程 璐 陳冬冬

淺析中國利率市場化下商業(yè)銀行面臨的風(fēng)險及對策

程 璐 陳冬冬

利率市場化作為當(dāng)前中國金融改革的重要一環(huán)，是金融市場發(fā)展的未來趨勢。本文首先對國內(nèi)利率市場化的歷史進(jìn)程進(jìn)行了簡要回顧，進(jìn)而分析了我國商業(yè)銀行面臨的嚴(yán)峻考驗，最后就銀行業(yè)如何應(yīng)對改革中的風(fēng)險提出了對策。

利率市場化；商業(yè)銀行；風(fēng)險；對策

一、中國利率市場化改革進(jìn)程回顧

利率市場化，實際上就是央行決定基準(zhǔn)利率，由市場供求關(guān)系來決定交易利率。就是政府放松管制，將存款利率上限和貸款利率下限的決策權(quán)交給銀行決定。利率市場化是中國金融體制改革的重要組成部分，是各種金融產(chǎn)品定價依照順序被逐步放開的過程，它的核心是利率形成機制市場化。1978年我國就開始了利率市場化改革，但近十八年后才有了突破，即1996年6月銀行間同業(yè)拆借利率才被放開；此后1998到1999年兩年內(nèi)央行連續(xù)三次擴大金融機構(gòu)貸款利率浮動區(qū)間；到1999年10月，國內(nèi)開始試水大額定期存款利率市場化；2004年央行開始允許人民幣存款利率下浮，同時不設(shè)下浮底線；2012年，央行經(jīng)過兩次調(diào)整，最終將存款利率上限和貸款利率下限都做出了修改，這說明中國利率市場化改革正在逐步深化；2013年7月，金融機構(gòu)貸款利率0.7倍的下限被取消，央行開始賦予金融機構(gòu)自主確定貸款利率的權(quán)利，這標(biāo)志著中國利率市場化改革已經(jīng)進(jìn)入成功與否的關(guān)鍵時期。2014年3月兩會時期，央行行長周小川稱，作為中國利率市場化改革的最后一步，央行很可能在近一兩年就會全面放開存款利率。

二、中國利率市場化下商業(yè)銀行面臨的風(fēng)險

（一）利率風(fēng)險

隨著利率市場化的推進(jìn)，央行開始逐漸放開利率管制，同時由于利率的波動性及不確定性，利率風(fēng)險將成為商業(yè)銀行面臨的首要嚴(yán)峻考驗。通常我們將利率風(fēng)險分為四個類型，分別是：第一，重新定價風(fēng)險。具體來說它就是由于銀行資產(chǎn)負(fù)債在總量和期限結(jié)構(gòu)上的不匹配，從而造成缺口，這個缺口隨著利率波動影響銀行收益。當(dāng)這個缺口為正（即敏感性資產(chǎn)＞敏感項負(fù)債），此時銀行利息會隨著利率上升而增加，隨著利率下降而減少；第二，基準(zhǔn)風(fēng)險。它是指在資產(chǎn)負(fù)債水平一致的前提下，由于基準(zhǔn)利率不同或利率水平變動幅度不同從而造成的風(fēng)險。例如若有半年期定期存款利率為3%，一年期貸款利率為6%，此時利差是3%，但若半年后市場利率下降了10%，存款利率變?yōu)?.7%，貸款利率下浮至5.4%，凈利差為2.7%，銀行收益減少；第三，隱含期權(quán)風(fēng)險。在許多合同中往往會有隱性期權(quán)，儲戶或是借款人支付一定期權(quán)費就享有提前支取或還貸的權(quán)利，而這部分費用不足以彌補銀行的損失，就會造成隱性期權(quán)風(fēng)險；第四，收益曲線風(fēng)險。正常情況下收益曲線斜率是大于零的，通俗來講就是短期利率低于長期利率，但是由于利率期限結(jié)構(gòu)的變化，收益曲線斜率也會出現(xiàn)為零甚至為負(fù)，這種異?，F(xiàn)象會增加銀行存貸利差縮小的風(fēng)險。

