夏徐斌

（廈門大學(xué)，福建 廈門 361005）

一、問題的提出

金融危機(jī)的影響還在繼續(xù)深化，西方各國都陷入經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“泥淖”停滯不前。本次金融危機(jī)的爆發(fā)，引起人們對現(xiàn)行監(jiān)管模式的再度反思。在本次危機(jī)的發(fā)源地美國，金融監(jiān)管失位，其中對次級貸款及其衍生產(chǎn)品的監(jiān)管疏忽，被認(rèn)為是危機(jī)爆發(fā)和蔓延的重要根源。在美國金融服務(wù)圓桌組織（Financial Services Roundtable）發(fā)布的《提升美國金融競爭力藍(lán)圖》（The Blueprint for US Financial Competitiveness）中，對美國現(xiàn)行的規(guī)則導(dǎo)向監(jiān)管（rules-based regulation）進(jìn)行了批評，認(rèn)為過細(xì)的監(jiān)管規(guī)則“限制了監(jiān)管者適應(yīng)全球市場變化的能力，造成金融機(jī)構(gòu)新產(chǎn)品和新服務(wù)的推出越來越難，導(dǎo)致監(jiān)管者和金融機(jī)構(gòu)之間更多的是對抗而不是合作，降低了監(jiān)管的靈活性”，并建議美國金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)采用原則導(dǎo)向監(jiān)管（principles-based regulation）。

原則導(dǎo)向監(jiān)管為英國金融服務(wù)局（Financial Service Authority，F(xiàn)SA）所首創(chuàng)，在監(jiān)管實踐中取得了不錯的成效。由于采用原則導(dǎo)向的監(jiān)管方法，近年來英國的金融體系和監(jiān)管環(huán)境得到很大的改善?！霸瓌t導(dǎo)向”的監(jiān)管理念一度讓英國金融服務(wù)局引以為豪，并逐漸受到全球金融業(yè)的廣泛關(guān)注。然而，本次金融危機(jī)中北巖銀行（Northern Rock）危機(jī)使英國金融服務(wù)局（FSA）全球金融監(jiān)管典范的光輝形象大打折扣，其推崇的原則導(dǎo)向監(jiān)管也開始受到質(zhì)疑。另外，日本金融廳于2007年10月宣布，為增強(qiáng)日本作為全球金融中心的競爭力，考慮將現(xiàn)行的規(guī)則導(dǎo)向監(jiān)管向原則導(dǎo)向監(jiān)管轉(zhuǎn)變。為此，日本金融廳將研究如何在金融監(jiān)管中平衡規(guī)則和原則，培育金融業(yè)市場紀(jì)律發(fā)揮作用的良好環(huán)境，同時賦予金融機(jī)構(gòu)在經(jīng)營管理上的更大自主權(quán)。

從美日兩國金融監(jiān)管當(dāng)局對其現(xiàn)行金融監(jiān)管體系的反思和對原則監(jiān)管的探索中我們可以看出，原則導(dǎo)向監(jiān)管已經(jīng)是未來全球金融監(jiān)管的大勢所趨。雖然，本次金融危機(jī)，英國的金融業(yè)也未能幸免，原則導(dǎo)向監(jiān)管也受到多方質(zhì)疑。但是，規(guī)則導(dǎo)向監(jiān)管向原則導(dǎo)向監(jiān)管的演進(jìn)，無疑將是未來全球金融改革的一大亮點。作為國際金融監(jiān)管理念的新“時髦”，原則導(dǎo)向監(jiān)管的內(nèi)涵是什么，其背后所的監(jiān)管理念是什么，在監(jiān)管實踐中它有哪些優(yōu)勢，推行原則導(dǎo)向監(jiān)管要具備哪些條件，需要注意哪些問題，這些都是當(dāng)前我們值得研究的課題。否則，盲目追趕原則導(dǎo)向監(jiān)管的“時髦”，將付出慘痛代價。

