李京京

摘 要：隨著資本市場(chǎng)的不斷運(yùn)轉(zhuǎn)，我國上市公司越來越多，規(guī)范上市公司信息披露制度的重要性也越來越顯現(xiàn)。信息披露制度是證券市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)“公平、公正、公開”的重要保障，它對(duì)上市公司以及證券市場(chǎng)的良性發(fā)展有著重要的保障意義。近年來，上市公司信息披露違規(guī)行為的丑聞，不但損害了我國上市公司的形象，也嚴(yán)重影響我國公司企業(yè)的上市信心。因此，如何規(guī)范上市公司信息披露行為成為了研究的重要問題。

關(guān)鍵詞：上市公司；信息披露違規(guī)行為；對(duì)策

證券市場(chǎng)的規(guī)范在于信息傳遞的規(guī)范，只有證券市場(chǎng)的主體能夠及時(shí)準(zhǔn)確地獲得市場(chǎng)信息，才能提高投資者的信心，繁榮社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，證券市場(chǎng)和上市公司都能進(jìn)入良性發(fā)展的環(huán)節(jié)。上市公司的信息披露是國內(nèi)外研究者的重點(diǎn)，尤其是在資本市場(chǎng)不斷擴(kuò)大的當(dāng)今世界，規(guī)范性的信息披露制度的建立意義非凡。

一、 信息披露制度的基本概述

信息披露制度是指，證券市場(chǎng)的相關(guān)當(dāng)事人在證券市場(chǎng)上，依據(jù)法律和證券市場(chǎng)的規(guī)定將影響投資者決策的重要信息以公開報(bào)告的形式向社會(huì)公眾公開而形成的一些類活動(dòng)規(guī)范和標(biāo)準(zhǔn)。信息披露是上市公司的義務(wù)，是保護(hù)普通股東的行為，也是保障證券交易市場(chǎng)公正、公開、公平的紅藥制度。最早的信息披露制度可以追溯到18世紀(jì)的英國，1720年英國頒布《泡沫法》從此拉開了國家管理證券交易市場(chǎng)的序幕。信息披露制度是各國證券交易市場(chǎng)的基石，是維護(hù)證券交易公正的重要手段。信息披露制度成為各國資本市場(chǎng)的通行準(zhǔn)則，對(duì)于降低由于信息的不對(duì)稱導(dǎo)致的不公平交易有重要意義。公開是治療市場(chǎng)發(fā)展弊病的最好措施，因此，構(gòu)建完善的信息披露制度，重點(diǎn)在于對(duì)信息披露違規(guī)行為的處罰。

二、 信息披露違規(guī)行為的表現(xiàn)

信息披露制度的違規(guī)行為，是指上市公司在信息披露過程中違反信息披露制度的規(guī)定，在公開報(bào)告時(shí)提供虛假信息，隱瞞或者推遲信息的播報(bào)等違反信息披露規(guī)定的不當(dāng)行為。從信息披露違規(guī)行為的形式看，主要分為虛假信息和延遲披露。其中，虛假信息是指上市公司隱瞞或者謊報(bào)公司信息，延遲披露是指上市公司沒有按照規(guī)定時(shí)間披露信息。虛假信息陳述進(jìn)一步分為虛假記載、誤導(dǎo)性陳述和重大遺漏三類。信息披露違規(guī)行為嚴(yán)重影響資本市場(chǎng)的公開、公平的原則，這樣的行為給投資者造成極大的損害，同時(shí)也嚴(yán)重影響經(jīng)濟(jì)的良性循環(huán)。為建立完善經(jīng)濟(jì)體制，保障資本市場(chǎng)及上市公司的權(quán)益就必須要對(duì)信息披露違規(guī)行為進(jìn)行遏制和處罰。

信息的掌控是投資者決策的基礎(chǔ)，規(guī)范的信息披露制度能夠很好的保障投資者的利益，增強(qiáng)投資信心。自20世紀(jì)90年代受美國安然公司、世通公司等世界級(jí)公司財(cái)務(wù)丑聞的影響，世界各國掀起了信息披露制度監(jiān)管的浪潮，我國的證券交易市場(chǎng)同樣受到了信息披露違規(guī)行為的沖擊。信息有其時(shí)效性，對(duì)信息的掌控不但需要大的數(shù)量，更重要的是把握最新的咨詢，尤其是在經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的今天，在證券交易市場(chǎng)，及時(shí)掌握信息的重要性不言而喻。上市公司信息披露不及時(shí)占信息違規(guī)行為的一半比例，一般是上市公司在應(yīng)該披露信息是不予披露，或者在發(fā)生重大事件是不及時(shí)對(duì)信息做出報(bào)告，這些都嚴(yán)重影響投資者的判斷，損害投資者的利益。信息發(fā)布的虛假性也是信息披露違規(guī)行為之一，在上市公司招股、上市、再融資時(shí)期發(fā)生很平凡，主要表現(xiàn)為，在文字和數(shù)字方面的不真實(shí)。

