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無疑問，中國很快就會從諸多產(chǎn)業(yè)的凈出口國變?yōu)閮魧ν馔顿Y國，半年或一年就會有明顯感受。”國家發(fā)改委對外經(jīng)濟研究所國際合作室主任張建平認(rèn)為。不久前，張建平及其團隊剛剛提交了“十三五”規(guī)劃企業(yè)“走出去”的研究報告。

目前各部門正推進(jìn)“十三五”規(guī)劃的前期調(diào)研，可以預(yù)見，“走出去”將以前所未有的高度出現(xiàn)在“十三五”規(guī)劃綱要中。從對外投資規(guī)模測算，到新常態(tài)下的新領(lǐng)域、新思路，再到人民幣國際化的具體步驟，以及中國對外投資促進(jìn)體系的全方位建設(shè)等，均將進(jìn)一步作出方向性規(guī)劃指引。中國企業(yè)家將迎來一個走出去的大時代。

激發(fā)地方和民企積極性

《財經(jīng)國家周刊》記者獲悉，“十三五”規(guī)劃將可能對中國對外投資的5年規(guī)模作出大體測算——“十三五”末，對外總投資額度預(yù)計將達(dá)到6500億美元/年。

近10年來，我國對外投資增速始終保持15%?20%左右，前述目標(biāo)是基于15%年增長的“保守估計”。參與“十三五”規(guī)劃前期研究的人士說，如果國際形勢、局勢不出現(xiàn)重大變動，這將是最低估值。

至于如此巨額的資金應(yīng)如何使用，“十三五”規(guī)劃可能會提出構(gòu)筑中國生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)的大概念，并將全球供應(yīng)鏈建設(shè)提到與國家戰(zhàn)略密切配合的高度，強調(diào)企業(yè)須依靠創(chuàng)新和品牌，依靠技術(shù)附加值來轉(zhuǎn)變發(fā)展方式。

前述人士說，巨額資金不可能僅源于財政，相當(dāng)一部分將來自企業(yè)?！笆濉币?guī)劃尤其將對如何鼓勵民營企業(yè)參與國際市場競爭、如何培育其競爭力等給出指導(dǎo)意見，結(jié)合目前對“走出去”項目審批的簡政放權(quán)，政策端將力所能及給企業(yè)松綁。

實際上，早年制定“十二五”規(guī)劃時，就曾提過支持民營企業(yè)“走出去”，但效果不太理想。這兩年一些國企在外出現(xiàn)巨虧，甚至屢現(xiàn)“小馬拉大車”、“空手套白狼”行為，也碰觸了決策層的神經(jīng)。

為此，“十三五”規(guī)劃可能在簡政放權(quán)、設(shè)立專項支持基金及PPP有效合作范式等方面作出規(guī)定，以進(jìn)一步激發(fā)民營企業(yè)積極性。

同樣需要激發(fā)積極性的，還包括地方政府和地方國企。數(shù)據(jù)顯示，截至2013年末，地方企業(yè)非金融類對外直接投資存量達(dá)1649億美元，占全國存量30.3%。

商務(wù)部一位參與“十三五”規(guī)劃編制研究的司級官員說，以“一帶一路”和互聯(lián)互通為主要平臺的對外投資，前期將更多著重于投資回收期較長的基建領(lǐng)域，但眼下地方政府和企業(yè)均更關(guān)注礦產(chǎn)開發(fā)等“快速見效”的環(huán)境投資，如何培養(yǎng)其耐心，是個棘手問題。

重點行業(yè)目錄

在國家發(fā)改委相關(guān)部門提交國務(wù)院的“十三五”規(guī)劃研究報告中，對“一帶一路”重點行業(yè)及公司做了詳盡調(diào)研和評述。

該報告將走出去分為通路、通航、通商和能源化工等領(lǐng)域，如通路領(lǐng)域，在鐵路建設(shè)上包含了中國中鐵和中鐵建兩家企業(yè)，鐵路裝備上包括了北車、南車和浙江永貴電器等企業(yè)，并備注北車為“在高寒動車組方面更有優(yōu)勢”。

通航領(lǐng)域，連云港作為連接路上與海上絲綢之路的物流節(jié)點城市，其成長力被特別標(biāo)注;而四川海特高新技術(shù)公司、中信海洋直升機公司等知名度還不高的專業(yè)航空制造商，也被列入“一帶一路”的受益名單中。

