吳珍妮

合并報(bào)表下的財(cái)務(wù)分析研究

吳珍妮

因?yàn)楹喜?bào)表的編制方法有別于個(gè)別財(cái)務(wù)報(bào)表，所以其財(cái)務(wù)分析方法也與個(gè)別報(bào)表不同。本文將簡述合并財(cái)務(wù)報(bào)表的編制目的，并對合并報(bào)表下的財(cái)務(wù)分析作了研究。

合并報(bào)表；財(cái)務(wù)分析；方法

合并財(cái)務(wù)報(bào)表的理論誕生于美國，經(jīng)過多年的發(fā)展，合并財(cái)務(wù)報(bào)表的編制業(yè)已成為世界通用的一類會計(jì)報(bào)表編制模式。然而，會計(jì)制度不同，對合并財(cái)務(wù)報(bào)表與母公司個(gè)別財(cái)務(wù)報(bào)表的關(guān)系的認(rèn)知不相同，所以現(xiàn)在的上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表的披露有兩類形式：第一種形式是單一披露形式；第二種形式是雙重披露形式。單一披露模式認(rèn)為合并報(bào)表相較于母公司報(bào)表，其發(fā)揮的作用更大；而雙重披露模式則認(rèn)為合并報(bào)表與母公司報(bào)表具備相互補(bǔ)充的性質(zhì)。假若只編制合并財(cái)務(wù)報(bào)表而忽視母公司報(bào)表的編制，那么會計(jì)信息的可靠性會降低。如何有機(jī)結(jié)合個(gè)別報(bào)表和合并報(bào)表，是世界范圍內(nèi)的課題。

一、合并報(bào)表編制的目標(biāo)

（一）為母公司的股東提供決策參考

在合并報(bào)表的三項(xiàng)理論（所有權(quán)理論、母公司理論、實(shí)體理論）中，我國的合并報(bào)表編制遵照的就是實(shí)體理論。它是以管控為目的，為母公司的股東提供決策參考，其目標(biāo)是為股東提供補(bǔ)充性財(cái)會信息，從而據(jù)實(shí)反映母公司的財(cái)務(wù)現(xiàn)狀、運(yùn)營成果以及資金流通情況。依據(jù)實(shí)體理論，母公司股東之所以將母公司和子公司編入一個(gè)會計(jì)體系，是因?yàn)楣蓹?quán)關(guān)系；子公司的財(cái)務(wù)情況、運(yùn)營成果和資金流通情況必然會在母公司的個(gè)別財(cái)務(wù)報(bào)表中有所體現(xiàn)，進(jìn)而對母公司的財(cái)務(wù)情況、運(yùn)營成果和資金流通情況產(chǎn)生影響。

（二）為母公司的債權(quán)人信用貸款提供決策依據(jù)

對全權(quán)人來說，母公司和子公司組成的企業(yè)團(tuán)體有別于單一的企業(yè)客戶，當(dāng)母公司和子公司以及母公司管控下的子公司之間有著債務(wù)擔(dān)保的關(guān)系時(shí)，合并報(bào)表就能為這個(gè)企業(yè)團(tuán)體的債權(quán)人提供補(bǔ)充性財(cái)會信息。雖然母公司和子公司的債權(quán)人的索求賠償?shù)臋?quán)利是成立在每個(gè)單獨(dú)的法人基礎(chǔ)上的，而合并報(bào)表并不能如實(shí)反映每個(gè)法律實(shí)體的債務(wù)償還能力，所以不能全方位滿足債務(wù)權(quán)利人的信息需要。

