柯君行　龔珊珊

【摘要】金融危機(jī)的爆發(fā)讓大眾開(kāi)始關(guān)注金融機(jī)構(gòu)高層管理人員的短期行為，規(guī)制金融業(yè)高管層的行為和責(zé)任，強(qiáng)化金融監(jiān)管和約束成了中心議題。通過(guò)對(duì)在中國(guó)銀行業(yè)推進(jìn)股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的機(jī)遇、挑戰(zhàn)和對(duì)策的分析，讓人們深入了解股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃在緩解委托代理問(wèn)題，處理公平與效率等問(wèn)題中的重要作用。

【關(guān)鍵詞】銀行業(yè)股權(quán)激勵(lì) 委托代理問(wèn)題

2013年9月16日，銀監(jiān)會(huì)主席尚福林在中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)第十三次會(huì)員大會(huì)上，發(fā)表了一篇題為“進(jìn)一步深化銀行業(yè)改革”的講話(huà)，在講話(huà)中給出了銀行業(yè)后續(xù)改革的指引性意見(jiàn)。尚福林表示，要抓住公司治理這個(gè)關(guān)鍵，重點(diǎn)完善有效制衡機(jī)制，提高經(jīng)營(yíng)決策的科學(xué)性和運(yùn)營(yíng)管理的穩(wěn)健性。他還創(chuàng)造性地提出通過(guò)設(shè)立試點(diǎn)來(lái)逐步探索股權(quán)激勵(lì)等中長(zhǎng)期激勵(lì)方式，認(rèn)真落實(shí)高管個(gè)人利益與銀行長(zhǎng)期發(fā)展目標(biāo)的有機(jī)統(tǒng)一。

一時(shí)間關(guān)于股權(quán)激勵(lì)的熱議開(kāi)始增多：股權(quán)激勵(lì)與MBO有什么區(qū)別？在中國(guó)推進(jìn)的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃與國(guó)外有什么不同？股權(quán)激勵(lì)方案如何確定？股權(quán)激勵(lì)是否會(huì)拉大貧富差距？股權(quán)激勵(lì)是否存在被濫用的風(fēng)險(xiǎn)等等。

股權(quán)激勵(lì)是最近20年才興起的中長(zhǎng)期激勵(lì)機(jī)制，一般包括股票期權(quán)、限制性股票和股票增值權(quán)等形式，由于其在針對(duì)管理層、核心員工與企業(yè)的利益一致性問(wèn)題的解決上效果顯著而被國(guó)外普遍采用。但是需要注意的是，尚福林所說(shuō)的股權(quán)激勵(lì)機(jī)制與之前我國(guó)商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)所實(shí)行的股權(quán)激勵(lì)機(jī)制是有所區(qū)別的：前者并不涉及任何產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移變更和控制問(wèn)題，并且主要針對(duì)的是管理層高管人員，而后者還包括了銀行內(nèi)部職工。

郭田勇認(rèn)為對(duì)中國(guó)銀行業(yè)實(shí)施股權(quán)激勵(lì)是一種趨勢(shì)，市場(chǎng)條件成熟了肯定要走這條路，股權(quán)激勵(lì)是一種長(zhǎng)期激勵(lì)措施，可以促使銀行產(chǎn)生活力，增強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。但目前我們還是要結(jié)合具體情況來(lái)確定激勵(lì)方案。

一、銀行業(yè)股權(quán)激勵(lì)的重要性與意義

金融業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)滯后，短線(xiàn)操作所帶來(lái)的隱患需要很長(zhǎng)一段時(shí)間才能顯現(xiàn)，過(guò)度注重短期效益會(huì)損害銀行的長(zhǎng)期發(fā)展，這也是2008年金融危機(jī)給我們的沉痛教訓(xùn)。

（一）緩解委托代理行為

更進(jìn)一步，短期經(jīng)營(yíng)行為也即委托代理問(wèn)題。經(jīng)理人員是自利的經(jīng)濟(jì)人，具有不同于股東的目標(biāo)函數(shù)，他追求的是努力實(shí)現(xiàn)自身利益最大化，而不是為了維護(hù)委托人的利益，所以經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)“窮廟富方丈”的現(xiàn)象。同時(shí)，委托人為了防止代理人損害自己的利益，防范信息不對(duì)稱(chēng)所造成的道德風(fēng)險(xiǎn)，需要付出巨大的代理成本來(lái)監(jiān)督、約束委托人。

