中小企業(yè)信用增級與信貸風(fēng)險防范

以“大數(shù)據(jù)思維強化小微企業(yè)信貸風(fēng)險管理

作為推進(jìn)包容性金融發(fā)展的重要內(nèi)容之一，金融支持小微企業(yè)發(fā)展近幾年得到社會各界的高度重視。受諸多因素制約，小微企業(yè)金融服務(wù)特別是信貸支持仍然是一個比較突出的問題。重要原因之一，就在于小微企業(yè)貸款的風(fēng)險控制技術(shù)不完善。因此，從技術(shù)層面看，借鑒大數(shù)據(jù)思維，研究開發(fā)小微企業(yè)信貸風(fēng)險控制技術(shù)，是改善小微企業(yè)信貸服務(wù)、促進(jìn)包容性金融發(fā)展的關(guān)鍵一環(huán)。

一、風(fēng)險識別：建設(shè)“小微企業(yè)大數(shù)據(jù)信息平臺”

風(fēng)險識別是小微企業(yè)信貸風(fēng)險管理的起點，也是基礎(chǔ)。由于條件限制、路徑依賴等因素影響，在過去相當(dāng)長的時期內(nèi)，金融機構(gòu)尤其是地方性金融機構(gòu)小微企業(yè)信貸管理人員的歷史經(jīng)驗、知識水平與決策能力等成為風(fēng)險識別中發(fā)揮關(guān)鍵性作用的因素。盡管目前有些機構(gòu)已經(jīng)開始結(jié)合飛速發(fā)展的信息技術(shù)嘗試使用更為科學(xué)合理的風(fēng)險識別技術(shù)，但進(jìn)展緩慢，與現(xiàn)實需求相比仍然存在較大差距。

小微企業(yè)信貸風(fēng)險有其特殊性，尤其是風(fēng)險的動態(tài)性、隱蔽性高于大企業(yè)，而這些差異主要源于大企業(yè)與小微企業(yè)的信息結(jié)構(gòu)存在顯著不同。一般而言，大企業(yè)經(jīng)營規(guī)范、信息披露充分且可信度高，基于這些低成本信息開展的風(fēng)險識別輔之以抵押資產(chǎn)質(zhì)量的審核，基本能夠防控當(dāng)時可預(yù)見的主要風(fēng)險。而多數(shù)小微企業(yè)經(jīng)營管理水平參差不齊、信息披露較少，特別是很多小微企業(yè)缺乏合規(guī)、真實的財務(wù)報表，其日常經(jīng)營行為又具有隱蔽性、不確定性，信息成本高、質(zhì)量差嚴(yán)重阻礙小微企業(yè)風(fēng)險識別，也令眾多金融機構(gòu)對其發(fā)展顧慮重重。

建設(shè)“小微企業(yè)大數(shù)據(jù)信息平臺”，可有效解決這一問題。小微企業(yè)潛在的大數(shù)據(jù)資源非常豐富，從電信、金融、社保、房地產(chǎn)、醫(yī)療、征信體系等部門，到電子商務(wù)平臺、社交網(wǎng)站等，覆蓋廣泛。但在當(dāng)前條塊分割管理體制下，小微企業(yè)的這些海量信息“碎片化”地分散在缺乏數(shù)據(jù)共享機制的地區(qū)和部門之中。通過建設(shè)一個小微企業(yè)“大數(shù)據(jù)信息平臺”，將這些動態(tài)、分散、隱蔽信息整合利用，從而提高小微企業(yè)信息的完整性、真實性、時效性和可獲得性，對有效推動金融支持尤為重要?；诋?dāng)前條件，可操作的選擇是，首先應(yīng)當(dāng)盡快建設(shè)、完善一批涉及小微企業(yè)信息的關(guān)鍵性子平臺，包括人民銀行的小微企業(yè)信用征集體系，政府各部門有關(guān)小微企業(yè)注冊登記、人才技術(shù)、納稅繳費、勞動用工、用水用電、節(jié)能環(huán)保、經(jīng)濟訴訟等的信息平臺，待條件成熟，再以這些子平臺為基礎(chǔ)構(gòu)建一個超級信息平臺。

二、風(fēng)險計量：構(gòu)建基于“小微企業(yè)大數(shù)據(jù)信息平臺”的風(fēng)險計量模型

傳統(tǒng)的小微企業(yè)信貸風(fēng)險計量基于各金融機構(gòu)掌握的不完全信息，計量方法主要分為以定性分析為主的專家系統(tǒng)方法和以定量分析為主的信用評分模型方法。前者適用于風(fēng)險計量的初始階段或新客戶準(zhǔn)入階段，由經(jīng)過長期訓(xùn)練的具有豐富實踐經(jīng)驗的信貸專家根據(jù)所獲資料對小微企業(yè)客戶的風(fēng)險進(jìn)行主觀判斷。后者主要包括以判別模型、Z評分模型和神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型為代表的一系列風(fēng)險計量模型。專家系統(tǒng)方法的局限性在于，對不同小微企業(yè)風(fēng)險計量指標(biāo)的選擇及其最優(yōu)權(quán)重的確定難以達(dá)成一致性，審貸委員會制度及多重簽名等手段也無法避免評定標(biāo)準(zhǔn)的主觀性缺陷。信用評分模型方法的缺陷則主要在于，過分依賴顯性信息以及假設(shè)模型解釋變量間存在線性關(guān)系，而實踐中小微企業(yè)產(chǎn)生大量隱性信息且各類經(jīng)濟行為并不總是存在相關(guān)關(guān)系。除工具本身無法克服的缺陷外，傳統(tǒng)小微企業(yè)信貸風(fēng)險計量方法還受限于小微企業(yè)信息的不完全性。

