袁吉偉

（華融國(guó)際信托有限責(zé)任公司信托管理部，北京 100045）

2004年，操作風(fēng)險(xiǎn)首次被寫(xiě)入《巴塞爾資本協(xié)議Ⅱ》，旨在進(jìn)一步強(qiáng)化銀行全面風(fēng)險(xiǎn)管理水平。《巴塞爾協(xié)議Ⅱ》提供了三種操作風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管資本計(jì)量方法，分別是基本指標(biāo)法（basic indicator approach）、標(biāo)準(zhǔn)法（standardization approach）和高級(jí)計(jì)量法（advanced measurement approach）?！栋腿麪栙Y本協(xié)議Ⅱ》鼓勵(lì)使用高級(jí)計(jì)量法，以更加準(zhǔn)確地反映銀行操作風(fēng)險(xiǎn)水平。高級(jí)計(jì)量法包括損失分布法、基于情景的計(jì)量法、記分卡法。其中，基于情景的計(jì)量法融合其他兩種計(jì)量法的優(yōu)勢(shì)，能夠更加前瞻性地計(jì)量操作風(fēng)險(xiǎn)資本，目前被瑞士信貸、意大利聯(lián)合圣保羅銀行使用。鑒于國(guó)內(nèi)對(duì)于該方法的研究較少，深入研究基于情景的計(jì)量法的流程、建模技術(shù)以及實(shí)際應(yīng)用情況，有利于國(guó)內(nèi)銀行根據(jù)實(shí)際情況考慮使用該方法計(jì)量操作風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管資本和經(jīng)濟(jì)資本。

一、基于情景的操作風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量法比較優(yōu)勢(shì)分析

《巴塞爾資本協(xié)議Ⅱ》指出，高級(jí)計(jì)量法是指銀行滿(mǎn)足一定定量和定性標(biāo)準(zhǔn)，通過(guò)內(nèi)部操作風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量系統(tǒng)計(jì)算的監(jiān)管資本要求。但是，《巴塞爾資本協(xié)議Ⅱ》并沒(méi)有明確高級(jí)計(jì)量法具體是指哪些計(jì)量方法，這也造成了對(duì)高級(jí)計(jì)量法內(nèi)涵的不同理解。佩?。≒eccia，2004）認(rèn)為高級(jí)計(jì)量法就是指損失分布法，情景分析只是其補(bǔ)充?；舯臼┩锌撕秃浪梗℉aubenstock和Hause，2006）認(rèn)為高級(jí)計(jì)量法包括損失分布法、基于情景分析的計(jì)量法（scenario based approach，SBA）、記分卡法（scorecard approach，SCA）。實(shí)際上，操作風(fēng)險(xiǎn)資本計(jì)量工作開(kāi)展時(shí)間短，任何能夠準(zhǔn)確計(jì)量操作風(fēng)險(xiǎn)的模型都可以包括在高級(jí)計(jì)量法范圍內(nèi)，而且高級(jí)計(jì)量法應(yīng)該囊括各種計(jì)量方法的優(yōu)勢(shì)和長(zhǎng)處。顯然，《巴塞爾資本協(xié)議Ⅱ》也采取一種更為包容和綜合的觀點(diǎn)，要求高級(jí)計(jì)量法建模需要考慮內(nèi)部損失數(shù)據(jù)、外部損失數(shù)據(jù)、情景分析及業(yè)務(wù)環(huán)境和內(nèi)控因素。

從實(shí)踐看，由于操作風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管資本高級(jí)計(jì)量法建模難度較大，目前進(jìn)展并不是很快。從德勤的調(diào)查數(shù)據(jù)看，33%的金融機(jī)構(gòu)使用基本法計(jì)量操作風(fēng)險(xiǎn)資本，43%使用標(biāo)準(zhǔn)法計(jì)量操作風(fēng)險(xiǎn)資本，24%使用高級(jí)法計(jì)量操作風(fēng)險(xiǎn)資本。采用高級(jí)計(jì)量法計(jì)算操作風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管資本的金融機(jī)構(gòu)多采用損失分布法，如德意志銀行、巴克萊銀行；也有部分金融機(jī)構(gòu)采用基于情景的計(jì)量法，如瑞士信貸集團(tuán)、意大利聯(lián)合圣保羅銀行等。

情景分析是指根據(jù)業(yè)務(wù)經(jīng)理和風(fēng)險(xiǎn)管理專(zhuān)家的建議，合理評(píng)估發(fā)生頻率低、影響重大的操作風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生頻率和損失程度的系統(tǒng)過(guò)程。情景分析可以有效應(yīng)用于操作風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)控制和轉(zhuǎn)移政策制定過(guò)程中，是壓力測(cè)試的重要組成部分，也是操作風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量建模必不可少的基礎(chǔ)因素。相比較而言，基于情景的操作風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量方法雖然主觀性更強(qiáng)，人力、物力消耗較大，但其優(yōu)勢(shì)也非常明顯。主要表現(xiàn)在：