股權(quán)激勵(lì)機(jī)制作為緩解委托代理問(wèn)題的一種方法，所要達(dá)到的目的就是要促優(yōu)汰劣，對(duì)銀行高管個(gè)人或群體實(shí)施股權(quán)激勵(lì)，讓管理層自身利益與銀行利益趨向一致，使其全心全意把心思放在經(jīng)營(yíng)管理上，使得銀行經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)得到實(shí)實(shí)在在的提高，同時(shí)也大大得降低了代理成本。有嚴(yán)重違規(guī)記錄的人員不能成為股權(quán)激勵(lì)對(duì)象，這一方面是一種懲罰，另一方面也督促高管人員勤勉盡責(zé)。

（二）不同股權(quán)激勵(lì)方式優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)

股權(quán)激勵(lì)的主要方式包括有股票期權(quán)、限制性股票、股票增值權(quán)等。這些具體方式的實(shí)施進(jìn)一步顯示了股權(quán)激勵(lì)在約束并激勵(lì)銀行高管及員工經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的必要性。股票期權(quán)是上市公司給予激勵(lì)對(duì)象的“選擇權(quán)”：你可以在行權(quán)期內(nèi)任何時(shí)候以事先約定的價(jià)格行權(quán)，也可以因股票價(jià)格低于行權(quán)價(jià)而放棄行權(quán)。由于具有“公司請(qǐng)客，市場(chǎng)買(mǎi)單”（激勵(lì)成本由市場(chǎng)承擔(dān)，銀行利潤(rùn)不受影響）的優(yōu)點(diǎn)，股票期權(quán)成為了股權(quán)激勵(lì)的最常用方式，同時(shí)對(duì)于被激勵(lì)對(duì)象，放棄行權(quán)鎖定了其風(fēng)險(xiǎn)。所謂限制性股票，是指激勵(lì)對(duì)象在獲得一定數(shù)量的本公司股票的同時(shí)也必須承受一定的股票出售條件：激勵(lì)對(duì)象必須達(dá)到業(yè)績(jī)目標(biāo)或服務(wù)達(dá)到一定期限。管理層無(wú)需付錢(qián)購(gòu)買(mǎi)即可獲得限制性股票，但在限制期內(nèi)不能自由處置股票，如果在限制期內(nèi)辭職或是被開(kāi)除，股票將會(huì)被沒(méi)收。這種給出售股票行為附帶限制條件的做法，有利于激勵(lì)高級(jí)管理人員將更多的時(shí)間精力投入到某個(gè)或某些長(zhǎng)期戰(zhàn)略目標(biāo)中，克服任職期內(nèi)的短期行為，激勵(lì)約束效果非常明顯。股票增值權(quán)是一種虛擬的股票增值計(jì)劃：享有股票增值權(quán)的激勵(lì)對(duì)象不實(shí)際擁有股票，而是直接就期末公司股票增值部分（=期末股票市價(jià)-約定價(jià)格）得到一筆報(bào)酬，這樣既不會(huì)稀釋股東權(quán)益又可以避免管理層的“避險(xiǎn)行為”。這幾種激勵(lì)方式各有優(yōu)點(diǎn)也各有不足，但在鼓勵(lì)高管層各司其職、將個(gè)人利益與公司利益掛鉤、克服任職期內(nèi)的短期行為方面都有不可替代的作用。

（三）優(yōu)于其他激勵(lì)機(jī)制

一個(gè)企業(yè)為了實(shí)現(xiàn)可持續(xù)經(jīng)營(yíng)，可以采取許多激勵(lì)措施，那么選擇何種方式才最合適、效率最高就成為了一個(gè)關(guān)鍵問(wèn)題。如一些股份制銀行選擇建立具有懲戒性質(zhì)的風(fēng)險(xiǎn)金制度，即通過(guò)提取管理人員的部分薪酬來(lái)約束他們的行為，被提取的那部分薪酬只有在滿(mǎn)一定年限并且企業(yè)未出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)才可被兌現(xiàn)，然而股權(quán)激勵(lì)機(jī)制更傾向于正向激勵(lì)；再如寧波銀行的員工持股，雖然促進(jìn)了城商行的資本形成，吸引外部投資，優(yōu)化了治理結(jié)構(gòu)，員工都很注意規(guī)避個(gè)人和銀行本身的風(fēng)險(xiǎn)因而比較注意貸款風(fēng)險(xiǎn)，但是不同的參與程度造成了不同的財(cái)富而并不是完全按照崗位和貢獻(xiàn)來(lái)獲得股權(quán)的，管理層急于收回成本也會(huì)造成短期化行為，股權(quán)激勵(lì)卻是以崗位和貢獻(xiàn)為基礎(chǔ)的，能更好地規(guī)避一些短期化的行為。

