李毅中

混合所有制經(jīng)濟是基本經(jīng)濟制度的重要實現(xiàn)形式。企業(yè)是經(jīng)濟的微觀基礎(chǔ)，是資本的載體，發(fā)展混合所有制經(jīng)濟要落實到企業(yè)，做好頂層設(shè)計。

一、公司制、股份制改革的成效和存在問題

自黨的十五大提出股份制改革，16年來，公司制改革已基本完成，公司法代替了企業(yè)法，股份制改制已全面推開。據(jù)測算，到2013年底，全國規(guī)上工業(yè)企業(yè)共35.3萬家，其中股份制企業(yè)數(shù)量占66%，資產(chǎn)占60.2%。企業(yè)所有制的變革推動了新型工業(yè)化的進程和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的調(diào)整，其中混合所有制企業(yè)對促進公有經(jīng)濟和非公經(jīng)濟的融合發(fā)展做出了貢獻。

在改革的探索實踐中，也不可避免出現(xiàn)了一些問題。一是國有資本有進有退難以把握。混合所有制企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)如何設(shè)計缺乏依據(jù)，不斷引發(fā)無謂爭論。二是民營資本進入基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施、社會公共服務(wù)和金融領(lǐng)域的戰(zhàn)略取向落實不到位。“玻璃門”、“彈簧門”、“旋轉(zhuǎn)門”的現(xiàn)象仍然存在，壟斷行業(yè)的改革步履艱難。如何進一步放寬外商投資準入，又維護產(chǎn)業(yè)安全，兩方面都存在不足。三是規(guī)范企業(yè)尤其是上市公司行為方面存在缺陷，存在著內(nèi)部人控制、監(jiān)督監(jiān)管機制缺失的現(xiàn)象。一些企業(yè)信息披露不透明，侵害股民尤其是小股東利益。一些企業(yè)為了“圈錢”，不僅喪失了信譽，而且給社會造成危害。四是資本市場還不適應(yīng)需要。證券市場的規(guī)模和能力與國民經(jīng)濟的總量不適應(yīng)，與企業(yè)直接融資的需求不適應(yīng)。A股市場IPO停止一年多剛剛恢復(fù)，中小企業(yè)板、創(chuàng)業(yè)板的發(fā)育不健全，一些券商的經(jīng)營行為還需規(guī)范提升等。

二、要制定發(fā)展混合所有制經(jīng)濟的目標和任務(wù)

這是一項非常困難的工作，難以提出量化指標，但至少應(yīng)有定性的要求。發(fā)展混合所有制經(jīng)濟要與股份制改革一起來研究謀劃。

具體說來，到2020年一是國有企業(yè)除國家安全、國民經(jīng)濟命脈行業(yè)和領(lǐng)域的少數(shù)企業(yè)外，都應(yīng)當實行股份制。其中屬于混合經(jīng)濟的應(yīng)明確絕對控股、相對控股或不控股的股權(quán)結(jié)構(gòu)；按市場導(dǎo)向和優(yōu)勝劣汰原則，有些則要退出市場。對國有資本的優(yōu)化進退要做出具體方案，壟斷行業(yè)的改革要有具體安排。二是非公經(jīng)濟進入“負面清單”之外的行業(yè)、領(lǐng)域，“特許經(jīng)營”要有大的進展。根據(jù)行業(yè)特點，還要構(gòu)建一批非公經(jīng)濟控股的混合型企業(yè)，一批優(yōu)秀的大中型或“專精特新”的中小企業(yè)創(chuàng)造條件上市。三是普及現(xiàn)代企業(yè)制度，普遍建立完善的法人治理結(jié)構(gòu)，協(xié)調(diào)運轉(zhuǎn)、相互制衡。企業(yè)的管理模式不斷創(chuàng)新，激勵約束機制具有活力，生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)范守信。四是建議對包括證券市場在內(nèi)的各類資本市場和證券機構(gòu)的發(fā)育發(fā)展要有一些總體指標預(yù)測，如各類上市公司的數(shù)量、總市值、市盈率以及債券規(guī)模等。

