曹雪姣 周利國(guó) 夏鴻義

摘要：近年國(guó)家通過多種激勵(lì)手段鼓勵(lì)中小企業(yè)發(fā)展，而中小企業(yè)長(zhǎng)期以來一直面臨融資難的問題。隨著彩票業(yè)的迅猛發(fā)展，且彩票具有強(qiáng)大的籌資功能，一些學(xué)者認(rèn)為發(fā)行彩票是緩解科技型中小企業(yè)融資難的有效途徑之一，將此類彩票定義為科技創(chuàng)業(yè)彩票。分析狹義的彩票收入——我國(guó)彩票公益金的籌集、使用和分配情況，對(duì)廣義的彩票收入進(jìn)行相應(yīng)的實(shí)證檢驗(yàn)，對(duì)我國(guó)彩票資源的規(guī)模進(jìn)行預(yù)測(cè)和分析，從成本、收益兩個(gè)角度對(duì)發(fā)行科技創(chuàng)業(yè)彩票的可行性進(jìn)行論證。

關(guān)鍵詞：中小企業(yè)；科技創(chuàng)業(yè)彩票；融資；彩票公益金

中圖分類號(hào)：F832.48一、研究背景

中小企業(yè)融資一直是一個(gè)世界性的難題，受到多方廣泛的關(guān)注。中小企業(yè)對(duì)各國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展起著舉足輕重的作用，就中國(guó)而言，中小企業(yè)貢獻(xiàn)中國(guó)60%以上的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值，50%以上的稅收，并創(chuàng)造了中國(guó)80%的城鎮(zhèn)就業(yè)。①科技型中小企業(yè)是加快科技成果轉(zhuǎn)化、實(shí)現(xiàn)技術(shù)創(chuàng)新的有效載體，具有建設(shè)所需資金少、建成周期短、決策機(jī)制靈活、管理成本低、能夠快速適應(yīng)市場(chǎng)等特點(diǎn)，特別是在創(chuàng)新方面有著其他企業(yè)無法比擬的優(yōu)勢(shì)。

目前制約科技型中小企業(yè)發(fā)展的比較突出的問題是融資難，由于科技型中小企業(yè)一直面臨著技術(shù)、產(chǎn)品以及市場(chǎng)的高風(fēng)險(xiǎn)，在信息不對(duì)稱的推動(dòng)下，銀行等金融機(jī)構(gòu)對(duì)這些企業(yè)往往存在著惜貸的現(xiàn)象，加之政府對(duì)科技型中小企業(yè)的扶持政策和扶持力度遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，致使科技型中小企業(yè)的生存空間愈發(fā)狹小，在這種情形下，我們倡導(dǎo)發(fā)揮外源融資的重要作用?？萍夹椭行∑髽I(yè)提供的產(chǎn)品往往是關(guān)乎國(guó)計(jì)民生的技術(shù)或產(chǎn)品，在一定程度上具有公共物品的性質(zhì)，因此很大程度上需要財(cái)政資金的扶持。本文提出以發(fā)行彩票的形式為科技型中小企業(yè)融資的設(shè)想，通過對(duì)彩票成本、收益和使用情況等因素的分析對(duì)其可行性進(jìn)行論證。

二、國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀

長(zhǎng)期以來，國(guó)內(nèi)外學(xué)術(shù)界主要對(duì)博彩行為進(jìn)行了深入的研究，他們從行為金融學(xué)、經(jīng)濟(jì)學(xué)和數(shù)理統(tǒng)計(jì)學(xué)的角度分析彩民的博彩行為，通過具體的實(shí)證檢驗(yàn)考察彩民所具備的哪些特征因素會(huì)對(duì)博彩行為產(chǎn)生顯著的影響。然而，在專項(xiàng)彩票收入問題的研究上，國(guó)內(nèi)學(xué)者的研究卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于國(guó)外學(xué)者。出現(xiàn)這種局面的主要原因在于國(guó)內(nèi)只發(fā)行了福利彩票和體育彩票兩類彩票，兩類彩票公益金收入用于多方面的用途，而國(guó)外已發(fā)行了如教育彩票這樣的彩票收入?？顚Ｓ玫膶ｍ?xiàng)彩票。

（一）國(guó)外研究現(xiàn)狀

盡管我們?cè)趪?guó)外文獻(xiàn)中沒有找到本文所提出的“科技創(chuàng)業(yè)彩票”的相關(guān)內(nèi)容，但可以借鑒國(guó)外發(fā)行專項(xiàng)彩票的管理經(jīng)驗(yàn)及其存在問題對(duì)我國(guó)發(fā)行科技創(chuàng)業(yè)彩票的可行性進(jìn)行分析論證。國(guó)外很多學(xué)者主要對(duì)發(fā)行教育彩票進(jìn)行研究，對(duì)彩票收入的合規(guī)性使用進(jìn)行分析，考察教育彩票收入對(duì)發(fā)展教育的貢獻(xiàn)。Clotfelter， Cook（1989）指出，如果特定的支出與常規(guī)收入項(xiàng)目高度相關(guān)，那么通過發(fā)行彩票獲得專項(xiàng)收入的方案是可行的。當(dāng)資金能夠直接用于可見的公共服務(wù)時(shí)，專款就能夠有效地發(fā)揮其作用。但就發(fā)行彩票的結(jié)果而言，彩票發(fā)行的結(jié)果與其初衷往往是相背離的。Borg， Macon（1990）認(rèn)為，發(fā)行教育彩票與教育融資之間沒有顯著的關(guān)系，他們指出支持彩票收入?？顚Ｓ玫臎Q策者應(yīng)當(dāng)重新考慮彩票收入能否真正地為發(fā)展教育提供有效的融資渠道。隨后的研究表明教育彩票基金易于被挪用，而地方政府仍然會(huì)以發(fā)展教育為名目通過發(fā)行彩票的形式進(jìn)行融資。Thomas（2004）對(duì)1993年佐治亞州發(fā)行的教育彩票進(jìn)行了實(shí)證分析，發(fā)現(xiàn)以發(fā)展教育為目標(biāo)發(fā)行教育彩票的方案是失敗的。除非削減其他項(xiàng)目的支出，否則地方政府預(yù)算中新增加的收入不能增加相應(yīng)的教育支出。即使發(fā)行教育彩票可以促進(jìn)地方教育支出的增加，但也會(huì)影響其他資源的配置效率。Louis， William， Robert（2007）指出，政府以教育融資為目標(biāo)而發(fā)行彩票所獲得的彩票收入往往容易轉(zhuǎn)移到其他預(yù)算領(lǐng)域；同時(shí)居民用于購買彩票的收入會(huì)擠出用于其他方面的支出，從而削減了一般銷售稅的收入。

