●孫興全

混合所有制的績(jī)效從何而來(lái)

●孫興全

十八屆三中全會(huì)提出：“國(guó)有資本、集體資本、非公有資本等交叉持股、相互融合的混合所有制經(jīng)濟(jì)，是基本經(jīng)濟(jì)制度的重要實(shí)現(xiàn)形式”。國(guó)資委進(jìn)一步明確了今年的首要任務(wù)是“全面深化國(guó)資國(guó)企改革”，在“積極發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)”方面取得“實(shí)質(zhì)性進(jìn)展”。“要進(jìn)一步推進(jìn)公司制、股份制改革，更多地引入非公有資本參與國(guó)有企業(yè)改制重組和重大項(xiàng)目建設(shè)，探索混合所有制經(jīng)濟(jì)實(shí)行企業(yè)員工持股，推進(jìn)國(guó)有資本和非公有資本相互融合?！?/p>

為什么混合所有制被確定為新一輪國(guó)企改革的突破口？國(guó)資委主任張毅指出，目前國(guó)有資本一股獨(dú)大的現(xiàn)象較為普遍，許多企業(yè)經(jīng)營(yíng)機(jī)制沒(méi)有得到真正轉(zhuǎn)換。筆者認(rèn)為，發(fā)展混合所有制就是要更多地利用市場(chǎng)規(guī)則，依靠市場(chǎng)的力量，通過(guò)國(guó)有資本的重組和經(jīng)營(yíng)形式擇優(yōu)，以國(guó)企的實(shí)力和民企的活力來(lái)建立有效率的經(jīng)營(yíng)機(jī)制。

一股獨(dú)大之下的國(guó)企經(jīng)營(yíng)機(jī)制，存在著嚴(yán)重缺陷。首先就是“公地悲劇”的存在。企業(yè)家任志強(qiáng)曾經(jīng)說(shuō)過(guò)，“國(guó)有資產(chǎn)的錢(qián)是不值錢(qián)的錢(qián)，不負(fù)責(zé)任的錢(qián)”，有人認(rèn)為這種說(shuō)法過(guò)于絕對(duì)，但是經(jīng)濟(jì)學(xué)理論和國(guó)企實(shí)際營(yíng)運(yùn)狀況都不能證明此說(shuō)無(wú)據(jù)。在經(jīng)濟(jì)學(xué)理論中，“所有者缺位”講的就是國(guó)有資產(chǎn)所有者的代理人身份，往往存在道德風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能，“財(cái)務(wù)軟約束”講的就是國(guó)資管理者和國(guó)企經(jīng)營(yíng)者對(duì)國(guó)有資產(chǎn)保值增值盡責(zé)不夠。并且，國(guó)內(nèi)知名研究機(jī)構(gòu)對(duì)國(guó)有資產(chǎn)收益的評(píng)估也說(shuō)明了這一問(wèn)題。比如，天則經(jīng)濟(jì)研究所報(bào)告稱，2001—2009年規(guī)模及規(guī)模以上國(guó)有工業(yè)企業(yè)真實(shí)的經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)收益率為-4.29%。此外，一些國(guó)有企業(yè)存在天價(jià)招待費(fèi)和高額的管理層職務(wù)消費(fèi)，國(guó)企腐敗案件頻發(fā)，這也是“公地悲劇”的實(shí)際存在。其次是“父愛(ài)主義”和行政干預(yù)、行政壟斷問(wèn)題。國(guó)企和財(cái)政的關(guān)系不清，常出現(xiàn)莫名其妙的財(cái)政補(bǔ)貼，過(guò)多地占用了金融資源。并且，在經(jīng)營(yíng)許可方面，往往厚國(guó)企、薄民企，不少國(guó)企是靠行政保護(hù)和壟斷生財(cái)，而不是靠給社會(huì)創(chuàng)造了對(duì)等的價(jià)值賺錢(qián)。第三是目前的企業(yè)治理結(jié)構(gòu)還不完善、不適應(yīng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的要求的問(wèn)題。企業(yè)家市場(chǎng)和勞動(dòng)力市場(chǎng)在國(guó)企這一塊沒(méi)有真正形成，董事和經(jīng)理還是任命制為主。不論績(jī)效如何，企業(yè)內(nèi)部管理人員能上能下、員工能進(jìn)能出、收入能增能減等頑疾難以從根本上進(jìn)行改變，協(xié)調(diào)運(yùn)轉(zhuǎn)、有效制衡的公司法人治理結(jié)構(gòu)在黨政不分、政企不分、單一大股東的背景下也難以有效落實(shí)。第四是與這樣的經(jīng)營(yíng)機(jī)制相聯(lián)系，國(guó)企定位不清，全民所有屬性的國(guó)有資產(chǎn)收益分配無(wú)法與全民建立制度化、可預(yù)期的聯(lián)系，國(guó)有資產(chǎn)錯(cuò)配、資源不按市場(chǎng)要求大量投入到過(guò)剩行業(yè)等，這些問(wèn)題往往導(dǎo)致一些全局性的、宏觀層面上的負(fù)效應(yīng)。

