在地方政府債務(wù)這個問題上，學(xué)界和業(yè)界的負(fù)面觀點很多，今天換一個角度，談?wù)劦胤秸畟鶆?wù)的積極方面。

首先，地方政府債務(wù)增長有其不可避免的原因。人們常說，要想富，先修路。道路、橋梁作為地區(qū)發(fā)展的最基本的公共設(shè)施，可以通過收取過路費、過橋費來償還貸款，有很多基礎(chǔ)和便民設(shè)施建設(shè)沒法用收費的方式籌集建設(shè)費用。城鎮(zhèn)需要發(fā)展，這時舉借債務(wù)或土地財政就成為地方政府的一種選擇。雖然當(dāng)前地方政府財政支出和管理方面的問題不少，但仍是結(jié)構(gòu)性問題，或者說形成結(jié)構(gòu)性問題的必然過程。我們在討論地方債時要認(rèn)識到這一點。

其次，地方政府債務(wù)和城市基本建設(shè)是匹配的。路橋、公園、水電等城市基本建設(shè)的使用周期長達(dá)幾十年，所以按照代際公平原則，這些公共品在幾十年期間的收益和其建設(shè)成本應(yīng)該對等。因此，需要考慮城市基本建設(shè)帶來的債務(wù)問題，但也不能看得太重，否則會引起對流動性的擔(dān)憂。過于強調(diào)地方政府債務(wù)面臨著資金鏈斷裂的風(fēng)險，可能出現(xiàn)債務(wù)無法償還的問題。當(dāng)前中國仍處于城市化進程中，中小城市甚至城鎮(zhèn)都還需依靠融資渠道發(fā)展。只有基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的底子打好了，才能加速城市化。從這個角度看，地方政府債務(wù)是時勢所需，增加的趨勢不可阻擋。

最后，宏觀經(jīng)濟形勢決定了對待地方政府債務(wù)不能過于強硬。經(jīng)過了幾十年的高速增長，中國經(jīng)濟逐漸進入增速緩慢回落的階段，向著“硬著陸”的方向走。在這樣的宏觀形勢下，如果對地方政府債務(wù)采取過于強硬的急躁措施，可能會使宏觀經(jīng)濟雪上加霜。對于地方政府債務(wù)，需要采取謹(jǐn)慎的態(tài)度，逐漸擠泡沫，但不能強行中斷其增長。

在這樣的復(fù)雜背景下，要想管理好舊債，同時發(fā)放新債，就要用好兩個機制，即行政機制和市場機制，其中行政機制在當(dāng)前更要為主。

（1）建立首長負(fù)責(zé)制。有人希望財政部門統(tǒng)計報告地方政府債務(wù)情況，以達(dá)到監(jiān)督管控的目的。但是財政部門表示無權(quán)干涉副市長負(fù)責(zé)的項目，而副市長上面還有市長，市長上面還有書記，這些人負(fù)責(zé)的項目更是財政部門無權(quán)干涉的。統(tǒng)計局、發(fā)改委、市委辦公室、市長辦公室都在做地方政府債務(wù)統(tǒng)計，數(shù)據(jù)一大堆，好像都關(guān)心，但是最后落實不到實處。建立首長負(fù)責(zé)制可以避免上述問題。

上級的考核仍然是我們控制地方政府債務(wù)的主要力量，因為政府官員都害怕上級?？己说臉?biāo)準(zhǔn)需要改變，同時要把債務(wù)情況向社會公開，全國人大預(yù)算批準(zhǔn)里也要有專門的報告。如果以上措施特別是首長負(fù)責(zé)制能真正落到實處，形成合力，一定會緩解地方政府債務(wù)問題。

讓地方政府破產(chǎn)在中國不具有可行性。中國歷來是單一制國家，這是文化、政治、民族、歷史等多方面因素導(dǎo)致的。我們現(xiàn)在的提法是“發(fā)揮中央和地方兩個積極性”，跟聯(lián)邦制有根本區(qū)別。如果中國真的要實行聯(lián)邦制，也是一個很長遠(yuǎn)的過程。這樣的話中央跟地方之間的連帶關(guān)系決定了很難讓地方政府破產(chǎn)。但是并不等于說對于地方政府沒有約束。

（2）發(fā)揮市場機制，把地方債市場做好做大。市場機制的好處在于如果新發(fā)的地方債收益率低或償還無望，投資者就不會購買，最終形成市場對地方債的約束。

在行政和市場兩個機制的框架下，再考慮“兩類”和“兩塊”問題。兩類是指一般責(zé)任債和收益?zhèn)Ｆ渲幸话阖?zé)任債是指政府發(fā)債后用稅收還債，而收益?zhèn)侵咐庙椖渴找孢€債，或是收益管運營、政府管還債。兩塊是指存量和增量。若把兩類和兩塊都放在兩個機制內(nèi)進行處置，應(yīng)該會得到較好的效果。比如對已有債務(wù)進行總量控制，引入一般責(zé)任債和收益?zhèn)鶃硖幹?，將存量里能變?yōu)槭找鎮(zhèn)幹玫膫鶆?wù)轉(zhuǎn)給公司。而對于新發(fā)債務(wù)，一定要明確其類別，是一般責(zé)任債還是收益?zhèn)?。如果投資者自己選擇購買收益?zhèn)?，那么將來遭受的損失需要自己承擔(dān)。

把新舊債務(wù)劃分清楚之后，還應(yīng)建立專項基金，將債務(wù)收益和成本在代際之間進行分配。例如，對于一個債務(wù)項目，需要界定其使用期和償還期，根據(jù)其已有償付和未來所需償付計算出總計償還的數(shù)額，與其剩余收益相匹配，并向社會公布。