（南京財(cái)經(jīng)大學(xué)法學(xué)院，江蘇南京，210018）

一、中國(guó)海外投資企業(yè)境外投資概況與特點(diǎn)

（一）海外投資企業(yè)境外投資概況

2013年，我國(guó)內(nèi)地海外投資企業(yè)累計(jì)對(duì)全球156個(gè)國(guó)家和地區(qū)的5090家境外企業(yè)進(jìn)行了直接投資，非金融類直接投資共計(jì)901.7億美元，同比增長(zhǎng)16.8%。我國(guó)內(nèi)地投資者對(duì)美國(guó)、歐盟、日本、俄羅斯、澳大利亞、香港和東盟七個(gè)主要經(jīng)濟(jì)體的投資同比增長(zhǎng) 9.1%，投資金額達(dá)到 654.5億美元，占同期我國(guó)對(duì)外直接投資總額的72.6%。我國(guó)地方企業(yè)海外直接投資達(dá)到329.7億美元，占36.6%，同比增長(zhǎng)16.9%，廣東、山東、江蘇作為內(nèi)地海外投資大省，位列前三。

（二）海外投資企業(yè)境外投資特點(diǎn)

1．境外投資金額高速增長(zhǎng)

中國(guó)海外直接投資高速增長(zhǎng)主要有以下原因：① 國(guó)家政策的扶持。近年來(lái)國(guó)家進(jìn)一步落實(shí)“走出去”戰(zhàn)略，在大力宣傳的同時(shí)又通過(guò)行政手段強(qiáng)化了對(duì)外投資的管理。2013年僅商務(wù)部就印發(fā)了九項(xiàng)關(guān)于支持境外投資和加強(qiáng)海外投資企業(yè)人員管理的通知，為海外投資企業(yè)走出去提供了便利，規(guī)范了國(guó)內(nèi)企業(yè)對(duì)外投資的管理。② 外匯儲(chǔ)備巨大。巨額的外匯儲(chǔ)備為我國(guó)國(guó)際收支平衡提供了良好的保障。③ 國(guó)內(nèi)市場(chǎng)趨于飽和。國(guó)內(nèi)商務(wù)服務(wù)業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)、建筑業(yè)、采礦業(yè)、制造業(yè)和交通運(yùn)輸業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，帶著充足的資金和經(jīng)驗(yàn)去海外開(kāi)疆辟土尋找新市場(chǎng)已成為部分國(guó)內(nèi)行業(yè)的選擇。

2．歐美市場(chǎng)份額大幅增加

2013年中國(guó)企業(yè)在美國(guó)投資總額倍增至140億美元，其中，中國(guó)的中小型海外投資企業(yè)成為在美國(guó)直接投資的主力軍，占全部直接投資的 70%以上。美國(guó)市場(chǎng)是我國(guó)海外直接投資的一塊青睞之地。此外，自2010年起，歐債危機(jī)，歐元大幅下跌，歐洲經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期低迷也給國(guó)內(nèi)企業(yè)進(jìn)行境外投資提供了好的契機(jī)。

3．風(fēng)險(xiǎn)多樣化趨勢(shì)明顯

海外投資非商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)主要集中于征收險(xiǎn)、匯兌征收險(xiǎn)、戰(zhàn)亂險(xiǎn)“老三險(xiǎn)”上，但也有許多新風(fēng)險(xiǎn)，例如恐怖襲擊、突發(fā)公共傳染病、自然災(zāi)害、嚴(yán)重社會(huì)騷亂或者刑事犯罪侵害等。不同國(guó)家、不同地區(qū)、不同行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)也不盡相同。新舊風(fēng)險(xiǎn)并存，成為中國(guó)海外投資企業(yè)境外投資面臨的難題。

二、海外投資企業(yè)境外投資風(fēng)險(xiǎn)類型與影響

（一）政治動(dòng)亂風(fēng)險(xiǎn)