二、合并報(bào)表對財(cái)務(wù)分析的影響

合并報(bào)表的本質(zhì)決定了其不反映企業(yè)團(tuán)體的整體財(cái)會情況。從法律的視角出發(fā)，集團(tuán)里的各個(gè)母公司、子公司都是法人，都能進(jìn)行單獨(dú)的財(cái)務(wù)決策，實(shí)際情況中并沒有一個(gè)可以調(diào)配的“合并資源”。這就需要特殊的財(cái)會信息利用人根據(jù)母公司戰(zhàn)略決策的需要，以合并財(cái)務(wù)報(bào)表或母公司的報(bào)表為出發(fā)點(diǎn)開展會計(jì)工作。合并報(bào)表和母公司的個(gè)別報(bào)表在資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和長期負(fù)債與權(quán)益的分配情況上有顯著分別。母公司有數(shù)量龐大的投資性資產(chǎn)，它使母公司展示出的盈利能力、債務(wù)償還能力和經(jīng)營能力與合并報(bào)表的差別十分大。

三、合并財(cái)務(wù)報(bào)表的分析方法

（一）從母公司股東的角度進(jìn)行合并財(cái)務(wù)分析

從母公司股東的利益出發(fā)，母公司的獲利能力和發(fā)展能力不但與母公司本身的獲利能力和發(fā)展能力有關(guān)，還與子公司本身的獲利能力和發(fā)展能力有關(guān)。因此，母公司股東在分析母公司獲利能力和發(fā)展能力時(shí)，應(yīng)先從母公司個(gè)別財(cái)務(wù)狀況表中的“長期股權(quán)投資”項(xiàng)目和“投資收益”項(xiàng)目著手，之后再對子公司的個(gè)別財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行追蹤和解析。這又分為兩個(gè)小項(xiàng)的分析：

1.合并獲利能力分析：分析母公司的獲利能力，除去解析母公司本身的獲利能力外，還應(yīng)分析子公司的利益獲得金額。對實(shí)行股份制的母公司來說，投資人并不會苛刻地要求其能給企業(yè)帶來巨額的利潤，只需要各子公司的獲利能力能夠達(dá)到預(yù)期就可以。

2.合并獲利的質(zhì)量分析：獲利能力不但要注重利益的數(shù)量還應(yīng)注重利益的質(zhì)量。對位于企業(yè)集團(tuán)中的母公司來說，其獲利質(zhì)量還會對投資收益質(zhì)量產(chǎn)生影響。

（二）從母公司債權(quán)人角度進(jìn)行合并財(cái)務(wù)分析

集團(tuán)公司的債務(wù)通常是靠其運(yùn)營資金流量來清償?shù)?，只要運(yùn)營策略不發(fā)生大的變更，企業(yè)就不會透過資產(chǎn)套現(xiàn)來清償債務(wù)。這里所提到的資產(chǎn)包含：固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、長時(shí)期股權(quán)投入等策略性資產(chǎn)。因?yàn)樯鲜鲑Y產(chǎn)是公司生產(chǎn)能力的體現(xiàn)，它決定著企業(yè)的市場份額。因此，母公司債務(wù)權(quán)利人在解析母公司償還債務(wù)的能力時(shí)，應(yīng)將目光放在子公司所有的非策略性資產(chǎn)上。由于是股份制公司，子公司的非策略性資產(chǎn)在特殊狀況下是可以用來償還母公司的債務(wù)的。

（三）從母公司領(lǐng)導(dǎo)層的角度進(jìn)行合并財(cái)務(wù)分析

因?yàn)楹喜?bào)表全方位反映了整個(gè)企業(yè)集團(tuán)的財(cái)會狀況、運(yùn)營成果和資金流量。而母公司領(lǐng)導(dǎo)層透過對合并報(bào)表的解析，可以歸納出影響整個(gè)公司的獲利能力和債務(wù)償還能力的元素，遇到問題，分析問題并解決問題，有針對性地對企業(yè)資產(chǎn)的分布狀態(tài)進(jìn)行重新組合、整頓、配置，從而調(diào)整總子公司的資產(chǎn)構(gòu)造和資本構(gòu)造，進(jìn)而為整個(gè)公司的全局戰(zhàn)略服務(wù)。