二、銀行業(yè)股權(quán)激勵(lì)的機(jī)遇分析

隨著我國(guó)銀行業(yè)開(kāi)放步伐的加大，民營(yíng)、外資銀行等各類(lèi)機(jī)構(gòu)逐步增多、創(chuàng)新競(jìng)爭(zhēng)愈加激烈，如何縮小國(guó)內(nèi)銀行與外資銀行之間的差距、增加我國(guó)銀行業(yè)留住人才吸引人才的能力以及實(shí)現(xiàn)可持續(xù)經(jīng)營(yíng)就成了重要的課題。

同時(shí)，2008年金融危機(jī)的爆發(fā)，讓大眾開(kāi)始關(guān)注金融機(jī)構(gòu)管理層高管人員的短期行為：他們只關(guān)注自己的巨額年薪、獎(jiǎng)勵(lì)和高額提成，一味追求盈利達(dá)到預(yù)期設(shè)定的年度目標(biāo)，并不在乎所采取的手段會(huì)給市場(chǎng)帶來(lái)何種長(zhǎng)期性惡果。管理層高管的短期行為危害本公司、引爆金融危機(jī)、影響世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的這一惡性鏈條，促使世界各國(guó)在探索強(qiáng)化金融監(jiān)管和約束問(wèn)題的同時(shí)，也加大了對(duì)規(guī)制金融業(yè)高管的行為和責(zé)任的關(guān)注。其中建立一個(gè)有利于管理層長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)行為的激勵(lì)機(jī)制顯得異常重要。

另一方面，對(duì)于一些長(zhǎng)期貸款來(lái)說(shuō)，風(fēng)險(xiǎn)的暴露需要幾年甚至十幾年時(shí)間，而當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)完全暴露時(shí)，當(dāng)時(shí)負(fù)責(zé)的管理層高管人員說(shuō)不定已經(jīng)調(diào)離崗位，他們的薪酬獎(jiǎng)金也早已被支付甚至被消費(fèi)使用完了，這就使得風(fēng)險(xiǎn)追究的難度加大。因此，建立一個(gè)便于追究延期暴露的金融風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任的薪酬機(jī)制這一問(wèn)題異常嚴(yán)峻。

股權(quán)激勵(lì)機(jī)制作為延期支付機(jī)制的載體，將高管的績(jī)效薪酬、中長(zhǎng)期激勵(lì)薪酬這部分薪酬資金拿到二級(jí)市場(chǎng)上以高管名義購(gòu)買(mǎi)本上市銀行股票，專(zhuān)戶(hù)管理，實(shí)行一定年限的鎖定期，這樣既能夠促使管理層克服過(guò)度注重短期效益而損害銀行長(zhǎng)期發(fā)展的行為，又便于追究延期暴露的金融風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任，使薪酬與風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)稱(chēng)。

三、銀行業(yè)股權(quán)激勵(lì)實(shí)施障礙分析

我國(guó)國(guó)內(nèi)銀行目前存在一個(gè)明顯的問(wèn)題，就是為了短期盈利水平的提高而誤導(dǎo)和欺騙客戶(hù)、經(jīng)營(yíng)不規(guī)范同時(shí)不能很好地配合國(guó)家宏觀調(diào)控，一部分是由我國(guó)銀行業(yè)的中長(zhǎng)期激勵(lì)機(jī)制普遍不足造成的。

同時(shí)，源于國(guó)外的股權(quán)激勵(lì)方式，在我國(guó)的實(shí)施推進(jìn)過(guò)程中，也遇到了來(lái)自各個(gè)方面不同程度的障礙和難點(diǎn)問(wèn)題。