一是基于情景的操作風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量法具有較強(qiáng)的前瞻性（forward-looking）。LDA主要基于歷史數(shù)據(jù)構(gòu)建計(jì)量模型，具有很強(qiáng)的后向性（backward），其基本假設(shè)就是歷史可以重演。SBA是通過(guò)業(yè)務(wù)專(zhuān)家和風(fēng)險(xiǎn)管理專(zhuān)家的經(jīng)驗(yàn)判斷，對(duì)未來(lái)可能發(fā)生的操作風(fēng)險(xiǎn)設(shè)置情景，這使得該方法具有很強(qiáng)的前瞻性，有利于提高操作風(fēng)險(xiǎn)資本計(jì)算的準(zhǔn)確性和可靠性。

二是SBA具有更高的靈活性和彈性。該方法能夠根據(jù)銀行內(nèi)外部經(jīng)營(yíng)環(huán)境以及業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的變化，重新設(shè)置操作風(fēng)險(xiǎn)情景，不斷反映銀行所面臨的操作風(fēng)險(xiǎn)變化情況。一般而言，銀行會(huì)至少每年進(jìn)行模型評(píng)估，或者在必要情況下重新評(píng)估情景設(shè)定的適當(dāng)性。因此，SBA這種靈活性有助于提高操作風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管資本計(jì)量的風(fēng)險(xiǎn)敏感性，增強(qiáng)銀行抵御操作風(fēng)險(xiǎn)沖擊的能力。

三是有效補(bǔ)充操作風(fēng)險(xiǎn)損失數(shù)據(jù)，尤其是發(fā)生頻率低、損失嚴(yán)重的操作風(fēng)險(xiǎn)事件數(shù)據(jù)。目前，應(yīng)用高級(jí)計(jì)量法計(jì)算操作風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管資本最大的制約因素就在于缺乏歷史數(shù)據(jù)支撐?！栋腿麪栙Y本協(xié)議Ⅱ》要求，實(shí)施高級(jí)計(jì)量法的金融機(jī)構(gòu)至少需要有5年的內(nèi)部損失數(shù)據(jù)累積。SBA可以通過(guò)專(zhuān)家經(jīng)驗(yàn)補(bǔ)充操作風(fēng)險(xiǎn)損失數(shù)據(jù)，這對(duì)于極端操作風(fēng)險(xiǎn)事件具有更重要的意義，可幫助銀行跨越損失數(shù)據(jù)累積不足障礙、實(shí)現(xiàn)在高級(jí)計(jì)量法下計(jì)算操作風(fēng)險(xiǎn)資本。

四是業(yè)務(wù)專(zhuān)家及風(fēng)險(xiǎn)管理專(zhuān)家廣泛參與，增強(qiáng)互動(dòng)。SBA在情景設(shè)置及評(píng)估過(guò)程中，需要業(yè)務(wù)專(zhuān)家和風(fēng)險(xiǎn)管理專(zhuān)家通過(guò)研討會(huì)、調(diào)查問(wèn)卷等多種形式，參與到業(yè)務(wù)單元操作風(fēng)險(xiǎn)管理的評(píng)估過(guò)程中，這有利于促進(jìn)業(yè)務(wù)部門(mén)對(duì)操作風(fēng)險(xiǎn)管理的重視，也有利于增進(jìn)業(yè)務(wù)部門(mén)與風(fēng)險(xiǎn)管理部門(mén)之間的交流和溝通，從而形成更好的操作風(fēng)險(xiǎn)管理文化氛圍。

SBA融合了損失分布法利用統(tǒng)計(jì)方法構(gòu)建模型的優(yōu)點(diǎn)，又利用了記分卡法所涉及的專(zhuān)家經(jīng)驗(yàn)判斷和前瞻性分析，是一種較好的操作風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量模型，也日益得到監(jiān)管部門(mén)的重視。當(dāng)然，除了看到SBA的優(yōu)勢(shì)外，也需要注意到情景設(shè)置存在較大主觀性，專(zhuān)家在評(píng)估情景的發(fā)生頻率以及損失程度過(guò)程中會(huì)存在偏差，整合專(zhuān)家不同意見(jiàn)和評(píng)估數(shù)據(jù)也存在一定困難，而且情景設(shè)置以及相關(guān)參數(shù)評(píng)估過(guò)程很難進(jìn)行驗(yàn)證，只能夠通過(guò)其他措施緩解上述不足。上述局限也使得SBA應(yīng)用范圍受到一定限制。

二、基于情景的操作風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量法建模分析

SBA是由一系列不同環(huán)節(jié)所構(gòu)成的，根據(jù)國(guó)際大型金融機(jī)構(gòu)最佳實(shí)踐，其流程可以概括為內(nèi)部治理、情景設(shè)置、情景評(píng)估、參數(shù)估計(jì)、模型驗(yàn)證以及分析報(bào)告等環(huán)節(jié)。本節(jié)重點(diǎn)介紹SBA建模部分，也就是情景設(shè)置、情景評(píng)估及操作風(fēng)險(xiǎn)建模三個(gè)重要環(huán)節(jié)。

