胡金玉

摘要：據(jù)可獲得的官方數(shù)據(jù)顯示，截至2007年底，我國(guó)中小企業(yè)和非公有制企業(yè)數(shù)量已超過(guò)4200萬(wàn)戶，占全國(guó)企業(yè)總數(shù)的99.8%。其中在工商部門注冊(cè)的中小企業(yè)430多萬(wàn)戶、個(gè)體經(jīng)營(yíng)戶3800多萬(wàn)戶[1]。中小企業(yè)群體創(chuàng)造了我國(guó)40%以上的利稅、57%以上的銷售收入、60%的工業(yè)總產(chǎn)值、75%以上的就業(yè)、87%的零售及商業(yè)網(wǎng)點(diǎn)。以上數(shù)據(jù)顯示中小企業(yè)已成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要增長(zhǎng)點(diǎn)。但現(xiàn)實(shí)中，我國(guó)中小企業(yè)普遍面臨比較嚴(yán)峻的外源融資障礙，制約其進(jìn)一步發(fā)展。據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國(guó)每100家中小企業(yè)中只有大約14家能獲得銀行支持，而在美國(guó)這個(gè)數(shù)字是80家，融資困難成為制約我國(guó)中小企業(yè)發(fā)展的瓶頸。本文通過(guò)分析我國(guó)中小企業(yè)融資現(xiàn)狀，提出中小企業(yè)融資難的問(wèn)題及其成因，再通過(guò)深層次的剖析，提出解決我國(guó)中小企業(yè)融資難的對(duì)策。

關(guān)鍵詞： 中小企業(yè)；融資；信用體系；信息不對(duì)稱

一、中小企業(yè)融資問(wèn)題與成因

（一）信息不對(duì)稱、交易成本過(guò)高

信息不對(duì)稱是指一方擁有信息而另一方?jīng)]有這些信息，或者是后者沒(méi)有比前者更多的信息，從而對(duì)信息劣勢(shì)者的決策造成很大的影響。信息不對(duì)稱問(wèn)題是造成中小企業(yè)信貸融資難的基本原因之一，這一觀點(diǎn)已經(jīng)得到了學(xué)術(shù)界的共識(shí)。奚君羊[2]較早提出銀行與中小企業(yè)之間存在信息不對(duì)稱的現(xiàn)象，樊綱[3]進(jìn)一步認(rèn)為這是導(dǎo)致中小企業(yè)融資難的原因。

由于中小企業(yè)信息不透明，財(cái)務(wù)報(bào)表不公開(kāi)，生產(chǎn)制度不健全而造成了中小企業(yè)信用水平低，使得商業(yè)銀行缺乏了解中小企業(yè)的足夠信息。為了獲取中小企業(yè)的信息，需要花費(fèi)一定的交易成本，交易成本包括收集信息和分析信息的成本。當(dāng)交易成本達(dá)到了銀行貸款的底線時(shí)，銀行為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)而產(chǎn)生信貸配給。

（二）中小企業(yè)信用體系問(wèn)題

首先，許多中小企業(yè)沒(méi)有建立現(xiàn)代企業(yè)制度，沒(méi)有完善的法人治理結(jié)構(gòu)。其次，財(cái)務(wù)制度不完善，財(cái)務(wù)資料不全，數(shù)據(jù)不真，信息失實(shí)，虛賬假賬，都不同程度的存在于中小企業(yè)。第三，中小企業(yè)規(guī)模小，資金不足，沒(méi)有足夠的抵押物。第四，相當(dāng)部分的中小企業(yè)資金少、業(yè)務(wù)不穩(wěn)定、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)波動(dòng)大、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)都比較大。在優(yōu)勝劣汰的激烈競(jìng)爭(zhēng)中被淘汰率高于大企業(yè)。商業(yè)銀行是以盈利為目標(biāo)的企業(yè)法人，安全性是銀行選擇貸款對(duì)象中的首要標(biāo)準(zhǔn)。為了防范風(fēng)險(xiǎn)，銀行自然不會(huì)輕易貸款給中小企業(yè)，從而增大了中小企業(yè)貸款的難度。