（二）國(guó)內(nèi)研究現(xiàn)狀

國(guó)內(nèi)一些學(xué)者對(duì)發(fā)行彩票為公共產(chǎn)品融資方面做了一些研究，如樊麗明，石紹賓（2003）以中國(guó)福利彩票籌資為例對(duì)中國(guó)公共品資源供給進(jìn)行了實(shí)證分析，發(fā)現(xiàn)彩票收入的增加主要與制度變動(dòng)有關(guān)，他們認(rèn)為通過發(fā)行福利彩票是中國(guó)自愿供給公共品的有效形式之一，從而彌補(bǔ)政府供給公共品的不足。當(dāng)考慮到我國(guó)基礎(chǔ)教育供給的不足，多數(shù)學(xué)者贊同在我國(guó)發(fā)行教育彩票，趙亞婭，冷牧（2010）對(duì)發(fā)行教育彩票的可行性進(jìn)行了分析，指出教育經(jīng)費(fèi)不足對(duì)發(fā)行教育彩票有著強(qiáng)烈的需求，目前我國(guó)已具備發(fā)行教育彩票的社會(huì)經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)和市場(chǎng)環(huán)境，國(guó)外發(fā)行教育彩票的成功借鑒以及教育彩票的公益性為教育彩票的發(fā)行提供了可行性。除此之外，學(xué)者們認(rèn)為彩票公益金在管理上還存在著很大的制度障礙，張曉紅（2007）從財(cái)政視角對(duì)我國(guó)彩票公益金的管理進(jìn)行分析指出，目前彩票公益金在籌集、分配、使用過程都存在嚴(yán)重的問題：第一，彩票公益金籌集中存在著財(cái)政管理缺位的問題，具體體現(xiàn)為公益金分配比例單一、財(cái)政集中度不足和管理邊緣化；第二，彩票公益金使用中存在著制度缺陷，如彩票公益金的撥付方式影響財(cái)政集中度，彩票公益金使用方向集中在少數(shù)部門，彩票公益金的使用目標(biāo)偏離。當(dāng)前也有少數(shù)一部分人提出以發(fā)行彩票的形式為科技型中小企業(yè)融資的想法，然而無論出于哪種用途，國(guó)內(nèi)學(xué)術(shù)界對(duì)專項(xiàng)彩票收入分配進(jìn)行的實(shí)證研究都相對(duì)較少。

（三）評(píng)述

由于彩票收入對(duì)地方財(cái)政收入的貢獻(xiàn)相對(duì)較低，財(cái)政收入對(duì)彩票收入形成的依賴性小，所存在的財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)較小，因此彩票收入可以成為地方財(cái)政收入體系中好的收入來源。國(guó)內(nèi)外的大量文獻(xiàn)表明以籌資為目的而發(fā)行特定用途彩票的政策初衷是好的，并論證了發(fā)行專門彩票有很多的好處，但從國(guó)外實(shí)踐來看，發(fā)行特定用途的彩票所取得的收入往往與發(fā)行的初衷是相背離的，國(guó)外發(fā)行教育彩票的例子便是一個(gè)有力的例證。因此，我們?cè)谔接懯欠癜l(fā)行科技創(chuàng)業(yè)彩票的過程中，一方面要看到發(fā)行特定彩票的益處，同時(shí)也要吸取國(guó)外發(fā)行專項(xiàng)彩票過程中的教訓(xùn)，對(duì)彩票發(fā)行的結(jié)果進(jìn)行慎重地分析，同時(shí)也要高度重視彩票公益金的分配和使用，以保證其?？顚Ｓ玫男再|(zhì)。

三、彩票收入的性質(zhì)、規(guī)模與支出范圍

本部分對(duì)彩票的涵義，彩票收入的性質(zhì)、規(guī)模與支出范圍進(jìn)行了分析，具體內(nèi)容如下。

（一）彩票的涵義

彩票作為博彩的一種形式，因品種設(shè)計(jì)和發(fā)行方式的不同可以衍生出很多種類，就發(fā)行主體來區(qū)分，可以分為國(guó)家彩票和私人彩票兩種類型。但就我國(guó)而言，目前法律只許可國(guó)家彩票的發(fā)行。