基于“小微企業(yè)大數(shù)據(jù)信息平臺”的風(fēng)險計量有突出優(yōu)勢與特點：首先，大數(shù)據(jù)平臺整合小微企業(yè)海量碎片化信息，可為各類風(fēng)險計量技術(shù)提供近似完全信息的良好條件，因此基于大數(shù)據(jù)信息平臺的小微企業(yè)信貸風(fēng)險計量的準(zhǔn)確性將會大幅提升。其次，與傳統(tǒng)小微企業(yè)信貸風(fēng)險計量方式主要依據(jù)一次或多次采集取得具有一定時滯期間的歷史數(shù)據(jù)不同，大數(shù)據(jù)平臺的信息更新迅速、動態(tài)性強，依據(jù)這些幾乎實時變更的信息開展的風(fēng)險計量可以連續(xù)進(jìn)行，風(fēng)險計量的時效性因而大大提高。第三，大數(shù)據(jù)信息平臺為金融機構(gòu)小微企業(yè)信貸風(fēng)險計量提供合作競爭的廣闊舞臺。金融機構(gòu)既可以相互交流探討風(fēng)險計量的方法、結(jié)論，也可以合作開展風(fēng)險計量技術(shù)攻關(guān)，同時也可發(fā)揮各自優(yōu)勢對信息開展獨到的分析挖掘與利用。在此過程中，風(fēng)險計量技術(shù)將可能得到進(jìn)一步提升甚至出現(xiàn)突破性發(fā)展，而不同風(fēng)險計量技術(shù)的綜合使用也可克服單一技術(shù)的缺陷和不足。

作為“小微企業(yè)大數(shù)據(jù)信息平臺”深度開發(fā)的風(fēng)險計量模型體系可設(shè)計為兩個層次：第一層次為常規(guī)性、標(biāo)準(zhǔn)化風(fēng)險計量模型，包括常用經(jīng)典風(fēng)險計量模型以及當(dāng)前較為流行的前沿風(fēng)險計量模型，這些模型的結(jié)構(gòu)、指標(biāo)、參數(shù)均預(yù)先設(shè)定，相同的輸入必定產(chǎn)生相同的結(jié)果，主要為金融機構(gòu)特別是技術(shù)力量薄弱的地方性金融機構(gòu)提供低成本的標(biāo)準(zhǔn)化風(fēng)險計量服務(wù)。第二層次為交互式、智能化風(fēng)險計量模型，不僅提供一些探索性、借鑒性諸如基于期權(quán)定價理論、保險精算理論的風(fēng)險計量模型，而且允許金融機構(gòu)依需要定制模型及其結(jié)構(gòu)、參數(shù)等，相同的輸入未必產(chǎn)生相同的結(jié)果，主要服務(wù)于技術(shù)力量雄厚的金融機構(gòu)的深度數(shù)據(jù)開發(fā)及個性化需求。目前主流的觀點認(rèn)為，對大數(shù)據(jù)基于統(tǒng)計學(xué)的簡單算法要比小數(shù)據(jù)的復(fù)雜算法更為有效。這首先因為從大范圍、實時性的大數(shù)據(jù)中計算得出的概率性結(jié)論更能揭示趨勢；其次，對大數(shù)據(jù)進(jìn)行復(fù)雜算法的軟硬件要求極高，如百度目前的數(shù)據(jù)量大概是1000PB，每天處理100PB以上的數(shù)據(jù)，網(wǎng)頁數(shù)量接近一萬億，實現(xiàn)這個級數(shù)的運算需要巨額的軟硬件投入。因此，“小微企業(yè)大數(shù)據(jù)信息平臺”風(fēng)險計量模型的初期開發(fā)應(yīng)考慮投入產(chǎn)出比。

三、風(fēng)險處置：大數(shù)據(jù)時代重建小微企業(yè)信貸風(fēng)險處置策略

風(fēng)險處置策略大體包括風(fēng)險規(guī)避、風(fēng)險降低和風(fēng)險分擔(dān)三部分內(nèi)容。傳統(tǒng)小微企業(yè)風(fēng)險處置策略受不完全信息等因素影響較大，消極被動，手段單一，但大數(shù)據(jù)信息平臺及基于平臺的風(fēng)險計量技術(shù)的發(fā)展將推動金融機構(gòu)小微企業(yè)信貸風(fēng)險處置策略發(fā)生重大改變。主要體現(xiàn)在以下幾個方面：