二、原則導(dǎo)向監(jiān)管：一種不同理念的監(jiān)管模式

（一）原則導(dǎo)向監(jiān)管的理念

援引FSA自己的觀點，“原則導(dǎo)向監(jiān)管意味著更多地依賴于原則并且聚焦于結(jié)果，以高層次的規(guī)則作為手段，從而達(dá)到我們（FSA）所期望實現(xiàn)的監(jiān)管目標(biāo)，在這個過程中我們將更少地依賴于規(guī)則?！币栽瓌t為導(dǎo)向并不表示完全放棄規(guī)則，而是以一般原則（general principles）為指導(dǎo)，結(jié)合特殊規(guī)則（specific rules），在監(jiān)管實踐中尋找原則和規(guī)則的最佳平衡點。

原則導(dǎo)向監(jiān)管體現(xiàn)出以下三大理念：

1.以結(jié)果為導(dǎo)向，以目標(biāo)為宗旨。結(jié)果導(dǎo)向的監(jiān)管理念認(rèn)為：金融機(jī)構(gòu)管理層更加貼近市場和客戶，比監(jiān)管者更清楚應(yīng)采取什么樣的業(yè)務(wù)流程和經(jīng)營行為，因此監(jiān)管者應(yīng)關(guān)注金融機(jī)構(gòu)是否實現(xiàn)監(jiān)管目標(biāo)，而不是金融機(jī)構(gòu)的具體業(yè)務(wù)流程和經(jīng)營活動。由此理念，監(jiān)管者不再側(cè)重于金融機(jī)構(gòu)的運營過程，而更關(guān)注于為客戶和市場實現(xiàn)的結(jié)果。例如，在實施新資本協(xié)議和新國際財務(wù)報告準(zhǔn)則時，涉及銀行賬戶的利率風(fēng)險管理問題，F(xiàn)SA就此明確提出，F(xiàn)SA只會就該風(fēng)險的原因、特征以及防范原則提出指引，具體的防范措施與模型設(shè)置等都要由各家銀行根據(jù)自己的風(fēng)險狀況和風(fēng)險偏好自行選擇。

2.更多地依賴原則，更少地依賴規(guī)則。首先，F(xiàn)SA對監(jiān)管手冊中不必要的監(jiān)管規(guī)則、妨礙監(jiān)管目標(biāo)達(dá)成的規(guī)則、收支無法平衡成本的規(guī)則以及不利于加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)高層管理者責(zé)任的規(guī)則加以刪除或修訂。其次，F(xiàn)SA在刪減監(jiān)管規(guī)則的同時，制定了具體兩個層次的監(jiān)管原則（其中第一層次11條原則，第二層次6條原則）來推進(jìn)原則導(dǎo)向監(jiān)管。

3.注重高管責(zé)任，強(qiáng)調(diào)監(jiān)管互動。原則導(dǎo)向監(jiān)管更加注重高級管理人員的責(zé)任，明確了高級管理層對于機(jī)構(gòu)的運營和風(fēng)險管理應(yīng)當(dāng)承擔(dān)的全部責(zé)任，對于公司治理、內(nèi)部控制以及監(jiān)管互動都提出了更高的要求。

（二）原則導(dǎo)向監(jiān)管的優(yōu)勢

原則導(dǎo)向監(jiān)管能夠成為當(dāng)今國際金融監(jiān)管理念的新潮流，是因為相較于規(guī)則導(dǎo)向監(jiān)管，它有以下幾大優(yōu)勢：

1.合理配置監(jiān)管資源，有效降低監(jiān)管成本。實踐表明，采用規(guī)則監(jiān)管的成本是非常昂貴的：2006年，美國規(guī)則監(jiān)管的成本高達(dá)52.5億美元，大約是英國FSA 6.25億美元的9倍。在原則導(dǎo)向監(jiān)管理念的指引下，監(jiān)管當(dāng)局更多地運用“道義勸說”等非現(xiàn)場監(jiān)管方式，由此節(jié)約了大量的監(jiān)管成本。據(jù)FSA估計，在新的監(jiān)管手冊中，僅反洗錢監(jiān)管規(guī)則就由57頁縮減到2頁，金融企業(yè)每年的報告成本一項就可以壓縮2.5億英鎊，下降幅度達(dá)40%。

2.提高監(jiān)管彈性，有利于金融機(jī)構(gòu)自主經(jīng)營。原則導(dǎo)向的監(jiān)管方式注重最終的監(jiān)管目標(biāo)，而不只是局限于詳細(xì)的條款和規(guī)則，使得監(jiān)管的彈性大大提高。監(jiān)管彈性提高，金融機(jī)構(gòu)沒有了過多規(guī)則條款的限制，也不會受到不必要的監(jiān)管干擾，自主經(jīng)營性將增加。

