【摘要】本文主要從利率市場化角度分析商業(yè)銀行貸款定價面臨的定價方法、定價戰(zhàn)略和定價管理機(jī)制問題。

【關(guān)鍵詞】利率市場化 貸款定價

一、利率市場化過程中的貸款定價進(jìn)展

2013年10月25日，貸款基礎(chǔ)利率（Loan Prime Rate，簡稱LPR）集中報價和發(fā)布機(jī)制正式運(yùn)行。首批9家銀行作參與貸款基礎(chǔ)利率（Loan Prim eR ate）的報價，全國銀行間同業(yè)拆借中心每日按照規(guī)則計算并發(fā)布一年期貸款基礎(chǔ)利率報價的加權(quán)平均利率，各商業(yè)銀行在參考貸款基礎(chǔ)利率的基礎(chǔ)上制定本行的貸款基礎(chǔ)利率。在一段時間內(nèi)，人民銀行仍將發(fā)布官方的貸款基準(zhǔn)利率，實行官定基準(zhǔn)利率和市場基礎(chǔ)利率“雙軌制”。

從貸款方法上看，隨著人民幣貸款利率的逐步放開，各商業(yè)銀行的貸款定價經(jīng)歷了參考官方基準(zhǔn)利率定價到貸款利率在規(guī)定范圍內(nèi)浮動，再到自主確定貸款利率的階段。在這個過程中，不少商業(yè)銀行制定和完善了貸款利率的定價和管理模式，尤其是根據(jù)成本、風(fēng)險等因素區(qū)別定價的管理制度。定價由最初的根據(jù)借款人風(fēng)險大小圍繞貸款基準(zhǔn)利率浮動來確定利率水平的簡單定價逐步發(fā)展到更加完善的定價階段，大中型銀行嘗試根據(jù)內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價確定其資金成本、根據(jù)風(fēng)險確定其預(yù)期風(fēng)險溢價、根據(jù)經(jīng)濟(jì)資本定價確定其非預(yù)期風(fēng)險成本。比如中國銀行以成本加成為基礎(chǔ)開發(fā)貸款定價模型，并用該方法計算和對外公布公司貸款和貿(mào)易融資的貸款利率；中國工商銀行、招商銀行、中信銀行使用RA ROC定價模型計算貸款利率；中國建設(shè)銀行開發(fā)EVA定價模型，采用標(biāo)準(zhǔn)化定價與綜合定價相結(jié)合的定價策略。小型商業(yè)銀行貸款利率的制定多以中國人民銀行基準(zhǔn)利率為基礎(chǔ)上下浮動，采用基準(zhǔn)利率加點法，利率浮動比例的制定主要參考?xì)v史數(shù)據(jù)和經(jīng)驗判斷，缺管準(zhǔn)確的數(shù)據(jù)和模型支撐。

從管理模式角度來看，目前，國內(nèi)大多數(shù)銀行基本實行“分級授權(quán)、分類指導(dǎo)”的利率管理模式。總行層面設(shè)立資產(chǎn)負(fù)債管理委員會作為全行利率定價的決策機(jī)構(gòu)，負(fù)債制定全行的定價政策和授權(quán)方案；有些一級分行擁有貸款利率下浮權(quán)，也有些一級分行也會根據(jù)信用評級為依據(jù)將貸款利率下浮權(quán)向二級支行轉(zhuǎn)授權(quán)，如果超過授權(quán)范圍，則需要向上級分行報批?？傮w來看，商業(yè)銀行在利率市場化的背景下，貸款定價機(jī)制在不斷的完善和發(fā)展，但不能忽略的是隨著利率的進(jìn)一步市場化，我國的商業(yè)銀行在經(jīng)營過程中仍面臨各種挑戰(zhàn)。

二、貸款定價面臨的挑戰(zhàn)

利率市場化的推進(jìn)，尤其是中央銀行取消存款利率下限和貸款利率上限政策，并進(jìn)一步擴(kuò)大存貸款利率浮動區(qū)間，使商業(yè)銀行貸款利率的合理制定顯得尤其重要。但我國目前在定價機(jī)制上仍存在一些問題。