在能源領(lǐng)域，廣匯能源、淮油股份、海南洲際油氣、新疆浩源等企業(yè)被單獨列出。其中，淮油股份在中亞地區(qū)的石油開發(fā)總包商模式，被給予較高評價;洲際油氣則因位于哈薩克斯坦的三個油田區(qū)塊，未來資源擴張潛力巨大，也被著重提及。而新疆浩源，被視為盈利優(yōu)勢明顯的區(qū)域性燃?xì)夤?yīng)商。

在通商方面，該報告著重強調(diào)了水、電、氣等資源的互聯(lián)互通，將新疆天富能源、陜西天然氣、光正集團和新疆中泰化學(xué)等企業(yè)列為重點。其中，光正集團是南疆燃?xì)忸I(lǐng)域的主力軍，中泰化學(xué)則將受益于“一帶一路”運輸成本下降及中亞市場的新增需求。

參與“十三五”規(guī)劃研究的人士說，中國擁有大量優(yōu)秀企業(yè)，很多都會因為國家對外投資戰(zhàn)略的鋪開而受益。

此外，在投資區(qū)域上，“十三五”規(guī)劃可能明確提出與過去單邊援助、雙優(yōu)貸款時期亞非拉區(qū)域占絕對比重相異的思路。

據(jù)商務(wù)部《2013年度中國對外直接投資統(tǒng)計公報》，中國對外投資存量接近八成分布于亞洲、拉美等發(fā)展中經(jīng)濟體。但是，最近幾年中國對發(fā)達(dá)經(jīng)濟體的投資增速開始高達(dá)100%甚至150%，這表明在后“中國制造”時代，以技術(shù)革新和營銷網(wǎng)絡(luò)為支撐的“走出去”，將成為新常態(tài)。

贏取博弈主動權(quán)

據(jù)了解，“十三五”規(guī)劃中“走出去”部分研究可能涉及的另一個重點，是對包括金融支持、法律法規(guī)、部委協(xié)調(diào)、教育培訓(xùn)、企業(yè)社會責(zé)任等一系列配套措施的方向性指導(dǎo)。

“十三五”規(guī)劃或?qū)鹑跈C構(gòu)“走出去”、人民幣貨幣互換、擴張建立人民幣清算系統(tǒng)等方面作出詳細(xì)部署。根據(jù)國家發(fā)改委人士透露，國有商業(yè)銀行在境外設(shè)立人民幣清算行的步伐將加快，“盡量做到每年都新設(shè)一家”。

“十三五”期間，政府還將對需求強烈的民營企業(yè)建立教育培訓(xùn)體系，提升其對被投資國經(jīng)濟、政治、法律、文化等的了解，強化風(fēng)控意識。由行業(yè)協(xié)會來擔(dān)負(fù)教育培訓(xùn)責(zé)任的呼聲較高，決策層將很可能在規(guī)劃中明確鼓勵。

張建平對此建議，應(yīng)當(dāng)借鑒日本貿(mào)易振興機構(gòu)的經(jīng)驗，以半官方機構(gòu)來實現(xiàn)政府引導(dǎo)、市場主導(dǎo)的最佳效果，改善和增強我國貿(mào)促會的職能。同時，商務(wù)部也應(yīng)該在每年出版一套《國別投資指南》的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步改善信息的準(zhǔn)確性和動態(tài)化。

此外，根據(jù)部門建議，決策層還很有可能“借鑒”歐美等國對外商投資的管理制度，在準(zhǔn)入門檻、稅收優(yōu)惠、審批管制等方面，一改過去對外商、外資張開雙臂的擁抱姿勢，贏取博弈主動權(quán)。

前述商務(wù)部司級官員進(jìn)一步透露，為整合境外資源、抱團出海，決策層還將著力把對外投資與既有的援外體系充分結(jié)合，以援外基礎(chǔ)設(shè)施項目為合作契機，逐步建立起能夠借力該項目的中國企業(yè)集群。例如，援外項目中的大型水電站可作為人文景觀發(fā)展旅游業(yè)，從而帶給國內(nèi)民營企業(yè)巨大的“走出去”空間。

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按照國開行人士的說法，中非基金作為一只股權(quán)投資基金，參與項目不控股，實際上發(fā)揮杠桿引導(dǎo)的作用。這一點與絲路基金類似。

