●周星妤

新形勢(shì)下穩(wěn)妥推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革的策略分析

●周星妤

在新的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，利率市場(chǎng)化已成為我國(guó)重要的經(jīng)濟(jì)政策。文章首先論述了國(guó)外利率市場(chǎng)化改革的若干啟示，并基于此，以科學(xué)發(fā)展觀為指導(dǎo)，闡述了新形勢(shì)下穩(wěn)妥推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革的措施，以深化利率市場(chǎng)化改革，確保金融秩序及經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。

新形勢(shì) 利率市場(chǎng)化 改革策略

引言

隨著世界經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，利率市場(chǎng)化已成為世界金融發(fā)展的趨勢(shì)，是重要的經(jīng)濟(jì)金融政策。當(dāng)前，我國(guó)正深化利率市場(chǎng)化改革，但其中仍存在諸多的問題。對(duì)此，如何借鑒發(fā)達(dá)國(guó)家的利率化改革經(jīng)驗(yàn)，穩(wěn)妥推進(jìn)我國(guó)利率市場(chǎng)化改革，已成為“十二五”規(guī)劃期間的焦點(diǎn)問題。

一、基于國(guó)外利率市場(chǎng)化改革的啟示

1.穩(wěn)妥推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革，關(guān)鍵在于推進(jìn)方式的選擇。利率市場(chǎng)化改革是一個(gè)復(fù)雜而重大的工作，即使是歐美發(fā)達(dá)國(guó)家，其在利率市場(chǎng)化改革的進(jìn)程中，仍存在這樣或那樣的現(xiàn)實(shí)問題。所以，對(duì)于我國(guó)而言，市場(chǎng)金融體制不完善、法律不健全。要想穩(wěn)妥推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革，仍需選擇好推進(jìn)方式，在深化金融體制改革的過程中，穩(wěn)固的推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革。

2.穩(wěn)妥推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革，應(yīng)考慮中小金融機(jī)構(gòu)（銀行）的實(shí)際承受能力。深化利率市場(chǎng)化改革應(yīng)兼顧各方，做好全方位的考慮，尤其是對(duì)于中小金融機(jī)構(gòu)承受力的考慮非常重要。在一些發(fā)達(dá)國(guó)家，由于受利率市場(chǎng)化改革的沖擊，致使行政性的保護(hù)忽然缺失，讓中小金融機(jī)構(gòu)難以承受，進(jìn)而造成金融市場(chǎng)不穩(wěn)定，陷入秩序混亂的境地之中。

3.穩(wěn)妥推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革，重點(diǎn)在于創(chuàng)造良性的金融競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境。穩(wěn)妥推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革，其重要條件便是創(chuàng)建良性的金融競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境。當(dāng)前，我國(guó)金融體制不完善、市場(chǎng)化程度不高，致使金融競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)仍存在不平等的惡性競(jìng)爭(zhēng)。所以，在深化利率市場(chǎng)化改革的過程中，應(yīng)強(qiáng)化金融制度的改革，為利率市場(chǎng)化改革創(chuàng)造良好的基礎(chǔ)。

二、新形勢(shì)下穩(wěn)妥推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革的策略

1.在改革中兼顧各方、協(xié)調(diào)推進(jìn)，建立成熟的債券市場(chǎng)。在穩(wěn)妥推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革的過程中，建立成熟的債券市場(chǎng)是重要條件。在利率市場(chǎng)形成機(jī)制與取消利率限制的兩個(gè)方面，不應(yīng)是跨越跳，形成“夾層”。這樣，由于利率的不確定性，容易對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展帶來(lái)不同程度的影響。從當(dāng)前的情形來(lái)看，我國(guó)債權(quán)市場(chǎng)仍處于不成熟階段，其中存在非市場(chǎng)化機(jī)制。所以，在我國(guó)債權(quán)市場(chǎng)培育的過程中，債權(quán)發(fā)行的審批制度、與國(guó)外成熟市場(chǎng)的差距，等等，都對(duì)市場(chǎng)基準(zhǔn)率體系的建立并完善帶來(lái)較大影響。因此，在新形勢(shì)下，穩(wěn)妥推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革，應(yīng)切實(shí)兼顧各方、穩(wěn)妥推進(jìn)，并借鑒國(guó)外成熟的證券市場(chǎng)，深化我國(guó)利率市場(chǎng)化改革。與此同時(shí)，我們也不得回避這兩點(diǎn)：一是轉(zhuǎn)移央行政策管理的重心；二是建立并逐步完善金融產(chǎn)品利率差價(jià)體制，為利率市場(chǎng)化奠定基礎(chǔ)。

2.處理好各方敏感問題，建立完善的金融安全體系。就當(dāng)前的金融市場(chǎng)而言，利率形成機(jī)制的改革，具有十分重要的現(xiàn)實(shí)影響。所以，在推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革的進(jìn)程中，存在諸多的風(fēng)險(xiǎn)因素，如利率市場(chǎng)化對(duì)金融體系的沖擊、對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)秩序的影響，等等。所以，穩(wěn)妥推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革，應(yīng)切實(shí)健全當(dāng)前的市場(chǎng)退出機(jī)制、存款保險(xiǎn)機(jī)制。并且，重視利率市場(chǎng)化對(duì)中小金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展沖擊，尤其是對(duì)于一些中小型銀行，其在利率市場(chǎng)化改革中，面臨嚴(yán)重的金融風(fēng)險(xiǎn)。因此，處理好各方敏感關(guān)系，尤其是處理好金融安全體系與利率市場(chǎng)化之間的矛盾，形成兩者良好的兼容。此外，進(jìn)一步完善金融安全體系，發(fā)揮好安全體系對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)、定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)等的防范，以確保利率市場(chǎng)化改革中金融的穩(wěn)定性。