（三）商業(yè)銀行方面存在缺陷

我國(guó)商業(yè)銀行及其他金融機(jī)構(gòu)對(duì)各類非國(guó)有經(jīng)濟(jì)的貸款余額普遍較低，說(shuō)明了金融機(jī)構(gòu)對(duì)非國(guó)有經(jīng)濟(jì)的歧視。而中小企業(yè)往往不是國(guó)有經(jīng)濟(jì)而是民營(yíng)企業(yè)。[4]張杰（1999）從漸進(jìn)改革角度考察了所有制歧視的金融制度基礎(chǔ)，認(rèn)為中國(guó)漸進(jìn)改革的成功，國(guó)有銀行起著很重要的穩(wěn)定作用。當(dāng)國(guó)有銀行給國(guó)有企業(yè)提供融資形成呆壞賬時(shí)，國(guó)有銀行并不承擔(dān)壞賬損失的責(zé)任；相反，當(dāng)國(guó)有銀行給非公有制的中小企業(yè)提供融資出現(xiàn)信貸風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，國(guó)有銀行就要承擔(dān)壞賬損失，這導(dǎo)致了所有制歧視的形成，中小企業(yè)難以從國(guó)有銀行獲得信貸支持。另外由于國(guó)有企業(yè)很多都是上市企業(yè)，信息、報(bào)表都會(huì)適時(shí)的向外披露，信用等級(jí)高，銀行獲取信息的渠道簡(jiǎn)單，交易費(fèi)用低，手續(xù)也比較簡(jiǎn)單，銀行更放心、更安全的貸款給國(guó)有企業(yè)。相反，中小企業(yè)不僅借款急，數(shù)目小，筆數(shù)多，而且手續(xù)繁雜、信息封閉、費(fèi)用高，銀行就沒(méi)有動(dòng)力貸款給中小企業(yè)，結(jié)果使中小企業(yè)很難從銀行中得到貸款。

我國(guó)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)理念和管理機(jī)制存在缺陷：

1.對(duì)于以防范風(fēng)險(xiǎn)、穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)為經(jīng)營(yíng)信條的貸款銀行來(lái)說(shuō)，中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)靈活性優(yōu)勢(shì)只能意味著其投資預(yù)期收益的不確定性，加上抗外部沖擊能力弱，使得銀行從盈利性方面出發(fā)不愿與中小企業(yè)打交道。

2.利率機(jī)制不靈活。從實(shí)踐來(lái)看，由于中小企業(yè)貸款的風(fēng)險(xiǎn)較大企業(yè)大，貸款的單位費(fèi)用水平也比較高，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)平衡原則以及商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)原則的要求，風(fēng)險(xiǎn)性與收益性應(yīng)一致。但目前我國(guó)信貸利率的管制，無(wú)法補(bǔ)償銀行對(duì)中小企業(yè)的貸款所承擔(dān)的高風(fēng)險(xiǎn)和高成本，因此銀行信貸積極性不高。

3.商業(yè)銀行普遍實(shí)行了貸款第一責(zé)任制和貸款責(zé)任終身制，對(duì)出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的責(zé)任人實(shí)行嚴(yán)厲的懲罰措施，由于信貸人員的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)與利益回報(bào)不相稱，使得信貸部門對(duì)中小企業(yè)發(fā)放貸款更是視同觸高壓線。

4.金融機(jī)構(gòu)缺乏面向中小企業(yè)信貸融資方面的金融創(chuàng)新，同時(shí)中小企業(yè)難以找到合適的貸款擔(dān)保人。

（四）政府在支持、配套方面存在缺陷

首先，缺乏高素質(zhì)、成熟完善的專門性管理服務(wù)機(jī)構(gòu)。長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)各級(jí)政府片面強(qiáng)調(diào)“抓大”，過(guò)于重視大型企業(yè)的組建和發(fā)展，缺乏對(duì)中小企業(yè)扶持的專門性管理服務(wù)機(jī)構(gòu)。西方國(guó)家對(duì)中小企業(yè)的扶持[5]，均設(shè)有專門的機(jī)構(gòu)，如英國(guó)的小企業(yè)服務(wù)局、美國(guó)的中小企業(yè)管理局、日本的中小企業(yè)廳等。而我國(guó)政沒(méi)有專門的機(jī)構(gòu)，對(duì)中小企業(yè)的管理往往政出多門，而且普遍是限制多、服務(wù)少，要求多、支持少。