（一）操作風(fēng)險(xiǎn)情景設(shè)置

情景設(shè)置主要是識(shí)別金融機(jī)構(gòu)關(guān)鍵操作風(fēng)險(xiǎn)因子，針對(duì)關(guān)鍵操作風(fēng)險(xiǎn)因子設(shè)置風(fēng)險(xiǎn)情景。此步驟直接關(guān)系著操作風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量的準(zhǔn)確性，如果遺漏了關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)因子就會(huì)低估操作風(fēng)險(xiǎn)水平。所以，如何保證情景設(shè)置的全面性是關(guān)鍵點(diǎn)。

從情景設(shè)置的參與人員范圍看，情景設(shè)置主要分為自上而下法（top-down）和自下而上法（downup）兩種方法。自上而下法主要是由高級(jí)管理人員從銀行發(fā)展戰(zhàn)略角度出發(fā)進(jìn)行情景設(shè)置，此種方法的好處在于能夠設(shè)置涵蓋多個(gè)業(yè)務(wù)單元或者多個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因子的風(fēng)險(xiǎn)情景，更具有綜合性，所需設(shè)置的風(fēng)險(xiǎn)情景數(shù)量較少，而且也不會(huì)發(fā)生情景重疊的情況，但無(wú)法覆蓋所有業(yè)務(wù)單元和風(fēng)險(xiǎn)因子。自下而上法則主要從各個(gè)業(yè)務(wù)單元出發(fā)，由經(jīng)驗(yàn)豐富的業(yè)務(wù)經(jīng)理和風(fēng)險(xiǎn)管理經(jīng)理共同討論所面臨的關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)因子，進(jìn)而設(shè)置情景，能夠覆蓋銀行所面臨的主要操作風(fēng)險(xiǎn)。但由于從微觀角度出發(fā)，最終設(shè)置的情景數(shù)量會(huì)較多，而且也可能出現(xiàn)情景重疊的情況。SBA主要采取由下自上法，部分國(guó)家的監(jiān)管要求也是如此規(guī)定的，這主要是從操作風(fēng)險(xiǎn)資本計(jì)量審慎性以及資本分配的角度出發(fā)。

為了確保操作風(fēng)險(xiǎn)情景設(shè)置的全面性、避免遺漏關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)因子，銀行可以首先列出金融機(jī)構(gòu)可能面臨的所有操作風(fēng)險(xiǎn)因子或者類(lèi)別，然后由各個(gè)業(yè)務(wù)單元根據(jù)具體情況設(shè)置情景。在設(shè)置情景過(guò)程中，需要充分參考內(nèi)部損失數(shù)據(jù)、外部損失數(shù)據(jù)以及內(nèi)部控制和商業(yè)環(huán)境因素。根據(jù)操作風(fēng)險(xiǎn)互換協(xié)會(huì)（OXR）近年所匯集的全球主要金融機(jī)構(gòu)操作風(fēng)險(xiǎn)損失類(lèi)型看，零售銀行業(yè)務(wù)條線所發(fā)生的損失規(guī)模呈現(xiàn)上升態(tài)勢(shì)，其在總體損失金額中的占比由2006年至2010年的平均值36.78%上升至2011年的73.92%；客戶(hù)、產(chǎn)品及商業(yè)實(shí)踐類(lèi)操作風(fēng)險(xiǎn)損失規(guī)模占比由2006年至2010年的平均值37.94%上升至2011年的64.72%。因而，情景設(shè)置尤其需要關(guān)注內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制薄弱、發(fā)生后影響大以及同行業(yè)金融機(jī)構(gòu)所經(jīng)歷的重大操作風(fēng)險(xiǎn)損失事件，而且有必要使參與專(zhuān)家通過(guò)充分討論得到一致結(jié)論。

在情景設(shè)置過(guò)程中還需要注意的是：第一，專(zhuān)家選擇方面，需要挑選對(duì)整個(gè)業(yè)務(wù)單元或者業(yè)務(wù)流程全面了解、具備進(jìn)行情景設(shè)置以及情景評(píng)估背景的專(zhuān)家。專(zhuān)家人數(shù)不宜太少，否則可能導(dǎo)致情景設(shè)置和評(píng)估存在較大誤差；人數(shù)也不宜太多，否則情景設(shè)置達(dá)成一致可能耗費(fèi)更多精力。第二，某些風(fēng)險(xiǎn)因子可能有不同的表現(xiàn)形式，也就是不同操作風(fēng)險(xiǎn)事件可能有相同的原因，這就需要進(jìn)行充分的因果分析，避免設(shè)置的情景重疊，高估操作風(fēng)險(xiǎn)敞口。第三，操作風(fēng)險(xiǎn)情景設(shè)置還需要考慮其是否易于評(píng)估和量化，如果不能評(píng)估或者量化，那么對(duì)于操作風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量幫助不大，就需要替換或者舍棄。第四，操作風(fēng)險(xiǎn)情景設(shè)置需要形成完整的情景列表，清晰列明所屬的業(yè)務(wù)單元、對(duì)情景的簡(jiǎn)要描述、情景內(nèi)部控制措施、可借鑒的內(nèi)外部風(fēng)險(xiǎn)事件以及與情景相關(guān)的損失規(guī)模等信息，為情景評(píng)估做準(zhǔn)備。

