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        金融業(yè)FDI對金融服務(wù)貿(mào)易的影響

        2014-04-08 01:07:18陳琪
        2014年4期
        關(guān)鍵詞:實證

        作者簡介:陳琪(1991-),女,漢族,四川眉山人,就讀于西南財經(jīng)大學(xué)

        摘要:隨著中國的開放程度不斷加深,國外資本不斷進(jìn)入了中國。近些年來,在金融服務(wù)業(yè)領(lǐng)域,F(xiàn)DI的數(shù)額更是逐年遞增。相較于實體行業(yè)FDI和進(jìn)出口呈現(xiàn)相互替代的作用機制,大量文獻(xiàn)表明金融業(yè)FDI和金融服務(wù)貿(mào)易之間呈現(xiàn)相互互補的作用形式。本文通過建立FDI對金融服務(wù)貿(mào)易的實證模型,通過數(shù)據(jù)分析證明了隨著FDI的增加,金融服務(wù)業(yè)進(jìn)口額卻不斷增加。并且,F(xiàn)DI的不斷增長可能導(dǎo)致了中國金融服務(wù)業(yè)逆差的不斷加大。最后,本文提出些許建議,旨在利用好并引導(dǎo)好金融業(yè)FDI,讓其為中國金融業(yè)發(fā)展做出更大貢獻(xiàn)。

        關(guān)鍵詞:FDI;金融服務(wù)貿(mào)易;實證

        一、引言

        (一)研究背景

        當(dāng)今世界,服務(wù)貿(mào)易已經(jīng)成為國際貿(mào)易中最活躍的領(lǐng)域,極大地推動了世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。并且金融服務(wù)貿(mào)易作為服務(wù)貿(mào)易的比較重要部分,對一國的發(fā)展乃至經(jīng)濟(jì)安全起到了重要的作用。首先作為金融行業(yè),它必然是國家經(jīng)濟(jì)體系的主線,也是國民經(jīng)濟(jì)中最敏感的部分,它能夠超前和敏感地感受和反映其他行業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r和經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的不穩(wěn)定因素。因而各國對金融服務(wù)貿(mào)易的發(fā)展都十分重視。

        (二)文獻(xiàn)綜述

        近年來,國外的學(xué)者對服務(wù)貿(mào)易國際直接投資方面作了大量的研究。Helpman、Krugman(1985)等人發(fā)現(xiàn)金融部門FDI理論與金融服務(wù)貿(mào)易理論出現(xiàn)了相互融合、相互滲透的趨勢。Li(2003)等的研究表明,F(xiàn)DI對創(chuàng)造和生產(chǎn)金融服務(wù)發(fā)揮重要作用,F(xiàn)DI與金融服務(wù)貿(mào)易不是像傳統(tǒng)貿(mào)易一樣是替代關(guān)系而是互補關(guān)系。

        國內(nèi)研究FDI與金融服務(wù)貿(mào)易關(guān)系領(lǐng)域的不多,很多事集中在服務(wù)領(lǐng)域。姚站琪(2006)通過計量分析得出:金融服務(wù)貿(mào)易與金融服務(wù)投資具有較為明顯的正相關(guān)關(guān)系。方慧、李建萍(2008)通過理論分析和計量檢驗得出,金融業(yè)FDI與我國金融服務(wù)的貿(mào)易額、出口額和進(jìn)口額之間呈正相關(guān)關(guān)系,金融業(yè)FDI擴大了我國金融服務(wù)貿(mào)易的逆差。

        基于以上成果,本文采用計量分析,論證我國金融業(yè)FDI與金融服務(wù)進(jìn)出口貿(mào)易的關(guān)系。

        二、中國金融業(yè)FDI對于金融服務(wù)貿(mào)易影響的實證檢驗

        (一)數(shù)據(jù)收集和變量選擇

        本文選取了1997-2010年的時間序列數(shù)據(jù)建立回歸模型。所用軟件為eviews3.0。利用軟件對上述假設(shè)進(jìn)行論證。

        研究過程中采用4個變量,分別是:

