李鳳

一、 引言

近年來，金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的關(guān)系成為學(xué)術(shù)界爭(zhēng)論的焦點(diǎn)。而金融已經(jīng)是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)生活運(yùn)行的核心，與每個(gè)人息息相關(guān)。當(dāng)前，金融已經(jīng)凌駕于物質(zhì)生活之上，成為經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)足發(fā)展所不可獲取的重要組成部分它涵蓋著與物價(jià)緊密聯(lián)系的貨幣供給、銀行與非銀行金融機(jī)構(gòu)體系、證券市場(chǎng)、保險(xiǎn)系統(tǒng)、短期資金拆借市場(chǎng)以及國(guó)際金融諸多方面。而金融商業(yè)史就是要分析金融組合產(chǎn)生、發(fā)展、沿革的歷史軌跡，活動(dòng)的背景，條件（政治、經(jīng)濟(jì)、文化、軍事或國(guó)際的），活動(dòng)的特征，職能作用，典章制度，地位走勢(shì)，重大事件，代表人物等方面，進(jìn)而尋根溯源，考察追述、描繪和探析金融的來龍去脈、源遠(yuǎn)流長(zhǎng)，以期知古鑒今，昭示未來，自覺把握當(dāng)前的前進(jìn)方向。學(xué)界關(guān)于票號(hào)研究著作頗豐，而站在金融轉(zhuǎn)型的角度去審視票號(hào)的文章甚少。本文擬從更加宏闊的視角，側(cè)重研究政治體制對(duì)票號(hào)轉(zhuǎn)型的影響，為今天中國(guó)金融事業(yè)的發(fā)展與前進(jìn)提供可資借鑒的理論指導(dǎo)，彌補(bǔ)當(dāng)前關(guān)于金融崛起路徑的缺失。

首先，文章在已有研究基礎(chǔ)之上，從現(xiàn)有成果較薄弱環(huán)節(jié)切入，重點(diǎn)對(duì)票號(hào)轉(zhuǎn)型失敗的原因進(jìn)行探析。其次，山西票號(hào)作為金融發(fā)展史的一大亮點(diǎn)，對(duì)其發(fā)展轉(zhuǎn)型失敗的研究具有較大理論價(jià)值和現(xiàn)實(shí)意義。最后，學(xué)界對(duì)票號(hào)失敗的原因探析較為全面，針對(duì)票號(hào)本身的研究亦毫無(wú)意義。筆者在整理與閱讀英格蘭銀行史與票號(hào)史料過程中，發(fā)現(xiàn)二者發(fā)展過程中諸多相似性與可比性，而當(dāng)前針對(duì)二者比較研究得成果較少。故此，作者通過對(duì)比二者發(fā)展脈絡(luò)來分析票號(hào)的失敗，不在就票號(hào)而言票號(hào)，從新得角度分析票號(hào)得轉(zhuǎn)型。

二、 票號(hào)轉(zhuǎn)型的脈絡(luò)

有關(guān)轉(zhuǎn)型一詞的定義，涵義豐富。而金融的轉(zhuǎn)型主要體現(xiàn)在其經(jīng)營(yíng)方向、運(yùn)營(yíng)模式及其相應(yīng)的組織方式、資源配置方式的政體性轉(zhuǎn)變，是對(duì)金融機(jī)構(gòu)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的重新塑造、對(duì)其社會(huì)價(jià)值的提升，達(dá)到新的金融形態(tài)的過程。票號(hào)轉(zhuǎn)型主要從國(guó)庫(kù)代理、兌換券發(fā)行及其與其它銀行的關(guān)系三個(gè)方面討論。

