陶喜年
校企上市潮
1993年1月,復旦復華(原名復華實業(yè))在上交所上市,拉開了高校校辦企業(yè)上市的序幕。同年6月,上海交通大學下屬的新南洋(原名南洋實業(yè),后一度更名交大南洋,因上海交大前身為南洋公學,故名)上市。
1994年3月,同濟大學下屬的同濟科技上市。自此,高校系上市公司的前三甲,悉數(shù)被位于上海的大學拿下,而這顯然同復旦、同濟與上海證券交易所同處一城有關(guān)。
1996年5月,哈爾濱工業(yè)大學下屬的工大高新上市,成為北方第一家上市校企。此后,哈工大還一度是寧波上市公司工大首創(chuàng)(前身為寧波中百、首創(chuàng)科技)的實際控制人。
當年6月,東北大學下屬的東軟集團(原名東大阿派,后一度更名東軟股份)上市。東軟集團位于東北大學所在地遼寧沈陽,目前市值高達179億元。東軟集團董事長兼首席執(zhí)行官劉積仁,是東北大學的博士畢業(yè)生,系國內(nèi)第一個計算機應用專業(yè)博士,于1991年創(chuàng)建東軟。目前,劉積仁兼任東北大學副校長,是高校上市公司中為數(shù)不多的校企兼職高管。
東軟集團上市次月,由北大、清華、復旦、上交大等36所全國著名高等院校共同發(fā)起創(chuàng)立的中國高科在上交所上市。中國高科成立于1992年6月,系為響應國家 “發(fā)展高??萍籍a(chǎn)業(yè),積極參加浦東開發(fā)”的號召而成立。2011年,經(jīng)過多年的暗度陳倉,北大方正集團成為中國高科第一大股東。
1997年,清華大學旗下的同方股份上市;兩年后,紫光股份上市……隨著清華、北大兩大頂級高校的發(fā)力,北京后來居上,成為控制高校上市公司最多的城市。目前,清華、北大合計控股10家上市公司,成為國內(nèi)高校在資本市場無可爭議的領(lǐng)頭羊。
1999年6月,浙江大學旗下的眾合機電(原名浙大海納)上市,成為第一家在深交所上市的校企。2001年6月,浙大網(wǎng)新借殼同在杭州的天然科技上市,將浙大系上市公司鎖定為兩家。
2000年6月,華中科技大學下屬的華工科技上市,成為中西部地區(qū)第一家高校上市公司。2011年1月,華中科大下屬的華中數(shù)控上市,成為校企創(chuàng)業(yè)板第一股。僅僅三個月后,該校下屬的天喻信息又在創(chuàng)業(yè)板上市。華中科大自此成為繼清華、北大后,國內(nèi)上市公司最多的高校。不過,華中系兩家創(chuàng)業(yè)板公司上市不到一年,就宣告業(yè)績大變臉,凈利潤雙雙下滑近五成,一度被媒體廣泛質(zhì)疑。
2004年8月,中山大學旗下的達安基因上市,成為高校中小板第一股。
達安基因上市后,國內(nèi)高校有整整5年沒有誕生新的上市公司。直到2009年9月,中南大學旗下的博云新材上市,才結(jié)束這一歷史。
2012年7月,天津工業(yè)大學旗下的創(chuàng)業(yè)板公司津膜科技上市。此后,A股再未有高校上市公司出現(xiàn),高校系板塊鎖定為25家。
除上述IPO上市企業(yè)外,不少高校公司都通過借殼實現(xiàn)上市,如山大華特借殼聲樂股份,浙大網(wǎng)新借殼天然科技、方正科技借殼延中實業(yè)等。但隨著爭議四起,高校公司上市進入低谷,則是不爭的事實。
高校系公司版圖
據(jù)記者統(tǒng)計,A股25家高校上市公司,集中在13所高校,其中清華大學6家,北京大學4家,華中科技大學3家,上海交通大學、浙江大學各2家,其余學校各1家。這13所高校,除天津工業(yè)大學外,都系直屬教育部的國內(nèi)頂級名校。
從公司所在地劃分,上海數(shù)量最多,集中了5家,復旦、同濟、上交大、北大在上海均有上市公司。北京、湖南、湖北各3家,排在第二陣營。其中湖北武漢三家皆為華中科技大學旗下上市公司。杭州、南昌各有2家,分別由浙大、清華控制。
25家上市公司內(nèi),不少還存在隸屬關(guān)系。如同方股份控股同方國芯、泰豪科技,浙大網(wǎng)新控股眾合機電,新南洋控股交大昂立。
按股票市值計算,有4家公司市值超過百億,其中方正證券以333億市值排名第一,另三家分別為同方股份、東軟集團和同方國芯。