（二）操作風(fēng)險(xiǎn)情景評(píng)估

情景評(píng)估主要是針對(duì)已設(shè)置的風(fēng)險(xiǎn)情景，利用專(zhuān)家經(jīng)驗(yàn)對(duì)其發(fā)生頻率和損失程度進(jìn)行估計(jì)。只有準(zhǔn)確估計(jì)了上述兩個(gè)參數(shù)才能夠進(jìn)一步為操作風(fēng)險(xiǎn)建模，并計(jì)量監(jiān)管資本。由于專(zhuān)家經(jīng)驗(yàn)具有較大的主觀性，因而如何確保評(píng)估數(shù)據(jù)的一致性、可靠性成為關(guān)鍵點(diǎn)。在情景評(píng)估過(guò)程中可能遇到以下難題：

第一，可獲得性偏差（Availability Bias）。這主要是指人在進(jìn)行判斷時(shí)可以依賴(lài)的信息或者知識(shí)。如果專(zhuān)家經(jīng)歷過(guò)某種操作風(fēng)險(xiǎn)事件或者操作風(fēng)險(xiǎn)事件剛剛發(fā)生，那么就容易高估風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生的頻率；如果專(zhuān)家沒(méi)有經(jīng)歷過(guò)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)事件，就有可能低估風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生的頻率。

第二，錨定效應(yīng)（Anchoring）。人們?cè)谶M(jìn)行數(shù)量化評(píng)估的過(guò)程中會(huì)首先設(shè)定一個(gè)初始值，然后進(jìn)行調(diào)整獲得最終的估計(jì)值。因而，不同初始值可能會(huì)得到差距比較大的最終值，這會(huì)影響到評(píng)估結(jié)果的準(zhǔn)確性。尤其是在設(shè)計(jì)調(diào)查問(wèn)卷的時(shí)候，如果設(shè)置不當(dāng)，可能會(huì)影響到專(zhuān)家過(guò)往經(jīng)驗(yàn)的發(fā)揮，最終獲得不是很準(zhǔn)確的評(píng)估結(jié)果。

第三，情緒偏差（Motivational Bias）。在情景分析中容易低估發(fā)生頻率和影響程度，高估內(nèi)部控制措施的有效性，尤其是高級(jí)管理人員更容易存在情緒偏差。而且，在情景評(píng)估過(guò)程中，業(yè)務(wù)和風(fēng)險(xiǎn)管理專(zhuān)家因害怕遭受懲罰或者減少本部門(mén)資本計(jì)提數(shù)量，可能會(huì)傾向低估操作風(fēng)險(xiǎn)情景發(fā)生概率和影響程度。另外，在情景評(píng)估過(guò)程中，由于受到事物本身所具有的不可預(yù)期性影響，或者專(zhuān)家相關(guān)知識(shí)背景的不足，量化本身就存在不確定性，往往無(wú)法簡(jiǎn)單用一個(gè)數(shù)值評(píng)估情景，因而要對(duì)眾多風(fēng)險(xiǎn)情景、尤其是極端操作風(fēng)險(xiǎn)情景準(zhǔn)確評(píng)估是很困難的。

為了解決情景評(píng)估過(guò)程中可能遇到的各種難題，需要設(shè)計(jì)好評(píng)估流程和環(huán)節(jié)，以保證評(píng)估數(shù)據(jù)的可靠性：

第一，設(shè)置評(píng)估引導(dǎo)員。雖然業(yè)務(wù)和風(fēng)險(xiǎn)管理專(zhuān)家具有豐富的業(yè)務(wù)和內(nèi)部管理經(jīng)驗(yàn)，但是他們的概率和數(shù)據(jù)評(píng)估知識(shí)并不一定完整，或者即使具備了相關(guān)知識(shí)背景，在經(jīng)驗(yàn)轉(zhuǎn)化為數(shù)據(jù)的過(guò)程中也可能存在困難，這就需要引導(dǎo)員為其講解相關(guān)概率知識(shí)及思想，解決評(píng)估中可能遇到的問(wèn)題，幫助其實(shí)現(xiàn)經(jīng)驗(yàn)向評(píng)估數(shù)據(jù)的轉(zhuǎn)化。

第二，結(jié)合內(nèi)部損失數(shù)據(jù)、外部數(shù)據(jù)以及商業(yè)環(huán)境和內(nèi)部控制評(píng)估操作風(fēng)險(xiǎn)情景。為了豐富專(zhuān)家有關(guān)相關(guān)情景的數(shù)據(jù)，可以結(jié)合內(nèi)外部數(shù)據(jù)以及商業(yè)環(huán)境和內(nèi)部控制數(shù)據(jù)進(jìn)行評(píng)估，這也是巴塞爾協(xié)議監(jiān)管的要求，從而降低可獲得性偏差。