采取積極的小微企業(yè)信貸風(fēng)險規(guī)避策略。在信息嚴(yán)重不對稱環(huán)境中，小微企業(yè)信貸風(fēng)險多發(fā)且不確定，主要依賴系統(tǒng)內(nèi)部風(fēng)險評級的金融機構(gòu)總體趨向消極的小微企業(yè)信貸風(fēng)險規(guī)避策略——放棄或有限度支持小微企業(yè)。部分金融機構(gòu)轉(zhuǎn)而尋求外部評級支持，但目前信用評級市場總體規(guī)模較小、產(chǎn)品服務(wù)單一，整個信用評級行業(yè)公信力不高。大數(shù)據(jù)為金融機構(gòu)提供相對完全的小微企業(yè)信息，通過技術(shù)手段可以對小微企業(yè)進(jìn)行實時的信用評級，而且擺脫了對傳統(tǒng)基于不規(guī)范財務(wù)信息的信用模型的依賴，因而可以識別、計量、預(yù)測大部分潛在風(fēng)險，為金融機構(gòu)主動出擊發(fā)掘低風(fēng)險、高回報的優(yōu)質(zhì)小微企業(yè)客戶創(chuàng)造了便利，也為積極的風(fēng)險規(guī)避策略提供了動力。

應(yīng)用大數(shù)定律降低小微企業(yè)信貸風(fēng)險。目前金融機構(gòu)降低小微企業(yè)風(fēng)險的主要手段有兩種：一是要求足額的抵押擔(dān)保，二是確定較高的資金價格。前者其實是一種小微企業(yè)客戶數(shù)量少、信息不對稱條件下的一對一思維，較高的門檻對本就發(fā)展緩慢的小微企業(yè)金融市場形成反向擠壓，而司法效率的低下進(jìn)一步抬升借貸雙方的成本。后者的意圖則是通過較高的定價為合理的風(fēng)險溢價水平留出空間，但實踐中仍難以覆蓋小規(guī)模小微企業(yè)金融市場的信貸風(fēng)險。隨著大數(shù)據(jù)平臺的建立、小微企業(yè)金融市場規(guī)模的迅速膨脹以及信息流動的日趨快捷、透明，當(dāng)數(shù)據(jù)足夠多、足夠全、抽取足夠隨機時，以這些數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)所做的分析就能夠足夠接近真實，應(yīng)用大數(shù)定律降低小微企業(yè)信貸風(fēng)險將成為可能，抵押擔(dān)保將不再是小微企業(yè)信貸業(yè)務(wù)的必選項，而資金價格也將有可能回歸合理水平。

開發(fā)衍生性小微企業(yè)信貸風(fēng)險分擔(dān)工具。傳統(tǒng)小微企業(yè)信貸風(fēng)險的分擔(dān)僅限于借款人、貸款人和保證人三方（或包括少數(shù)保險機構(gòu)）。大數(shù)據(jù)帶來的風(fēng)險高度量化，有助于開發(fā)衍生金融工具用于風(fēng)險識別、計量、定價，在各參與主體之間實現(xiàn)風(fēng)險損失不同配置和分擔(dān)，同時可出售給市場上有能力且愿意承受風(fēng)險的投資者，從而可以實現(xiàn)風(fēng)險的有效分散，為信貸支持小微企業(yè)提供充分的空間和可持續(xù)的動力。

（王偉，宋西圣，中國人民銀行泰安市中心支行）

對防范擔(dān)保圈風(fēng)險的思考與建議

近期，受外需不振、實體經(jīng)濟增速減緩、民間融資泛濫等因素影響，企業(yè)經(jīng)營成本上升，部分企業(yè)出現(xiàn)資金鏈緊張，信用風(fēng)險有所上升，同時公司客戶間相互擔(dān)保、連環(huán)擔(dān)保的現(xiàn)象較為普遍。受擔(dān)保圈內(nèi)企業(yè)經(jīng)營不善、資金鏈斷裂的影響，擔(dān)保企業(yè)因承擔(dān)擔(dān)保責(zé)任而墊付資金，隨之出現(xiàn)資金緊張的連鎖反應(yīng)，嚴(yán)重影響了企業(yè)的正常經(jīng)營，也影響了地方金融的穩(wěn)定和地區(qū)經(jīng)濟的健康發(fā)展。如何有效地防范和控制擔(dān)保圈風(fēng)險，成為銀行、企業(yè)乃至地方政府亟須解決的問題。

一、擔(dān)保圈風(fēng)險產(chǎn)生的原因和風(fēng)險傳遞特點

所謂擔(dān)保圈是指一部分直接或間接關(guān)聯(lián)的利益群體通過相互擔(dān)?；蛘哌B環(huán)擔(dān)保而形成的閉合或半閉合的鏈?zhǔn)浇Y(jié)構(gòu)。處于擔(dān)保圈內(nèi)或擔(dān)保鏈上的企業(yè)大多是母子公司、產(chǎn)品上下游企業(yè)、從事相似產(chǎn)業(yè)或在同一地域內(nèi)的企業(yè)。