三、發(fā)展混合所有制經(jīng)濟的主要方式和政策支持

不斷總結(jié)經(jīng)驗，豐富和拓展實現(xiàn)混合所有制經(jīng)濟的方式、路徑。一是內(nèi)部優(yōu)化重組、改善組織結(jié)構(gòu)，外部合作合伙、聯(lián)合兼并，實現(xiàn)股份制改制，通過交叉持股相互參股，構(gòu)建混合型企業(yè)。開發(fā)新項目、組建新公司，實行股份制，盡可能形成混合型企業(yè)。二是基礎(chǔ)好的股份制企業(yè)，通過境內(nèi)外多層次資本市場，選擇A股、H股等境內(nèi)外類別，選擇主板、創(chuàng)業(yè)板、中小企業(yè)板等不同渠道實現(xiàn)IPO。三是通過股權(quán)的流轉(zhuǎn)、增持減持、增資擴股、發(fā)行可轉(zhuǎn)債、私募等方式優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，促進各類資本的融合。四是繼續(xù)堅持和改進國有企業(yè)重組改制的成功做法，深化存續(xù)部分改制，培育優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)推向市場，有條件的母公司可改制為控股公司或投資公司，大企業(yè)可以整合子公司爭取整體上市，放大資本功能。五是通過合資合作、并購、參股入股等方式，吸納外資或成為境外公司股東。

在政策支持方面，制定實施推動壟斷行業(yè)改革，有利于實施混合所有制的有效措施。如壟斷性行業(yè)放開競爭性業(yè)務(wù)，民間資本進入特許經(jīng)營領(lǐng)域，實行“負面清單”；IPO的審批制改為注冊制，簡化上市程序；工商注冊制度便利化，注冊資本由實繳改為認繳，“先證后照”改為“先照后證”。培育發(fā)展各類產(chǎn)權(quán)交易市場，使股權(quán)、資產(chǎn)、知識產(chǎn)權(quán)、品牌商標等便利流轉(zhuǎn)。以管資本為主改善國有資產(chǎn)監(jiān)管，促進國有資本合理流動，使國有企業(yè)有更大自主權(quán)。改進投資管理，減少行政審批，交由企業(yè)自主等。

四、注意防范和避免可能發(fā)生的風(fēng)險和問題

一是民間資本進入“特許經(jīng)營”領(lǐng)域、放寬外資準入條件、加快壟斷行業(yè)改革的重大決策，如果沒有細則和辦法，如果缺少“路徑圖”和“時間表”，如果不能落實到行業(yè)和企業(yè)，將可能仍停留在現(xiàn)狀或改進不大。在具體運作中，還要防止非公資本被“擠出”，以致挫傷投資人信心，導(dǎo)致人才、資本的大量外流。二是如果對國有資本的進退把握不準，尤其是把“在市場公平競爭中優(yōu)勝劣汰”誤讀為“退出一切競爭性領(lǐng)域”，可能導(dǎo)致國有經(jīng)濟的活力、控制力、影響力削弱。如果責(zé)任不明、監(jiān)管不力，國有資產(chǎn)可能難以保值增值，要規(guī)范中介服務(wù)，防止發(fā)生。三是對一些行業(yè)外資的進入要把握好尺度，即使是一般競爭性行業(yè)或服務(wù)業(yè)，也要防止“全盤外化”，避免出現(xiàn)影響“產(chǎn)業(yè)安全”的問題。四是明確“混合所有制經(jīng)濟”的目的是多種資本優(yōu)勢互補、融合發(fā)展，防止在進、退上爭論不休，防止無端炒作，影響大局。提倡互相尊重、加深了解、包容共進。五是實施管理者、員工持股的激勵機制，要防止分配懸殊，造成社會不公。實施劃轉(zhuǎn)部分國有資本充實社保基金，提高國有資本收益上交公共財政比例是完全應(yīng)該的，但要從實際出發(fā)，分步、分類實施，防止竭澤而漁，要給企業(yè)留有發(fā)展后勁。