（一）缺少法律層面的保障

股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃不但涉及企業(yè)管理和財(cái)務(wù)運(yùn)作，更涉及法律層面。股權(quán)激勵(lì)是個(gè)動(dòng)態(tài)的過(guò)程，固化的股權(quán)結(jié)構(gòu)并不能跟員工對(duì)公司的貢獻(xiàn)彈性?huà)煦^，因此，因地制宜、與時(shí)俱進(jìn)的法律支持也是必不可少的。雖然如《證券法》、2006年的《新公司法》和《上市公司股權(quán)激勵(lì)管理辦法（試行）》已對(duì)股權(quán)激勵(lì)的不同層面做出了明文規(guī)定，然而由于近些年來(lái)沒(méi)有專(zhuān)門(mén)針對(duì)銀行業(yè)股權(quán)激勵(lì)的法律文獻(xiàn)誕生，使得股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃在具體實(shí)施的過(guò)程中總是捉襟見(jiàn)肘，引起公眾較大的爭(zhēng)論。

（二）中國(guó)銀行業(yè)的壟斷地位和政策優(yōu)勢(shì)給股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的實(shí)施帶來(lái)了巨大的爭(zhēng)議

銀行業(yè)內(nèi)部確實(shí)面臨營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)越來(lái)越多、城商行、地方銀行也越來(lái)越多的激烈競(jìng)爭(zhēng)形勢(shì)，但是我們必須看到的是進(jìn)入金融領(lǐng)域需要經(jīng)過(guò)一個(gè)審批，這個(gè)門(mén)檻是比較高的，所以相對(duì)來(lái)說(shuō)進(jìn)入這個(gè)領(lǐng)域確實(shí)還是存在壟斷因素的影響。另一方面，由于我國(guó)的利率一直不市場(chǎng)化，我國(guó)銀行業(yè)的利差比其他國(guó)家的要大，或者說(shuō)利差一直受到保護(hù)，也就是說(shuō)中國(guó)銀行業(yè)存在政策優(yōu)勢(shì)。在這樣的環(huán)境下，銀行的高盈利水平成就了銀行從業(yè)人員的高薪酬，中國(guó)銀行高管們的收入更是鞭長(zhǎng)莫及。如果在此基礎(chǔ)上再推行股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，也許會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大收入差距，產(chǎn)生更大矛盾及社會(huì)負(fù)面影響。

同時(shí)，在中國(guó)銀行業(yè)內(nèi)部，不同性質(zhì)銀行的高管層的巨大薪酬差距也引起了廣泛關(guān)注。在市場(chǎng)化程度較高的股份制銀行（如招商、民生），高層管理者的薪酬遙遙領(lǐng)先；然而由于有關(guān)部門(mén)對(duì)薪酬的限制，國(guó)有銀行、政府影響程度較大的股份制銀行的高管們的薪酬相對(duì)偏低。限制薪水、存在薪酬差距的原因主要是，目前中國(guó)銀行業(yè)高管的選拔并非完全市場(chǎng)化，多數(shù)銀行的高管人員具有行政級(jí)別身份，因此在銀行高管層也難以推進(jìn)完全市場(chǎng)化的激勵(lì)制度。高管的“雙重身份”成了推進(jìn)股權(quán)激勵(lì)的一大障礙。

（三）中國(guó)資本市場(chǎng)的低效率影響著股權(quán)激勵(lì)的效果

理論上講，股票市值是對(duì)上市公司未來(lái)收益的貼現(xiàn)，反映了公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，在股票價(jià)格能夠充分反映關(guān)于公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效的所有信息時(shí)，即我國(guó)股票市場(chǎng)滿(mǎn)足強(qiáng)式有效市場(chǎng)假說(shuō)，高層管理者可以通過(guò)努力使企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效提高進(jìn)而推動(dòng)股價(jià)上升，從而獲得更多的股利分配。然而我國(guó)資本市場(chǎng)尚不完善，投機(jī)行為普遍，股票價(jià)格的波動(dòng)和企業(yè)的經(jīng)營(yíng)績(jī)效并非完全正相關(guān)；另一方面，經(jīng)濟(jì)周期性波動(dòng)導(dǎo)致的股票市場(chǎng)低靡也不是高層管理者所能控制的。種種情況導(dǎo)致高層管理者的業(yè)績(jī)得不到真實(shí)反應(yīng)甚至有要付出代價(jià)的可能性，這就失去了股權(quán)激勵(lì)的意義。同時(shí)大部分投資者因?yàn)闊o(wú)法得到企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展的完全信息，再加上容易受到市場(chǎng)噪音和信息扭曲的干擾，很容易做出錯(cuò)誤的投資決定，從而影響股票的市場(chǎng)價(jià)值，這時(shí)股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃也失去了它最本質(zhì)的作用。