第三，明確情景評(píng)估的目的。向參與專(zhuān)家明確情景評(píng)估主要用于操作風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量，而不是以此懲戒業(yè)務(wù)單元或者業(yè)務(wù)部門(mén)，希望參與者以更加客觀的態(tài)度進(jìn)行評(píng)估，這有利于降低情緒偏差。

第四，合理設(shè)計(jì)調(diào)查問(wèn)卷。情景評(píng)估主要以調(diào)查問(wèn)卷形式開(kāi)展，并輔以研討會(huì)形式，因而需要合理設(shè)計(jì)調(diào)查問(wèn)卷。調(diào)查問(wèn)題簡(jiǎn)單明了，能夠被參與者一致清晰理解，避免影響專(zhuān)家對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的判斷。一般而言，針對(duì)頻率的評(píng)估，問(wèn)題應(yīng)設(shè)計(jì)為“您認(rèn)為該風(fēng)險(xiǎn)事件多長(zhǎng)時(shí)間會(huì)發(fā)生一次”，而不能籠統(tǒng)的詢(xún)問(wèn)“您認(rèn)為該風(fēng)險(xiǎn)事件的頻率是多少”。對(duì)于影響程度的調(diào)查問(wèn)題，可以分幾步設(shè)計(jì)，諸如“您認(rèn)為該風(fēng)險(xiǎn)事件的平均損失是多少”、“該風(fēng)險(xiǎn)事件損失的方差是多少”、“該風(fēng)險(xiǎn)事件的最大損失是多少”，這些都是關(guān)于損失分布的關(guān)鍵變量。

第五，保證評(píng)估數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性。為了保證評(píng)估數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性、降低不確定性，可以多次開(kāi)展調(diào)查問(wèn)卷；可以在首次調(diào)查后，將所有參與者的調(diào)查答案給每個(gè)參與者進(jìn)行參考，看其是否再次修改；也可以通過(guò)開(kāi)展討論組的形式，通過(guò)討論形成一致意見(jiàn)；有必要通過(guò)詢(xún)問(wèn)調(diào)查者調(diào)查答案的置信度，掌握調(diào)查結(jié)果的準(zhǔn)確性程度。

（三）操作風(fēng)險(xiǎn)建模及參數(shù)估計(jì)

操作風(fēng)險(xiǎn)建模及參數(shù)估計(jì)主要是針對(duì)依據(jù)專(zhuān)家經(jīng)驗(yàn)所得到的情景及相關(guān)參數(shù)，利用計(jì)量模型對(duì)銀行操作風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行建模。具體的建模流程為首先對(duì)各個(gè)業(yè)務(wù)單元進(jìn)行建模，其次通過(guò)計(jì)量模型將各個(gè)業(yè)務(wù)單元的操作風(fēng)險(xiǎn)損失分布曲線組合為銀行整體的操作風(fēng)險(xiǎn)損失分布曲線，進(jìn)而計(jì)算操作風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管資本。

1.各業(yè)務(wù)單元操作風(fēng)險(xiǎn)建模及參數(shù)估計(jì)。不同專(zhuān)家所獲得的數(shù)據(jù)質(zhì)量可能不太一致，可以考慮通過(guò)加權(quán)的辦法，平衡專(zhuān)家之間的經(jīng)驗(yàn)和知識(shí)背景差距。操作風(fēng)險(xiǎn)損失分布需要由發(fā)生頻率和損失程度共同整合為損失分布曲線。那么如何對(duì)操作風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生頻率分布曲線和損失程度曲線建模就非常重要。

在發(fā)生頻率建模方面，通常認(rèn)為泊松分布、二項(xiàng)分布以及負(fù)二項(xiàng)分布能夠較好地模擬操作風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生頻率，三者不同之處在于二項(xiàng)分布和負(fù)二項(xiàng)分布需要由兩個(gè)參數(shù)決定其分布形態(tài)，而泊松分布由于均值和方差相同，只需要估計(jì)一個(gè)參數(shù)，更為簡(jiǎn)便。實(shí)證研究表明，操作風(fēng)險(xiǎn)損失分布主要受到損失程度分布曲線影響，金融機(jī)構(gòu)一般會(huì)使用泊松分布對(duì)操作風(fēng)險(xiǎn)情景發(fā)生頻率分布進(jìn)行建模。