三、完善上市公司信息披露的建議

自十八大以來，深化體制改革的進(jìn)程正在不斷的邁進(jìn)，資本市場(chǎng)的發(fā)展充滿了無限的可能和潛力，完善上市公司信息披露的質(zhì)量有助于提升市場(chǎng)發(fā)展的活力，為維護(hù)資本市場(chǎng)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)和良性的競(jìng)爭(zhēng)有著重要的作用，不斷的適應(yīng)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，為全面建成小康社會(huì)的任務(wù)做出巨大的貢獻(xiàn)。

首先，完善上市公司的管理機(jī)制。上市公司的管理水平?jīng)Q定著公司發(fā)展的總體方向和前途命運(yùn)。上市公司的考核主要涉及到對(duì)公司內(nèi)部財(cái)務(wù)狀況的審核，考核制度的不全面直接導(dǎo)致的是上市公司發(fā)展的集團(tuán)權(quán)利的集中化，對(duì)于信息的披露出現(xiàn)不合理的現(xiàn)象，傾向于利益化。因此在上市公司的管理機(jī)制上應(yīng)該實(shí)行明確的責(zé)任分工，在執(zhí)行決策和實(shí)施監(jiān)督等責(zé)任方面，公司的股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和經(jīng)理的權(quán)限和責(zé)任應(yīng)該分開，保持各自的獨(dú)立性和嚴(yán)密性，實(shí)現(xiàn)權(quán)力的相互制衡，這樣就可以有效的杜絕上市公司的信息披露的虛假性和違規(guī)性的行為。

其次，規(guī)范信息披露的制度規(guī)則體系。我國已經(jīng)有相關(guān)的法律對(duì)于上市公司的信息披露管理做出具體的規(guī)范?！渡鲜泄拘畔⑴豆芾磙k法》中具體的提出了上市公司的披露工作的工作原則和行為的準(zhǔn)則，在此基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)上市公司的信息披露趨向于合理化和規(guī)范化，保證我國的資本市場(chǎng)的穩(wěn)定發(fā)展。但是隨著我國在國際市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)能力逐漸的提升，在世界舞臺(tái)上，國際化程度和創(chuàng)新能力的提升就要求信息披露提升到更高的高度。在信息披露制度規(guī)范問題上，我國應(yīng)該具有全球性的發(fā)展眼光和視角，不斷的借鑒和學(xué)習(xí)國外的先進(jìn)的制度經(jīng)驗(yàn)，通過對(duì)我國市場(chǎng)發(fā)展規(guī)律的不斷總結(jié)，實(shí)現(xiàn)我國上市公司信息披露規(guī)范體系嚴(yán)格化和健全化。

再次，提升公眾的監(jiān)督能力。保證信息披露的透明化和公開化，需要多方面的力量進(jìn)行監(jiān)督，從公司發(fā)展的投資者和社會(huì)媒體的廣泛兩個(gè)方面我們需要不斷的提升公眾的監(jiān)督能力。公司的發(fā)展當(dāng)中有許多持股比重較少，交過分散的投資者，在公司的重大決策和任免等問題上，這些投資者很少甚至無力參與到?jīng)Q策當(dāng)中去，對(duì)于公司發(fā)展的監(jiān)管能力很小，這樣就無法保證公司內(nèi)部的管理者能夠認(rèn)真的進(jìn)行信息披露的任務(wù)，沒有相應(yīng)的約束和力量的抗衡。在公司的管理問題上，每一位投資者都應(yīng)該自覺的履行自身的義務(wù)，維護(hù)自己的合法權(quán)益，不斷的規(guī)范上市公司的信息披露行為。從社會(huì)媒體的角度上來說，作為專業(yè)的媒體人，在信息的報(bào)到上需要不斷的擴(kuò)大自身的影響力，保持理性的態(tài)度和客觀的判斷專責(zé)，加強(qiáng)的信息披露市場(chǎng)的監(jiān)督和規(guī)范。深入到企業(yè)的內(nèi)部，對(duì)于違規(guī)行為進(jìn)行大膽的披露和曝光，用媒體來實(shí)現(xiàn)對(duì)公司運(yùn)轉(zhuǎn)和信息披露的監(jiān)督，從而保證經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的運(yùn)行的正?；头€(wěn)定性，維護(hù)社會(huì)公共利益，配合社會(huì)各部門的監(jiān)督，必要的時(shí)候積極的協(xié)助參與對(duì)違規(guī)公司的問責(zé)行為當(dāng)中去，實(shí)現(xiàn)公眾監(jiān)督能力的不斷提升。

最后，提高信息披露違法成本。上市公司信息披露違規(guī)行為屢次出現(xiàn)的主要原因就是對(duì)于信息披露的違規(guī)行為的懲治力度比較輕，處罰力度不夠。所以，需要提升信息披露的違法成本，將法律手段和行政手段，加以輿論監(jiān)督的配合來提升信息披露的違法成本，在違法成本和違規(guī)收益出現(xiàn)矛盾的時(shí)候，上市公司的信息披露行為就會(huì)得到規(guī)范，違規(guī)行為才能夠得到遏制。同時(shí)提升執(zhí)法人員的專業(yè)化培訓(xùn)，對(duì)公安機(jī)關(guān)和公訴機(jī)關(guān)的人員進(jìn)行相關(guān)專業(yè)理論的培訓(xùn)，提升辦案的效率，嚴(yán)厲的打擊侵害上市公司投資人利益的犯罪行為。（作者單位：西南財(cái)經(jīng)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院）

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