3.激勵金融創(chuàng)新，激發(fā)市場活力。有效的原則導(dǎo)向監(jiān)管對于激勵金融創(chuàng)新，激發(fā)市場活力有重要作用。在美國商品交易委員會（CFTC）于2000年成為一個原則導(dǎo)向監(jiān)管者以后，美國期貨市場的創(chuàng)新步伐持續(xù)加快，取得了令人矚目的成就。據(jù)國際清算銀行（BIS）2007年9月季報顯示，在美國交易所內(nèi)進(jìn)行交易的金融衍生工具增長顯著：從2005年12月到2007年6月間，期貨合約從8 280萬增長到12 180萬，增長了47.7%，期權(quán)合約則從4 370萬增長到8 370萬，增長了100%。

（三）推行原則導(dǎo)向監(jiān)管的基本條件

目前，原則導(dǎo)向監(jiān)管受到很多國家的追蹤和推崇，這些國家都在進(jìn)行著由規(guī)則導(dǎo)向向原則導(dǎo)向演進(jìn)的監(jiān)管模式改革。然而，改革的成效并非都盡如人意。究其原因，原則導(dǎo)向監(jiān)管的推行需要一些基本的條件。如果條件不成熟，強(qiáng)行推行原則導(dǎo)向監(jiān)管，很可能會適得其反。原則導(dǎo)向監(jiān)管的推行需要以下基本條件：

1.監(jiān)管人員具備較高的綜合素質(zhì)。原則導(dǎo)向監(jiān)管模式下，監(jiān)管人員對金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險狀態(tài)、經(jīng)營狀況的判斷都沒有具體的規(guī)則可以參考。這就要求監(jiān)管人員不僅要對整體市場和單個金融機(jī)構(gòu)的運行狀況要有的足夠的了解和熟悉，而且要求監(jiān)管人員要有充足的專業(yè)知識儲備和豐富的監(jiān)管實踐經(jīng)驗。另外，原則導(dǎo)向監(jiān)管也對監(jiān)管人員的應(yīng)變判斷能力以及職業(yè)操守都提出了更高的要求。

2.良好的溝通和聯(lián)系。良好的溝通和聯(lián)系包括三個方面的內(nèi)容：（1）監(jiān)管機(jī)構(gòu)上下級之間的溝通與聯(lián)系；（2）監(jiān)管機(jī)構(gòu)和金融機(jī)構(gòu)的溝通與聯(lián)系；（3）監(jiān)管機(jī)構(gòu)內(nèi)部的溝通與聯(lián)系。良好的溝通和聯(lián)系為推行原則導(dǎo)向監(jiān)管培育適合的土壤，是推行原則導(dǎo)向監(jiān)管的重要前提和基礎(chǔ)。

3.被監(jiān)管對象具備完善的配套條件。原則導(dǎo)向監(jiān)管強(qiáng)調(diào)金融機(jī)構(gòu)高管的責(zé)任，即便是普通員工，也要對金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營成果負(fù)相應(yīng)的責(zé)任。因此，具備良好專業(yè)素質(zhì)和職業(yè)道德的各層次人才成為原則導(dǎo)向監(jiān)管推行的關(guān)鍵，同時，為了防范道德風(fēng)險的出現(xiàn)，金融機(jī)構(gòu)必須完善內(nèi)控制度建設(shè)。

4.推行國家具備較好的宏微觀環(huán)境。原則導(dǎo)向監(jiān)管要求推行國家具備較好的宏微觀環(huán)境，包括相對發(fā)達(dá)的金融市場、良好的金融生態(tài)環(huán)境以及穩(wěn)定的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境等。

三、原則導(dǎo)向監(jiān)管在國外的主要實踐

金融危機(jī)的爆發(fā)和蔓延，再一次把金融監(jiān)管模式的選擇問題推向風(fēng)口浪尖。美日等原本采用規(guī)則導(dǎo)向監(jiān)管的國家，已經(jīng)意識到原有監(jiān)管理念的局限，開始探索原則導(dǎo)向監(jiān)管的新理念。英國雖然是原則導(dǎo)向監(jiān)管的提倡者，但是也沒能逃脫金融危機(jī)的肆虐，原則導(dǎo)向監(jiān)管受到多方質(zhì)疑。