（一）利率市場化條件下商業(yè)銀行在定價方法及其實施存在問題

目前商業(yè)銀行在定價方法仍不能有獎效地實施上，一是我國商業(yè)銀行的利率定價方法沒有有效落實，通過系統(tǒng)算出的精確貸款利率在發(fā)放貸款中只作為一個參考依據(jù)，實際上仍以是否在授權(quán)區(qū)間作為發(fā)放的真正標(biāo)尺。有的基層運(yùn)行擁有很少甚至基本沒有浮動權(quán)，做不到真正意義上的市場化客戶化定價。二是缺乏中小企業(yè)的信貸數(shù)據(jù)，只能收集過去的信貸信息，用過去的信貸數(shù)據(jù)能否能預(yù)測未來的風(fēng)險仍存在不確定性。但小微企業(yè)貸款在銀行貸款中呈上升趨勢，以浦發(fā)銀行為例，2013年全行中小企業(yè)表內(nèi)外授信總額14，712.98億元，授信客戶數(shù)49，653戶，表內(nèi)貸款總額9，512.65億元；與2012年年末相比，中小企業(yè)表內(nèi)外授信業(yè)務(wù)增13.23%，授信客戶數(shù)增長15.56%，表內(nèi)貸款余額增長16.23%。制定合理的針對小微企業(yè)的貸款利率可以提高銀行在利率市場化中的競爭力。三是定價模型的運(yùn)用沒有考慮不同分行所在地區(qū)的競爭水平。比如公司類客客戶大體采用一對一的協(xié)議定價法，每筆業(yè)務(wù)的風(fēng)險、期限、還款方式、擔(dān)保品種類等等都不一樣，之間無法一一比較，定價信息不透明，沒有公開的市場價，所以一般采取內(nèi)部的、逐筆的定價；而對中小客戶一般采用批量定價法。三是第一種模型的具體使用都有其自身長的缺陷，影響其對貸款利率水平的制定。比如成本加成法，它只考慮銀行的成本和其要求的目標(biāo)回報率，而沒有考慮市場競爭因素和客戶的接受意愿。

（二）利率市場化條件下貸款利率定價戰(zhàn)略的轉(zhuǎn)變

商業(yè)銀行還沒有實現(xiàn)從過去的單一產(chǎn)品定價向客戶關(guān)系定價轉(zhuǎn)變。

單一產(chǎn)品定價法：比如房屋貸款，由于其期限結(jié)構(gòu)和抵押品都一樣，貸款利率在市場競爭中形成單一定價。而客戶關(guān)系定價主要是根據(jù)客戶的對銀行的忠誠度和價值高低，把客戶分進(jìn)行細(xì)分，針對不同的客戶使用不同的定價策略進(jìn)行客戶關(guān)第管理。比如匯豐銀行的金字塔式（生命周期價值的LV象限）分類，把客戶分為五大類。如圖示：

參照國外商業(yè)銀行管理模式，我國商業(yè)銀行也可以對客戶進(jìn)行定性與定量細(xì)分，以客戶的需求為導(dǎo)向進(jìn)行定價機(jī)制設(shè)定，對不同客戶的盈利和風(fēng)險狀況進(jìn)行合理細(xì)分和評估，制定不同的客戶貸款利率定價。目前商業(yè)銀行在客戶關(guān)系導(dǎo)向的經(jīng)營方式上仍處于初級階段，沒有能針對客戶的風(fēng)險、需求和發(fā)展?jié)摿碇贫▽I(yè)化精細(xì)化的貸款利率。

（三）商業(yè)銀行貸款定價管理機(jī)制不健全

首先，定價管理機(jī)制包括定價管理的組織架構(gòu)。目前我國一些中小型商業(yè)銀行還沒有明確的定價管理部門，定價權(quán)也分散在不同的條線或分支行。很多中小型商業(yè)銀行仍沒有完善貸款定價機(jī)制，沒有系統(tǒng)統(tǒng)的定價戰(zhàn)略和定價方法論，缺乏貸款自主定價能力。一個完整的貸款定價機(jī)制應(yīng)當(dāng)包括以下內(nèi)容：一是應(yīng)當(dāng)指定專門的管理委員會（比如資產(chǎn)負(fù)債管理委員會），作為全行定價決策部門，統(tǒng)一制定定價戰(zhàn)略和定價方法論；然后由定價管理部門（比如計財部）根據(jù)決策部門的戰(zhàn)略和方法論，開發(fā)定價工具模型、制定定價管理辦法、執(zhí)行定價的追蹤考核，實現(xiàn)有效的定價管理。二是定價管理的政策流程，包括定價權(quán)的授權(quán)、審核、追蹤考核等政策。根據(jù)貸款的額度、客戶風(fēng)險等級、和貸款期限三個維度發(fā)放貸款并進(jìn)行對應(yīng)進(jìn)程進(jìn)行考核。三是定價追蹤反饋機(jī)制，分析支行、線條和客戶經(jīng)理出現(xiàn)價格偏離趨勢的原因并制定相關(guān)對策及時解決問題。已經(jīng)建立風(fēng)險管理機(jī)制的商業(yè)銀行，仍存在分級授權(quán)問題和內(nèi)部評級的有效性問題。下級分行貸款利率浮動權(quán)利小，具體貸款利率的浮動在超過一事定范圍時要報經(jīng)上級行的審批。貸款利率的制定不能根據(jù)具體客戶、客戶的經(jīng)營情況作出相應(yīng)的及時調(diào)整，分支行不能有效拓展業(yè)務(wù)空間。商業(yè)銀行建立的內(nèi)部評級模型的有效性也有等實踐檢驗。而我國商業(yè)銀行在貸款定價機(jī)制設(shè)計和實施上仍存在不足，有待進(jìn)一步完善。