在損失程度建模方面，損失程度建模對(duì)于操作風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量具有重要意義，但其建模技術(shù)遠(yuǎn)不如發(fā)生頻率建模技術(shù)成熟，相關(guān)實(shí)證研究較少，而且也沒(méi)有達(dá)成一致意見(jiàn)，對(duì)于如何選擇操作風(fēng)險(xiǎn)損失分布函數(shù)也缺乏明確的標(biāo)準(zhǔn)。目前，韋伯分布、貝塔分布、伽馬分布、對(duì)數(shù)正態(tài)分布等分布的特點(diǎn)在于參數(shù)均為正值，而且明顯左偏，表明存在較大的尾部。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)也表明，操作風(fēng)險(xiǎn)事件數(shù)據(jù)存在較大的長(zhǎng)尾分布，所以需要能夠捕捉尾部分布特征的分布函數(shù)。各種分布函數(shù)各具特點(diǎn)，可以根據(jù)實(shí)際數(shù)據(jù)進(jìn)行選擇。部分情況下，上述分布函數(shù)也不能很好地刻畫(huà)操作風(fēng)險(xiǎn)情景尾部分布特征，那就可以使用極值理論所提供的分布函數(shù)專(zhuān)門(mén)對(duì)操作風(fēng)險(xiǎn)情景的尾部進(jìn)行建模，一般使用門(mén)限峰值法（POT）。

把已經(jīng)得到的頻率分布函數(shù)和損失程度曲線通過(guò)模擬的方式合成為操作風(fēng)險(xiǎn)情景損失分布函數(shù)，從而完成了業(yè)務(wù)單元下的基于情景分析的操作風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量和建模。

2.銀行操作風(fēng)險(xiǎn)建模和參數(shù)估計(jì)。根據(jù)各個(gè)業(yè)務(wù)單元的損失分布曲線就可以得到銀行完整的損失分布曲線了，但是如何將各個(gè)業(yè)務(wù)單元的損失分布曲線合成為銀行整體的損失分布曲線是關(guān)鍵問(wèn)題。一種方法是假設(shè)各業(yè)務(wù)單元的操作風(fēng)險(xiǎn)完全相關(guān)，就可以簡(jiǎn)單相加得到銀行完整的操作風(fēng)險(xiǎn)損失曲線。不過(guò)這種假設(shè)過(guò)于苛刻，實(shí)際上各業(yè)務(wù)單元的操作風(fēng)險(xiǎn)情景相關(guān)性并不是非常高。如果簡(jiǎn)單地相加的話(huà)，可能高估了銀行所面臨的操作風(fēng)險(xiǎn)水平。因而，可以考慮通過(guò)copula函數(shù)將各個(gè)業(yè)務(wù)單元的損失分布函數(shù)表達(dá)為銀行的分布函數(shù)。斯克拉（Sklar，1959）認(rèn)為，每個(gè)聯(lián)合分布F的隨機(jī)向量X=(X1,...,Xn)的邊緣分布函數(shù)為F1(x1),...,Fn(xn)，則可以表示為：

所以，已知了各個(gè)業(yè)務(wù)單元的損失分布函數(shù)以及相關(guān)關(guān)系后，就能夠通過(guò)copula函數(shù)表達(dá)出銀行的操作風(fēng)險(xiǎn)損失分布函數(shù)，從而完成基于情景的操作風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量和建模，實(shí)現(xiàn)操作風(fēng)險(xiǎn)資本計(jì)量。

三、瑞士信貸集團(tuán)基于情景的操作風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量法案例分析

瑞士信貸（Credit Suisse）風(fēng)險(xiǎn)管理部下的操作風(fēng)險(xiǎn)管理小組（Bank Operational Risk Oversight Team）負(fù)責(zé)整個(gè)集團(tuán)的操作風(fēng)險(xiǎn)管理框架設(shè)計(jì)。各個(gè)業(yè)務(wù)單元對(duì)自身的操作風(fēng)險(xiǎn)負(fù)責(zé)，確保使用充足的資源和措施管理操作風(fēng)險(xiǎn)。資本配置和風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)（Capital Allocation and Risk Management Committee）每季度集中討論操作風(fēng)險(xiǎn)工具、敞口等相關(guān)事宜。該委員會(huì)由來(lái)自不同部門(mén)的高級(jí)管理者代表組成。瑞士信貸的操作風(fēng)險(xiǎn)建模小組主要負(fù)責(zé)操作風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量方法構(gòu)建和資本計(jì)算。瑞士信貸已獲得監(jiān)管部門(mén)同意使用基于情景的高級(jí)計(jì)量法計(jì)算監(jiān)管資本以及經(jīng)濟(jì)資本，該計(jì)量法完全符合《巴塞爾資本協(xié)議Ⅱ》的各項(xiàng)要求。2012年，瑞士信貸改善該高級(jí)計(jì)量法以反映操作風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量方法最新研究進(jìn)展以及監(jiān)管要求，這將會(huì)進(jìn)一步提升操作風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管資本和經(jīng)濟(jì)資本計(jì)算結(jié)果，預(yù)計(jì)監(jiān)管資本將增長(zhǎng)20%左右。鑒于近年來(lái)國(guó)際大型金融機(jī)構(gòu)重大操作風(fēng)險(xiǎn)事件數(shù)量和規(guī)模明顯上升，諸如LIBOR操縱案、美國(guó)次級(jí)按揭貸款欺詐案等，各個(gè)金融機(jī)構(gòu)操作風(fēng)險(xiǎn)資本都有所上升，瑞士信貸改善操作風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量模型符合內(nèi)外部經(jīng)營(yíng)環(huán)境的發(fā)展趨勢(shì)，也體現(xiàn)了基于情景的高級(jí)計(jì)量法自身所具有的靈活性和前瞻性。瑞士信貸所使用的基于情景的操作風(fēng)險(xiǎn)高級(jí)計(jì)量法構(gòu)建過(guò)程主要包括四個(gè)步驟：