（四）社會(huì)觀念對(duì)此仍有不同的看法

中國(guó)銀行業(yè)再次啟用股權(quán)激勵(lì)制度，使大眾在看到銀行業(yè)下一步改革方向的同時(shí)，也慢慢意識(shí)到金融機(jī)構(gòu)的過(guò)度激勵(lì)可能會(huì)帶來(lái)的弊端：高管層可能為了獲得巨額報(bào)酬而采取冒險(xiǎn)的投機(jī)行為、對(duì)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行“技術(shù)處理”。在過(guò)去幾年國(guó)內(nèi)銀行業(yè)股權(quán)激勵(lì)的案例中，也確實(shí)存在著高管層短期經(jīng)營(yíng)行為仍舊突出、高薪激勵(lì)也無(wú)法挽留高管層的事實(shí)。

在這樣的背景下，股權(quán)激勵(lì)的推行更應(yīng)該慎重，衡量利弊，調(diào)整好推行的“度”，防止這一機(jī)制被濫用。

四、加快實(shí)施銀行業(yè)股權(quán)激勵(lì)的對(duì)策

中國(guó)銀行業(yè)體制改革的特殊性決定了加快實(shí)施股權(quán)激勵(lì)并不能一味地沿襲歐美國(guó)家的運(yùn)作方式，必須結(jié)合中國(guó)銀行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀和資本市場(chǎng)的成熟程度來(lái)確定激勵(lì)方案，同時(shí)要盡可能避免過(guò)多的爭(zhēng)議和社會(huì)負(fù)面影響。

（一）完善相關(guān)法律法規(guī)的制定與實(shí)施

起源于美國(guó)的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃因?yàn)槠湓谕晟浦卫斫Y(jié)構(gòu)、激勵(lì)高層管理者注重中長(zhǎng)期利益方面的突出成效而被發(fā)達(dá)國(guó)家迅速推廣，然而在中國(guó)銀行業(yè)這片不同的環(huán)境和土壤培養(yǎng)下，股權(quán)激勵(lì)可能會(huì)產(chǎn)生完全不同的效果。這就要求監(jiān)管當(dāng)局根據(jù)我國(guó)發(fā)展股權(quán)激勵(lì)的背景特征、適用條件，同時(shí)借鑒成熟資本市場(chǎng)股權(quán)激勵(lì)的經(jīng)驗(yàn)，進(jìn)一步完善中國(guó)銀行業(yè)股權(quán)激勵(lì)的有關(guān)政策和法律法規(guī)，并嚴(yán)格推進(jìn)法律法規(guī)的實(shí)施執(zhí)行，促使我國(guó)銀行業(yè)盡快建立適應(yīng)國(guó)情并行之有效的股權(quán)激勵(lì)機(jī)制。

微觀上，股權(quán)激勵(lì)的激勵(lì)對(duì)象、股票來(lái)源、股票數(shù)量、績(jī)效考核體系和考核辦法、實(shí)施程序和信息披露、監(jiān)管與處罰等方面都需要針對(duì)中國(guó)銀行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀，根據(jù)各銀行的性質(zhì)、發(fā)展背景、規(guī)模和員工情況做出具體的規(guī)定，以使股權(quán)激勵(lì)有章可循，運(yùn)作規(guī)范。例如在股票數(shù)量方面，若參考國(guó)際通行做法：股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃所涉及的股票總數(shù)不得超過(guò)已發(fā)行總股本的10%，個(gè)人獲授部分不得超過(guò)總股本的1%。但具體銀行規(guī)模大小不同，可能還是會(huì)造成一些問(wèn)題：對(duì)于規(guī)模較大的商業(yè)銀行，10%也將是一個(gè)天文數(shù)字，而對(duì)于一些規(guī)模較小的城商行來(lái)說(shuō)，10%微乎其微。

宏觀上，在研究制定相關(guān)法規(guī)政策時(shí)要加強(qiáng)部門(mén)間的協(xié)調(diào)配合，確保相關(guān)政策規(guī)定的一致性；法規(guī)政策頒布之后，還必須完善監(jiān)管政策和工作流程，確保將相關(guān)政策貫徹始終；在監(jiān)管過(guò)程中，有必要根據(jù)規(guī)范程序具有針對(duì)性地分類(lèi)監(jiān)管。