其次，市場(chǎng)體系和法制建設(shè)欠缺。關(guān)于中小企業(yè)生存和發(fā)展的監(jiān)督管理、稅費(fèi)優(yōu)惠、產(chǎn)權(quán)交易等方面的制度非常欠缺。雖然我國(guó)出臺(tái)了《中小企業(yè)促進(jìn)法》、《中小企業(yè)基本法》，但與之配套的措施卻不能落實(shí)，使中小企業(yè)得不到政府真正的融資方面的優(yōu)待支持。

二、解決中小企業(yè)融資難的對(duì)策研究

針對(duì)以上所述我國(guó)中小企業(yè)存在的融資難的問(wèn)題以及產(chǎn)生該問(wèn)題的具體成因，本文相應(yīng)提出如下對(duì)策。

（一）降低信貸市場(chǎng)信息不對(duì)稱

企業(yè)可以通過(guò)建立中小企業(yè)集群，減少銀行對(duì)借款企業(yè)獲得信息、審查信息所花費(fèi)的成本；同時(shí)有利于集群企業(yè)相互間的內(nèi)部監(jiān)督，以防止某家企業(yè)為規(guī)避已產(chǎn)生的道德風(fēng)險(xiǎn)而刻意拖欠貸款而對(duì)整個(gè)集群企業(yè)產(chǎn)生株連。

銀行可以通過(guò)中小企業(yè)在銀行開(kāi)立賬戶進(jìn)行儲(chǔ)蓄、結(jié)算活動(dòng)獲得企業(yè)的有用信息。銀行通過(guò)獲取的信息，向中小企業(yè)發(fā)放貸款并管理貸款，與中小企業(yè)建立長(zhǎng)期的貸款合同關(guān)系，通過(guò)持續(xù)積累的信息和周期性的合作來(lái)降低信息成本。

（二）加強(qiáng)中小企業(yè)自身信用建設(shè)

首先，轉(zhuǎn)換企業(yè)的經(jīng)營(yíng)機(jī)制[6]，改變家族式管理方式。通過(guò)轉(zhuǎn)換中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)機(jī)制，規(guī)范企業(yè)的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，建立健全現(xiàn)代企業(yè)制度，提高管理水平，增強(qiáng)防范風(fēng)險(xiǎn)能力。

其次，全面提高企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者的自身素質(zhì)。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)是信用經(jīng)濟(jì)、契約經(jīng)濟(jì)，信用是企業(yè)成功融資的重要因素之一。只有企業(yè)管理者把信譽(yù)視為企業(yè)的生命，以信用求得發(fā)展加強(qiáng)誠(chéng)信意識(shí)，積極參加信用保險(xiǎn)和信用擔(dān)保，才能靠良好的信譽(yù)贏得投資者的信任和支持，改善自身的融資環(huán)境。

最后，提高中小企業(yè)的信用記錄和規(guī)范財(cái)務(wù)制度。信用記錄是商業(yè)銀行決定是否貸款給企業(yè)的決定因素之一。中小企業(yè)要提高信用記錄，務(wù)必要制定適合中小企業(yè)的財(cái)務(wù)制度，并切實(shí)執(zhí)行，完善賬冊(cè)資料的記錄，增強(qiáng)信息透明度，維護(hù)良好的信用歷史，與銀行建立互信互利的銀企關(guān)系，為將來(lái)的信貸融資奠定良好的基礎(chǔ)。