但二者又有所不同。中非基金管理人和投資人完全重疊，采用了基金和公司一體的公司制，其投資決策委員會成員全部來自國開行，可以與國開行共享項目資源。

國開行擁有豐富的項目評審和管理經(jīng)驗、較為完善的專家資源庫，可以以整體資源為中非基金提供專業(yè)化支持。

“絲路基金由央行牽頭成立，目前看來既缺少項目庫，也沒有必須的項目評審團隊?！鼻笆鲋槿耸客嘎丁?/p>

他還透露，央行可能會發(fā)動商業(yè)銀行提供與“一帶一路”相關(guān)的境外項目，建立絲路基金項目庫。但是這樣一來，不排除一些銀行臨時找項目充數(shù)，或者把難啃的骨頭扔給絲路基金?！斑@些沒有經(jīng)過嚴(yán)格考察的項目都隱藏著不容忽視的風(fēng)險?！?/p>

此外，缺少專業(yè)的項目評審團隊是絲路基金發(fā)展的一大障礙?！按饲敖z路基金曾經(jīng)與國開行談共用項目評審團隊，但是在某些問題上，雙方互不讓步，未果。此后，絲路基金想去幾家政策性銀行挖人，組建自己的項目評審團隊，也沒成?！鼻笆鋈耸空f。

除項目外，不少人還為絲路基金后續(xù)的融資機制擔(dān)憂。其實，中非基金也有曲折的融資經(jīng)歷。在首期資金投完之后，中非基金雖然積極在市場募資，但是由于非洲市場風(fēng)險較大，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)周期又長，無資本愿意入股。最后，在國務(wù)院相關(guān)部門的協(xié)調(diào)下，中非基金二期的20億美元資金，來自外匯儲備的貸款，期限在8?10年，借款利率按照倫敦同業(yè)拆借利率（Libor）基準(zhǔn)上浮一定比例。

“這種融資模式是一個折衷的辦法，資金成本仍然不低?！?前述知情人士表示，中非基金的曲折融資折射出走出去戰(zhàn)略目前尚缺有效的協(xié)調(diào)機制。既無對外投資的整體安排，相關(guān)部門政策不配套，也缺少權(quán)威性的綜合協(xié)調(diào)管理機構(gòu)。

絲路基金在首期的400億美元投完之后，其后續(xù)的資本補充機制也仍須商討?！敖z路基金不但要做好投資業(yè)務(wù)，更要算好政治賬和經(jīng)濟賬，不能投出去的錢拿不回來?！庇薪咏鼪Q策層的人士如是評價。

外儲融資尷尬

“為什么要買那么多美國國債，不能把外匯儲備貸給民營企業(yè)，支持他們走出去？” 中國中小企業(yè)協(xié)會副會長周德文在接受《財經(jīng)國家周刊》記者采訪時，多次提出這個問題。

目前，中國的外匯儲備已經(jīng)超過4萬億美元。如何利用外匯儲備配合中國“走出去”戰(zhàn)略？政府部門一直都在籌劃。

2013年初，國家外匯管理局公開表示成立外匯儲備委托貸款辦公室，運用外匯儲備給中國企業(yè)在走出去時提供貸款業(yè)務(wù)。具體方式是外管局把錢借給銀行，銀行再貸給企業(yè)。

前述基建央企副總裁透露，該項貸款的利率在4%以下，基本上可以與國際市場接軌。但是要貸到很困難?！胺凑覀儧]貸到過，至今也沒聽說誰貸到?！?/p>

具體原因是，外管局委貸辦只管貸款審批，是否放款又是商業(yè)銀行的算盤了?！吧虡I(yè)銀行要考慮到走出去項目的不良率，還有收益問題，所以放款的意愿降低。”

此外，外匯儲備也貸款給政策性銀行?！巴鈨J款給我們的利率接近4%，再加上匯差、撥備風(fēng)險，最后我們貸給企業(yè)的利率也在6%左右?！鼻笆稣咝糟y行高管說。

本刊記者了解到，無論是貸款，還是以特別國債購買外匯儲備設(shè)立的基金，這部分資金額占外儲的比例仍然很小，絕大部分外匯儲備仍是外管局自己投資運作。

有接近外管局人士在接受《財經(jīng)國家周刊》記者采訪時表示，外儲管理有個三性原則，即安全性、流動性和收益性。美國國債流動性是最好的，轉(zhuǎn)化為貸款后，流動性肯定要受損失。如果涉及基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目投資，流動性更是大大降低?！皼r且外匯儲備的原則是不做任何項目投資?！?/p>