從目前西方發(fā)達(dá)國家目前的實踐情況來看，雖然原則導(dǎo)向監(jiān)管代表國際金融監(jiān)管理念的新潮流和大趨勢，但是它的成功應(yīng)用還面臨著一系列未解的難題，需要全球金融業(yè)界、學(xué)術(shù)界共同應(yīng)對。

（一）FSA——原則導(dǎo)向監(jiān)管的先行者

1998年7月，英國財政部向國會提交了《金融服務(wù)與市場法》（FSMA）草案，并且最終獲得同意。FSA獲得FSMA發(fā)布規(guī)則和指引的明確授權(quán)，面臨一大難題。由于FSMA是一部容量巨大、高度復(fù)雜的立法，F(xiàn)SA不得不通過厚達(dá)9 000多頁的《FSA規(guī)則指導(dǎo)手冊》來規(guī)范其監(jiān)管責(zé)任的內(nèi)涵。為了避免冗長的咨詢過程，消除市場上關(guān)于“過度監(jiān)管”的批評，F(xiàn)SA將英國崇尚自由競爭的傳統(tǒng)與重視金融監(jiān)管的理念有機(jī)地結(jié)合起來，提出了原則導(dǎo)向監(jiān)管理念。

原則導(dǎo)向的監(jiān)管方法被FSA采用之后，英國的金融體系和監(jiān)管環(huán)境得到很大的改善，并逐漸因為其在監(jiān)管實踐中的優(yōu)勢而受到很多國家的追蹤和推崇。2007年4月，F(xiàn)SA發(fā)起了“MPBR行動”（More Principles-Based Regulation Initiative），標(biāo)志著英國金融監(jiān)管當(dāng)局原則導(dǎo)向監(jiān)管理念的進(jìn)一步升級。

然而，本次金融危機(jī)爆發(fā)，英國的金融體系也未能幸免。尤其是北巖銀行（Northern Rock）危機(jī)，使得FSA全球金融監(jiān)管典范的光輝形象大打折扣。原則導(dǎo)向監(jiān)管的理念開始遭受質(zhì)疑，其“和風(fēng)細(xì)雨式（light touch）”的監(jiān)管方式也為人所詬病。雖然危機(jī)還在深化，但英國監(jiān)管當(dāng)局已經(jīng)開始對原則導(dǎo)向監(jiān)管開始反思。反思的結(jié)果是，原則導(dǎo)向監(jiān)管作為未來國際金融監(jiān)管主流模式的大勢不變，但是需要在監(jiān)管實踐中不斷檢驗和完善。

（二）美日——金融危機(jī)后的積極跟隨者

美國是一個崇尚自由和法律權(quán)威的國家，因此在金融監(jiān)管領(lǐng)域推崇規(guī)則導(dǎo)向的監(jiān)管模式。本次金融危機(jī)爆發(fā)之后，美國的眾多高層人士開始認(rèn)識到原則導(dǎo)向監(jiān)管的局限性。美聯(lián)儲主席本·伯南克（Ben Bernanke），時任財長保爾森（Hank Paulson）以及時任貨幣監(jiān)理署署長約翰·杜根（John Dugan）都在不同場合發(fā)表講話，表達(dá)希望監(jiān)管當(dāng)局采用原則導(dǎo)向監(jiān)管的看法。

在此背景下，《美國金融監(jiān)管體制改革藍(lán)圖》應(yīng)運而生，其目標(biāo)就是逐步改革“規(guī)則導(dǎo)向監(jiān)管”方法，建立一個全新的“目標(biāo)導(dǎo)向”的監(jiān)管框架，這個框架本質(zhì)上同原則導(dǎo)向監(jiān)管的理念相吻合。當(dāng)然，美國“目標(biāo)導(dǎo)向”監(jiān)管框架的構(gòu)建是一個漫長的過程，并且離不開規(guī)則監(jiān)管的補(bǔ)充，《多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保護(hù)法案》的頒布就是很好的說明。