        (1)年度金融業(yè)實際利用外商直接投資額FDI

        (2)金融服務(wù)貿(mào)易進(jìn)口額YI

        (3)金融服務(wù)貿(mào)易凈進(jìn)口額YM

        (4)金融服務(wù)貿(mào)易出口額YE

        為了消除數(shù)據(jù)中的異方差,分別對這三類數(shù)據(jù)取對數(shù),分別記作LFDI,LYI,LYM,LYE這并不改變變量之間的協(xié)整關(guān)系。

        (二)模型建立及結(jié)果

        本文利用eviews30軟件對模型進(jìn)行統(tǒng)計檢驗、單位根檢驗、Granger因果分析、協(xié)整分析以檢驗我國金融利用FDI量與金融進(jìn)出口服務(wù)貿(mào)易之間的關(guān)系以得出相關(guān)模型。

        此處設(shè)定模型如下:

        1.FDI對金融服務(wù)貿(mào)易進(jìn)口額的影響:

        2.FDI對金融服務(wù)貿(mào)易凈進(jìn)口額的影響:

        3.FDI對金融服務(wù)貿(mào)易出口額的影響:

        1.單位根檢驗

        對于時間序列有必要先進(jìn)行單位根檢驗,以保證Granger檢驗和模型的可行性。

        基于ADF(Augment Dickey-Fuller)方法對各變量的單位根檢驗,結(jié)果為這三個序列都是二階單整的I(2)。

        2.協(xié)整分析

        本文采用Engle-Granger兩步法進(jìn)行協(xié)整檢驗

        首先,檢驗FDI和進(jìn)口額之間的協(xié)整關(guān)系

        對各變量之間進(jìn)行協(xié)整回歸可得到;

        由表5可以看出YI方程的殘差通過了單位根檢驗,表明其時間序列平穩(wěn),進(jìn)而可以說明LYI與LFDI之間存在協(xié)整關(guān)系。

        其次,同理可檢驗FDI和凈進(jìn)口額之間的協(xié)整關(guān)系,結(jié)果如下。

        LYM=37053+08432LFDI+μ

        最后,同理檢驗FDI和出口額之間的協(xié)整關(guān)系

        LYE=18116+07739LFDI+μ

        三、結(jié)論

        從上面實證分析可知,金融業(yè)FDI與金融服務(wù)進(jìn)出口貿(mào)易和進(jìn)出口差額存在有穩(wěn)定的長期均衡關(guān)系,但短期內(nèi)聯(lián)系卻是不顯著的,F(xiàn)DI增加對我國金融服務(wù)貿(mào)易有長期的推動作用。從實證結(jié)論可以得出結(jié)論:金融業(yè)FDI與金融服務(wù)進(jìn)出口貿(mào)易具有協(xié)整關(guān)系,F(xiàn)DI增加1%,會引起金融服務(wù)進(jìn)口貿(mào)易增加083%和出口貿(mào)易增加077%。并且金融業(yè)FDI與金融服務(wù)進(jìn)出口貿(mào)易差額也具有協(xié)整關(guān)系,F(xiàn)DI增加1%,會引起金融服務(wù)進(jìn)出口貿(mào)易差額增加084%?;谝陨戏治?,筆者認(rèn)為金融業(yè)FDI對我國金融貿(mào)易的發(fā)展是具有促進(jìn)作用的。然而,在引進(jìn)金融業(yè)FDI時,也應(yīng)該注意FDI加劇了我國金融服務(wù)貿(mào)易的逆差缺口。(作者單位:西南財經(jīng)大學(xué)國際商學(xué)院)

        參考文獻(xiàn):

        [1]Helpman,E.Krugman,P.J.Market Structure and Foreign Trade.MIT:Cambridge,MA.1985.

        [2]Li,D,Moshirian F,Sim A.TheDeterminants of Intra-IndustryTrade in Insurance Services[J].Journal of Risk & Insurance,2003,70(2):269-287.

        [3]姚戰(zhàn)琪.金融部門FDI和金融服務(wù)貿(mào)易的理論與實證分析[J].財貿(mào)經(jīng)濟(jì),2006(10):10-15.