此外,記者統(tǒng)計也發(fā)現(xiàn)市值不足30億的,亦有4家,分別為華中數(shù)控、工大高新、交大昂立、中國高科,其中華中數(shù)控以21.2億元市值排名倒數(shù)第一。25家公司的平均市值為75億元。
從行業(yè)劃分,生物醫(yī)藥和計算機類最為集中,各有6家公司,前者分別為紫光古漢、北大醫(yī)藥、山大華特、誠志股份、交大昂立、達安基因;后者分別為方正科技、東軟集團、浙大網(wǎng)新、同方股份、紫光股份、泰豪科技。而這正與高校研發(fā)力量強大的特點吻合。
有資料顯示,滬深A股市場先后有42家公司為高校控股上市公司,但有17家公司由于經(jīng)營管理不善退出了高校行列。其中被協(xié)議收購5家、股權(quán)轉(zhuǎn)讓3家、控制權(quán)變更3家、資產(chǎn)重組2家、股權(quán)拍賣2家、大股東減持1家、退市1家。
退出高校序列的上市公司,不少可以直接從公司名稱的變更上得到體現(xiàn)。如南開戈德更名為廣宇發(fā)展,太工天成更名為盛和資源、天大天財更名為鑫茂科技,上述公司曾經(jīng)的實際控制人,分別為南開大學、太原理工大學和天津大學。
一些上市公司的名稱雖然還掛著高校的名字,但實際控制人早已不是大學本身。如國農(nóng)科技(全稱深圳中國農(nóng)大科技股份有限公司)、青鳥華光(全稱濰坊北大青鳥華光科技股份有限公司)、工大首創(chuàng)(全稱哈工大首創(chuàng)科技股份有限公司)等。
比較特殊的是2012年8月上市的南大光電,公司成立時,南京大學以其所持有的MO源專有技術(shù)按評估值作價747.71萬元及貨幣資金2.29萬元作為出資。上市至今,南京大學資產(chǎn)經(jīng)營有限公司一直為公司第三大股東。雖然掛著南大的頭銜,但南京大學一直不是南大光電的實際控制人。
值得注意的是,曾被市場寄予厚望的高校上市公司,整體經(jīng)營并不見佳。2001年前上市且2010年仍由高??毓傻?6家公司中,平均年凈資產(chǎn)增長率大于20%的僅有4家、平均年凈利潤增長率大于20%的僅有2家。業(yè)內(nèi)人士稱,這與高校系上市公司缺乏激勵機制、人事關(guān)系復雜等因素有關(guān),而這亦是國企難以發(fā)展的通病。
北大、清華的資本譜系
在擁有上市公司的13所國內(nèi)高校中,北大、清華無疑是執(zhí)牛耳者。
北京大學現(xiàn)有4家上市公司,分別為方正科技、中國高科、北大醫(yī)藥、方正證券。其中中國高科、方正證券為IPO上市。
中國高科的控股股東為北大方正集團。雖然頂著“高科”的名字,但公司目前主營業(yè)務卻是商品房銷售,2012年營收占比高達74.26%。公司董事長由北大方正集團有限公司總裁余麗擔任。
北大系上市公司的旗艦是方正證券,方正證券以333億市值排名第六位,其也是25家高校系上市公司中市值最大的一家。
方正證券目前控制合資券商瑞信方正、方正期貨、方正和生、方正富邦等公司,系方正金融版圖中最重要的一枚棋子。
與中國高科、方正證券不同,方正科技、北大醫(yī)藥為借殼上市。方正科技的前身為上海老八股之一的延中實業(yè),北大醫(yī)院的前身為西南合成,位于重慶。
與北京大學資產(chǎn)經(jīng)營有限公司相對應,清華大學的國有資產(chǎn)經(jīng)營平臺為清華控股有限責任公司,兩家公司都成立于2002年。
目前,清華控股旗下有6家上市公司,分別為紫光古漢、紫光股份、誠志股份、同方股份、同方國芯、泰豪科技,全部在1996年到2005年之間上市。其中同方國芯、泰豪科技都為同方股份控股公司。
雖然清華大學控制的上市公司比北京大學多2家,但公司總市值,卻剛好旗鼓相當,都在510億元上下,可謂不分伯仲。
同方股份、紫光股份,是清華大學的兩家旗艦上市公司,分別由清華同方、清華紫光更名而來,兩家公司都位于清華大學本部,分別于1997年和1999年上市。
同方股份的大股東為清華控股,而紫光股份由啟迪控股、清華控股、紫光集團同時控股,啟迪控股為紫光集團子公司、清華控股的孫公司。除控股6家上市公司外,清華大學下屬的清華大學教育基金會、清華科技園創(chuàng)業(yè)投資有限公司、珠海清華科技園創(chuàng)業(yè)投資有限公司、北京同方創(chuàng)新投資有限公司等公司,也在二級市場參股了一批上市公司。清華系在高校系乃至整個A股市場,都積聚了極大的能量。endprint