在本次金融危機(jī)之前，日本也是采用規(guī)則導(dǎo)向的監(jiān)管模式。金融危機(jī)給日本金融市場帶來極大沖擊，使得監(jiān)管當(dāng)局不得不對現(xiàn)行金融體系進(jìn)行反思，監(jiān)管模式成為備受關(guān)注的焦點之一。日本金融廳于2007年10月宣布，為增強(qiáng)日本作為全球金融中心的競爭力，考慮將現(xiàn)行的規(guī)則導(dǎo)向監(jiān)管向原則導(dǎo)向監(jiān)管轉(zhuǎn)變。為此，日本金融廳將研究如何在金融監(jiān)管中平衡規(guī)則和原則，培育金融業(yè)市場紀(jì)律發(fā)揮作用的良好環(huán)境，同時賦予金融機(jī)構(gòu)在經(jīng)營管理上的更大自主權(quán)。

四、對我國推行“原則導(dǎo)向”監(jiān)管理念的啟示

目前，我國尚不完全具備實施原則導(dǎo)向監(jiān)管的各項條件。但隨著金融全球化的不斷深化，我們應(yīng)及早做好推行原則導(dǎo)向監(jiān)管的準(zhǔn)備，提升監(jiān)管有效性，積極迎接日趨激烈的國際金融競爭。原則導(dǎo)向監(jiān)管作為國際金融監(jiān)管的新理念，我們要積極研究，適時推進(jìn)。即不可盲目地趕“時髦”，置客觀條件于不顧，生搬硬套，結(jié)果只能是南轅北轍。

（一）適時轉(zhuǎn)變監(jiān)管理念，堅持原則導(dǎo)向監(jiān)管作為我國未來金融監(jiān)管改革的大方向

原則導(dǎo)向監(jiān)管由于其在金融監(jiān)管實踐中的獨特優(yōu)勢，被全球很多國家所推崇。雖然在本次金融危機(jī)之后，它的優(yōu)越性受到了各種質(zhì)疑，但不能改變它未來國際金融監(jiān)管模式大方向的趨勢。目前，我國金融業(yè)已經(jīng)融入全球化的大潮當(dāng)中，要在其中保持競爭力，監(jiān)管模式也必須同國際接軌。因此，未來我國金融監(jiān)管的改革，要適時轉(zhuǎn)變監(jiān)管理念，牢牢把握住原則導(dǎo)向監(jiān)管這個大方向。

令人欣慰的是，我們監(jiān)管當(dāng)局的負(fù)責(zé)人很早就意識到了這點。在銀監(jiān)會2007年年度工作會議上，時任銀監(jiān)會主席劉明康在談到提高銀行業(yè)監(jiān)管工作有效性時曾表示，要正確處理規(guī)制導(dǎo)向監(jiān)管與原則為基礎(chǔ)監(jiān)管的關(guān)系，要注意把握好原則導(dǎo)向監(jiān)管和規(guī)則導(dǎo)向監(jiān)管的結(jié)合，“隨著金融市場競爭的加劇、監(jiān)管法規(guī)體系的逐步完善和銀行風(fēng)險管控能力的增強(qiáng)，要適時把監(jiān)管思路逐步轉(zhuǎn)向以原則為基礎(chǔ)的監(jiān)管”。

（二）積極完善推行原則導(dǎo)向監(jiān)管的各項基本條件

前文已經(jīng)提到，原則導(dǎo)向監(jiān)管的推行需要一些基本條件，它們是原則導(dǎo)向監(jiān)管實施的前提。目前，我國還不完全具備各項基本條件。因此，當(dāng)務(wù)之急是積極完善推行原則導(dǎo)向監(jiān)管的各項基本條件，為實施原則導(dǎo)向監(jiān)管做好準(zhǔn)備。當(dāng)然，這些基本條件各自有不同的特點，有些可以在短期內(nèi)人為地達(dá)成，有些卻要在長期的經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展過程中逐漸達(dá)成。根據(jù)這個特點，我們首先要做的就是提高監(jiān)管人員的綜合素質(zhì)，這是原則導(dǎo)向監(jiān)管實施的最基本前提。其次，要積極做好各方面的溝通和聯(lián)系，建立各層次原則導(dǎo)向監(jiān)管的良好信息傳遞和共享機(jī)制。另外，要完善被監(jiān)管機(jī)構(gòu)的各項配套條件，提高機(jī)構(gòu)人員尤其是高管的專業(yè)素質(zhì)和企業(yè)操守，強(qiáng)化機(jī)構(gòu)內(nèi)控制度建設(shè)。最后，要優(yōu)化實施原則導(dǎo)向監(jiān)管的宏微觀環(huán)境，為推行原則導(dǎo)向監(jiān)管培育優(yōu)質(zhì)土壤。