        [4]方慧,李建萍.FDI對中國金融服務(wù)貿(mào)易的影響研究[J].山東財政學(xué)院學(xué)報,2008(2):54-57.

        作者簡介:陳琪(1991-),女,漢族,四川眉山人,就讀于西南財經(jīng)大學(xué)

        摘要:隨著中國的開放程度不斷加深,國外資本不斷進(jìn)入了中國。近些年來,在金融服務(wù)業(yè)領(lǐng)域,F(xiàn)DI的數(shù)額更是逐年遞增。相較于實體行業(yè)FDI和進(jìn)出口呈現(xiàn)相互替代的作用機制,大量文獻(xiàn)表明金融業(yè)FDI和金融服務(wù)貿(mào)易之間呈現(xiàn)相互互補的作用形式。本文通過建立FDI對金融服務(wù)貿(mào)易的實證模型,通過數(shù)據(jù)分析證明了隨著FDI的增加,金融服務(wù)業(yè)進(jìn)口額卻不斷增加。并且,F(xiàn)DI的不斷增長可能導(dǎo)致了中國金融服務(wù)業(yè)逆差的不斷加大。最后,本文提出些許建議,旨在利用好并引導(dǎo)好金融業(yè)FDI,讓其為中國金融業(yè)發(fā)展做出更大貢獻(xiàn)。

        關(guān)鍵詞:FDI;金融服務(wù)貿(mào)易;實證

        一、引言

        (一)研究背景

        當(dāng)今世界,服務(wù)貿(mào)易已經(jīng)成為國際貿(mào)易中最活躍的領(lǐng)域,極大地推動了世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。并且金融服務(wù)貿(mào)易作為服務(wù)貿(mào)易的比較重要部分,對一國的發(fā)展乃至經(jīng)濟(jì)安全起到了重要的作用。首先作為金融行業(yè),它必然是國家經(jīng)濟(jì)體系的主線,也是國民經(jīng)濟(jì)中最敏感的部分,它能夠超前和敏感地感受和反映其他行業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r和經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的不穩(wěn)定因素。因而各國對金融服務(wù)貿(mào)易的發(fā)展都十分重視。

        (二)文獻(xiàn)綜述

        近年來,國外的學(xué)者對服務(wù)貿(mào)易國際直接投資方面作了大量的研究。Helpman、Krugman(1985)等人發(fā)現(xiàn)金融部門FDI理論與金融服務(wù)貿(mào)易理論出現(xiàn)了相互融合、相互滲透的趨勢。Li(2003)等的研究表明,F(xiàn)DI對創(chuàng)造和生產(chǎn)金融服務(wù)發(fā)揮重要作用,F(xiàn)DI與金融服務(wù)貿(mào)易不是像傳統(tǒng)貿(mào)易一樣是替代關(guān)系而是互補關(guān)系。

        國內(nèi)研究FDI與金融服務(wù)貿(mào)易關(guān)系領(lǐng)域的不多,很多事集中在服務(wù)領(lǐng)域。姚站琪(2006)通過計量分析得出:金融服務(wù)貿(mào)易與金融服務(wù)投資具有較為明顯的正相關(guān)關(guān)系。方慧、李建萍(2008)通過理論分析和計量檢驗得出,金融業(yè)FDI與我國金融服務(wù)的貿(mào)易額、出口額和進(jìn)口額之間呈正相關(guān)關(guān)系,金融業(yè)FDI擴大了我國金融服務(wù)貿(mào)易的逆差。

        基于以上成果,本文采用計量分析,論證我國金融業(yè)FDI與金融服務(wù)進(jìn)出口貿(mào)易的關(guān)系。

        二、中國金融業(yè)FDI對于金融服務(wù)貿(mào)易影響的實證檢驗

        (一)數(shù)據(jù)收集和變量選擇

        本文選取了1997-2010年的時間序列數(shù)據(jù)建立回歸模型。所用軟件為eviews3.0。利用軟件對上述假設(shè)進(jìn)行論證。

        研究過程中采用4個變量,分別是:

        (1)年度金融業(yè)實際利用外商直接投資額FDI

        (2)金融服務(wù)貿(mào)易進(jìn)口額YI

        (3)金融服務(wù)貿(mào)易凈進(jìn)口額YM

        (4)金融服務(wù)貿(mào)易出口額YE

        為了消除數(shù)據(jù)中的異方差,分別對這三類數(shù)據(jù)取對數(shù),分別記作LFDI,LYI,LYM,LYE這并不改變變量之間的協(xié)整關(guān)系。

        (二)模型建立及結(jié)果

        本文利用eviews30軟件對模型進(jìn)行統(tǒng)計檢驗、單位根檢驗、Granger因果分析、協(xié)整分析以檢驗我國金融利用FDI量與金融進(jìn)出口服務(wù)貿(mào)易之間的關(guān)系以得出相關(guān)模型。

        此處設(shè)定模型如下:

        1.FDI對金融服務(wù)貿(mào)易進(jìn)口額的影響:

        2.FDI對金融服務(wù)貿(mào)易凈進(jìn)口額的影響:

        3.FDI對金融服務(wù)貿(mào)易出口額的影響:

        1.單位根檢驗

        對于時間序列有必要先進(jìn)行單位根檢驗,以保證Granger檢驗和模型的可行性。

        基于ADF(Augment Dickey-Fuller)方法對各變量的單位根檢驗,結(jié)果為這三個序列都是二階單整的I(2)。

        2.協(xié)整分析

        本文采用Engle-Granger兩步法進(jìn)行協(xié)整檢驗

        首先,檢驗FDI和進(jìn)口額之間的協(xié)整關(guān)系

        對各變量之間進(jìn)行協(xié)整回歸可得到;

        由表5可以看出YI方程的殘差通過了單位根檢驗,表明其時間序列平穩(wěn),進(jìn)而可以說明LYI與LFDI之間存在協(xié)整關(guān)系。

        其次,同理可檢驗FDI和凈進(jìn)口額之間的協(xié)整關(guān)系,結(jié)果如下。

        LYM=37053+08432LFDI+μ

        最后,同理檢驗FDI和出口額之間的協(xié)整關(guān)系

        LYE=18116+07739LFDI+μ

        三、結(jié)論

        從上面實證分析可知,金融業(yè)FDI與金融服務(wù)進(jìn)出口貿(mào)易和進(jìn)出口差額存在有穩(wěn)定的長期均衡關(guān)系,但短期內(nèi)聯(lián)系卻是不顯著的,F(xiàn)DI增加對我國金融服務(wù)貿(mào)易有長期的推動作用。從實證結(jié)論可以得出結(jié)論:金融業(yè)FDI與金融服務(wù)進(jìn)出口貿(mào)易具有協(xié)整關(guān)系,F(xiàn)DI增加1%,會引起金融服務(wù)進(jìn)口貿(mào)易增加083%和出口貿(mào)易增加077%。并且金融業(yè)FDI與金融服務(wù)進(jìn)出口貿(mào)易差額也具有協(xié)整關(guān)系,F(xiàn)DI增加1%,會引起金融服務(wù)進(jìn)出口貿(mào)易差額增加084%。基于以上分析,筆者認(rèn)為金融業(yè)FDI對我國金融貿(mào)易的發(fā)展是具有促進(jìn)作用的。然而,在引進(jìn)金融業(yè)FDI時,也應(yīng)該注意FDI加劇了我國金融服務(wù)貿(mào)易的逆差缺口。(作者單位:西南財經(jīng)大學(xué)國際商學(xué)院)

        參考文獻(xiàn):

        [1]Helpman,E.Krugman,P.J.Market Structure and Foreign Trade.MIT:Cambridge,MA.1985.

        [2]Li,D,Moshirian F,Sim A.TheDeterminants of Intra-IndustryTrade in Insurance Services[J].Journal of Risk & Insurance,2003,70(2):269-287.

        [3]姚戰(zhàn)琪.金融部門FDI和金融服務(wù)貿(mào)易的理論與實證分析[J].財貿(mào)經(jīng)濟(jì),2006(10):10-15.

        [4]方慧,李建萍.FDI對中國金融服務(wù)貿(mào)易的影響研究[J].山東財政學(xué)院學(xué)報,2008(2):54-57.