混合所有制在解決以上一系列問(wèn)題上，能夠發(fā)揮很大的作用。其基本邏輯就是：利用民企的績(jī)效導(dǎo)向、財(cái)務(wù)硬約束和在市場(chǎng)上的進(jìn)取沖動(dòng)，解決所有者缺位和“國(guó)企的錢(qián)不值錢(qián)”的問(wèn)題；通過(guò)發(fā)展混合所有制淡化國(guó)企的行政色彩，解決行政保護(hù)、行政壟斷問(wèn)題，建立平等的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，使企業(yè)的績(jī)效剔除“父愛(ài)主義”而水落石出，使國(guó)企也有適應(yīng)市場(chǎng)、參與競(jìng)爭(zhēng)的動(dòng)力和壓力；引入民營(yíng)企業(yè)的用人機(jī)制和薪酬機(jī)制完善用人市場(chǎng)，利用民營(yíng)資本的利益驅(qū)動(dòng)形成企業(yè)內(nèi)部的有效治理；利用私人股權(quán)對(duì)企業(yè)績(jī)效的關(guān)切和上市公司法定的信息披露制度，使國(guó)資營(yíng)運(yùn)監(jiān)督落地，有效防止腐敗發(fā)生；建立混合所有制，并且明晰產(chǎn)權(quán)，國(guó)有資產(chǎn)按同股同權(quán)原則獲得公開(kāi)的收益并使其讓全民受益，使國(guó)企有較大的進(jìn)退空間以實(shí)現(xiàn)國(guó)有資產(chǎn)布局的合理化，并有利于解決行政主導(dǎo)的投資沖動(dòng)和資源錯(cuò)配的問(wèn)題。這些都會(huì)成為發(fā)展混合所有制的績(jī)效所在。

發(fā)展混合所有制最重要的是產(chǎn)權(quán)制度的嚴(yán)肅性、可預(yù)期性，以前 “混合”中，既出現(xiàn)過(guò)國(guó)資侵占民資的“關(guān)門(mén)打狗”現(xiàn)象，使民企心有余悸；也出現(xiàn)過(guò)民資侵占國(guó)資，國(guó)資流失，國(guó)企改革成為權(quán)貴盛宴的現(xiàn)象，損害了社會(huì)對(duì)改革的公信力。當(dāng)前，混合所有制的推進(jìn)，必須根據(jù)法治原則，嚴(yán)格保護(hù)股東各方的產(chǎn)權(quán)，做到公開(kāi)透明，改革方案要公開(kāi)接受監(jiān)督，產(chǎn)權(quán)要按市場(chǎng)定價(jià)。■

（作者系武漢大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院副教授）

（本欄目責(zé)任編輯：張蕾）