（一）設(shè)置操作風(fēng)險(xiǎn)情景和評(píng)估情景參數(shù)

瑞士信貸將內(nèi)外部損失數(shù)據(jù)映射到《巴塞爾資本協(xié)議Ⅱ》所提供的操作風(fēng)險(xiǎn)損失事件分類(lèi)上，分析損失事件集中度和相關(guān)特征。根據(jù)專(zhuān)家經(jīng)驗(yàn)和損失數(shù)據(jù)特征分析，提出一整套操作風(fēng)險(xiǎn)情景。為了確保情景設(shè)置已覆蓋瑞士信貸所面臨的所有重要操作風(fēng)險(xiǎn)，一方面，需要將內(nèi)外部損失數(shù)據(jù)映射至所設(shè)置的風(fēng)險(xiǎn)情景，驗(yàn)證情景的完整性；另一方面，限制損失事件映射至多個(gè)情景，降低情景重疊程度，實(shí)現(xiàn)情景的相互獨(dú)立。瑞士信貸將通過(guò)業(yè)務(wù)專(zhuān)家和風(fēng)險(xiǎn)管理專(zhuān)家研討會(huì)形式，進(jìn)一步討論情景設(shè)置的合理性和完備性，并再次完善情景設(shè)置。

瑞士信貸會(huì)根據(jù)內(nèi)外部損失數(shù)據(jù)結(jié)合專(zhuān)家意見(jiàn)評(píng)估操作風(fēng)險(xiǎn)情景發(fā)生的頻率和影響程度。一般而言，如果瑞士信貸對(duì)于某些風(fēng)險(xiǎn)情景具有足夠的內(nèi)部數(shù)據(jù)，那么主要依賴(lài)內(nèi)部數(shù)據(jù)評(píng)估情景，諸如執(zhí)行、傳遞及流程管理情景分析主要依靠?jī)?nèi)部數(shù)據(jù)；如果內(nèi)部數(shù)據(jù)不足，而同業(yè)有大量損失數(shù)據(jù)累積，那么主要依靠外部數(shù)據(jù)，諸如流氓交易就主要依靠外部數(shù)據(jù)；如果某類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)情景的內(nèi)外部損失數(shù)據(jù)均不足，那么主要依靠專(zhuān)家經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行判斷；商業(yè)中斷風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)外部數(shù)據(jù)非常有限，則更多依靠專(zhuān)家經(jīng)驗(yàn)評(píng)估。

（二）業(yè)務(wù)專(zhuān)家檢驗(yàn)

瑞士信貸將邀請(qǐng)前后臺(tái)負(fù)責(zé)業(yè)務(wù)管理或者風(fēng)險(xiǎn)控制的專(zhuān)家，參與驗(yàn)證情景設(shè)置，主要驗(yàn)證每個(gè)操作風(fēng)險(xiǎn)情景和相關(guān)內(nèi)部控制措施以及內(nèi)外部損失數(shù)據(jù)，最終決定情景參數(shù)。

（三）計(jì)量操作風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管資本，進(jìn)行模型驗(yàn)證

操作風(fēng)險(xiǎn)建模方法很多，瑞士信貸基于Creditrisk+將情景參數(shù)擬合為損失分布，用于計(jì)算監(jiān)管資本。保險(xiǎn)也會(huì)納入到損失分布曲線中，主要是從損失參數(shù)中扣除保險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移效應(yīng)，但是不能夠超過(guò)20%的保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移監(jiān)管上限。

為了保證基于情景的計(jì)量模型的準(zhǔn)確性和審慎性，還需要通過(guò)各種定性和定量的方法，對(duì)操作風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量模型的數(shù)據(jù)、假設(shè)、模型穩(wěn)健性等方面進(jìn)行驗(yàn)證，也確保整個(gè)模型所計(jì)量的操作風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管資本符合銀行操作風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀，沒(méi)有低估或高估操作風(fēng)險(xiǎn)敞口。瑞士信貸主要驗(yàn)證措施包括：一方面，在進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)設(shè)置和評(píng)估過(guò)程中，制作詳細(xì)的情景模板（Scenario Templates），將其作為情景設(shè)置以及情景參數(shù)評(píng)估的重要文檔。情景模板由操作風(fēng)險(xiǎn)管理部門(mén)以及瑞士信貸的各類(lèi)業(yè)務(wù)專(zhuān)家共同制作完成。模板包括所有的損失數(shù)據(jù)，以及諸如KRI等用于輔助情景設(shè)置和評(píng)估的信息，詳細(xì)記錄了情景設(shè)置和評(píng)估的假設(shè)，包含了情景風(fēng)險(xiǎn)的描述、主要內(nèi)部控制措施、與情景相關(guān)的內(nèi)外部損失經(jīng)歷等信息，并根據(jù)專(zhuān)家意見(jiàn)進(jìn)行不斷更新。另一方面，瑞士信貸會(huì)制定基準(zhǔn)模型，主要包括基于瑞士信貸內(nèi)部損失數(shù)據(jù)建立的損失分布曲線以及基于外部數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)分析，并將基于情景的操作風(fēng)險(xiǎn)高級(jí)計(jì)量法與基準(zhǔn)模型進(jìn)行對(duì)比，以此驗(yàn)證該模型的準(zhǔn)確性。