（一）風(fēng)險產(chǎn)生的原因

1.擔(dān)保有效性不足。很多擔(dān)保案例中，擔(dān)保合同形式上看是有效的，但進(jìn)入擔(dān)保追償階段后發(fā)現(xiàn)，擔(dān)保合同實際是無效的；有的即使有效，擔(dān)保能力也大打折扣。原因往往是企業(yè)或銀行單純?yōu)闈M足信貸發(fā)放的條件，人為操作形成的形式上的擔(dān)保。

2.擔(dān)保企業(yè)信息不對稱。由于擔(dān)保圈內(nèi)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營信息不對稱、企業(yè)財務(wù)報表不透明、法人治理結(jié)構(gòu)不真實，導(dǎo)致企業(yè)在選擇擔(dān)保對象時無法真正了解被擔(dān)保企業(yè)的實際經(jīng)營情況，大多數(shù)憑主觀判斷和表層信息分析，或者根本不了解對方，只是進(jìn)行簡單的互保交易。

3.過度擔(dān)?，F(xiàn)象普遍。從企業(yè)自身來講，企業(yè)過度擔(dān)?；虺芰?dān)保的形成因素很多，有的是出于平衡擔(dān)保關(guān)系，有的是對自己的擔(dān)保能力心中無數(shù)或核算不準(zhǔn)，有的是惡意透支擔(dān)保能力，甚至存在騙貸騙保的動機。一旦形成擔(dān)保圈，企業(yè)間在相互影響下往往被動增加擔(dān)保和授信，潛在風(fēng)險逐步累加。企業(yè)明知超出自身擔(dān)保能力，仍然隨波逐流，簽訂擔(dān)保合同，任由風(fēng)險和泡沫積聚和蔓延，而這種風(fēng)險和泡沫難以有效監(jiān)控，為擔(dān)保圈風(fēng)險集中爆發(fā)埋下了隱患。

4.缺乏銀行對擔(dān)保圈風(fēng)險的有效管控。存在輕擔(dān)保風(fēng)險控制、重即期利潤考核、輕遠(yuǎn)期風(fēng)險防范的問題，企業(yè)的互保、關(guān)聯(lián)擔(dān)保等問題很難被發(fā)現(xiàn)。在風(fēng)險應(yīng)對和處置階段，各家銀行在協(xié)調(diào)聯(lián)動、資金賬戶監(jiān)控、企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營等方面的控制能力弱，效果差。

5.缺乏外部的風(fēng)險阻斷和補償機制。從外部監(jiān)管和中介評價機構(gòu)方面看，目前對擔(dān)保圈風(fēng)險的發(fā)現(xiàn)、評估、處置和補償制度還不成熟，缺乏監(jiān)管和第三方公證是擔(dān)保制度設(shè)計的突出缺陷，沒有求助補償機制、破產(chǎn)保護不到位也加劇了擔(dān)保圈的風(fēng)險。

6.擔(dān)保企業(yè)的同質(zhì)化和經(jīng)濟擴張期的泡沫化使擔(dān)保圈風(fēng)險更具隱蔽性和突發(fā)性，一旦發(fā)生風(fēng)險，必然快速傳染和傳遞，且呈現(xiàn)放大效應(yīng)。

總的來看，目前擔(dān)保圈內(nèi)企業(yè)的鏈?zhǔn)綋?dān)保設(shè)計存在很大的不合理性。在經(jīng)濟上升期，企業(yè)經(jīng)營預(yù)期看好、流動性充實的背景下，是有效的，但在經(jīng)濟下行和波動期，其擔(dān)保的有效性不足，擔(dān)保的內(nèi)在約束機制不能發(fā)揮作用，形成了形式上有效、實質(zhì)上無效的擔(dān)保契約。一旦存在內(nèi)外部因素沖擊，無論是銀行還是企業(yè)，作為理性經(jīng)濟人，其個體行為必然向維護自身利益傾斜，也就形成擔(dān)保圈范圍內(nèi)的集體非理性，從而使得相對微小的風(fēng)險點都可能引發(fā)資金鏈條從最脆弱處崩潰，進(jìn)而形成連鎖反應(yīng)，并迅速放大風(fēng)險。

（二）擔(dān)保圈風(fēng)險傳遞的特點

1.擔(dān)保交叉、關(guān)聯(lián)關(guān)系下風(fēng)險的隱蔽性。大多數(shù)擔(dān)保圈內(nèi)企業(yè)相互有投資融資、高管關(guān)聯(lián)、對等互保等關(guān)系，擔(dān)保人既為他人擔(dān)保，又作為被擔(dān)保人（借款人）需要圈內(nèi)其他人擔(dān)保，由于圈內(nèi)企業(yè)眾多，交叉復(fù)雜，從擔(dān)保形式要件上很難發(fā)現(xiàn)顯性問題。

2.復(fù)雜擔(dān)保關(guān)系下風(fēng)險傳遞方向的不確定性。由于擔(dān)保圈內(nèi)企業(yè)擔(dān)保關(guān)系的復(fù)雜性和多樣性，風(fēng)險源頭或?qū)Щ鹚骱茈y確定，向哪一方向傳遞也不能確定，導(dǎo)致防范和布控難度增加。