（一） 國(guó)庫(kù)代理的開端

銀行國(guó)庫(kù)的代理主要是指為政府轉(zhuǎn)移財(cái)富；政府提供貸款；充當(dāng)政府存款機(jī)構(gòu)；為政府處理稅收；接受政府的債券、年金、國(guó)庫(kù)券等政府債券等。從1861年開始，由于太平天國(guó)運(yùn)動(dòng)的打擊，迫使南方各省不能按照向例由陸路向北京解運(yùn)京餉，嚴(yán)峻的現(xiàn)實(shí)使得清政府放棄嚴(yán)禁交商匯兌京餉的規(guī)定，而于1862年通令各省督撫將京餉交于實(shí)力較為雄厚的商號(hào)“設(shè)法匯兌，總期妥速”，1這一變動(dòng)開啟了票號(hào)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的開端。因此，票號(hào)代理國(guó)庫(kù)的開端是從為政府轉(zhuǎn)移財(cái)富即官款匯兌開始的，但這一業(yè)務(wù)的開展也出現(xiàn)諸多反復(fù)。

（二） 兌換券的發(fā)行

除去觀代理國(guó)庫(kù)業(yè)務(wù)的開展之外，銀行是否取得法律所認(rèn)可的紙幣專有發(fā)行之權(quán)是其轉(zhuǎn)型程度的主要判定因素。如英格蘭銀行在其創(chuàng)立之初便具有法律認(rèn)可的紙幣發(fā)行之權(quán)，“根據(jù)政府借款一百二十萬(wàn)鎊之協(xié)定，享有發(fā)行權(quán)”“但銀行有三種特殊權(quán)利…特殊權(quán)利者，收受公家存款，規(guī)定股東有限責(zé)任，與發(fā)行紙幣也”山西票號(hào)在其經(jīng)營(yíng)初期并未發(fā)行銀錢票，在隨后的發(fā)展中為了便于撥兌銀兩，票號(hào)便開具一種臨時(shí)便條，憑票付款，名曰“小票”，即銀錢票，面額從五十兩到一萬(wàn)兩，其中尤以二三百兩的最多，一二千兩的也不少。許多人將小票直接當(dāng)作“鈔票”使用，很少去票號(hào)兌換現(xiàn)銀。同時(shí)，部庫(kù)也開始用票號(hào)銀票“部庫(kù)放銀，現(xiàn)聞亦用票，一紙交清，兩無(wú)虧耗，偶一行之，領(lǐng)放俱便，似亦計(jì)之得也?！?/p>

（三） 與傳統(tǒng)金融組織關(guān)系的演變

票號(hào)向國(guó)家銀行的轉(zhuǎn)變，亦要探討其與其他傳統(tǒng)金融組織的關(guān)系演變。票號(hào)因存儲(chǔ)著大量公款與官員資金，且利率極低，資金存儲(chǔ)上的優(yōu)勢(shì)是其他錢莊、典當(dāng)?shù)膫鹘y(tǒng)金融組織所不能比擬的。錢鋪有相當(dāng)資本自危票號(hào)所信者，始得與票號(hào)為交易”“本地錢莊資力薄弱，有賴于票莊多供給…本地之事以錢莊任之；各省間之事，以票莊任之”， 票號(hào)作為錢莊的貸款人，支撐其資金需求，助其發(fā)展。

而票號(hào)也通過貸款于錢莊，取得利息，以免利息損耗。而錢莊通過票號(hào)所給予的低利息資金，再以高利貸款給商人，取其利差，各取所需。此外票號(hào)“又有時(shí)貸付于各大商人等，其手續(xù)多由錢莊經(jīng)手。而錢莊之愿為經(jīng)手者，從其中可以漁利?！币虼似碧?hào)與錢莊、銀號(hào)之關(guān)系極其類似于英格蘭銀行與其他地方銀行“票號(hào)之對(duì)于錢鋪，常為保護(hù)之意義。

此外，票號(hào)在經(jīng)理國(guó)庫(kù)的過程中，還承擔(dān)甲午戰(zhàn)爭(zhēng)賠款的匯兌，以“中方代表”的身份直接將賠款匯至上海。在甲午、庚子賠款中，給予了清政府極大的支持。僅重慶的十六家票號(hào)足有半數(shù)可以認(rèn)為半官方機(jī)構(gòu)，因?yàn)樗麄兘?jīng)手相關(guān)的各省匯到北京戶部財(cái)庫(kù)的公款，此外還擔(dān)任匯兌捐納官職的款項(xiàng)并轉(zhuǎn)發(fā)文憑、執(zhí)照等事。