3.完善金融監(jiān)管模式，強(qiáng)化監(jiān)控與防范效力。由于利率市場(chǎng)化所帶來(lái)的諸多金融風(fēng)險(xiǎn)，建立完善的金融監(jiān)管模式，對(duì)于構(gòu)建全方位的監(jiān)控防范體系至關(guān)重要。（1）為確保政府部門對(duì)銀行進(jìn)行全面的監(jiān)管，應(yīng)建立完善的金融監(jiān)管體系，如對(duì)內(nèi)部貸款的限制、準(zhǔn)入的限制等。這樣一來(lái)，不僅強(qiáng)化了對(duì)現(xiàn)實(shí)危機(jī)的處理能力，而且有利于對(duì)利率放開后各銀行行為的嚴(yán)格控制，進(jìn)而確保利率市場(chǎng)化改革的穩(wěn)妥推進(jìn)。與此同時(shí)，隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化發(fā)展的不斷深入，我國(guó)面臨的國(guó)際金融挑戰(zhàn)日益嚴(yán)峻，更加強(qiáng)調(diào)我國(guó)應(yīng)盡快完善金融體制，建立并完善存款保險(xiǎn)體制、市場(chǎng)退出機(jī)制等。這樣，可以控制中小銀行的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，為銀行業(yè)創(chuàng)建良性的公平競(jìng)爭(zhēng)，確保利率市場(chǎng)化改革平穩(wěn)的度過關(guān)鍵步驟。（2）為更好地適應(yīng)當(dāng)前利率市場(chǎng)化改革的需求，應(yīng)進(jìn)一步轉(zhuǎn)變信貸調(diào)控模式。當(dāng)前，我國(guó)所采用的調(diào)控模式仍是數(shù)量型直接調(diào)控模式，以信貸額度管理、存款準(zhǔn)備金率等為主。但是，在利率市場(chǎng)化的進(jìn)程中，其主要的金融信貸調(diào)控模式，以“價(jià)格型間接調(diào)節(jié)為主、數(shù)量型為輔”。所以，應(yīng)進(jìn)一步優(yōu)化信貸調(diào)控模式，為利率市場(chǎng)化改革創(chuàng)造良好的外部條件。

4.完善政策性利率指標(biāo)體系的建立，確保在利率市場(chǎng)化中銀行業(yè)的平穩(wěn)。在過去，我國(guó)主要基于存貸款利率和央行發(fā)行利率，實(shí)現(xiàn)政策指標(biāo)利率的功能構(gòu)成。但是，自2012年以來(lái)，我國(guó)允許利率浮動(dòng)，進(jìn)而進(jìn)一步擴(kuò)大了基準(zhǔn)利率的波動(dòng)幅度，這表明基準(zhǔn)利率所帶來(lái)的金融影響力正逐步弱化。在這種情形下，近期央行為進(jìn)一步推進(jìn)利率市場(chǎng)化，完善金融市場(chǎng)基準(zhǔn)利率體系，指導(dǎo)信貸市場(chǎng)產(chǎn)品定價(jià)，2013年10月25日，貸款基礎(chǔ)利率集中報(bào)價(jià)和發(fā)布機(jī)制正式運(yùn)行。所以，我們應(yīng)更加清醒的認(rèn)識(shí)我國(guó)當(dāng)前的金融市場(chǎng)，針對(duì)市場(chǎng)的發(fā)展需求，建立完善的政策性利率指標(biāo)體系。

結(jié)束語(yǔ)

隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，如何穩(wěn)妥的推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革，已成為我國(guó)金融改革事業(yè)的重要內(nèi)容。當(dāng)前，我國(guó)利率市場(chǎng)化改革仍面臨諸多的現(xiàn)實(shí)問題，強(qiáng)調(diào)在深化改革的過程中，應(yīng)清醒的認(rèn)識(shí)自身的問題，借鑒國(guó)外的改革經(jīng)驗(yàn)，緊緊圍繞科學(xué)發(fā)展觀，以更好的方式方法，穩(wěn)妥地推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革，加快經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變。

[1] 劉丹.利率市場(chǎng)化對(duì)銀行經(jīng)營(yíng)的印象分析及應(yīng)對(duì)策略分析[J].金融經(jīng)濟(jì)，2011（16）

[2] 李津.對(duì)穩(wěn)步推進(jìn)我國(guó)利率市場(chǎng)化改革的思考[J].華北金融，2012（9）

[3] 尹繼志.對(duì)穩(wěn)步推進(jìn)我國(guó)利率市場(chǎng)化改革的探討[J].南方金融，2011（7）

[4] 高麗，應(yīng)千偉.“推進(jìn)利率市場(chǎng)化”能走多遠(yuǎn)[J].城市建設(shè)理論研究，2012（1）

（作者單位：云南師范大學(xué) 云南昆明 650000）

（責(zé)編：呂尚）

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1004-4914（2014）01-208-01