3.風(fēng)險主體在某些方面的同質(zhì)化導(dǎo)致的傳染性。擔(dān)保圈往往是同一地域內(nèi)的企業(yè)，有的是從事同類產(chǎn)業(yè)的企業(yè)。圈內(nèi)企業(yè)普遍存在資金緊張、凈現(xiàn)金流不足、資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)不合理等問題，一旦一家出現(xiàn)問題，必然造成其他企業(yè)的恐慌，并形成連鎖反應(yīng)。

4.風(fēng)險傳遞過程所表現(xiàn)的累積擴大效應(yīng)。生產(chǎn)經(jīng)營狀況的相似性，必然導(dǎo)致風(fēng)險的多次累積，進(jìn)而會在短時間內(nèi)、多家企業(yè)集中爆發(fā)。

5.風(fēng)險傳遞、蔓延的最終后果嚴(yán)重。引起的后果往往是企業(yè)大量破產(chǎn)、銀行壞賬增加、地方信用環(huán)境惡化、地方經(jīng)濟遭受重創(chuàng)、就業(yè)和社會穩(wěn)定受到影響。

二、擔(dān)保鏈風(fēng)險的防控措施建議

（一）提高擔(dān)保有效性

注重采取疏導(dǎo)的方式，把風(fēng)險合規(guī)考核與業(yè)務(wù)拓展考核同步進(jìn)行，解決目前擔(dān)保過多、過濫的問題；銀行可以提高信用貸款的發(fā)放比例，適當(dāng)減少擔(dān)保人數(shù)量，增加單戶擔(dān)保情形，多追加自然人擔(dān)保；引入創(chuàng)投風(fēng)險基金和創(chuàng)業(yè)保險等，內(nèi)部對擔(dān)保制度的執(zhí)行注重原則性和靈活性的結(jié)合；探索建立擔(dān)保合作基金等合作擔(dān)保新模式，彌補中小企業(yè)資金實力弱、找擔(dān)保難的缺陷，提高整體擔(dān)保能力，共同抵御風(fēng)險；提供多重風(fēng)險控制機制，使企業(yè)承擔(dān)的風(fēng)險成為可以預(yù)測和度量的風(fēng)險。

（二）建立“合作擔(dān)?！钡刃履Ｊ?/p>

對擔(dān)保企業(yè)間的關(guān)聯(lián)關(guān)系進(jìn)行調(diào)查評估，重新尋找擔(dān)保合作對象，簽訂擔(dān)保協(xié)議，集中整改互保和關(guān)聯(lián)擔(dān)保等無效擔(dān)保問題，全部尋找新的有效擔(dān)保來代替。引入擔(dān)保公司、私募基金等合法擔(dān)保機構(gòu)，重新對擔(dān)保圈內(nèi)企業(yè)完善擔(dān)保手續(xù)，實施擔(dān)保有效性處理。

（三）建立專項救助基金

由政府財政部分出資、各企業(yè)拿出一定數(shù)額的資金成立專項救助基金，用于幫扶圈內(nèi)自身經(jīng)營良好且有發(fā)展前景的企業(yè)。一旦發(fā)生重大突發(fā)信貸風(fēng)險，立即啟動該項基金采取措施幫其渡過難關(guān)，避免企業(yè)資金鏈斷裂和金融機構(gòu)大量不良貸款的產(chǎn)生，發(fā)揮風(fēng)險傳染的阻斷和補償作用。該基金主要用于幫助符合條件的困難企業(yè)維持銀行信貸和資金周轉(zhuǎn)，避免銀行抽貸、停貸引發(fā)企業(yè)資金鏈危機，維護區(qū)域經(jīng)濟金融穩(wěn)定。專項救助基金應(yīng)由地區(qū)財政部門牽頭，由人民銀行、經(jīng)發(fā)局、法院、勞動保障局、各相關(guān)銀行及相關(guān)業(yè)務(wù)部門派出專人聯(lián)合管理，實行專項資金封閉運作。

（四）建立突發(fā)信貸風(fēng)險聯(lián)系機制

當(dāng)企業(yè)出現(xiàn)突發(fā)信貸風(fēng)險苗頭時，為防止造成事態(tài)的進(jìn)一步擴大，銀行間必須充分溝通信息，客觀判斷企業(yè)真實情況，統(tǒng)一意見，統(tǒng)一行動，從銀企合作、共渡難關(guān)角度出發(fā)，有效預(yù)防部分銀行單獨行動、抽貸、壓貸，致使有互保關(guān)系的企業(yè)資金鏈斷裂的情況。對于符合納入突發(fā)信貸風(fēng)險聯(lián)系機制管理的企業(yè)，必須提供真實的財務(wù)等信息。人民銀行、銀監(jiān)局或銀行業(yè)協(xié)會牽頭，組織有意向建立互信互助的企業(yè)共同設(shè)立互助基金、企業(yè)間聯(lián)合建立突發(fā)信貸風(fēng)險聯(lián)合幫扶機制。通過俱樂部機制的引進(jìn)，在一定程度上弱化擔(dān)保企業(yè)間的信息不對稱問題，強化擔(dān)保關(guān)系的內(nèi)部約束作用。