（二）同業(yè)競爭風(fēng)險

央行放開貸款利率下限后，企業(yè)在議價方面會更有話語權(quán)，這無疑使本身已經(jīng)很激烈的銀行業(yè)競爭環(huán)境雪上加霜。利率市場化后，部分銀行可能會打起“利率戰(zhàn)”，在合理范圍內(nèi)給出最優(yōu)惠的利率（最高的存款利率和盡可能低的貸款利率），用以搶占客戶資源，進(jìn)而造成銀行同業(yè)的惡性競爭。2013年2月，五大國有商業(yè)銀行之一的交通銀行將存款利率調(diào)至上限，開始與中小股份制銀行為搶奪儲蓄存款展開競爭。這場戰(zhàn)爭很可能削弱銀行的盈利能力，同時還會加大銀行的運營風(fēng)險，但這卻不是中國利率市場化改革的初衷。利率市場化后，商業(yè)銀行可以根據(jù)不同的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行自主定價，價格競爭會成為銀行間最主要的競爭方式，所以擁有科學(xué)合理的定價能力才是其制勝的關(guān)鍵。將來也必然會有更多的銀行積極參與到金融創(chuàng)新和風(fēng)險定價中去，設(shè)計研發(fā)更有市場競爭力的金融產(chǎn)品，而不是傳統(tǒng)的讓利或營銷。

（三）信用和金融腐敗風(fēng)險

利率市場化后，銀行為了獲取高利潤，很可能將大量資金貸給一些高風(fēng)險的企業(yè)，而這些企業(yè)只管借錢，可能根本無法還貸，由此商業(yè)銀行的“逆向選擇”便催生了大量的不良資產(chǎn)，使其面臨信用風(fēng)險。與此同時，利率市場化下商業(yè)銀行擁有了定價權(quán)利，因為有政策性的漏洞，金融機構(gòu)就很可能出現(xiàn)考慮到關(guān)系和人情的利率，而不是根據(jù)風(fēng)險控制原則對貸款利率做出合理定價，這又會使商業(yè)銀行面臨前所未有的金融腐敗風(fēng)險。

三、我國銀行業(yè)應(yīng)對利率市場化的策略

（一）強化風(fēng)險意識，建立利率風(fēng)險管理體系

利率市場化下，商業(yè)銀行必須強化風(fēng)險意識，設(shè)立專門的利率風(fēng)險管理監(jiān)管部門。同時還可以借鑒西方，構(gòu)建科學(xué)的利率風(fēng)險管理流程，該流程大致包括利率風(fēng)險預(yù)測與識別、計量、評估與監(jiān)控。此外，國內(nèi)銀行對利率風(fēng)險管理的理解不應(yīng)該只停留在定性分析和研究階段，其可以借鑒國際上通用的風(fēng)險計量體系標(biāo)準(zhǔn)，并開始逐步探索和建立量化風(fēng)險管理模型，將定性與定量分析結(jié)合起來，為業(yè)務(wù)發(fā)展提供決策參考和標(biāo)準(zhǔn)。

（二）促進(jìn)多元化差異化發(fā)展和金融混業(yè)經(jīng)營

利率市場化改革對商業(yè)銀行而言是一場零和博弈，所以其首先應(yīng)該通過金融創(chuàng)新，大力開發(fā)新的金融衍生產(chǎn)品，打包出售，對沖風(fēng)險，實現(xiàn)多元化發(fā)展。其次，要加快拓展中間業(yè)務(wù)，開發(fā)新品種，減少對傳統(tǒng)“吃利差”業(yè)務(wù)的依賴，擴大業(yè)務(wù)范圍，不斷優(yōu)化銀行盈利模式，促進(jìn)差異化發(fā)展。最后，商業(yè)銀行中誰若是能抓住中國金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營的新趨勢（例如國內(nèi)的中信股份、平安集團(tuán)等），誰就能在同業(yè)競爭中處于領(lǐng)先地位。

（三）建立存款保險制度，完善銀行退出機制

從國際實踐來看，利率市場化會誘發(fā)銀行體系本身出現(xiàn)問題，例如擠兌的風(fēng)險。因此我國應(yīng)當(dāng)借鑒發(fā)達(dá)國家的改革經(jīng)驗，推出利率市場化下的相關(guān)保障條例，逐步建立起我國自己的存款保險制度。與此同時，利率市場化會使一部分經(jīng)營不穩(wěn)定的銀行退出，這又呼喚著建立和完善銀行破產(chǎn)法律制度。目前我國推行的仍是隱性存款保險制度（即公眾存款由央行和各級政府全額擔(dān)保），這種制度不利于銀行增強防范風(fēng)險的意識，也不利于完善金融機構(gòu)優(yōu)勝劣汰的退出機制。我們希望在近一兩年內(nèi)央行、銀監(jiān)會、商業(yè)銀行、存款保險公司四者之間可以達(dá)成共識，進(jìn)一步深化金融改革，盡快出臺適合我國國情的存款保險制度。

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（作者單位：長安大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院）