        作者簡介:陳琪(1991-),女,漢族,四川眉山人,就讀于西南財經(jīng)大學(xué)

        摘要:隨著中國的開放程度不斷加深,國外資本不斷進(jìn)入了中國。近些年來,在金融服務(wù)業(yè)領(lǐng)域,F(xiàn)DI的數(shù)額更是逐年遞增。相較于實體行業(yè)FDI和進(jìn)出口呈現(xiàn)相互替代的作用機制,大量文獻(xiàn)表明金融業(yè)FDI和金融服務(wù)貿(mào)易之間呈現(xiàn)相互互補的作用形式。本文通過建立FDI對金融服務(wù)貿(mào)易的實證模型,通過數(shù)據(jù)分析證明了隨著FDI的增加,金融服務(wù)業(yè)進(jìn)口額卻不斷增加。并且,F(xiàn)DI的不斷增長可能導(dǎo)致了中國金融服務(wù)業(yè)逆差的不斷加大。最后,本文提出些許建議,旨在利用好并引導(dǎo)好金融業(yè)FDI,讓其為中國金融業(yè)發(fā)展做出更大貢獻(xiàn)。

        關(guān)鍵詞:FDI;金融服務(wù)貿(mào)易;實證

        一、引言

        (一)研究背景

        當(dāng)今世界,服務(wù)貿(mào)易已經(jīng)成為國際貿(mào)易中最活躍的領(lǐng)域,極大地推動了世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。并且金融服務(wù)貿(mào)易作為服務(wù)貿(mào)易的比較重要部分,對一國的發(fā)展乃至經(jīng)濟(jì)安全起到了重要的作用。首先作為金融行業(yè),它必然是國家經(jīng)濟(jì)體系的主線,也是國民經(jīng)濟(jì)中最敏感的部分,它能夠超前和敏感地感受和反映其他行業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r和經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的不穩(wěn)定因素。因而各國對金融服務(wù)貿(mào)易的發(fā)展都十分重視。

        (二)文獻(xiàn)綜述

        近年來,國外的學(xué)者對服務(wù)貿(mào)易國際直接投資方面作了大量的研究。Helpman、Krugman(1985)等人發(fā)現(xiàn)金融部門FDI理論與金融服務(wù)貿(mào)易理論出現(xiàn)了相互融合、相互滲透的趨勢。Li(2003)等的研究表明,F(xiàn)DI對創(chuàng)造和生產(chǎn)金融服務(wù)發(fā)揮重要作用,F(xiàn)DI與金融服務(wù)貿(mào)易不是像傳統(tǒng)貿(mào)易一樣是替代關(guān)系而是互補關(guān)系。

        國內(nèi)研究FDI與金融服務(wù)貿(mào)易關(guān)系領(lǐng)域的不多,很多事集中在服務(wù)領(lǐng)域。姚站琪(2006)通過計量分析得出:金融服務(wù)貿(mào)易與金融服務(wù)投資具有較為明顯的正相關(guān)關(guān)系。方慧、李建萍(2008)通過理論分析和計量檢驗得出,金融業(yè)FDI與我國金融服務(wù)的貿(mào)易額、出口額和進(jìn)口額之間呈正相關(guān)關(guān)系,金融業(yè)FDI擴大了我國金融服務(wù)貿(mào)易的逆差。

        基于以上成果,本文采用計量分析,論證我國金融業(yè)FDI與金融服務(wù)進(jìn)出口貿(mào)易的關(guān)系。

        二、中國金融業(yè)FDI對于金融服務(wù)貿(mào)易影響的實證檢驗

        (一)數(shù)據(jù)收集和變量選擇

        本文選取了1997-2010年的時間序列數(shù)據(jù)建立回歸模型。所用軟件為eviews3.0。利用軟件對上述假設(shè)進(jìn)行論證。

        研究過程中采用4個變量,分別是:

        (1)年度金融業(yè)實際利用外商直接投資額FDI

        (2)金融服務(wù)貿(mào)易進(jìn)口額YI

        (3)金融服務(wù)貿(mào)易凈進(jìn)口額YM

        (4)金融服務(wù)貿(mào)易出口額YE

        為了消除數(shù)據(jù)中的異方差,分別對這三類數(shù)據(jù)取對數(shù),分別記作LFDI,LYI,LYM,LYE這并不改變變量之間的協(xié)整關(guān)系。

        (二)模型建立及結(jié)果

        本文利用eviews30軟件對模型進(jìn)行統(tǒng)計檢驗、單位根檢驗、Granger因果分析、協(xié)整分析以檢驗我國金融利用FDI量與金融進(jìn)出口服務(wù)貿(mào)易之間的關(guān)系以得出相關(guān)模型。

        此處設(shè)定模型如下:

        1.FDI對金融服務(wù)貿(mào)易進(jìn)口額的影響:

        2.FDI對金融服務(wù)貿(mào)易凈進(jìn)口額的影響:

        3.FDI對金融服務(wù)貿(mào)易出口額的影響:

        1.單位根檢驗

        對于時間序列有必要先進(jìn)行單位根檢驗,以保證Granger檢驗和模型的可行性。

        基于ADF(Augment Dickey-Fuller)方法對各變量的單位根檢驗,結(jié)果為這三個序列都是二階單整的I(2)。

        2.協(xié)整分析

        本文采用Engle-Granger兩步法進(jìn)行協(xié)整檢驗

        首先,檢驗FDI和進(jìn)口額之間的協(xié)整關(guān)系

        對各變量之間進(jìn)行協(xié)整回歸可得到;

        由表5可以看出YI方程的殘差通過了單位根檢驗,表明其時間序列平穩(wěn),進(jìn)而可以說明LYI與LFDI之間存在協(xié)整關(guān)系。

        其次,同理可檢驗FDI和凈進(jìn)口額之間的協(xié)整關(guān)系,結(jié)果如下。

        LYM=37053+08432LFDI+μ

        最后,同理檢驗FDI和出口額之間的協(xié)整關(guān)系

        LYE=18116+07739LFDI+μ

        三、結(jié)論

        從上面實證分析可知,金融業(yè)FDI與金融服務(wù)進(jìn)出口貿(mào)易和進(jìn)出口差額存在有穩(wěn)定的長期均衡關(guān)系,但短期內(nèi)聯(lián)系卻是不顯著的,F(xiàn)DI增加對我國金融服務(wù)貿(mào)易有長期的推動作用。從實證結(jié)論可以得出結(jié)論:金融業(yè)FDI與金融服務(wù)進(jìn)出口貿(mào)易具有協(xié)整關(guān)系,F(xiàn)DI增加1%,會引起金融服務(wù)進(jìn)口貿(mào)易增加083%和出口貿(mào)易增加077%。并且金融業(yè)FDI與金融服務(wù)進(jìn)出口貿(mào)易差額也具有協(xié)整關(guān)系,F(xiàn)DI增加1%,會引起金融服務(wù)進(jìn)出口貿(mào)易差額增加084%?;谝陨戏治?,筆者認(rèn)為金融業(yè)FDI對我國金融貿(mào)易的發(fā)展是具有促進(jìn)作用的。然而,在引進(jìn)金融業(yè)FDI時,也應(yīng)該注意FDI加劇了我國金融服務(wù)貿(mào)易的逆差缺口。(作者單位:西南財經(jīng)大學(xué)國際商學(xué)院)

        參考文獻(xiàn):

        [1]Helpman,E.Krugman,P.J.Market Structure and Foreign Trade.MIT:Cambridge,MA.1985.

        [2]Li,D,Moshirian F,Sim A.TheDeterminants of Intra-IndustryTrade in Insurance Services[J].Journal of Risk & Insurance,2003,70(2):269-287.

        [3]姚戰(zhàn)琪.金融部門FDI和金融服務(wù)貿(mào)易的理論與實證分析[J].財貿(mào)經(jīng)濟(jì),2006(10):10-15.

        [4]方慧,李建萍.FDI對中國金融服務(wù)貿(mào)易的影響研究[J].山東財政學(xué)院學(xué)報,2008(2):54-57.

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