（五）做好對問題擔(dān)保圈內(nèi)企業(yè)的管控

對于實體經(jīng)營不規(guī)范、實際控制人有道德及信用風(fēng)險的企業(yè)，有關(guān)金融機構(gòu)要及早采取防范措施。一是做好借款人管控。對那些靠經(jīng)營和投資收益不足以還清借款、利潤不足以支付利息、只能靠借新還舊維持經(jīng)營的，應(yīng)加強現(xiàn)金流分析，避免高利貸、高成本的融資項目，制定與資金的用途相匹配的借款期限和次數(shù)，避免資金挪用、短貸長投。二是管控好擔(dān)保人。確立謹(jǐn)慎擔(dān)保原則，企業(yè)對外擔(dān)保應(yīng)視同為負(fù)債，企業(yè)承擔(dān)的或有負(fù)債需要與企業(yè)自身實力相匹配。為了隔離風(fēng)險，企業(yè)需要借助契約、合同等法律手段，厘清擔(dān)保責(zé)任和債務(wù)關(guān)系。在貸款中盡量避免與擔(dān)保額度較大或者貸款額度較大的企業(yè)發(fā)生直接的擔(dān)?；蛘邆鶛?quán)債務(wù)關(guān)系。防止總擔(dān)保額相對于凈資產(chǎn)的比例過高而引發(fā)的風(fēng)險。三是加強圈內(nèi)行業(yè)信貸風(fēng)險管控能力。銀行要降低行業(yè)集中度風(fēng)險，盡量避免授信資金集中于一、兩個行業(yè)，對企業(yè)的經(jīng)濟效益、發(fā)展前景、經(jīng)營與財務(wù)信息的真實性等情況要進(jìn)行詳細(xì)考察，資金往來賬戶限定為指定賬戶，資金流通渠道納入嚴(yán)密監(jiān)控。

（六）準(zhǔn)確度量和預(yù)警擔(dān)保圈內(nèi)風(fēng)險

進(jìn)一步健全和完善征信體系，把擔(dān)保圈內(nèi)企業(yè)的投融資關(guān)系、關(guān)聯(lián)擔(dān)保關(guān)系詳細(xì)、完整、準(zhǔn)確和及時地錄入征信系統(tǒng)，使各金融機構(gòu)、政府部門可以方便地查詢和共享有關(guān)信息，對無效擔(dān)保和過度擔(dān)保進(jìn)行及時預(yù)警。可以借助外部評級即第三方評級公司的力量，分析擔(dān)保圈內(nèi)企業(yè)的投資和關(guān)聯(lián)關(guān)系，評估擔(dān)保能力和擔(dān)保的有效性。

（邵承偉，中國人民銀行淄博市博山區(qū)支行）

保證保險增信企業(yè)融資的方法、問題及對策

資金是企業(yè)的血液，資金支持一旦出現(xiàn)問題，企業(yè)的周轉(zhuǎn)就不暢，更無法發(fā)展。對于中小微企業(yè)的眾多管理者來講，目前傳統(tǒng)的內(nèi)源資金和銀行貸款仍然是最重要和最可靠的資金來源，相對直接融資方式其成本不高，也可以不以犧牲企業(yè)股份、控制權(quán)作為交換代價。借貸固然可靠，可多數(shù)企業(yè)苦于抵押物不足，擔(dān)保達(dá)不到銀行要求。針對這個問題，銀行推出一些支持中小企業(yè)的信用貸款，但手續(xù)繁雜、審批艱難、額度低等特征又使得信用貸款成為了小微企業(yè)主們眼中的“雞肋”。小微企業(yè)很希望能夠找到從銀行獲得融資的其他方式。政府也相應(yīng)地出臺了很多的政策，包括鼓勵商業(yè)銀行、小額貸款公司及其他的金融機構(gòu)增加對中小企業(yè)的貸款，但金融機構(gòu)往往由于中小企業(yè)缺少可抵押物，不愿意向企業(yè)發(fā)放抵押貸款。在這樣的情況下，需要有一些機構(gòu)為中小企業(yè)提供保證或擔(dān)保，來提高銀行對企業(yè)的信用評價，這樣就能夠解決金融機構(gòu)不愿意貸款的問題。

除擔(dān)保公司之外，保險公司也是解決這個難題的機構(gòu)之一。新《保險法》正式明確加入了保證保險，從立法上填補了長期以來的空白。合理運用信用保證保險這個險種，只要小微企業(yè)能通過保險公司的核保，對自己的還款信用進(jìn)行投保，就可以得到信用升級，銀行在收款有保障的情況下，就能夠發(fā)放相應(yīng)的貸款。目前已經(jīng)有幾家保險公司開展這項業(yè)務(wù)。保監(jiān)會也正在要求更多的保險公司積極參與進(jìn)來，為破解小微企業(yè)融資難助一臂之力。