三、票號(hào)轉(zhuǎn)型失敗的原因探析

中國(guó)金融事業(yè)，政府向無(wú)一定之政策以統(tǒng)制之，每與事變發(fā)生，則影響所及，必致金融梗塞。1894-1911年間，金融環(huán)境變幻莫測(cè)，且競(jìng)爭(zhēng)愈加激烈。外國(guó)銀行的競(jìng)爭(zhēng)及業(yè)務(wù)上的優(yōu)勢(shì)不斷侵蝕，加之自戶部創(chuàng)立銀行，各處銀行林立，暗奪票商之權(quán)力，生意因之減色，“如我行所收存各款出息不過四厘，該銀行則加諸我也，且能日日生息，隨便提用，此我行所難行也。存銀者既可多得利息，又能隨己之便，況系國(guó)家所設(shè)銀行，則我行之存款所以日見其少也。我行收交匯款按市核計(jì)，銀行則不然也，官款到處皆存本行，所以私款亦叫我行減費(fèi)?！?/p>

有關(guān)票號(hào)的失敗，根據(jù)對(duì)史料的整理有如下幾方面的原因：其一，票號(hào)面對(duì)金融環(huán)境的變化及洋行、戶部銀行的競(jìng)爭(zhēng)在持續(xù)的倒賬風(fēng)波中荊棘難行。以存款而言彼則五六厘，而我則四厘也。以運(yùn)款而言彼則鈔票，我則匯兌也，且金庫(kù)全歸該行，貸借必有抵押，已難相提并論。其二，在辛亥革命之時(shí)，票號(hào)放出的資金，絲毫不能流轉(zhuǎn)。為維護(hù)票商信譽(yù)，三年之間，對(duì)于百萬(wàn)元的存款，須付三厘利息，所以每年利息，也得三萬(wàn)六千兩。各票莊的存款總額，大半有好幾百萬(wàn)，因?yàn)橘Y金不能流通，而白付利息者很多，有不少的票莊因此倒閉。其三，金融恐慌下的倒賬風(fēng)波?！蔼?dú)我西幫票商，外欠則處處倒賬，欠外則人人提款，加以各省鈔票折收，勢(shì)益不支”其四，未能順應(yīng)潮流及時(shí)組織銀行。三晉銀行成立之事，在票號(hào)領(lǐng)導(dǎo)人的抵制下扼殺在搖籃之中。

四、 結(jié)論

票號(hào)創(chuàng)設(shè)之初，仍處于封建君主的統(tǒng)治之下，政府的財(cái)政困境推進(jìn)其向國(guó)家銀行的演變，而官商之間一直屬于隱性契約。此外，官商地位的不平等導(dǎo)致票號(hào)所具有的官款匯兌特權(quán)為獲得法律認(rèn)可，其銀錢票的發(fā)行繼而受阻，戶部銀行的成立進(jìn)一步加劇破壞的衰敗。專制政體從政治上阻礙了票號(hào)的國(guó)有化，從經(jīng)濟(jì)上打擊了資源向金融市場(chǎng)的流入，衰敗風(fēng)波在辛亥革命之后加速蔓延，倒賬不斷，存款給息繼續(xù)，票號(hào)資金斷裂繼而退出市場(chǎng)。因此，中國(guó)金融強(qiáng)制性制度變遷的路徑依賴，導(dǎo)致政府必然會(huì)在金融構(gòu)建的過程中加入其中，強(qiáng)制性的引導(dǎo)我國(guó)中央銀行乃至新財(cái)政金融的構(gòu)建，這是中國(guó)金融財(cái)政的特色，不同于任何西方國(guó)家，所以票號(hào)自主轉(zhuǎn)型的失敗是一個(gè)必然的結(jié)果。（作者單位：山西大學(xué)）

參考文獻(xiàn)

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[5] 高叔康.山西票號(hào)的起源及其成立年代.食貨半月刊，1937，3-6.

注解：

① 見《清上諭檔》（同治元年十月十一日，1862年12月2日）。