三、利率市場化條件下貸款定價機(jī)制的完善

利率市場化條件下商業(yè)銀行的貸款業(yè)務(wù)面臨更大的流動性、信用風(fēng)險，貸款利率風(fēng)險管理難度加大。因此，商業(yè)銀行應(yīng)從以下幾個方面提升在利率市場化條件下的貸款定價能力，適應(yīng)市場化大趨勢。

（一）健全定價方法

首先，在市場化條件下利率將成為銀行業(yè)競爭的核心手段，制定更接近市場化的貸款利率水平才能在失去存貸利差保護(hù)時獲得更多利潤空間。商業(yè)銀行應(yīng)有針對性的建立有效的定價方法和模型，以使貸款業(yè)務(wù)針對風(fēng)險、期限、擔(dān)保等不同的客戶群實行差別化利率。相反如果總行參照市場競爭情況，要求對某個客戶群保持基準(zhǔn)利率，或?qū)δ硞€客戶群統(tǒng)一上浮一定比例。這種“一刀切”的方法不合理且很難執(zhí)行，會導(dǎo)致優(yōu)質(zhì)客戶流失，因為貸款利率跟客戶的風(fēng)險等級、貸款期限不成正比，貸款利率不能反映銀行承擔(dān)的信用風(fēng)險、利率風(fēng)險和流動性風(fēng)險。

比如商業(yè)銀行加強(qiáng)大中小微企業(yè)業(yè)務(wù)的擴(kuò)展，利用國家中小企業(yè)發(fā)展中心的大數(shù)據(jù)庫批量獲取有關(guān)數(shù)據(jù)，積累跟蹤分析驗證客戶所在行業(yè)和地區(qū)的相關(guān)指標(biāo)，為更好建立針對小客戶的貸款定價方法提供數(shù)據(jù)支持，制定符合中小微企業(yè)的貸款利率。以上海浦發(fā)銀行根據(jù)小微企業(yè)的經(jīng)營特征和融資特點，整合推出了“信貸工廠”，通過建立一整套電子化分析與判斷體系，形成小微信貸批量化、標(biāo)準(zhǔn)化、集約化管理。信貸工廠的上線，極大提高了本行小微金融服務(wù)的效率和能力。至2014年3月24日全行共35家分行、400家支行開展了信貸工廠業(yè)務(wù)，共拓展準(zhǔn)入客戶6，088戶，發(fā)生授信業(yè)務(wù)11，215筆，授信余額達(dá)到113.63億元，戶均余額300萬元；“二區(qū)一鏈吉祥三寶”落地項目共計917項，為8，323戶中小企業(yè)提供貸款496.50億元，已經(jīng)成為業(yè)務(wù)發(fā)展的增長點。

其次，進(jìn)一步完善風(fēng)險定價機(jī)制，合理應(yīng)對市場化過程中的風(fēng)險問題。比如提高違約率（PD）、違約損失率（LGD）、風(fēng)險暴露（EAD）和有效期限（M）測算估值的準(zhǔn)確性，提高其風(fēng)險定價的精準(zhǔn)性。大中型商業(yè)銀行要運(yùn)用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)充分收集、積累大中型客戶的有關(guān)數(shù)據(jù)，充分利用中國人民銀行征信中心積累的各行業(yè)、各地區(qū)的相關(guān)企業(yè)數(shù)據(jù)，定期檢測利用內(nèi)部評級和風(fēng)險定價的有關(guān)指標(biāo)，提高模型定價的精準(zhǔn)度和時效性。