《大不列顛百科全書》對(duì)彩票的解釋是：“抽彩給獎(jiǎng)是通過抽簽搖彩，憑機(jī)會(huì)在一定范圍的人們中分配獎(jiǎng)品或獎(jiǎng)金的方法。它是賭博的一種方式，抽彩給獎(jiǎng)的開辦人將出售彩票所得款項(xiàng)，扣去一切開支（包括稅金）和利潤(rùn)后，分作若干份大小獎(jiǎng)金發(fā)給中獎(jiǎng)?wù)??！?/p>

《辭?！穼?duì)彩票的特征予以揭示：“彩票，亦稱‘獎(jiǎng)券，即以抽簽給獎(jiǎng)的方式進(jìn)行籌款或斂財(cái)所發(fā)行的憑證?！?/p>

2009年7月1日實(shí)行的《彩票管理?xiàng)l例》（中華人民共和國(guó)國(guó)務(wù)院第554號(hào)）對(duì)“彩票”作了權(quán)威的定義，其第一章第二條規(guī)定：“本條例所稱彩票，是指國(guó)家為籌集社會(huì)公益資金促進(jìn)社會(huì)公益事業(yè)發(fā)展而特許發(fā)行、依法銷售、自然人自愿購買，并按照特定規(guī)則獲得中獎(jiǎng)機(jī)會(huì)的憑證。彩票不返還本金，不計(jì)付利息?！?/p>

通過上述對(duì)彩票的界定，我們可以得出以下結(jié)論：第一，彩票是一種憑證，擁有者可以憑借此憑證按照游戲規(guī)則享有中獎(jiǎng)的權(quán)利；第二，彩民是自愿參加博彩活動(dòng)的，而不是受脅迫的；第三，彩票是為了公共目的而籌集資金的手段，是為發(fā)展社會(huì)公共事業(yè)而服務(wù)的。

（二）彩票收入的性質(zhì)

彩票收入具有多重性質(zhì)，即公益性融資效應(yīng)、累退效應(yīng)和擠出效應(yīng)。

1. 公益性融資效應(yīng)

與稅收的強(qiáng)制性相比，彩票購買是自愿性的行為?，F(xiàn)實(shí)生活中，人們的可支配收入既可以用來購買彩票，也可以進(jìn)行其他商品和服務(wù)的消費(fèi)。對(duì)政府收入而言，居民購買彩票和消費(fèi)其他商品是無差異的，消費(fèi)者清楚自己在消費(fèi)一般商品時(shí)被征稅，但卻不知自己消費(fèi)彩票時(shí)也“被征稅”了，從這個(gè)角度來說，我們可以把政府的彩票收入看作是對(duì)消費(fèi)者征收了“隱性”稅收。然而彩票的發(fā)行往往是從公益性的角度出發(fā)，因此彩票收入一般用于支持貧困、教育、社會(huì)福利等方面的事業(yè)，即具有公益性融資的特點(diǎn)。發(fā)行彩票獲得的公益金主要用于公共產(chǎn)品的供給，從這個(gè)角度來講，發(fā)行彩票可以在一定程度上實(shí)現(xiàn)收入的重新分配。

2.累退效應(yīng)

目前絕大多數(shù)研究認(rèn)為彩票收入具有顯著的累退性。張亞維（2005）對(duì)?？谑械牟拭襁M(jìn)行抽樣調(diào)查，并將調(diào)查對(duì)象進(jìn)行分組，得出博彩支出的多少跟收入有一定關(guān)聯(lián)，無正常收入組的博彩行為具有職業(yè)化或上癮的傾向，中低收入組的博彩動(dòng)機(jī)主要是出于改變生活狀況而進(jìn)行的風(fēng)險(xiǎn)投資，而高收入組在一定程度上印證了博彩主要出于娛樂。相對(duì)于高收入人群而言，中低收入群在彩票上支出的比例更大，在較為貧困的地區(qū)往往出現(xiàn)彩票市場(chǎng)異常火爆，人們爭(zhēng)相購買彩票的局面；而中獎(jiǎng)人數(shù)和中獎(jiǎng)金額始終是有限的，從而影響調(diào)節(jié)收入分配的目標(biāo)。因此，從彩票收入歸宿的角度而言，政府的彩票收入具有累退性。

3.擠出效應(yīng)

彩票作為一種商品，在人們可支配收入一定的條件下，彩票消費(fèi)的增加必然會(huì)擠占人們用于其他生活用品的消費(fèi)；而彩票的消費(fèi)者往往是中低消費(fèi)群體，由于中低收入者的邊際消費(fèi)傾向較高，消費(fèi)彩票使得很多彩民減少了對(duì)正常品的消費(fèi)，進(jìn)而引起政府稅收的減少，即彩票收入會(huì)擠出政府的一般稅收收入。范琦（2009）對(duì)全國(guó)31個(gè)省市1998-2005年的面板數(shù)據(jù)進(jìn)行回歸分析，得出每1元的福利彩票收入將擠出0.014元的增值稅收入、0.015元的營(yíng)業(yè)稅收入、0.017元的企業(yè)所得稅收入，且不僅福利彩票有擠出效應(yīng)，體育彩票也存在擠出效應(yīng)。

（三）彩票收入的規(guī)模與支出的范圍

對(duì)彩票收入的界定具有廣義和狹義之分，廣義的彩票收入是指彩票銷售實(shí)現(xiàn)后取得的資金，即彩票的銷售收入。狹義的彩票收入是彩票銷售的凈收入，即彩票公益金收入。我們?cè)诒竟?jié)中僅研究狹義的彩票收入——彩票公益金，而在分析科技創(chuàng)業(yè)彩票發(fā)行的可行性時(shí)，我們將通過考察目前我國(guó)的彩票資源規(guī)模對(duì)廣義的彩票收入進(jìn)行進(jìn)一步深入的研究。