（四）獲得高級(jí)管理層的批準(zhǔn)

由CRO、COO等高級(jí)管理人員組成的檢查委員會(huì)（Senior Management Review Committee）負(fù)責(zé)基于情景的操作風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量法和操作風(fēng)險(xiǎn)資本的審批工作，審批內(nèi)容包括：設(shè)置的風(fēng)險(xiǎn)情景、情景的發(fā)生頻率和損失程度參數(shù)、模型驗(yàn)證、操作風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管資本及資本配置等內(nèi)容。

四、政策建議

工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行等我國(guó)大型銀行正在積極準(zhǔn)備實(shí)施《商業(yè)銀行資本管理辦法（試行）》，其中工商銀行、招商銀行已向銀監(jiān)會(huì)提出實(shí)施資本管理高級(jí)計(jì)量法的申請(qǐng)，這就意味著這兩家銀行已基本完成操作風(fēng)險(xiǎn)高級(jí)計(jì)量法體系建設(shè)工作。除此以外，其他銀行也面臨操作風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量的難題，基于情景的高級(jí)計(jì)量法不失為一種較好的選擇。

第一，重視SBA在我國(guó)的應(yīng)用和實(shí)踐。目前國(guó)內(nèi)學(xué)術(shù)研究和業(yè)界對(duì)于操作風(fēng)險(xiǎn)高級(jí)計(jì)量法的關(guān)注重點(diǎn)仍停留于LDA，實(shí)際上高級(jí)計(jì)量法包括多種方法，不同方法具有自身的優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)，各個(gè)銀行應(yīng)該根據(jù)實(shí)際情況，選擇高級(jí)計(jì)量法。SBA既彌補(bǔ)了銀行內(nèi)外部數(shù)據(jù)短缺的問(wèn)題，也納入了統(tǒng)計(jì)計(jì)量技術(shù)，避免了記分卡方法的過(guò)度主觀判斷。SBA比較適應(yīng)我國(guó)現(xiàn)階段操作風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量所面臨的難題，建議銀行和學(xué)術(shù)界進(jìn)一步探討SBA在我國(guó)的應(yīng)用和實(shí)踐。

第二，建立起完整的基于情景的計(jì)量法體系。SBA應(yīng)用涉及內(nèi)部治理、情景設(shè)置、情景評(píng)估、參數(shù)估計(jì)、模型驗(yàn)證、報(bào)告等多個(gè)流程，每一個(gè)流程環(huán)節(jié)都與精確計(jì)量操作風(fēng)險(xiǎn)資本以及符合監(jiān)管要求密切相關(guān)，因而需要構(gòu)建起整個(gè)流程環(huán)節(jié)，并制定好相關(guān)政策制度，以保證能夠有效、規(guī)范地開(kāi)展SBA。

第三，注重克服基于SBA可能存在的問(wèn)題。每種計(jì)量方法都可能存在自身的不足和缺陷，但是這些缺陷并不是完全無(wú)法克服的。SBA的缺陷主要在于在情景設(shè)置和情景評(píng)估過(guò)程中可能存在較大的主觀因素，個(gè)人經(jīng)驗(yàn)判斷無(wú)法準(zhǔn)確轉(zhuǎn)化為有效參數(shù)。因而，在模型構(gòu)建過(guò)程中，需要針對(duì)上述問(wèn)題合理設(shè)置各種措施，解決各個(gè)環(huán)節(jié)所面臨的主要問(wèn)題，保證SBA的客觀性和準(zhǔn)確性。

第四，不斷改進(jìn)和完善操作風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量方法。任何計(jì)量模型都不會(huì)是一成不變或者一勞永逸的，其假設(shè)前提可能會(huì)隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化不斷修正，以此提高計(jì)量模型的準(zhǔn)確性。我國(guó)正處于又一個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)變革時(shí)期，銀行業(yè)處于業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型關(guān)鍵階段，所面臨的操作風(fēng)險(xiǎn)也不斷發(fā)生變化，這就需要銀行定期評(píng)估、完善操作風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量模型，以反映不斷變化環(huán)境下的操作風(fēng)險(xiǎn)管理新形勢(shì)和新挑戰(zhàn)。

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