政治動(dòng)亂風(fēng)險(xiǎn)是指因東道國(guó)因國(guó)內(nèi)政局動(dòng)蕩，包括罷工、革命、叛亂、局部武裝沖突、嚴(yán)重社會(huì)騷亂等導(dǎo)致海外投資者遭到損失或永久無(wú)法經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)。政治風(fēng)險(xiǎn)通常在發(fā)展中國(guó)家或欠發(fā)達(dá)地區(qū)發(fā)生的可能性較大。此類國(guó)家民族主義、宗教信仰、武裝沖突等不安因素很容易導(dǎo)致政局更迭、社會(huì)動(dòng)蕩的情況。政治動(dòng)亂常伴隨武裝暴力，具有速度快、破壞力強(qiáng)、難以尋求救濟(jì)等特點(diǎn)，政治動(dòng)亂風(fēng)險(xiǎn)已成為海外投資者的首要威脅。

以利比亞戰(zhàn)亂為例，據(jù)商務(wù)部官方信息，當(dāng)年中國(guó)在利比亞共承包50個(gè)大型項(xiàng)目，相關(guān)合同的金額高達(dá)188億美元，中資企業(yè)在當(dāng)?shù)厥軕?zhàn)損、搶劫造成的直接損失達(dá)15億元，撤回中國(guó)3萬(wàn)中國(guó)員工耗資3億元等直接損失。

（二）政策與法律風(fēng)險(xiǎn)

與政治動(dòng)亂風(fēng)險(xiǎn)不同的是，政策與法律風(fēng)險(xiǎn)主要指東道國(guó)通過(guò)法律法規(guī)的調(diào)整和政策的變動(dòng)引起外國(guó)投資者遭受損失的風(fēng)險(xiǎn)，通常包括海外投資政策的重大調(diào)整、政府違約、稅收政策變動(dòng)，國(guó)有化等。此外，東道國(guó)的法律體制不健全，執(zhí)法不嚴(yán)也可能使投資方無(wú)法可依，有法難依而遭受損失。

2012年，澳大利亞新礦產(chǎn)資源稅協(xié)議生效，當(dāng)?shù)刈?cè)的資源類企業(yè)在開(kāi)采不可再生資源后產(chǎn)生利益的 30%將上繳聯(lián)邦政府，相比之前各州普遍的2%-10%的征稅標(biāo)準(zhǔn)，海外投資企業(yè)的稅收負(fù)擔(dān)翻了數(shù)倍。而澳大利亞正是我國(guó)企業(yè)投資礦業(yè)的聚集地，寶鋼、中鋼、鞍鋼等企業(yè)在澳洲均有投資。這些企業(yè)不得不為澳洲政府的新政策埋單。

（三）自然環(huán)境類風(fēng)險(xiǎn)

自然環(huán)境類風(fēng)險(xiǎn)屬于海外投資企業(yè)境外投資在外部條件上可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)。一方面，海外投資企業(yè)在生產(chǎn)、作業(yè)過(guò)程中給當(dāng)?shù)刈匀画h(huán)境造成破壞可能引發(fā)當(dāng)?shù)鼐用竦目棺h甚至東道國(guó)管理部門的處罰；另一方面，東道國(guó)可能發(fā)生的地震、海嘯、颶風(fēng)、冰凍自然災(zāi)害等自然環(huán)境類因素使境外投資遭受損失。

近年來(lái)我國(guó)海外投資企業(yè)在境外投資過(guò)程中不乏遭國(guó)外民眾抵抗的案例。一些中國(guó)投資者超標(biāo)排污，肆意破壞環(huán)境的做法在當(dāng)?shù)卦斐闪朔浅毫拥挠绊憽?012年底至2013年初，中緬萊比塘銅礦因抗議被迫停工兩個(gè)月。理由是銅礦在拆遷過(guò)程中施工野蠻，補(bǔ)償不公，嚴(yán)重破壞了當(dāng)?shù)氐淖匀画h(huán)境。該事件對(duì)中國(guó)企業(yè)造成每月200萬(wàn)美元的損失[1]。