（三）改善商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)理念和管理機(jī)制

首先，放松利率管制，逐步實(shí)現(xiàn)利率市場(chǎng)化。[7]李敏（2005）認(rèn)為，放松利率管制、實(shí)現(xiàn)利率市場(chǎng)化改革已經(jīng)成為不可避免的歷史趨勢(shì)。央行副行長(zhǎng)吳曉靈在出席2005年由銀監(jiān)會(huì)、中國(guó)人民銀行與世界銀行組織的微小企業(yè)融資國(guó)際研討會(huì)上時(shí)指出，推動(dòng)利率市場(chǎng)化改革，放松利率管制，充分發(fā)揮利率在資金配置中的作用，是解決小企業(yè)貸款難的有效途徑。

其次，大力發(fā)展中小企業(yè)融資服務(wù)體系。樊綱最早提出發(fā)展地方性非國(guó)有中小銀行，[8]林毅夫、李永軍（2003）認(rèn)為中小企業(yè)融資難的問(wèn)題不能利用資本市場(chǎng)來(lái)解決，唯一的解決方法是大力發(fā)展地方性中小金融機(jī)構(gòu)。[9]張捷（2002）通過(guò)一個(gè)權(quán)衡信息成本與代理成本以尋求最優(yōu)貸款決策組織理論模型，證明小銀行在中小企業(yè)貸款方面具有優(yōu)勢(shì)，建議建立一個(gè)以民營(yíng)中小銀行為主體的中小金融機(jī)構(gòu)體系。[10]李志赟（2002）把中小金融機(jī)構(gòu)作為一個(gè)元素引入到一個(gè)銀行業(yè)壟斷情況下的信貸融資模型中，發(fā)現(xiàn)中小金融機(jī)構(gòu)的引入使得中小企業(yè)信貸數(shù)額增加，社會(huì)的總體福利水平提高。

最后，建立和完善中小企業(yè)信用擔(dān)保體系，實(shí)行比例風(fēng)險(xiǎn)控制。擔(dān)保機(jī)構(gòu)、中小企業(yè)和協(xié)作銀行之間分散風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)行比例風(fēng)險(xiǎn)控制，形成三方共同承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的格局以規(guī)避道德陷阱。即擔(dān)保機(jī)構(gòu)不是進(jìn)行全額擔(dān)保，而是根據(jù)貸款的期限和規(guī)模進(jìn)行一定比例的擔(dān)保。

（四）政府直接參與與間接扶持

有學(xué)者認(rèn)為，政府應(yīng)發(fā)揮支持中小企業(yè)融資的作用，從政府機(jī)構(gòu)、信用擔(dān)保、財(cái)政支持和金融支持等方面發(fā)揮作用，[11]唐廣（2006）提出設(shè)立以中小企業(yè)為融資對(duì)象的政策性融資機(jī)構(gòu)。2008年，人民銀行、銀監(jiān)局下發(fā)了《關(guān)于小額貸款公司試點(diǎn)的指導(dǎo)意見(jiàn)》（銀監(jiān)發(fā)（2008）23號(hào)），開(kāi)始了以中小企業(yè)為服務(wù)對(duì)象的金融體制改革。

三、結(jié)語(yǔ)

本文首先針對(duì)目前中小企業(yè)融資的現(xiàn)狀揭示了造成中小企業(yè)信貸融資困難的原因：信息不對(duì)稱、企業(yè)自身素質(zhì)、信用擔(dān)保體系、銀行管理機(jī)制、政府支持力度等原因。

針對(duì)這些具體的原因，本文依次提出了相應(yīng)的解決對(duì)策。要有效解決我國(guó)中小企業(yè)融資問(wèn)題，必須從經(jīng)濟(jì)體制、法律制度建設(shè)、管理機(jī)構(gòu)設(shè)置、金融機(jī)構(gòu)方面解決中小企業(yè)的積累動(dòng)力問(wèn)題和銀企間的信息不對(duì)稱問(wèn)題，進(jìn)一步完善目前中小企業(yè)融資的主渠道-----信貸融資。但是，由于我國(guó)商業(yè)銀行發(fā)展參差不齊，對(duì)于如何加大對(duì)中小企業(yè)的信貸融資需要解決一系列的問(wèn)題。例如如何防范風(fēng)險(xiǎn)、如何簡(jiǎn)化銀行的審查手續(xù)、如何改善信用評(píng)級(jí)等等都需要進(jìn)一步的研究。

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