1.彩票公益金的預(yù)算管理

根據(jù) 《彩票管理?xiàng)l例實(shí)施細(xì)則》（財(cái) [2012] 67號(hào)），彩票公益金按照政府性基金管理辦法納入預(yù)算，實(shí)行收支兩條線管理，專項(xiàng)用于社會(huì)福利、體育等社會(huì)公益事業(yè)，結(jié)余結(jié)轉(zhuǎn)下年繼續(xù)使用，不得用于平衡財(cái)政一般預(yù)算。彩票公益金按照1：1的比例在中央與地方之間分配，由彩票銷售機(jī)構(gòu)分別上繳中央財(cái)政和省級(jí)財(cái)政。上繳中央財(cái)政的彩票公益金，由財(cái)政部駐各省、自治區(qū)、直轄市財(cái)政監(jiān)察專員辦事處就地征收；上繳省級(jí)財(cái)政的彩票公益金，由省級(jí)財(cái)政部門負(fù)責(zé)征收。

2.目前我國(guó)彩票公益金收入的規(guī)模

對(duì)我國(guó)彩票公益金收入的規(guī)模，主要從絕對(duì)規(guī)模和相對(duì)規(guī)模兩方面進(jìn)行分析。

（1）絕對(duì)規(guī)模

近年來，我國(guó)彩票公益金的收入規(guī)模逐步擴(kuò)大，從1995年的19.19億元逐步增長(zhǎng)到2011年的629.07億元，圖1為1995-2011年全國(guó)彩票公益金收入圖。從圖中可以看出，在2002年之前，每年我國(guó)的彩票公益金收入不足100億元，增長(zhǎng)幅度較小，增長(zhǎng)較為穩(wěn)健。從2002年起，我國(guó)彩票公益金收入首次超出100億元，達(dá)到135億元。特別是2008年以后，我國(guó)彩票公益金收入呈現(xiàn)持續(xù)快速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，2008、2009、2010、2011年的彩票公益金收入分別為348.14億元、402.34億元、495.46億元、629.07億元，年均增幅達(dá)到20%左右，從而為我國(guó)政府財(cái)政收入的增加提供強(qiáng)有力的支撐。

（2）相對(duì)規(guī)模

選擇彩票公益金收入占全國(guó)財(cái)政收入的比重作為衡量彩票公益金收入相對(duì)規(guī)模的指標(biāo)。圖2為近年來我國(guó)彩票公益金收入的相對(duì)規(guī)模情況圖。

從圖2可見，在2008年之前彩票公益金收入的相對(duì)規(guī)模變動(dòng)較大，但整體趨勢(shì)是在波動(dòng)中不斷增加，波動(dòng)區(qū)間幅度較大，即從0.17%至0.78%。而自2008年以后，彩票公益金收入的相對(duì)規(guī)模變動(dòng)較為穩(wěn)定，一般處于0.6%的水平。總體來說，彩票凈收益對(duì)財(cái)政收入的貢獻(xiàn)率并不大，因此，與財(cái)政收入增加不存在顯著的相關(guān)性，降低了財(cái)政收入體系的風(fēng)險(xiǎn)，可以作為一種好的財(cái)政收入來源。

彩票公益金收入作為財(cái)政收入的重要組成部分，絕對(duì)規(guī)模的增大和相對(duì)規(guī)模的穩(wěn)定既有利于促進(jìn)全國(guó)財(cái)政收入的增加，同時(shí)也會(huì)促進(jìn)社會(huì)公益事業(yè)更好的發(fā)展。

3.目前我國(guó)彩票公益金的支出范圍

通過介紹我國(guó)彩票公益金的支出范圍和收支比較情況，進(jìn)而了解我國(guó)彩票公益金的作用和運(yùn)行狀況。

（1）彩票公益金的支出范圍

根據(jù)《2012年中央本級(jí)政府性基金支出預(yù)算表》可知，目前彩票公益金的支出范圍主要包括補(bǔ)充社會(huì)保障基金、社會(huì)福利、體育事業(yè)、教育事業(yè)、紅十字事業(yè)、殘疾人事業(yè)、農(nóng)村醫(yī)療救助、文化事業(yè)、法律援助和其他社會(huì)公益事業(yè)。按照現(xiàn)行規(guī)定，財(cái)政部門提取彩票銷售總額的17.5%用作中央集中的公益金，并在社會(huì)保障基金、專項(xiàng)公益金、民政部和國(guó)家體育總局之間按照60%、30%、5%、5%的比例分配。

表1反映了2011年我國(guó)彩票公益金的支出安排情況，由此中央財(cái)政的彩票公益金支出結(jié)構(gòu)清晰可見，其中彩票公益金收入主要用于補(bǔ)充全國(guó)社會(huì)保障基金，而對(duì)社會(huì)福利、體育事業(yè)等公益性事業(yè)的支出比例不到2%，比例相對(duì)較低，這意味著福利彩票和體育彩票公益金的?？顚Ｓ眯再|(zhì)不明顯。

（2）目前彩票公益金的收支對(duì)比情況

在了解彩票公益金支出結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)上，將選取2006-2011年的中央財(cái)政彩票公益金的收支數(shù)額作為指標(biāo)，以便更好地了解我國(guó)彩票公益金的作用和運(yùn)行情況。表2為近年來中央財(cái)政彩票公益金的收支情況。