（二）效率優(yōu)先，兼顧公平

股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃在約束高層管理者經(jīng)營(yíng)管理行為、著眼于銀行業(yè)中長(zhǎng)期發(fā)展的同時(shí)，不斷拉大員工間的收入差距也是必然的結(jié)果。然而商業(yè)銀行的發(fā)展靠的不僅僅是高級(jí)管理人員的力量，其團(tuán)隊(duì)整體的力量也是不容忽視的，因此防止激勵(lì)機(jī)制激化職工的不滿(mǎn)情緒也是非常重要的。在設(shè)計(jì)股權(quán)激勵(lì)方案時(shí)，應(yīng)考慮激勵(lì)層次的多樣化，同時(shí)按照收益與風(fēng)險(xiǎn)對(duì)稱(chēng)的原則，使銀行高層管理者在得到高薪的同時(shí)承擔(dān)相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)，使對(duì)高管的股權(quán)激勵(lì)達(dá)到一個(gè)合理的限度，既提倡效率優(yōu)先，也要兼顧公平。如果推進(jìn)過(guò)程缺乏必要的制約，那么股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃甚至可能異化為銀行高管快速致富的捷徑。

（三）適度放松對(duì)銀行業(yè)的政策保護(hù)，推進(jìn)差異化競(jìng)爭(zhēng)

中國(guó)銀行業(yè)的利差在全世界雖然處于中游水平，但相對(duì)穩(wěn)定的利差也讓中國(guó)銀行業(yè)坐收穩(wěn)定利潤(rùn)，因此銀行方面根本沒(méi)有積極性去做什么股權(quán)激勵(lì)。

隨著國(guó)際環(huán)境的改變，中國(guó)銀行業(yè)要順應(yīng)發(fā)展潮流、推動(dòng)自身的發(fā)展，就必須要改變傳統(tǒng)的“吃利差”的盈利模式，加快利率市場(chǎng)化的步伐，縮減存貸款利差，實(shí)施更加多元化的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略。同時(shí)，只有當(dāng)面對(duì)的沖擊更加劇烈，競(jìng)爭(zhēng)更加激烈的時(shí)候，中國(guó)銀行業(yè)才會(huì)意識(shí)到團(tuán)結(jié)、穩(wěn)定有價(jià)值員工的重要性，股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃才會(huì)被真正重視。

當(dāng)然，金融不能脫離市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)但也必須加強(qiáng)監(jiān)管，市場(chǎng)的過(guò)度也是不行的。在迎接利率市場(chǎng)化的考驗(yàn)中，不能因?yàn)榭赡軒?lái)的惡性競(jìng)爭(zhēng)而退卻，政府要加強(qiáng)宏觀審慎，把握好政府和市場(chǎng)的邊界。

與此同時(shí)，銀行間的差異化競(jìng)爭(zhēng)能夠降低金融風(fēng)險(xiǎn)、減少資源浪費(fèi)，提高銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，在吸引留住人才、增強(qiáng)銀行業(yè)整體可持續(xù)發(fā)展方面相當(dāng)重要。

（四）完善金融監(jiān)管機(jī)制，推進(jìn)經(jīng)理人選拔市場(chǎng)化

我國(guó)金融監(jiān)管系統(tǒng)尚不完善致使銀行業(yè)信息披露不及時(shí)、不完整和不真實(shí)的情況仍普遍存在。尤其對(duì)于銀行業(yè)高管薪酬這一敏感話(huà)題來(lái)說(shuō)，信息披露的公開(kāi)透明在激勵(lì)員工發(fā)揮潛力、防止高管層占有內(nèi)部信息而獲取不正當(dāng)利益和穩(wěn)定金融市場(chǎng)方面意義重大。

同時(shí)，要不斷推進(jìn)中國(guó)銀行業(yè)高管選拔的市場(chǎng)化并將銀行業(yè)績(jī)和高管任免相結(jié)合。這樣，銀行高層管理者們就會(huì)自覺(jué)地將自己的薪酬與銀行的績(jī)效聯(lián)系起來(lái)，主動(dòng)實(shí)現(xiàn)“自律”。

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作者簡(jiǎn)介：柯君行（1972-），男，漢族，廣西桂平市人，廣西師范大學(xué)審計(jì)處處長(zhǎng)，會(huì)計(jì)師，研究方向?yàn)樨?cái)務(wù)與金融；龔珊珊（1991-），女，漢族，安徽省六安市人，廣西師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院2013級(jí)研究生，研究方向?yàn)榻鹑趯W(xué)。