前述政策性高管也認(rèn)為，外儲自身有長期固定投資的項目，這與他們每年的績效考核息息相關(guān)?！耙禽p易動用外匯儲備支持資本走出去，這就涉及部委之間的利益了，誰也不愿意動自己的奶酪?！?img alt="" height='\"13\"' src="https://cimg.fx361.com/images/2025/0428/Q7gPLqQVQjG5Np5taKiemU.webp" width='\"14\"'/>

lt;? n lt; ?_? ?? e='font-family：宋體;mso-ascii-font-family：Cambria; mso-hansi-font-family：Cambria'gt;峰會期間，《財經(jīng)國家周刊》記者先后與20多位參會外籍人士交談，發(fā)現(xiàn)他們中會有對中國當(dāng)下一些對外政策表示觀望的，但對絲路基金和亞投行，無一例外地叫好。

“許多國家尤其亞非拉民眾，長期以來對中國就是‘金主’的印象?！币晃徽咝糟y行國際業(yè)務(wù)高管說。

據(jù)透露，12月初南非總統(tǒng)雅各布·祖馬訪華，旗下團隊就與這位高管所在的政策性銀行深入溝通，期待中國能給出巨額的低息貸款。

“單邊援助的時代早該過去，中國金融機構(gòu)不能再做賠本買賣。”他說，無論是金磚銀行、亞投行、絲路基金還是上合組織銀行，對外投資都至少應(yīng)做到保本微利，要有合理的機制、體制來疏導(dǎo)資金。

這其中，將牽涉出兩個難題：其一，錢從哪兒來？如何協(xié)調(diào)出錢機構(gòu)？其二，即便錢囊滿滿，如何花錢才能多方效益最大化，達(dá)到帕累托最優(yōu)？

關(guān)于資金來源，采訪中絕大多數(shù)人士提出“動用4萬億美元的過剩外匯儲備”。但實際上，外儲投資以安全性、流動性和盈利性為基本原則，“一帶一路”中大多為投資回收期10?30年的基建項目，外儲投資的三項原則似乎無一符合。

一直以來，外儲投資合作相對固定，外管局與被投資國及其項目有著長期密切的合作關(guān)系，如突然從中抽調(diào)資金，勢必會動了許多人的奶酪。

“中非基金模式可以考慮，用財政來撬動社會資本?！币晃煌夤芫譀Q策層人士告訴《財經(jīng)國家周刊》記者，但當(dāng)追問到如何進(jìn)一步與中非基金合作時，該人士并未回答。

中非基金初擬籌資50億美元，而現(xiàn)有的30億美元全部來自國開行。直到最近，外儲才答應(yīng)出資10億美元，剩下10億美元將以外儲借款給國開行的形式注資。成立7年來，國開行與外管局的無數(shù)次溝通才最終有了成果——讓外儲掏腰包，真的不容易。

至于第二個問題，則更難回答。

采訪中，一些人士對財政部和央行主導(dǎo)絲路基金、亞投行等資金安排存在不盡相同的看法，有的還擔(dān)心其管理人員缺乏銀行經(jīng)驗，運營團隊缺乏海外經(jīng)驗尤其基建項目評審、風(fēng)控等專業(yè)經(jīng)驗。

“缺乏專業(yè)性，更缺少項目庫。”一位政策性銀行人員說，金融屬于高風(fēng)險領(lǐng)域，境外金融更考驗團隊水平。缺乏與銀行機構(gòu)的充分合作，任憑什么資金安排都可能不良率高企，或者成為“拿財政錢吃飯的虛設(shè)機構(gòu)”。

前述國家發(fā)改委人士坦言，國家之間、國內(nèi)各部委之間，同樣是誰都想牽頭但誰又都不想擔(dān)風(fēng)險?！爱?dāng)然，這么多形式的資金安排，總得有一個先做起來?！?/p>

此外，商務(wù)部一位司級官員私下透露，一些央企拿著國家貸款對外承諾項目，工期截止卻拿不出成果，嚴(yán)重影響國家外交，有些甚至驚動了兩國元首。

“時代變了，光給錢不再能解決所有問題?！鼻笆錾虅?wù)部司級官員表示。在外，各國都有自我保護意識，會為中國的每筆援助款意在何為而反復(fù)思量;在內(nèi)，一些企業(yè)卻仍舊臆想“小馬拉大車”甚至“空手套白狼”，花著國家的錢，躺在國家的優(yōu)惠政策上獲利。

如何升級多年來的單邊援助和雙優(yōu)貸款機制，健全市場環(huán)境，成為新一輪走出去必須解決的重要問題。

大國責(zé)任怎么擔(dān)