由表2可知，近年來我國(guó)彩票公益金收入和支出均保持持續(xù)增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，與支出數(shù)額相比，收入增長(zhǎng)幅度更為顯著。2008年中央財(cái)政彩票公益金支出規(guī)模首次突破200億元， 2011年中央財(cái)政彩票公益金支出規(guī)模達(dá)到284.72億元，這意味著中央財(cái)政對(duì)公益性事業(yè)的支持力度正在穩(wěn)步增大，在這種情形下彩票公益金的支出范圍和規(guī)模也在逐步擴(kuò)大。基于此，我們將對(duì)彩票發(fā)行成為科技型中小企業(yè)融資渠道之一的可行性進(jìn)行探討。

四、發(fā)行科技創(chuàng)業(yè)彩票的必要性和可行性

對(duì)于發(fā)行科技創(chuàng)業(yè)彩票的必要性和可行性，具體分析如下。

（一）發(fā)行科技創(chuàng)業(yè)彩票的必要性

由索洛模型Y=F（N，K，A）可知，一國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與勞動(dòng)、資本以及技術(shù)水平密不可分，而勞動(dòng)、資本這兩個(gè)因素都存在邊際效率遞減的趨勢(shì)，唯有科學(xué)技術(shù)存在邊際效率遞增的趨勢(shì)。一旦科技跟資本結(jié)合在一起，將會(huì)推動(dòng)二者相互作用，刺激經(jīng)濟(jì)加速發(fā)展。近年來，科教興國(guó)一直是我國(guó)一項(xiàng)重要的發(fā)展戰(zhàn)略，科技對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的貢獻(xiàn)作用不言而喻，而科技型中小企業(yè)作為發(fā)展科技的載體之一，一直受到資金流動(dòng)性的制約?？萍夹椭行∑髽I(yè)規(guī)模小、高風(fēng)險(xiǎn)的屬性使其在融資環(huán)節(jié)受到嚴(yán)重的歧視，銀行等金融機(jī)構(gòu)對(duì)于這類企業(yè)的貸款項(xiàng)目審批程序甚嚴(yán)，政府的財(cái)政扶持手段、資助金額也非常有限，需要不斷擴(kuò)寬科技型中小企業(yè)的融資渠道。從國(guó)內(nèi)外彩票發(fā)行的實(shí)踐來看，彩票發(fā)行可以為各國(guó)公共品（包括科技）供給籌集不少資金。作為彩票的一種，科技創(chuàng)業(yè)彩票憑借人們風(fēng)險(xiǎn)偏好的差異以及彩票中獎(jiǎng)概率的不同，將會(huì)受到不同風(fēng)險(xiǎn)偏好者的喜愛，因此發(fā)行科技創(chuàng)業(yè)彩票可以成為科技型中小企業(yè)融資的重要渠道之一。

與現(xiàn)有的福彩、體彩相比，發(fā)行科技創(chuàng)業(yè)彩票除了能夠?yàn)榭萍夹椭行∑髽I(yè)融資促進(jìn)其健康發(fā)展、滿足專項(xiàng)支出外，這些資本還可以與科學(xué)技術(shù)緊密結(jié)合，兩者相互作用，加快科技成果的轉(zhuǎn)化，所產(chǎn)生的好處要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于福彩、體彩支出所達(dá)到的效用。

（二）目前我國(guó)的彩票資源規(guī)模

我國(guó)的彩票銷售已有20多年的歷史，彩票銷售規(guī)模與日俱增。

1.彩票銷售的三個(gè)階段

表3為1987-2012年全國(guó)彩票銷售收入情況表。從表中可以看出，我國(guó)彩票銷售情況大致分為三個(gè)階段：萌芽期、發(fā)展期和繁榮期。

（1）萌芽期（1987年-1994年）

這一時(shí)期彩票銷售收入來源于福利彩票，體育彩票還未發(fā)行，彩票銷售增長(zhǎng)速度較慢。彩票銷售收入最初從1987年的0.17億元增加到1994年的17.98億元，彩票銷售規(guī)模增長(zhǎng)相對(duì)緩慢。

（2）發(fā)展期（1995年-2004年）

從1995年起，國(guó)家開始發(fā)行體育彩票，彩票品種的增加和居民手中可支配收入的增加激發(fā)了彩票市場(chǎng)氛圍的活躍，使得這一時(shí)期彩票銷售規(guī)模開始發(fā)生質(zhì)的飛躍。這一時(shí)期彩票銷售收入從1995年的67.3億元增加到2004年的380.58億元，增長(zhǎng)速度較快。

（3）繁榮期（2005年-至今）

自2005年以來，彩票銷售情況更加可觀，2005年全國(guó)彩票銷售收入為713.87億元，較之2004年的380.58億元增幅達(dá)87.57%。除了2008年彩票銷售額增長(zhǎng)較為緩慢外，其他各年彩票銷售增長(zhǎng)都較為迅速，到2012年全國(guó)彩票銷售收入已到達(dá)2615.24億元，各年年均增幅為18%。

2.未來我國(guó)彩票市場(chǎng)銷售情況的實(shí)證分析與預(yù)測(cè)

整體來看，這20多年來彩票的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)較為迅猛，整個(gè)彩票市場(chǎng)也開始逐步趨于成熟。為了能夠進(jìn)一步準(zhǔn)確地觀測(cè)彩票的銷售規(guī)模，對(duì)近年來彩票銷售收入進(jìn)行不變價(jià)處理，剔除物價(jià)指數(shù)因素的影響，使用Eviews6.0統(tǒng)計(jì)工具對(duì)未來的彩票市場(chǎng)銷售情況進(jìn)行預(yù)測(cè)，圖3為1988-2017年彩票銷售情況預(yù)測(cè)圖。

