焦點(diǎn)

大智慧困境中收購湘財(cái)證券

【本刊訊】（記者 劉文君）繼阿里巴巴收購恒生電子（600570.SH），同花順（300033.SZ）牽手東吳證券后，“互聯(lián)網(wǎng)券商”概念又下一城。

8月13日，大智慧（601519，SH）正式公告了收購湘財(cái)證券的意向協(xié)議書。大智慧將收購100%湘財(cái)證券的現(xiàn)有股份，其中，由新湖控股持有的3.5%湘財(cái)證券股份以現(xiàn)金方式收購，剩余96.5%的股份以大智慧發(fā)行新股方式收購。

券商牽手互聯(lián)網(wǎng)公司目前屢見不鮮，但大智慧此番收購頗有深意。

2013年四季度，大智慧依靠收購“民泰貴金屬”，合并報(bào)表后扭虧為贏，成功避免ST。但正因此，大智慧開始在平臺(tái)上提供貴金屬交易服務(wù)，隨后導(dǎo)致大量投資者蒙受巨額損失，而遭到投訴和維權(quán)。

據(jù)《財(cái)經(jīng)》記者從多方渠道獲悉，因受上述“貴金屬”事件牽連，2014年一季度末，在證監(jiān)會(huì)對“證券投資咨詢”機(jī)構(gòu)年審的過程中，大智慧方面主動(dòng)提出“延期年審”。

雖然該年審的結(jié)果還將等待至8月底公布，但這將意味著大智慧在未來一年中處于“無牌照”困境，相關(guān)“證券投資咨詢”類業(yè)務(wù)均無法展開。

此時(shí)，大智慧收購湘財(cái)證券也是“不得已而為之”的無奈之舉。

根據(jù)協(xié)議意向書，張長虹能否成為收購后新公司的第一大股東和實(shí)際控制人仍存懸念。

目前，大智慧的實(shí)際控制人張長虹持有55.58%的股份。而湘財(cái)證券的第一大股東新湖控股持有湘財(cái)證券71.15%，此外新湖控股的新湖中寶（600208，SH）還持有湘財(cái)證券3.44%，以及大智慧4.48%。

根據(jù)大智慧停牌前20個(gè)交易日均價(jià)，大智慧的總市值超過120億元，湘財(cái)證券的評估價(jià)格不超過90億元。

據(jù)此計(jì)算，張長虹未來持有新公司的股份將略高于新湖控股，但考慮到新湖控股同為新湖中寶的實(shí)際控制人，兩者相加后，新湖系極有可能將成為新公司的第一大股東和實(shí)際控制人，而張長虹則有可能失去控股地位。

在券商牌照進(jìn)一步開放之時(shí)，張長虹本不必冒失去實(shí)際控制人地位的風(fēng)險(xiǎn)，而應(yīng)有更多選擇的機(jī)會(huì)。

據(jù)《財(cái)經(jīng)》記者了解，今年5月的創(chuàng)新大會(huì)上，證監(jiān)會(huì)新機(jī)構(gòu)部主任王林曾經(jīng)明確表示，證監(jiān)會(huì)正在研究制定券商牌照管理的細(xì)則，券商牌照也有望進(jìn)一步降低門檻和放開。

此后，業(yè)界一直討論認(rèn)為，大智慧等類似證券投資咨詢類機(jī)構(gòu)獲得券商經(jīng)紀(jì)類或者自營類等單獨(dú)牌照的可能性會(huì)大大增加。

但是，券商牌照的放開速度卻遠(yuǎn)不及預(yù)期。一位接近證監(jiān)會(huì)人士向《財(cái)經(jīng)》記者表示，由于券商牌照管理、交叉持牌等意味著更多的審批事項(xiàng)，與目前國務(wù)院要求審批事項(xiàng)“只減不增”的大前提相違背，而券商牌照的管理更是“牽一發(fā)動(dòng)全身”的系統(tǒng)監(jiān)管，因此短期內(nèi)政策細(xì)則很難落地。

而整個(gè)證券投資咨詢行業(yè)受到地方證監(jiān)局“有色眼鏡”、“不鼓勵(lì)”、“不支持”的態(tài)度，進(jìn)一步縮窄了整個(gè)行業(yè)的發(fā)展空間。

深圳新蘭德總經(jīng)理陳操向《財(cái)經(jīng)》記者表示，無論大智慧還是同花順，通過跟券商合作，把投資咨詢業(yè)務(wù)嵌入到證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)領(lǐng)域，這將是未來的大方向。證券投資咨詢機(jī)構(gòu)未來有三條路，一條路走機(jī)構(gòu)券商的道路，一條走私募路線，還有就是往第三方銷售機(jī)構(gòu)的方向發(fā)展。

快訊新三板首試做市轉(zhuǎn)讓

全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（俗稱“新三板”）8月21日表示，目前做市業(yè)務(wù)準(zhǔn)備工作已基本就緒，已有66家主辦券商獲得做市業(yè)務(wù)備案，正式實(shí)施之日將有43家掛牌公司采取做市轉(zhuǎn)讓方式，涉及42家做市商。

首批參與做市的掛牌公司做市商數(shù)量平均為2.6家，首批參與做市的42家做市商平均做市股票數(shù)量為2.6只。

首批申請采取做市轉(zhuǎn)讓方式的掛牌公司在規(guī)模、質(zhì)量、財(cái)務(wù)狀況等各方面總體較好，但彩訊科技和金泰得兩家公司2013年度凈利潤為負(fù)。這表明新三板正在形成有別于交易所市場的全新市場估值方式和投資選股方式。

龍建股份董事長張厚被查

據(jù)中央紀(jì)委監(jiān)察部網(wǎng)站21日早間消息，黑龍江省建設(shè)集團(tuán)有限公司原董事長張厚（正廳級）因嚴(yán)重違紀(jì)違法，已被立案調(diào)查。21日盤后，龍建股份（600853）發(fā)布公告確認(rèn)了上述消息。黑龍江省建設(shè)集團(tuán)有限公司是一家黑龍江省屬國企，黑龍江國資委持有其100%股權(quán)，因而黑龍江國資委也是龍建股份（600853）的實(shí)際控制人。

華夏基金總經(jīng)理滕天鳴離職

8月20日晚間，華夏基金發(fā)布公告稱，總經(jīng)理滕天鳴于8月19日因個(gè)人原因離職，由華夏基金董事長楊明輝代任總經(jīng)理一職。至此，從2012年5月上任總經(jīng)理的滕天鳴宣告完成了其在此職位上兩年多的使命。

滕天鳴1998年隨范勇宏加入華夏基金，先后從事產(chǎn)品研發(fā)、IT總監(jiān)、基金會(huì)計(jì)等中后臺(tái)管理工作，歷任公司總經(jīng)理助理、工會(huì)主席和機(jī)構(gòu)理財(cái)部總經(jīng)理等。2004年起任華夏基金管理有限公司副總經(jīng)理。2012年5月10日起任華夏基金管理有限公司總經(jīng)理。