“幾個月的工期，給青蛙搬了兩次家?！蹦逞肫箜椖拷?jīng)理回憶在波蘭修建高速公路時感觸良多。為此，還專門雇傭機構(gòu)來關(guān)注青蛙的“水土不服”，每兩天匯報一次情況，“因為之前另一家中國央企就折戟于青蛙問題”。

為小動物留下安全通道或助其搬家，這在歐洲競標(biāo)基建項目是“標(biāo)配”，但卻讓中國企業(yè)瞠目結(jié)舌。

因而，走出去不能再是賺快錢，國際規(guī)則和大國責(zé)任擺在眼前。

在采訪中，中國的一些行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)無法與國際主流標(biāo)準(zhǔn)接軌成為眾矢之的，也是推高企業(yè)走出去成本的重要因素。例如，國內(nèi)一家插座生產(chǎn)商出口產(chǎn)品至歐洲，發(fā)現(xiàn)要符合歐盟標(biāo)準(zhǔn)需付出現(xiàn)有成本的數(shù)倍。“還包括環(huán)境關(guān)注、技術(shù)水平和勞工保護等，中國標(biāo)準(zhǔn)還有一段漫長的道路。”央企一位負(fù)責(zé)人說。

一些發(fā)展中經(jīng)濟體的硬件相對落后，是中國基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)走出去的標(biāo)的國，但其行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、法制環(huán)境等卻是看齊發(fā)達(dá)國家的，波蘭就是典型一例。

“之前修建波蘭埃爾公路的那家中國央企，至今還在因環(huán)保問題打官司?！鄙鲜鲰椖拷?jīng)理說，一些企業(yè)是靠著中國對他國的雙優(yōu)貸款，在定向招標(biāo)中拔得頭籌，否則并沒有很突出的競爭力優(yōu)勢。

張建平在柬埔寨調(diào)研也發(fā)現(xiàn)，當(dāng)?shù)孛癖妼χ袊顿Y者的評分不高，暴露出中國企業(yè)擅長走“上層路線”甚至暗箱操作的現(xiàn)實。一些非洲民眾也向他抱怨說，個別中國企業(yè)在當(dāng)?shù)鼐鹑≠Y源，忽視民生和環(huán)境。

“企業(yè)都不為自己投入出口信用保險，怎可能為非洲員工提供保護？”中國出口信用保險公司一位負(fù)責(zé)人反問道。投保率非常低，一方面源于保費較高，另一方面也是企業(yè)投保意識薄弱造成。譬如，利比亞戰(zhàn)爭爆發(fā)初期撤資的中國企業(yè)，竟然99%沒有出口信用保險。

當(dāng)然，一些企業(yè)尤其是央企，一定程度上也受制于監(jiān)管考核體系的不合理。

前述商務(wù)部司級官員就談到，央企高管大多不重視長遠(yuǎn)利益，因為國資委對企業(yè)和個人的業(yè)績評價體系中，即期考核相對中期考核、遠(yuǎn)期考核的權(quán)重更高，花上一大筆資金做10年、20年才見效的長遠(yuǎn)投資，會讓企業(yè)當(dāng)期業(yè)績很難看，高管個人的經(jīng)營能力就會到受詬病。

其實這是一把雙刃劍。比如中糧集團去年以來先后收購了荷蘭糧食貿(mào)易商Nidera和新加坡來寶集團的多數(shù)股權(quán)，增強自身農(nóng)產(chǎn)品原產(chǎn)力的同時，也將這些第三方貿(mào)易商擠出了利潤豐厚、快速增長的中國市場，以大手筆支出，降低了中國農(nóng)產(chǎn)品對任何一個供應(yīng)國的依賴度。

“服務(wù)了國家戰(zhàn)略，中糧的當(dāng)期業(yè)績會大受影響?！痹摴賳T說，當(dāng)下的國企改革應(yīng)該從考核制度入手，對契合國家戰(zhàn)略、擔(dān)負(fù)社會責(zé)任的企業(yè)，應(yīng)鼓勵其與國家形成走出去的配合勢能，并助力國家擔(dān)負(fù)起大國責(zé)任。

在前述央企高管看來，中國既然已躍居全球第二的經(jīng)濟體量，就應(yīng)拿出樣子來，不論對內(nèi)對外都應(yīng)有大國風(fēng)范，給予自己和全世界更好的“中國式”走出去。