通過觀察1988-2012年彩票銷售收入的散點(diǎn)情況，選擇對(duì)彩票收入和時(shí)間t進(jìn)行非線性回歸，函數(shù)形式選擇冪函數(shù)的形式：cpr=c（1）×t^c（2）+②。

回歸結(jié)果如下： =0.0061×（t=1，2，3…）

=0.99 DW=1.60

從回歸結(jié)果來看，彩票銷售收入隨著時(shí)間的變化呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，由=0.99可知，新形成的預(yù)測(cè)線的擬合結(jié)果較好，能夠有效地反映未來5年不變價(jià)下的彩票市場(chǎng)銷售情況，回歸結(jié)果中 DW=1.60> DW的臨界值=1.454，說明擾動(dòng)項(xiàng)不存在自相關(guān)。

在現(xiàn)有回歸結(jié)果的基礎(chǔ)上，我們對(duì)未來5年不變價(jià)下的彩票銷售數(shù)據(jù)進(jìn)行預(yù)測(cè)，表4為2013-2017年不變價(jià)下彩票銷售收入的預(yù)測(cè)情況表。

從預(yù)測(cè)線來看，未來5年不變價(jià)的彩票銷售收入增長(zhǎng)將增加1倍之多，發(fā)行新的彩票將會(huì)增加市場(chǎng)上的彩票品種，進(jìn)一步激發(fā)市場(chǎng)需求的增加，彩票銷售市場(chǎng)潛力將會(huì)無限增大，從這個(gè)角度來看發(fā)行新彩票是可行的。

彩票銷售規(guī)模很大程度上跟一國(guó)國(guó)民收入水平密切相關(guān)，通過對(duì)彩票銷售收入與人均國(guó)民收入的長(zhǎng)期變動(dòng)趨勢(shì)進(jìn)行估計(jì)，觀測(cè)人均國(guó)民收入對(duì)彩票銷售情況的影響。對(duì)不變價(jià)的彩票銷售收入和人均國(guó)民收入進(jìn)行對(duì)數(shù)處理得到新的序列Ln、Ln，對(duì)這兩個(gè)序列進(jìn)行單位根檢驗(yàn)得到兩者均為一階單整序列，即Ln～I(xiàn)（1）、Ln～I(xiàn)（1）。對(duì)序列Ln、Ln進(jìn)行回歸，得到回歸方程：

Ln=-16.61+2.59Ln （t=1，2，3…） =0.96 DW=0.56

（-17.17） （22.36）

檢驗(yàn)上述回歸方程的殘差項(xiàng)的平穩(wěn)性，回歸結(jié)果如下：

Δ=-0.3372 （t=1，2，3…） =0.19 DW=2.07

（-3.64）

用t=-3.64與EG統(tǒng)計(jì)量的臨界值比較（m=2）取顯著性水平α=0.05，則t小于臨界值，因而接受序列為平穩(wěn)序列的備擇假設(shè)，即得到兩變量Ln、Ln～CI（1，1）。

估計(jì)誤差修正模型，對(duì)ΔLn、ΔLn和進(jìn)行回歸，回歸結(jié)果為：

Δ=2.628Δ-0.3391 =0.19 DW=2.07

（4.442） （-2.256）

方程的回歸系數(shù)通過了顯著性檢驗(yàn)，誤差修正系數(shù)為負(fù)，符合反向修正機(jī)制。回歸結(jié)果表明人均國(guó)民收入的短期變動(dòng)對(duì)彩票銷售收入存在正向影響，彩票銷售收入與人均國(guó)民收入之間存在著長(zhǎng)期均衡的變動(dòng)趨勢(shì)，其中每年彩票銷售收入的實(shí)現(xiàn)額與其長(zhǎng)期均衡值的偏差中的約33.91%被修正。

通過對(duì)彩票資源規(guī)模的預(yù)測(cè)以及對(duì)彩票銷售收入與人均國(guó)民收入的協(xié)整關(guān)系進(jìn)行分析，可以看出發(fā)行科技創(chuàng)業(yè)彩票具有很大的發(fā)展前景。

（三）發(fā)行科技創(chuàng)業(yè)彩票的可行性：基于成本—收益—使用角度的分析

成本和收益是影響彩票能否順利發(fā)行的主要因素，結(jié)合國(guó)外學(xué)者對(duì)發(fā)行教育彩票的實(shí)證分析經(jīng)驗(yàn)，我們要高度重視彩票發(fā)行的公益金使用情況。因此，主要從成本-收益-使用的角度對(duì)發(fā)行科技創(chuàng)業(yè)彩票的可行性進(jìn)行分析。

1.成本角度

從發(fā)行成本、規(guī)模成本、機(jī)會(huì)成本三個(gè)因素考察成本對(duì)發(fā)行科技創(chuàng)業(yè)彩票的影響。彩票的發(fā)行成本是彩票整個(gè)發(fā)行過程中的成本，不僅包括彩票的發(fā)行過程還包括彩票的整個(gè)銷售過程。規(guī)模成本包含兩層含義：第一，借鑒發(fā)行福利彩票和體育彩票的多年經(jīng)驗(yàn)，為新彩票的發(fā)行提供技術(shù)支持和銷售渠道的拓展；第二，決策主體在制定決策時(shí)要對(duì)發(fā)行新彩票的成本與在原有福利彩票、體育彩票的基礎(chǔ)上加入科技創(chuàng)業(yè)品種的成本進(jìn)行比較，選擇對(duì)籌集科技型中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)資金更加有利的方式。機(jī)會(huì)成本是指發(fā)行新彩票對(duì)原有彩票市場(chǎng)以及政府的一般稅收收入所產(chǎn)生的影響。