國務(wù)院辦公廳于2013年8月12日發(fā)布的《關(guān)于金融支持小微企業(yè)發(fā)展的實施意見》中特別提出，在著力強化對小微企業(yè)的增信服務(wù)和信息服務(wù)方面，充分挖掘保險工具的增信作用，大力發(fā)展貸款保證保險和信用保險業(yè)務(wù)。這說明了政府部門對于利用信用保證保險手段給中小企業(yè)貸款進(jìn)行增信十分重視和肯定。

一、信用保證保險為企業(yè)增信的方法

浙江省寧波市是最早嘗試使用信用保證保險這個工具的地區(qū)，由政府部門推動，企業(yè)可以向保險公司投?！靶☆~貸款信用保證保險”，保險的核保過程由保險公司和銀行共同執(zhí)行，通過審核和風(fēng)險評估的企業(yè)獲得承保。若企業(yè)違約，則損失主要由銀行和保險公司共擔(dān)。為支持和推動此項目，寧波市政府專門建立了超賠補償機制，對提供保障的保險機構(gòu)在該保險項下賠款總額超出當(dāng)年保費收入150%的部分，給予合理補償。國家和省級創(chuàng)新型試點示范企業(yè)、高新技術(shù)企業(yè)或省科技型中小企業(yè)，均可以通過科技廳網(wǎng)站進(jìn)行融資申請。一旦通過初步審核，在辦理好信用保證保險的投保后，企業(yè)可以獲得單筆不超過300萬元的貸款，且貸款利率最高不超過基準(zhǔn)利率的1.1倍，保險年費率為貸款本息的2%。

有了保險公司的保障，獲得保險公司承保的企業(yè)在無傳統(tǒng)抵押物的情況下獲得銀行貸款，銀行實際上將貸款違約風(fēng)險轉(zhuǎn)移給了保險公司，而企業(yè)的融資成本體現(xiàn)為向保險公司繳納的保費。長期以來，銀行對于企業(yè)是否能夠履約缺乏足夠信心，對于企業(yè)無從評估和控制違約風(fēng)險；但同時銀行對保險公司的履約能力是有充分信心的。信用保證保險在銀行和企業(yè)之間起到了橋梁的作用，降低了銀行及企業(yè)雙方的信息不對稱性。保險公司的風(fēng)險控制部門可以深入調(diào)查和了解投保企業(yè)，從而使銀行提高了對企業(yè)還款的信心，這樣市場交易效率得到提高，促成了貸款的達(dá)成，降低企業(yè)融資的難度。我國針對中小企業(yè)開展貸款信用保險這一舉措，對中小企業(yè)、銀行及保險公司來說是“三贏”。貸款信用保險不僅能夠在一定程度上提高中小企業(yè)的信用水平，緩解其貸款難的問題，同時為銀行信貸加了一道保障，解除了銀行的后顧之憂。

二、信用保證保險在企業(yè)融資中的問題

雖然近年來銀行與保險公司合作在小微企業(yè)的小微業(yè)務(wù)中取得了較快的發(fā)展，但受制于種種原因，小微企業(yè)依舊沒有得到充足的融資額度，資金一直處于饑渴狀態(tài)。過高的融資門檻將大多數(shù)小微企業(yè)擋在了門外，看似險企、銀行、小微企業(yè)都很青睞的小微業(yè)務(wù)還有很大的改進(jìn)空間。另一方面，該險種從試點至今還不到兩年，無論是基礎(chǔ)數(shù)據(jù)、費率厘定，還是風(fēng)險管控均處于初期，遠(yuǎn)未成熟。

（一）保險公司核保政策過于謹(jǐn)慎，通用保險費率較高，造成企業(yè)融資成本過高，企業(yè)參保困難

由于保險人和被保險人之間存在信息不對稱性，中小企業(yè)在投保貸款保證保險之后往往出現(xiàn)道德風(fēng)險。針對此問題，保險公司采用的是積極而謹(jǐn)慎的態(tài)度，嚴(yán)把核保關(guān)。在沒有固定資產(chǎn)擔(dān)保的情況下，中小企業(yè)在獲得保險公司核保的過程中仍存在困難。保險公司的門檻其實還是在提高企業(yè)獲得貸款的門檻，比如制造類公司資產(chǎn)總額至少是千萬級的，并且要求公司正常營業(yè)兩年，才能夠獲得200萬—300萬的貸款。對成立不久的企業(yè)，由于風(fēng)險很大，而且資金用途比較不確定，一般不進(jìn)行融資，除此之外對企業(yè)的性質(zhì)也做了嚴(yán)格的規(guī)范和要求。換句話說，營業(yè)收入穩(wěn)定，資產(chǎn)規(guī)模較大，風(fēng)險較小的企業(yè)才能得到相應(yīng)的融資額度，而更多的中小企業(yè)并不符合這樣的貸款保證保險要求，符合此類要求的企業(yè)也不愿意再通過保險環(huán)節(jié)進(jìn)行融資，它們更愿意直接與銀行合作。

