胡芙榕　韓天然

【摘要】本文采用我國1983至2013年實際有效匯率與我國三次產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值占GDP比重四個變量，通過建立VAR模型，分別作了協(xié)整檢驗、格蘭杰因果檢驗和脈沖響應(yīng)分析，得到了人民幣升值提高了我國第一、第二產(chǎn)業(yè)的占GDP的比重，抑制了第三產(chǎn)業(yè)的占GDP的比重，整體上不利于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級的結(jié)論。

【關(guān)鍵詞】實際有效匯率 產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)

一、引言

2005年7月匯率改革以來，人民幣已升值近30%，該現(xiàn)象得到了世界各地學(xué)者的高度關(guān)注。與此同時，我國三次產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)也發(fā)生了巨大變化。那么匯率是如何影響一國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的呢？一般理論上，升值不利于勞動力和資源密集型部門，而有利于技術(shù)密集型的部門，促進整體經(jīng)濟運行效率。另一方面，貨幣升值相對抑制了生產(chǎn)要素向勞動力和資源密集型部門的流動，使經(jīng)濟增長減少了對生產(chǎn)要素的依賴，更傾向于技術(shù)進步和生產(chǎn)率的提高。我國的實際情況是否適用于這個理論？因此，分析匯率對我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)產(chǎn)生的實際影響，有助于把握我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型與升級，也利于我國匯率政策的選擇。

二、模型、變量與數(shù)據(jù)

（一）模型的選擇

模型中內(nèi)生變量有p階滯后期，所以可稱其為一個VAR（p）模型。在實際應(yīng)用中，通常希望滯后期p和q足夠大，從而完整反映所構(gòu)造模型的動態(tài)特征。但是另一方面，滯后期越長，模型中待估計的參數(shù)就越多，自由度就越少。因此，應(yīng)在滯后期和自由度之間需要尋求一種均衡狀態(tài)，一般根據(jù)AIC和SIC信息量取值最小的準(zhǔn)則確定模型的階數(shù)。

（二）變量選擇與數(shù)據(jù)處理

為了很好地反應(yīng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與匯率的關(guān)系，本文選擇了1983年至2013年我國第一（Pi）、第二（Si）與第三（Ti）產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)值占GDP的比重、人民幣實際有效匯率（Reer）四個變量的年度數(shù)據(jù)。三次產(chǎn)業(yè)占GDP比重能準(zhǔn)確地反應(yīng)一國產(chǎn)業(yè)的結(jié)構(gòu)狀況，數(shù)據(jù)來自于Wind；人民幣實際有效匯率數(shù)據(jù)來自世界清算銀行（BIS），它是剔除通貨膨脹對貨幣購買力的影響，一國貨幣與一籃子貨幣名義匯率的加權(quán)平均數(shù)，能整體反應(yīng)一國貨幣的綜合匯率水平，該數(shù)據(jù)上升，則代表幣值上升，反之則代表幣值下降。

為了在不改變時間序列協(xié)整關(guān)系的前提下消除異方差性，對三次產(chǎn)業(yè)占GDP比重與實際有效匯率四個變量取對數(shù)，分別記為LnPi、LnSi、LnTi與LnReer。

三、實證分析

（一）單整檢驗

如果數(shù)據(jù)隨著時間的變化而變化，則用計量模型反應(yīng)時間序列將是沒有意義的。因此在進行協(xié)整檢驗之前先對各變量進行ADF單位根檢驗，以確保在某個階數(shù)下序列是平穩(wěn)的。檢驗結(jié)果如表1所示。

從表1中可以看出，LnTi原序列平穩(wěn)，而其他三個變量一階平穩(wěn)。為了保證變量同階，我們對四個變量采取一階，即均在1%的顯著性水平下一階平穩(wěn)。

（二）模型建立與協(xié)整檢驗

本文建立了三個VAR模型：LnPi與LnReer（模型一），LnSi與LnReer（模型二），LnTi與LnReer（模型三），來分別檢驗人民幣實際有效匯率對三個產(chǎn)業(yè)的影響。根據(jù)AIC和SIC信息量取值最小的準(zhǔn)則分別確定三個模型的階數(shù)，檢驗結(jié)果如表2、表3和表4所示。

圖1揭示了人民幣升值對第一產(chǎn)業(yè)占GDP比重的脈沖影響，從圖中我們可以看出人民幣升值在短期內(nèi)對第一產(chǎn)業(yè)有抑制作用，但是在第2期開始便對第一產(chǎn)業(yè)有促進作用，這種效果在第4期達到平穩(wěn)；圖2揭示了人們幣升值對第二產(chǎn)業(yè)占GDP比重的脈沖影響，從圖中我們可以看出人民幣升值對第二產(chǎn)業(yè)短期內(nèi)抑制作用很明顯，但是在第7期以后這種抑制作用會扭轉(zhuǎn)為促進作用；圖3揭示了人民幣升值對第三產(chǎn)業(yè)占GDP比重短期內(nèi)是促進作用，但在第3期這種促進作用扭轉(zhuǎn)為抑制作用，在第6期達到平穩(wěn)。

四、結(jié)論與政策建議

通過上述模型的論證分析，我們得到了“人民幣升值對第一產(chǎn)業(yè)有促進作用，對第二、第三產(chǎn)業(yè)有抑制作用”的整體結(jié)論。具體總結(jié)如下：（1）人民幣升值短期內(nèi)抑制了第一、第二產(chǎn)業(yè)發(fā)展，但長期起促進作用；（2）人民幣升值短期內(nèi)促進了第三產(chǎn)業(yè)發(fā)展，但長期起抑制作用。

筆者認為，產(chǎn)生上述結(jié)論的原因與我國經(jīng)濟發(fā)展模式緊密相連。自八十年代以來，我國主要依靠勞動密集型產(chǎn)業(yè)和資源消耗型的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，通過推動出口與基礎(chǔ)投資建設(shè)予以保證GDP的高速增長。而金融危機的爆發(fā)、人民幣匯率的持續(xù)升值等原因，對我國經(jīng)濟發(fā)展產(chǎn)生了不利影響。其中，人民幣升值導(dǎo)致了我國出口產(chǎn)品競爭力的下降與進口商品的競爭力的提高，不利于第二、第三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。因此，要從根本上促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型與升級，應(yīng)當(dāng)控制人民幣匯率的波動，打消國際市場對人民幣持續(xù)升值的預(yù)期；與此同時，應(yīng)采用謹慎的政策拉動內(nèi)需，對技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)進行適當(dāng)扶持，保證我國經(jīng)濟穩(wěn)步發(fā)展。

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