（1）發(fā)行成本

與原有的福利彩票和體育彩票相比，新彩票的發(fā)行成本不僅包括彩票發(fā)行前的研發(fā)成本、彩票生產(chǎn)過程所消耗的材料成本、人工成本和銷售彩票所產(chǎn)生的銷售成本，還包括對(duì)新彩票的宣傳成本，即廣告費(fèi)用。新彩票的廣告宣傳工作將對(duì)彩票的銷售產(chǎn)生積極的促進(jìn)作用。彩票的發(fā)行成本作為一種有形成本，發(fā)行成本的高低將直接影響彩票公益金收入，因此為了降低新彩票的發(fā)行成本，可以借鑒之前福利彩票和體育彩票的相關(guān)研發(fā)經(jīng)驗(yàn)、生產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)和銷售經(jīng)驗(yàn)，確保發(fā)行成本最低。

（2）規(guī)模成本

對(duì)于一種產(chǎn)品來說，生產(chǎn)成本往往會(huì)隨著生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大出現(xiàn)規(guī)模成本遞減的現(xiàn)象，彩票也毫不例外。決策者在決定新彩票是否發(fā)行時(shí)，應(yīng)當(dāng)將測(cè)算的新彩票的發(fā)行成本與在原有福利彩票的基礎(chǔ)上增加科技品種的新增成本相比較，如果前者金額小于后者，決策者可以開始新彩票的發(fā)行工作，而如果前者金額大于后者，則應(yīng)選擇在原有福利彩票的基礎(chǔ)上增加新品種的方式為科技型中小企業(yè)的發(fā)展籌資。

（3）機(jī)會(huì)成本

機(jī)會(huì)成本作為隱性成本，決策者往往在發(fā)行新的彩票時(shí)很難對(duì)其進(jìn)行預(yù)測(cè)。只有到彩票發(fā)行了一段時(shí)間，決策者才能利用所獲得的數(shù)據(jù)通過相應(yīng)的實(shí)證檢驗(yàn)判斷新增加的彩票公益金收入的機(jī)會(huì)成本。通過實(shí)證分析，預(yù)測(cè)新增加的彩票公益金收入對(duì)福利彩票、體育彩票公益金收入的影響以及對(duì)政府的一般稅收收入的影響。

總之，在發(fā)行新的彩票前，應(yīng)當(dāng)全面考慮發(fā)行的成本，既要看到顯性成本如發(fā)行成本、規(guī)模成本，同時(shí)也要考慮到隱性成本，即發(fā)行彩票的機(jī)會(huì)成本，在綜合各方面因素后確定彩票的發(fā)行工作。

2.收益角度

由于人本身對(duì)新鮮事物會(huì)產(chǎn)生好奇心的特點(diǎn)，在發(fā)行初期，通過對(duì)科技型中小企業(yè)彩票進(jìn)行有效的宣傳，可以使其吸引原有彩民的注意以及新彩民的涌入，而具體的收益情況還是要看彩票的品種、彩票的設(shè)計(jì)對(duì)彩民是否有吸引力，如彩票的封面設(shè)計(jì)、彩票的返獎(jiǎng)金額、彩票的票價(jià)等。張亞維（2006）通過實(shí)證分析表明個(gè)體觀念與產(chǎn)品信任度會(huì)對(duì)博彩的參與和支出有較為明顯的影響，因此彩票的宣傳與政策引導(dǎo)會(huì)對(duì)居民博彩參與產(chǎn)生重大影響。如果發(fā)行過程順利，所發(fā)行的品種比較有吸引力的話，則彩票的銷售收入將非常可觀。從這個(gè)角度來看，發(fā)行新的彩票是可以為科技型中小企業(yè)融資的。

由于彩票的發(fā)行主體是政府，而政府作為社會(huì)的經(jīng)濟(jì)管理者，會(huì)從全社會(huì)的角度考察科技創(chuàng)業(yè)彩票發(fā)行的影響。在經(jīng)濟(jì)生活中，由于稀缺性和差異性的存在使得不同的彩票間存在著相互替代的關(guān)系，新彩票的發(fā)行必然會(huì)對(duì)原有的福彩和體彩形成相應(yīng)的替代效應(yīng)。發(fā)行新的彩票必然會(huì)減少人們對(duì)福利彩票和體育彩票的消費(fèi)，這樣就會(huì)導(dǎo)致上述兩種彩票銷售收入的減少進(jìn)而引起彩票公益金收入的減少，對(duì)目前彩票收入的支出結(jié)構(gòu)在絕對(duì)量和相對(duì)量上都將發(fā)生很大變化。

因此，在考慮科技創(chuàng)業(yè)彩票的發(fā)行過程中應(yīng)當(dāng)仔細(xì)分析新彩票的發(fā)行對(duì)原有彩票的影響，通過對(duì)近年來彩票的公益金收入進(jìn)行回歸分析，對(duì)未來年度福利彩票、體育彩票公益金收入進(jìn)行預(yù)測(cè)，將預(yù)測(cè)的公益金收入與發(fā)行科技創(chuàng)業(yè)彩票后福利彩票、體育彩票取得的公益金收入進(jìn)行對(duì)比，然后將科技創(chuàng)業(yè)彩票公益金收入與原彩票公益金收入的變動(dòng)額進(jìn)行比較。政府在考慮到具體的影響后制定出合理的政策，具體來說包括以下幾種情形。