2013年11月發(fā)生的超強(qiáng)臺(tái)風(fēng)“海燕”橫掃菲律賓，給菲律賓造成2.4億美元的經(jīng)濟(jì)損失。中國(guó)海外投資企業(yè)在菲投資的農(nóng)業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)和旅游業(yè)遭到重創(chuàng)，災(zāi)后的瘟疫肆虐、余災(zāi)不斷也使得海外投資企業(yè)的后續(xù)重建舉步維艱。

（四）社會(huì)類風(fēng)險(xiǎn)

社會(huì)類風(fēng)險(xiǎn)指東道國(guó)因治安環(huán)境惡化、刑事犯罪頻發(fā)等社會(huì)因素給海外投資企業(yè)帶來(lái)?yè)p失的風(fēng)險(xiǎn)，某些情況下還包括因?yàn)樽诮绦叛鰶_突、文化風(fēng)俗差異等產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。與政治風(fēng)險(xiǎn)不同的是，社會(huì)類風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生并不源于政府的直接干預(yù)，更多的是東道國(guó)的社會(huì)環(huán)境因素。此外，投資方和合資方因不同國(guó)別和地區(qū)在商業(yè)文化交匯中也容易產(chǎn)生矛盾和沖突[2]。

南非自2008年以來(lái)，成為我國(guó)海外投資流量相當(dāng)大的國(guó)家，但由于種族矛盾、貧富差距等原因?qū)е滦淌路缸镱l發(fā)，治安環(huán)境惡化。如2009年8月27日晚，5名持槍歹徒闖入來(lái)自中國(guó)蘇州的民營(yíng)企業(yè)昆山通佑電梯公司，對(duì)28名員工實(shí)施搶劫，現(xiàn)金和電腦設(shè)備等被洗劫一空，據(jù)估計(jì)，歹徒共劫走價(jià)值約30萬(wàn)元人民幣的財(cái)物[3]。

（五）新風(fēng)險(xiǎn)

隨著經(jīng)濟(jì)全球化趨勢(shì)進(jìn)一步加強(qiáng)，除了上述所提及的風(fēng)險(xiǎn)外，還產(chǎn)生了各種各樣的新風(fēng)險(xiǎn)。這類風(fēng)險(xiǎn)的特征在于預(yù)見(jiàn)難度大、防不勝防和一定程度的不可抗拒性，如突發(fā)公共傳染病、恐怖主義襲擊，以及間諜或黑客等活動(dòng)，這些新風(fēng)險(xiǎn)對(duì)海外投資企業(yè)造成的損失也十分巨大。

三、海外投資風(fēng)險(xiǎn)的防范與應(yīng)對(duì)

（一）借助多方力量評(píng)估東道國(guó)投資環(huán)境

海外投資環(huán)境信息主要包括東道國(guó)的地理位置、環(huán)境條件、人文狀況以及相關(guān)法律和外貿(mào)政策。企業(yè)限于自身資金技術(shù)問(wèn)題缺乏對(duì)投資東道國(guó)信息全面、透徹的了解。國(guó)家已然成為企業(yè)走出去的強(qiáng)有力聯(lián)盟。要想貫徹“走出去”的方針，離不開(kāi)國(guó)家的指引。官方編纂的《對(duì)外投資合作國(guó)別（地區(qū)）指南》《中國(guó)對(duì)外投資合作發(fā)展報(bào)告》和《境外中資企業(yè)商會(huì)建設(shè)指引》，除了需要提高更新頻率外，還應(yīng)增加?xùn)|道國(guó)的主要投資法律與政策、對(duì)環(huán)境保護(hù)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)等方面的具體要求。各省級(jí)對(duì)外貿(mào)易管理單位還應(yīng)結(jié)合本地區(qū)境外投資企業(yè)的具體情況，編纂省內(nèi)投資企業(yè)的成功和失敗案例，從正反兩方面為企業(yè)決策者提供更全面的信息，供國(guó)內(nèi)海外投資企業(yè)借鑒。