（二）保險公司缺乏經(jīng)驗，識別中小企業(yè)風(fēng)險能力弱

據(jù)統(tǒng)計，西方的信用交易占整個交易總量的70%到80%，相比之下，在我國只有10%到20%。造成這個差距的主要原因是西方的信用交易體系已經(jīng)有了上百年的歷史，但我國才剛剛開始。華泰財險公司在2011年就報備了“科技型中小企業(yè)短期貸款履約保證保險”產(chǎn)品，目前在北京、上海參與這類項目。不過，該險種從試點至今還不到兩年，無論是基礎(chǔ)數(shù)據(jù)、費率厘定，還是風(fēng)險管控均處于初期，遠(yuǎn)未成熟，華泰財險仍在嘗試與觀察中。在目前的中國保險界，幾乎所有參與中小企業(yè)貸款保險的保險公司都面臨著此類問題。

（三）被保證人的道德風(fēng)險

中小科技企業(yè)貸款保證保險的被保險人是需要從銀行得到貸款的中小科技企業(yè)，保證人與被保險人之間信息不對稱問題突出，也容易產(chǎn)生道德風(fēng)險。這主要表現(xiàn)在中小科技企業(yè)投保了中小科技企業(yè)貸款保證保險后，可能會降低防范風(fēng)險（如壞賬呆賬等）的積極性，將風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁給保險公司承擔(dān)。

（四）政策支持存缺口

雖然全國很多地方的保監(jiān)會已經(jīng)開始重視貸款信用保證保險，但依然存在政府相關(guān)政策支持不夠、風(fēng)險基金不足等問題。目前廣西貸款保證保險以商業(yè)保險公司運營為主，保監(jiān)局主要采取措施優(yōu)化服務(wù)環(huán)境，并進(jìn)行相關(guān)調(diào)研，為小微企業(yè)融資提供條件。

三、加速信用保證保險支持企業(yè)融資的對策

（一）借鑒發(fā)達(dá)國家的成功經(jīng)驗

用保險來規(guī)避貸款中的信用風(fēng)險是國際上很通行的做法，許多發(fā)達(dá)國家和地區(qū)的商業(yè)銀行大多以各種形式取得信用保證保險，以此降低銀行的風(fēng)險。美國、日本等許多國家為了發(fā)展中小企業(yè)，紛紛采取保險公司和銀行直接合作的方式，通過加入貸款信用保險來規(guī)避銀行無法回收貸款的風(fēng)險。

（二）保證保險的再保險業(yè)務(wù)

商業(yè)保險通?？梢酝ㄟ^再保險業(yè)務(wù)將自身風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁出去，分散風(fēng)險。但非商業(yè)保險一般是不能進(jìn)行再保險的。中小企業(yè)貸款保證保險這一險種目前的操作模式在我國是由政策扶持，政府牽頭，可以算是一種“準(zhǔn)商業(yè)保險”。從概念上來看，似乎游走在再保險準(zhǔn)入門檻的邊緣?？v觀國際市場，我們可以找到很多好的借鑒。比如：意大利的擔(dān)保公司每年都為自己承保項目的75%額度向瑞士再保險公司進(jìn)行投保；在其他一些西方國家，擔(dān)保公司在業(yè)務(wù)范圍內(nèi)既可以做擔(dān)保和保險業(yè)務(wù)，又可以做再保險業(yè)務(wù)。由此可見，為中小科技企業(yè)貸款保證保險進(jìn)行再保險應(yīng)是順理成章的事，也有很多經(jīng)驗可以借鑒。再保險是保證保險的堅強后盾。

（三）“關(guān)鍵人物保險”給中小微企業(yè)信用加固

對于中小微企業(yè)而言，企業(yè)是否能夠穩(wěn)定而長期地生存，創(chuàng)造利潤，企業(yè)關(guān)鍵人物的風(fēng)險也不容小覷?！瓣P(guān)鍵人物”指企業(yè)主、股東、合伙人、有特殊才能的員工。他們是否能夠得到有效保險保障，從而避免因為他們個人遭受風(fēng)險侵襲而對企業(yè)產(chǎn)生關(guān)鍵性影響，甚至影響到企業(yè)的生死存亡，對小微企業(yè)至關(guān)重要?！瓣P(guān)鍵人物保險”就能夠為這類風(fēng)險進(jìn)行保障，這并不是新奇的險種。相反，在海外發(fā)達(dá)保險市場，“關(guān)鍵人物保險”已經(jīng)十分成熟。關(guān)鍵人物保險是企業(yè)為某個特定雇員購買的人身保險，受益人是企業(yè)而非員工的家屬。其投保的目的是，如果企業(yè)的關(guān)鍵人物死亡，不會給企業(yè)的生存造成致命打擊。在國內(nèi)，“關(guān)鍵人物保險”基本上屬于尚未充分開辦狀態(tài)，應(yīng)有較大的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

（劉婷，廈門海洋職業(yè)技術(shù)學(xué)院）

（責(zé)任編輯 王 馨 劉西順；校對 YT，XY，XS）