（1）科技創(chuàng)業(yè)彩票增加的公益金收入小于與預(yù)測(cè)值相比原彩票公益金收入的減少額

當(dāng)發(fā)行科技創(chuàng)業(yè)彩票增加的公益金收入小于原彩票收入減少的數(shù)額，則發(fā)行新彩票是無效的，這時(shí)政府的決策是不改變?cè)械牟势卑l(fā)行模式，而是將一部分彩票公益金收入用于支持科技型中小企業(yè)的發(fā)展。在這種情況下，根據(jù)2011年彩票公益金支出安排表來看，支持福利事業(yè)和體育事業(yè)等方面的支出金額并不高，而我國(guó)科技型中小企業(yè)的數(shù)量較多，簡(jiǎn)單的幾億元很難滿足科技型中小企業(yè)的融資問題。同時(shí)有限的資金規(guī)模會(huì)導(dǎo)致彩票收入用于其他公共事業(yè)的支出會(huì)減少，即產(chǎn)生了一定的擠出效應(yīng)。此時(shí)，通過發(fā)行彩票為科技型中小企業(yè)融資這一渠道是不可行的。

（2） 科技創(chuàng)業(yè)彩票增加的公益金收入大于與預(yù)測(cè)值相比原彩票公益金收入的減少額

發(fā)行科技創(chuàng)業(yè)彩票增加的公益金收入大于原彩票收入減少的數(shù)額，這時(shí)發(fā)行新彩票可能是有效的，考慮到原彩票的公益金收入損失，我們建議政府應(yīng)將所有資金統(tǒng)一管理，按照原有彩票與發(fā)行的新彩票的收入構(gòu)成，要將原有彩票的減少額計(jì)入到總的收入中，確定合理的分配比例。計(jì)算公式如下：

這樣政府可以將重新分配后的科技創(chuàng)業(yè)彩票收入用于支持科技型中小企業(yè)的發(fā)展，目前中央財(cái)政彩票公益金收入達(dá)到314億元，按照這個(gè)發(fā)展態(tài)勢(shì)，新彩票的發(fā)行是可以為科技型中小企業(yè)的發(fā)展提供可觀的財(cái)力支持。同時(shí)，將原有彩票的損失額考慮進(jìn)去，可以有效地緩解科技創(chuàng)業(yè)彩票產(chǎn)生的擠出效應(yīng)。

（3）與預(yù)測(cè)值相比原彩票收入增加

如果發(fā)行科技型彩票未使與預(yù)測(cè)值相比的原有福彩、體彩收入減少，福彩、體彩收入反而繼續(xù)增加，這種情況下政府是可以發(fā)行科技創(chuàng)業(yè)彩票的，并可以將獲得的全部彩票公益金收入用于支持科技型中小企業(yè)的發(fā)展，收入實(shí)行?？顚Ｓ?，進(jìn)行統(tǒng)一管理。

3.使用角度

目前，在我國(guó)發(fā)行彩票取得的彩票公益金收入屬于政府性基金收入，納入到基金預(yù)算而非公共預(yù)算的管理中，因此在資金的使用管理上可能存在分配不盡合理的現(xiàn)象。此次發(fā)行科技創(chuàng)業(yè)彩票的用途是為了緩解科技型中小企業(yè)融資難的問題，與以往彩票發(fā)行相比，科技創(chuàng)業(yè)彩票公益金收入應(yīng)滿足?？顚Ｓ玫囊?。國(guó)外學(xué)者的研究表明國(guó)外發(fā)行教育彩票為教育融資是一個(gè)敗筆，國(guó)外教育彩票收入經(jīng)常被州政府挪用，基于此，我們認(rèn)為政府一旦同意發(fā)行科技創(chuàng)業(yè)彩票，必須形成獨(dú)立于職能部門的行之有效的財(cái)政監(jiān)督機(jī)制以保證資金使用的合規(guī)性和安全性，確保此次的彩票公益金收入不被挪到發(fā)展科技型中小企業(yè)以外的用途上。

五、結(jié)論

通過上面的實(shí)證分析，我們發(fā)現(xiàn)當(dāng)前彩票銷售市場(chǎng)具有巨大的發(fā)展?jié)摿?，可以適時(shí)考慮發(fā)行科技創(chuàng)業(yè)彩票為科技型中小企業(yè)的發(fā)展進(jìn)行融資。但考慮到福彩、體彩的發(fā)展情況以及政府一般稅收收入這些因素后，決策者就需要充分權(quán)衡各方的利益。如果科技型彩票的發(fā)行所帶來的收入較之前福彩體彩收入不甚顯著，則科技型彩票的發(fā)行并不可行，可以從彩票公益金收入中安排一部分資金，然而資金的規(guī)模非常有限，從這個(gè)意義上講，通過發(fā)行彩票為科技型中小企業(yè)融資的行為是不可行的；如果新彩票的發(fā)行能夠帶來公益金收入的大規(guī)模上升，那么依靠發(fā)行彩票不失為科技型中小企業(yè)發(fā)展的一個(gè)有效途徑。同時(shí)，一旦發(fā)行科技創(chuàng)業(yè)彩票，其彩票公益金收入必須保證其?？顚Ｓ玫男再|(zhì)。

注釋：

①網(wǎng)易財(cái)經(jīng). 工信部：中小企業(yè)貢獻(xiàn)60%GDP 并創(chuàng)造80%城鎮(zhèn)就業(yè)[EB/OL].（2012-02-14）.http：//money.163.com/12/0214/20/7Q8H8DUA00252G50.html.

②由于截距項(xiàng)系數(shù)不顯著，在函數(shù)式里省略了截距項(xiàng)。

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（編輯：許麗麗）