行業(yè)協(xié)會(huì)和商會(huì)也應(yīng)當(dāng)充分發(fā)揮自身的信息優(yōu)勢(shì)，整理本行業(yè)在國(guó)際市場(chǎng)的發(fā)展資料，定期開(kāi)展行業(yè)交流會(huì)議，建立信息共享機(jī)制，分析境外投資中的典型案例，為中小型海外投資企業(yè)提供各種潛在的風(fēng)險(xiǎn)信息。

（二）加快《海外投資法》的出臺(tái)，為境外投資提供法律后盾

隨著近年境外投資勢(shì)頭迅猛，頒布《海外投資法》的呼聲越來(lái)越高。新法在明確境外投資的地位與作用、國(guó)家對(duì)境外投資的保護(hù)原則和立場(chǎng)，以及保護(hù)措施的種類與執(zhí)行方面等都有著十分重要的意義。

我國(guó)海外投資法的頒布應(yīng)當(dāng)遵循以下原則：① 穩(wěn)定性與靈活性相統(tǒng)一。既應(yīng)當(dāng)將《海外投資法》定位為憲法領(lǐng)導(dǎo)下的中國(guó)海外投資宣言，使之具有長(zhǎng)期的法則指導(dǎo)意義；同時(shí)，鑒于我國(guó)境外投資的發(fā)展和發(fā)達(dá)國(guó)家仍有差距，國(guó)際經(jīng)濟(jì)新秩序尚未形成，在《海外投資法》中也可以考慮制定指導(dǎo)性條款，為今后多變的國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境留下變動(dòng)的余地，使這部法律更好地發(fā)揮保障作用；② 預(yù)見(jiàn)性與現(xiàn)實(shí)性相統(tǒng)一?！逗Ｍ馔顿Y法》應(yīng)預(yù)見(jiàn)到世界投資自由化的趨勢(shì)，擴(kuò)大對(duì)外開(kāi)放程度，以換取東道國(guó)的對(duì)等待遇.加快改革相應(yīng)法律結(jié)構(gòu)，使其能夠繼續(xù)吸引中國(guó)直接投資，滿足中國(guó)海外投資企業(yè)的投資期望。

（三）完善海外投資保險(xiǎn)制度

海外投資保險(xiǎn)制度指的是投資國(guó)母國(guó)建立的對(duì)本國(guó)海外投資者在東道國(guó)因政治風(fēng)險(xiǎn)遭受損失時(shí)給予賠償?shù)闹贫?。發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)表明完善的海外投資保險(xiǎn)制度有助于化解國(guó)內(nèi)境外投資的后顧之憂。目前，中國(guó)出口信用保險(xiǎn)公司（中信保險(xiǎn)公司）是我國(guó)目前唯一提供境外保險(xiǎn)的企業(yè)，對(duì)本國(guó)海外投資者在東道國(guó)遭遇匯兌限制、征收、戰(zhàn)爭(zhēng)及政治暴亂，以及違約風(fēng)險(xiǎn)時(shí)予以相應(yīng)的賠償?；菊物L(fēng)險(xiǎn)最高補(bǔ)償率不超過(guò)95%[4]，足以幫助海外投資企業(yè)有效規(guī)避政治風(fēng)險(xiǎn)，但中國(guó)境外投資保險(xiǎn)在制度上需要進(jìn)一步完善，如增加險(xiǎn)種、擴(kuò)大承保范圍等。