（三）循序漸進(jìn)推進(jìn)監(jiān)管模式的轉(zhuǎn)變，混合監(jiān)管可能成為最終的監(jiān)管模式平衡點

監(jiān)管理念的轉(zhuǎn)變，不可能一蹴而就，這是一個循序而漫長的過程。需要強(qiáng)調(diào)的是，原則導(dǎo)向監(jiān)管并不是不要規(guī)則。相反，原則導(dǎo)向監(jiān)管的有效實施，必須要有規(guī)則監(jiān)管作為補(bǔ)充。另外，規(guī)則導(dǎo)向監(jiān)管和原則導(dǎo)向監(jiān)管自身都存在不可克服的內(nèi)在缺陷，而現(xiàn)代金融市場高度復(fù)雜，產(chǎn)品日新月異，單一的監(jiān)管模式未必能過適合所有的金融機(jī)構(gòu)、產(chǎn)品和流程。因此，最佳的監(jiān)管模式或許是混合監(jiān)管模式，即原則監(jiān)管和規(guī)則監(jiān)管一國監(jiān)管體制內(nèi)共同存在、互為補(bǔ)充、相互協(xié)調(diào)。未來中國金融監(jiān)管改革，混合監(jiān)管可能成為最終的監(jiān)管模式平衡點。

五、結(jié)語

本次金融危機(jī)被一些西方媒體稱為“大蕭條以來最嚴(yán)重的金融危機(jī)”，據(jù)IMF估算，此次危機(jī)中金融機(jī)構(gòu)所遭受到的損失最終將高達(dá)4.1萬億美元，遠(yuǎn)超“二戰(zhàn)”之后歷次危機(jī)對金融體系的破環(huán)程度。2007年末全球大型銀行的一級資本總計3.5萬億美元，因此，如果不是各國政府史無前例的市場干預(yù)，西方金融體系已經(jīng)崩潰。正是認(rèn)識到本次金融危機(jī)的嚴(yán)重性，全球各界都在對當(dāng)前的監(jiān)管模式進(jìn)行反思。

原則導(dǎo)向監(jiān)管作為國際金融監(jiān)管的新理念，一度受到很多國家的追蹤和推崇。然而，金融危機(jī)的爆發(fā)，使得原則導(dǎo)向監(jiān)管開始受到各方質(zhì)疑。原則導(dǎo)向監(jiān)管真的失效了嗎？顯然不是。本次金融危機(jī)告訴我們，原則導(dǎo)向監(jiān)管的實施，是一個循序漸進(jìn)的漫長過程。它需要對監(jiān)管理念的良好理解，需要各項配套條件的成熟，還需要實施原則導(dǎo)向監(jiān)管的高超技巧。因此，原則導(dǎo)向監(jiān)管作為未來國際金融監(jiān)管理念主流的趨勢不會改變。對于我國來說，雖然目前還不完全具備實施原則導(dǎo)向監(jiān)管的基本條件，但我們應(yīng)該堅持這個大方向，作為我們未來金融監(jiān)管改革的出路。

需要指出的是，原則導(dǎo)向監(jiān)管和規(guī)則導(dǎo)向監(jiān)管自身都存在不可克服的內(nèi)在缺陷。而現(xiàn)代金融市場又高度復(fù)雜，產(chǎn)品日新月異，單一的監(jiān)管模式未必能過滿足監(jiān)管實踐的要求。因此，最佳的監(jiān)管模式或許是混合監(jiān)管模式，即原則監(jiān)管和規(guī)則監(jiān)管一國監(jiān)管體制內(nèi)共同存在、互為補(bǔ)充、相互協(xié)調(diào)。未來中國金融監(jiān)管改革，混合監(jiān)管可能成為最終的監(jiān)管模式平衡點。

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