在普通人眼里，五糧液與茅臺(tái)是難分彼此的白酒王子。但在股市中，這兩只白酒股帶給股民們的感受卻是天差地別。照股民們的話說，那就是“套死人的五糧液，分不完紅的好茅臺(tái)?！?/p>

與被五糧液套牢的股民相比，那些買入貴州茅臺(tái)的股民真是太幸福了。

貴州茅臺(tái)是2001年8月27日上市的。因?yàn)槲寮Z液的慘痛教訓(xùn)在前，加之當(dāng)時(shí)正值大熊市初期，當(dāng)年7月股市暴跌，因此，貴州茅臺(tái)IPO時(shí)，市場反應(yīng)其實(shí)并不積極。這只股當(dāng)時(shí)發(fā)行了7150萬股，發(fā)行價(jià)為每股31.39元，機(jī)構(gòu)也好，散戶也罷，認(rèn)購熱情不高，中簽率高達(dá)1.13%。

上市當(dāng)天，貴州茅臺(tái)以每股34.51元開盤，盤中最高上沖到37.78元，當(dāng)日收盤價(jià)為35.55元，漲幅僅13.25%，但換手率高達(dá)56.83%，拋盤巨大。我所在的那家營業(yè)部，絕大多數(shù)中簽者在上市當(dāng)天都將茅臺(tái)拋掉了，在當(dāng)時(shí)的大熊市，這種大盤股能賺個(gè)20%，已經(jīng)非常不錯(cuò)了。但此后的事實(shí)證明，那些拋掉茅臺(tái)的股民，實(shí)際上將到手的金娃娃扔掉了。

在2001年后長達(dá)5年的大熊市中，貴州茅臺(tái)實(shí)際上成為深滬兩市極少數(shù)最具投資價(jià)值的股票之一。在2003年9月23日跌到每股25.88元（后復(fù)權(quán)）之前的近2年時(shí)間里，貴州茅臺(tái)的股價(jià)絕大多數(shù)時(shí)間都在上市開盤價(jià)附近徘徊，無論與同期指數(shù)25%左右的跌幅相比，還是五糧液這樣的股價(jià)腰斬的個(gè)股相比，貴州茅臺(tái)都是很好的避風(fēng)港。

而自2003年9月23日以后，貴州茅臺(tái)的股價(jià)就像一匹絕塵而去的駿馬，一路飆升，到2008年年初，股價(jià)最高達(dá)到988.11元（后復(fù)權(quán)）。長期持有這只白酒王子的股民，不僅有幸躲過2003年—2005年間的大熊市，而且獲得高達(dá)幾十倍的投資收益。

茅臺(tái)的投資傳奇并未在2007年年底終結(jié)。即使當(dāng)時(shí)沒有清倉，持有茅臺(tái)的投資者也沒有吃虧。這只白酒王子股的股價(jià)，雖然在2008年的大跌中也曾隨大盤暴跌，但在2008年年底再次上升，并在2012年7月16日創(chuàng)出每股1292.59元（后復(fù)權(quán)）的最高價(jià)。

如果一位投資者在貴州茅臺(tái)上市當(dāng)天按每股35.55元的收盤價(jià)買入，一直持有到2007年年底，以當(dāng)天每股985.79元（后復(fù)權(quán)）的收盤價(jià)賣出，那么，不到7年的時(shí)間，其累計(jì)投資收益將高達(dá)26.72倍。這樣的投資收益，估計(jì)是任何正常行業(yè)都無法實(shí)現(xiàn)的，已經(jīng)不是奇跡而是近乎神跡了。

當(dāng)然，五糧液股價(jià)后來也大幅飆升，但其每股股價(jià)最高也只到過801.72元。按照此前算法，以2007年最后一個(gè)交易日的收盤價(jià)每股707.73元計(jì)算，上市當(dāng)天以收盤價(jià)為53.57元買入后，長期持有這只股票的投資者，最高收益12.2倍。但從持股時(shí)間上，茅臺(tái)26.72倍的投資周期不足7年，而五糧液投資周期則長達(dá)10年，兩者投資績效的高低不言而喻。

這只是理論上的估算，而就實(shí)際投資情形而言，由于五糧液上市后的持續(xù)暴跌，真正能持有到2007年年底的散戶，可能百不及一。相反，貴州茅臺(tái)上市后股價(jià)走勢相對平穩(wěn)，又有比較豐厚的年度分紅，加之在2003年9月即開始走強(qiáng)，能長期持有的散戶則相對較多。反正我所在的北京那家營業(yè)部，一位姓范的中年股民，就因?yàn)殚L期持有貴州茅臺(tái)而發(fā)了大財(cái)。

由于五糧液上市后的持續(xù)暴跌，真正能持有到2007年年底的散戶，可能百不及一。相反，貴州茅臺(tái)上市后股價(jià)走勢相對平穩(wěn)，又有比較豐厚的年度分紅，加之在2003年9月即開始走強(qiáng)，能長期持有的散戶則相對較多。反正我所在的北京那家營業(yè)部，一位姓范的中年股民，就因?yàn)殚L期持有貴州茅臺(tái)而發(fā)了大財(cái)。