“積極發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)”、“允許混合所有制經(jīng)濟(jì)實(shí)行企業(yè)員工持股，形成資本所有者和勞動(dòng)者利益共同體”的背景下，國(guó)有企業(yè)員工特別是高管持股成為熱議。

國(guó)務(wù)院國(guó)資委副主任黃淑和稱，“我們將積極探索混合所有制經(jīng)濟(jì)實(shí)行企業(yè)員工持股的有效途徑和辦法，努力取得新突破和新成效?！眹?guó)務(wù)院國(guó)資委研究中心主任楚序平表示，十八屆三中全會(huì)發(fā)展混合所有制和以前最大的不同就是鼓勵(lì)員工持股，這也是對(duì)勞動(dòng)價(jià)值的最好認(rèn)可，符合市場(chǎng)發(fā)展規(guī)律，“只有實(shí)現(xiàn)員工持股，承認(rèn)人力資本價(jià)值的企業(yè)才是好企業(yè)”。弘毅投資總裁趙令歡說：“在中國(guó)現(xiàn)在的社會(huì)環(huán)境和經(jīng)濟(jì)發(fā)展條件下，管理層持股對(duì)企業(yè)改制之后或者是混合之后的持續(xù)成功是起決定性作用的?！敝袊?guó)航天科工集團(tuán)2014年內(nèi)部下發(fā)指導(dǎo)意見，決定開展所屬四級(jí)公司制企業(yè)骨干人員持股工作。中國(guó)中冶董事長(zhǎng)國(guó)文清今年3月表示，公司考慮將率先在子企業(yè)或者三級(jí)公司中進(jìn)行員工持股改革嘗試。目前國(guó)企高管持股甚至被認(rèn)為是發(fā)展混合所有制的必要舉措，對(duì)此我是要潑冷水的，特別是其很可能帶來新一輪的國(guó)有資產(chǎn)流失問題。

先看公平性。國(guó)有資產(chǎn)是全民資產(chǎn)，假如一個(gè)發(fā)展比較好的國(guó)企搞經(jīng)營(yíng)層持股或者全員持股，那為什么其他人就不能持股呢？這對(duì)其他股東是不公平的。而且，如果經(jīng)營(yíng)者真的很有本事，為什么不離開國(guó)企到外面自己創(chuàng)業(yè)，而要留在國(guó)企這個(gè)平臺(tái)？因?yàn)檫@個(gè)平臺(tái)很重要、很有價(jià)值，表現(xiàn)在兩個(gè)方面，第一，國(guó)有屬性，有隱含的國(guó)家信譽(yù)、擔(dān)保，這對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)是很大的好處；第二，受惠于是國(guó)企，公司會(huì)有很多發(fā)展機(jī)會(huì)包括政策性業(yè)務(wù)甚至是壟斷性業(yè)務(wù)，這也是非國(guó)企沒有的。所以，讓國(guó)企高管持股，很缺乏公平性，是一種國(guó)資流失。

同時(shí)，員工持股未必能搞好國(guó)企，甚至面臨較大的國(guó)資流失風(fēng)險(xiǎn)。大概1998—2005年，很多國(guó)企通過量化歷年的未分配利潤(rùn)、工資結(jié)余，成立了若干職工持股會(huì)。后來，國(guó)資委把這些持股會(huì)都清理掉了。當(dāng)年國(guó)資委叫停職工持股、MBO是有道理的。因?yàn)?，整體上，這些員工持股的公司是附著在國(guó)企母公司身上的寄生蟲，把母公司好的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移到他們持股的公司，國(guó)企變殼公司了。曾經(jīng)，江蘇的某家省屬國(guó)企是一個(gè)高度職工持股的企業(yè)，后來清理了一部分員工持股，但清理得不徹底。這個(gè)國(guó)企的一些業(yè)務(wù)員自己成立公司，和國(guó)企同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，但國(guó)企并沒有禁止。后來這個(gè)國(guó)企負(fù)債累累，倒閉了。這個(gè)案例最大的教訓(xùn)就是，搞員工持股，容易把母公司空殼化，從而造成國(guó)資流失。一直以來，國(guó)資監(jiān)管對(duì)此難以到位。

國(guó)企搞員工持股不是新鮮事，曾經(jīng)問題不少，需要有新的思路、方法去有效規(guī)范，但現(xiàn)在并沒有什么好的辦法。所以，積極發(fā)展混合所有制之際，需嚴(yán)防新一輪的國(guó)資流失風(fēng)險(xiǎn)，特別是搞員工持股。

同時(shí)給民企提個(gè)醒。積極發(fā)展混合所有制提出來之后，一些民企主動(dòng)找國(guó)企“混”，民企要當(dāng)心“西裝進(jìn)來，短褲出去”的風(fēng)險(xiǎn)。