不能是有水分的GDP。沒有水分的GDP,包括幾層含義:一是GDP的統(tǒng)計數(shù)據(jù)要真實。近些年來,由于GDP及其增長率不僅是評價地方經(jīng)濟發(fā)展的依據(jù),也成了關系一些地方領導升遷的“進身之階”。各級實行GDP排名,客觀上使GDP成了考核各級黨政領導政績的一項重要指標。這種利益和價值導向,會引發(fā)“官出數(shù)字,數(shù)字出官”現(xiàn)象,導致造假之風屢禁不止。在有的市、縣,GDP的數(shù)據(jù)是由黨委常委會討論決定,有的甚至根據(jù)“一把手需要”來決定。這種現(xiàn)象完全違背了實事求是原則。二是要提高GDP的含金量。這是一個形象的說法。有含金量的GDP應是真正給人民群眾生活帶來改善,使人民生活得更幸福的GDP。GDP增加了,相應的就業(yè)就應更充分,居民收入就應得到增加,人民的生存和工作條件就應得到改善,環(huán)境應當沒被污染。過去一些地方單純追求絕對形式的GDP,扭曲了經(jīng)濟生活的本來面目,并不是人們想要的。如,一段城市道路,挖了又填,今天剛鋪好,明天又開膛;后天鋪好,大后天再開膛。這些“反復”的費用,都算進GDP,而路還是那么一截。鄉(xiāng)、鎮(zhèn)長可以把每棵樹,按評估價或50元或100元報到GDP里面,縣市長同樣也可以把地價、房價的上漲報到GDP里面,一級一級地“加碼”,帶來GDP總量表面上的靚麗。這樣“創(chuàng)造”的GDP又有什么意義?

        不能僅是靠投資拉動的GDP。GDP作為衡量一個國家和地區(qū)經(jīng)濟狀況和發(fā)展水平的重要指標,應該反映經(jīng)濟發(fā)展的綜合能力和整體水平,其構成也應是多種因素的綜合,既有投資拉動的因素,也有科技進步的因素,還有結構調(diào)整、改革創(chuàng)新的因素。目前,我國GDP的構成還比較單一,投資因素比重過高,甚至占了主要份額。必須提高科技進步因素在GDP中的比重。還要在GDP的增長中,真正體現(xiàn)社會事業(yè)的發(fā)展、社會的文明進步和人民生活的改善與提高。要調(diào)整經(jīng)濟結構,淘汰落后產(chǎn)能,大力發(fā)展新興戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)和服務業(yè),培育新的經(jīng)濟增長點??傊?,結構科學的GDP,才是高質(zhì)量的GDP。

        要形成結構科學的GDP,就必須大力推進改革創(chuàng)新,破除阻礙經(jīng)濟發(fā)展的體制機制。改革激發(fā)社會活力,就是解放生產(chǎn)力。只有舊的障礙破除了,新的東西才能出來,被壓抑的潛力才能得到釋放。全面深化改革,特別是轉(zhuǎn)變政府職能,簡政放權,還可以降低經(jīng)濟社會發(fā)展的成本,從另一個角度看,也等于是增加了社會財富,等于創(chuàng)造了GDP。我們一定要把GDP的增長,建立在充分發(fā)揮人們的聰明才智和創(chuàng)造精神的基礎之上,建立在經(jīng)濟整體素質(zhì)和綜合生產(chǎn)能力提高的水平之上。

        當前,我國經(jīng)濟已經(jīng)由高速增長轉(zhuǎn)向中高速增長,這不僅表現(xiàn)為經(jīng)濟增速的回調(diào),更應表現(xiàn)在增長動力的轉(zhuǎn)換和經(jīng)濟結構的再平衡上?!靶鲁B(tài)”折射出改革開放進入一個全面深化的階段。在這一重要關口,正確認識和對待GDP,對于準確把握改革發(fā)展穩(wěn)定的平衡點、近期目標和長期發(fā)展的平衡點、經(jīng)濟社會發(fā)展和改善民生的結合點,從而牢牢把握主動權,實現(xiàn)“新常態(tài)”下長期持續(xù)穩(wěn)定的經(jīng)濟發(fā)展,具有重大的現(xiàn)實意義。

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