（四）靈活運(yùn)用國(guó)際投資爭(zhēng)議解決機(jī)制

國(guó)際投資爭(zhēng)議是指在海外投資主體在直接投資活動(dòng)中，就投資有關(guān)的各種事項(xiàng)產(chǎn)生分歧而引起的各類爭(zhēng)議：① 不同國(guó)家的投資者之間因直接投資活動(dòng)而產(chǎn)生的爭(zhēng)議。此類爭(zhēng)議在管轄權(quán)和法律適用方面有特殊性。因此，海外投資企業(yè)不僅要關(guān)注東道國(guó)的相關(guān)實(shí)體法，還要學(xué)習(xí)程序法，注意東道國(guó)在一般國(guó)際民商事?tīng)?zhēng)議上的法律適用法，提前進(jìn)行合理規(guī)避。② 不同國(guó)家之間因?yàn)楹Ｍ馔顿Y者活動(dòng)而產(chǎn)生的爭(zhēng)議。此類爭(zhēng)端的解決或者依靠條約約定的糾紛解決條款，或者通過(guò)國(guó)際法爭(zhēng)端解決的一般途徑去解決。③ 外國(guó)投資者與東道國(guó)政府之間因?yàn)橹苯油顿Y活動(dòng)而產(chǎn)生的爭(zhēng)議。此類爭(zhēng)端的解決可通過(guò)“解決投資爭(zhēng)議國(guó)際中心”和“多邊投資擔(dān)保機(jī)構(gòu)”進(jìn)行。

（五）改變投資方式，加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部建設(shè)

第一，正確定位企業(yè)實(shí)力，抑制“走出去”的沖動(dòng)。在境外投資項(xiàng)目上做結(jié)合東道國(guó)人文環(huán)境、法律政策和自身的資金技術(shù)能力做充分考慮，必要時(shí)聘請(qǐng)專業(yè)評(píng)估機(jī)構(gòu)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)調(diào)研。第二，規(guī)范企業(yè)運(yùn)營(yíng)管理，建立海外投資企業(yè)內(nèi)部診斷制度。企業(yè)必須嚴(yán)格遵守《規(guī)范對(duì)外投資合作領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)行為的規(guī)定》，參照《對(duì)外投資合作環(huán)境保護(hù)指南》《對(duì)外投資合作在外人員知識(shí)手冊(cè)》，遵章守紀(jì)合法經(jīng)營(yíng)，注重環(huán)境資源保護(hù)。第三，積極推動(dòng)境外企業(yè)本土化。企業(yè)應(yīng)當(dāng)利用當(dāng)?shù)刭Y源，雇傭當(dāng)?shù)貑T工，以境外公司為基點(diǎn)編織原材料收購(gòu)到產(chǎn)品營(yíng)銷關(guān)系網(wǎng)，融入并積極影響東道國(guó)社會(huì)，取得當(dāng)?shù)毓俜降闹С趾捅Ｗo(hù)，并由此站穩(wěn)腳跟。同時(shí)，加強(qiáng)對(duì)當(dāng)?shù)仄髽I(yè)員工的管理，包括在錄用時(shí)嚴(yán)格把關(guān)，制定企業(yè)內(nèi)部規(guī)則約束員工，保護(hù)企業(yè)機(jī)密。

[1]“出?！庇泻Ｍ馔顿Y保險(xiǎn)“護(hù)航”[EB/OL].http://gb.cri.cn/44571/2014/06/23/3005s4587377.htm

[2]朱嘉平，柏蓉田澤等.中國(guó)企業(yè)的境外投資風(fēng)險(xiǎn)及防范對(duì)策[J].經(jīng)濟(jì)研究導(dǎo)刊，2012(4)：21.

[3]中國(guó)公司在南非遭武裝搶劫 損失 30萬(wàn)元財(cái)物[EB/OL].http://www.chinanews.com/hr/hr-fzhrxw/news/2009/08-29/1 840276.shtml.

[4]海外投資保險(xiǎn)概述[EB/OL].http://www.sinosure.com.cn/sinosure/ywjs/tz/zlbx/hwtzbxjj/index.html.