（二）轉(zhuǎn)變貸款定價戰(zhàn)略

在利率市場化條件下商業(yè)銀行應(yīng)優(yōu)化定價戰(zhàn)略，轉(zhuǎn)向以客戶關(guān)系為中心制定貸款定價戰(zhàn)略，對客戶進(jìn)行層次劃分，通過優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)，深入挖掘客戶需求。并針對不同類型的客戶制定不同的貸款利率，在計算貸款成本基礎(chǔ)上考慮市場競爭和客戶的因素。制定貸款利率水平應(yīng)用客戶關(guān)系法，在留住客戶的同時又能提高資金使用效率保證銀行收益。參照國際銀行的做法對銀行客戶按照客戶我盈利性和忠誠度進(jìn)行細(xì)分，深入分析客戶的貸款需求，針對不同的客戶品格、擔(dān)保、償債能力制定詳細(xì)的貸款方案和利率水平。從戰(zhàn)略高度考量客戶的貸款需求，引導(dǎo)客戶向核心客戶方向發(fā)展，實現(xiàn)銀行長久利益。比如說以客戶利潤分析定價模型是以客戶為中心的經(jīng)營理念在商業(yè)銀行貸款定價模式上的應(yīng)用，該模型體現(xiàn)了銀行“以客戶為中心”的經(jīng)營理念，試圖從銀行與客戶的全部業(yè)務(wù)往來關(guān)系中尋找最優(yōu)的貸款價格。運(yùn)用這種模式有可以設(shè)計出最能反映客戶需求和能被客戶接受的貸款價格，因而極具競爭力，但客戶盈利分析模型以銀行的會計信息系統(tǒng)能夠?qū)崿F(xiàn)對客戶分開核算為前提，要求管理會計在銀行的全面推廣和應(yīng)用。雖然我國一些商業(yè)銀行仍在初步探索建立以明細(xì)客戶為核算對象的信息計價模式，該模型使用還處于起步階段，但卻代表未來貸款利率定價的發(fā)展趨勢。

（三）健全貸款定價管理機(jī)制

定價是銀行長期的、系統(tǒng)的定價戰(zhàn)略和定價方法論。它是銀行競爭戰(zhàn)略的重要組成部分。所以定價不僅是業(yè)務(wù)部門的事情，更是全行的事情。銀行應(yīng)當(dāng)由專門的決策機(jī)構(gòu)（比如資產(chǎn)負(fù)債管理委員會）負(fù)責(zé)，制定統(tǒng)一定價方法論和定價戰(zhàn)略，確定定價管理部門的職責(zé)權(quán)限、定價權(quán)的層級設(shè)置、定價追蹤考核機(jī)制等等。建立健全包括董事、監(jiān)事和高層以及相關(guān)的職能部門在內(nèi)的利率定價管理組織體系；細(xì)化對率定價的崗位職責(zé)分工。建立健全以產(chǎn)品、客戶以及業(yè)務(wù)經(jīng)營單位進(jìn)行成本核算和業(yè)績考核的管理會計制度，為貸款定價提供基礎(chǔ)數(shù)據(jù)。建立風(fēng)險溢價測評體系。根據(jù)內(nèi)部評級法和已收集積累的有關(guān)數(shù)據(jù)對各種風(fēng)險的損失概率和損失大小進(jìn)行科學(xué)合理的測算，運(yùn)用缺口分析法、存續(xù)期分析法和經(jīng)濟(jì)值模擬分析法等方法提出每筆業(yè)務(wù)的風(fēng)險溢價參考值。使銀行能及時了解利率水平中潛在的風(fēng)險。比如對公司貸款的定價應(yīng)通過貸款定價系統(tǒng)逐筆定價，定價審批權(quán)根據(jù)貸款的期限和額度逐級設(shè)置；設(shè)專門的機(jī)制，追蹤考核不同分支機(jī)構(gòu)、不同客戶經(jīng)理群的定價水平，對定價水平長期偏離的分支機(jī)構(gòu)加強(qiáng)培訓(xùn)、限期改進(jìn)，定價結(jié)果和分支機(jī)構(gòu)領(lǐng)導(dǎo)的獎金掛鉤。形成一套有效的決策、執(zhí)行、追蹤考核定價機(jī)制。

（四）健全貸款定價的風(fēng)險管理工作

在利率市場化條件下，商業(yè)銀行的貸款定價將面臨更多的風(fēng)險，銀行應(yīng)制定詳細(xì)的風(fēng)險管理戰(zhàn)略和規(guī)劃，做好風(fēng)險管理的計量、監(jiān)測測、分析與管控，進(jìn)行風(fēng)險審批，擬定測試方案和應(yīng)急預(yù)案，并提交報告。加強(qiáng)對利率走勢的預(yù)測和分析，強(qiáng)化信息系統(tǒng)建設(shè)，采用科學(xué)方法動態(tài)衡量利率風(fēng)險以滿足金融產(chǎn)品和服務(wù)定價、市場風(fēng)險管理和數(shù)建立利率預(yù)測模型。同時保持有效信息渠道。商業(yè)銀行一方面應(yīng)加強(qiáng)宏觀經(jīng)濟(jì)的研究，從多種渠道收集反映經(jīng)濟(jì)情況、貨幣政策的信息，加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)前景的預(yù)測與分析，提高對市場的敏感度；另一方面應(yīng)摸清本行的利率水平與結(jié)構(gòu)，以及相關(guān)因素對利率的影響程度，建立利率預(yù)測模型，當(dāng)外界環(huán)境或內(nèi)部條件發(fā)生變化時，利率水平能有效及時調(diào)整。

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作者簡介：吳改革（1987-），女，漢族，河南南陽人，任職于重慶人文科技學(xué)院，研究方向：金融學(xué)。