（四）從債務(wù)償還能力的角度進(jìn)行分析

債務(wù)償還能力是指公司償還所欠債務(wù)的能力，對其進(jìn)行分析有助于公司做出有利于自身利益的貸款策略、有助于投資人做出利己的投資策略、有利于企業(yè)經(jīng)營人做出正確的戰(zhàn)略部署等等。

1.運(yùn)營資本分析：在對合并報(bào)表進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時(shí)，因?yàn)樵诤喜⒌臍v程中母公司和子公司間有關(guān)交易形成的流動資產(chǎn)和短期負(fù)債互抵，所以合并報(bào)表所顯示出的運(yùn)營資本額是整個(gè)集團(tuán)公司平日的運(yùn)營活動中所需的周轉(zhuǎn)資金額，而母公司報(bào)表所顯現(xiàn)出的運(yùn)營資本額在沒有去除關(guān)聯(lián)交易的情形下是企業(yè)平日運(yùn)營活動所需的周轉(zhuǎn)資金，所以對此應(yīng)分別加以考慮分析。

2.對資產(chǎn)負(fù)債率的財(cái)務(wù)分析：在編制合并會計(jì)報(bào)表時(shí)，因?yàn)閮?nèi)部投入和內(nèi)部的關(guān)聯(lián)交易之間相抵，必然會導(dǎo)致資產(chǎn)總額和負(fù)債總額的減少。所以，根據(jù)合并報(bào)表核算出的綜合資產(chǎn)負(fù)債率就是企業(yè)真實(shí)的舉債經(jīng)營比率，有助于公司評估自身的風(fēng)險(xiǎn)和利益。

（五）從運(yùn)營能力的角度進(jìn)行財(cái)務(wù)分析

1.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：在編制合并會計(jì)報(bào)表時(shí)，內(nèi)部投入、內(nèi)部關(guān)聯(lián)交易與內(nèi)部往來會相抵，致使相關(guān)的資產(chǎn)項(xiàng)目和資產(chǎn)數(shù)額、營業(yè)收入及營業(yè)成本減少。而有關(guān)的營業(yè)收入和營業(yè)成本是不成比例的。因此，根據(jù)合并會計(jì)報(bào)表核算出的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)比率跟個(gè)別會計(jì)報(bào)表中該比率的核算速度不相同。但是無論誰快誰慢，期初和期末的資產(chǎn)總額平均數(shù)也沒有囊括內(nèi)部關(guān)聯(lián)交易生成的資產(chǎn)。所以，它可以真實(shí)反映企業(yè)的整體資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速率。

2.盈利能力：企業(yè)在運(yùn)用合并報(bào)表進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時(shí)，假若合并后的企業(yè)毛利潤與運(yùn)營活動現(xiàn)金凈流量比例比母公司的利潤與運(yùn)營活動現(xiàn)金凈流量比例還要大，就表明合并后企業(yè)的整體的盈利能力比母公司的盈利能力要強(qiáng)，也表明子公司的盈利能力依仗于母公司，在關(guān)聯(lián)交易中現(xiàn)金流從母公司流向子公司。

總而言之，通常情況下，合并報(bào)表主要為母公司的股東、債權(quán)人和管理層服務(wù)，以助其了解整個(gè)集團(tuán)的財(cái)務(wù)狀況、運(yùn)營成果和資金流量等信息。同時(shí)，它對管理層制定長遠(yuǎn)的戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)有著參謀作用。此外，利用現(xiàn)代化手段對合并報(bào)表下的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行分析，是未來財(cái)務(wù)管理工作的又一個(gè)分水嶺。

[1]劉榕.企業(yè)集團(tuán)合并報(bào)表信息系統(tǒng)實(shí)施難點(diǎn)與對策[J].上海企業(yè),2013,(9):77-79.

[2]賀軍.集團(tuán)企業(yè)合并報(bào)表視角下的XBRL網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)報(bào)告研究[J].商業(yè)會計(jì),2012,(3):103-104.

（作者單位：遼寧省公路勘測設(shè)計(jì)公司）