王慧娟

摘 要：資金是企業(yè)維持日常經(jīng)營活動(dòng)的必要基礎(chǔ)，目前，中國企業(yè)普遍存在著不同程度的資金短缺情況。企業(yè)必須通過籌融資活動(dòng)來保持企業(yè)的可持續(xù)發(fā)現(xiàn)，然而，要想籌融資，也就必須承擔(dān)隨之而來的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)應(yīng)該樹立科學(xué)的籌融資掛念，在充分認(rèn)識潛在風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，重視籌融資風(fēng)險(xiǎn)對企業(yè)的影響，爭取在獲得籌融資帶給企業(yè)的收益的同時(shí)，將可能的風(fēng)險(xiǎn)控制在可接受的范圍之內(nèi)。

關(guān)鍵詞：企業(yè)；籌融資；風(fēng)險(xiǎn)管理

中圖分類號：F275.2 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號：1673-291X（2014）03-0103-02

一、引言

隨著中國社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)建設(shè)的不斷深化，中國企業(yè)整體發(fā)展進(jìn)入了高速發(fā)展階段，很多企業(yè)都獲得經(jīng)濟(jì)實(shí)力和品牌效應(yīng)方面的充實(shí)和豐富。作為商品經(jīng)濟(jì)下的產(chǎn)物，中國企業(yè)必須在不斷提升自身實(shí)力的同時(shí)，也要盡快適應(yīng)瞬息萬變的市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境。鑒于此，在這樣的時(shí)代背景下，企業(yè)發(fā)展已經(jīng)成為中國社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要項(xiàng)目之一。然而，目前中國企業(yè)在籌融資方面的渠道并不十分通暢，這一瓶頸的存在嚴(yán)重影響了中國企業(yè)的可持續(xù)性發(fā)展，給企業(yè)的做大做強(qiáng)造成了極大的障礙。與此同時(shí)，中國企業(yè)除了籌融資渠道不暢之外，還存在著較高的籌融資風(fēng)險(xiǎn)，直接導(dǎo)致了中國企業(yè)在融資需求上難以得到及時(shí)的滿足，有些中小型企業(yè)甚至因此錯(cuò)過了自我發(fā)展和壯大的有利時(shí)機(jī)。鑒于此，為了更快更好地尋找到企業(yè)融資的最佳途徑，同時(shí)對籌融資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效的控制就成為當(dāng)下企業(yè)發(fā)展過程中所必須要解決的問題。籌融資風(fēng)險(xiǎn)又被稱為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)借入資金后，如果企業(yè)利潤出現(xiàn)大幅度波動(dòng)，就客觀存在著喪失償債能力的可能性，籌融資風(fēng)險(xiǎn)隨之產(chǎn)生。從目前的情況來看，中國企業(yè)普遍存在著不同程度的資金短缺問題，籌融資成為了企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作當(dāng)中的核心問題。負(fù)債融資目前仍然是企業(yè)的主要籌融資渠道，由負(fù)債引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)也是每個(gè)企業(yè)都無法回避的問題。企業(yè)的籌融資風(fēng)險(xiǎn)主要包括企業(yè)投資利潤率和資金利息率的不確定性、負(fù)載就夠、利率變動(dòng)、匯率變動(dòng)、經(jīng)營活動(dòng)失敗等等。

二、企業(yè)應(yīng)對籌融資風(fēng)險(xiǎn)的主要措施

（一）確立科學(xué)的融資結(jié)構(gòu)，建立起完善有效的投融資管理措施

首先，企業(yè)要確立科學(xué)的籌融資結(jié)構(gòu)。融資結(jié)構(gòu)是指企業(yè)在進(jìn)行實(shí)際籌融資工作的過程中，形成的資金整體結(jié)構(gòu)。可以說，資金結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)定將會(huì)對企業(yè)的長期可持續(xù)性發(fā)展產(chǎn)生極為深遠(yuǎn)的影響。企業(yè)對融資方式的選取上要非常慎重，最大程度地降低融資所消耗的企業(yè)成本，在使用籌集資金的過程中，要有意識地提高資金的使用效率，從整體上提升企業(yè)的籌融資能力。其次，企業(yè)還應(yīng)該盡快建立健全針對籌融資工作的相關(guān)管理制度，降低金融機(jī)構(gòu)對企業(yè)產(chǎn)生的籌融資風(fēng)險(xiǎn)隱患，相關(guān)機(jī)制的建立要注意分散風(fēng)險(xiǎn)、補(bǔ)償風(fēng)險(xiǎn)兩個(gè)方面，同時(shí)結(jié)合對金融市場環(huán)境的優(yōu)化，為企業(yè)創(chuàng)造更加便利的籌融資條件。不同地區(qū)、不同行業(yè)的政府部門也要及時(shí)完善相關(guān)管理措施，不論是國有大型企業(yè)還是私營中小型企業(yè)，都要對融資風(fēng)險(xiǎn)嚴(yán)加防范。

（二）對利率和匯率的變動(dòng)進(jìn)行科學(xué)預(yù)測，建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測體系

一方面，由于負(fù)債利息率難以確定，因此導(dǎo)致了企業(yè)難以確定資金報(bào)酬，如果企業(yè)能夠較為科學(xué)地預(yù)測利率、匯率的變動(dòng)，那么就可以對資金使用成本進(jìn)行一個(gè)大致的核算，對籌融資風(fēng)險(xiǎn)的防范有著極大的促進(jìn)作用。針對利率和匯率的預(yù)測，需要企業(yè)關(guān)注利率的走勢，對資金市場進(jìn)行仔細(xì)的研究，判斷供求狀況，做出恰當(dāng)?shù)幕I融資安排。當(dāng)利率處于較低水平時(shí)，企業(yè)進(jìn)行籌資的時(shí)機(jī)較好，但仍然應(yīng)該避免融資過度的現(xiàn)象發(fā)生。當(dāng)利率處于較高水平時(shí)，企業(yè)應(yīng)該盡量減少融資，或者只籌集短時(shí)間內(nèi)急需的資金。當(dāng)利率出現(xiàn)高低過渡時(shí)期時(shí)，企業(yè)就應(yīng)該根據(jù)實(shí)際資金需求來進(jìn)行長期資金的籌集，可以盡量多采用固定利率的方式來降低資金成本。另一方面，企業(yè)還應(yīng)該盡快建立起恰當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)預(yù)測體系，針對目前的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢來進(jìn)行預(yù)測，充分考慮政治因素、法律政策因素、金融市場波動(dòng)因素、經(jīng)濟(jì)因素等帶來的影響。企業(yè)應(yīng)該對國際經(jīng)濟(jì)形勢有所了解，避開各種不利因素，以免選取不恰當(dāng)?shù)幕I融資時(shí)機(jī)；對中國各大行會(huì)議要及時(shí)關(guān)注，預(yù)測相關(guān)政策的出臺并形成應(yīng)急方案；在充分了解市場的情況下，及時(shí)判斷經(jīng)濟(jì)周期的轉(zhuǎn)換、通貨膨脹的發(fā)生；對相關(guān)經(jīng)營合作者提出的投融資方案要進(jìn)行深入的可行性分析，嚴(yán)格防范由于經(jīng)營不當(dāng)所帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

（三）恰當(dāng)選擇籌融資方式和期限

籌融資方式和期限選擇不當(dāng)是誘發(fā)企業(yè)籌融資風(fēng)險(xiǎn)的主要原因之一。企業(yè)在進(jìn)行籌融資方式和期限選擇時(shí)，應(yīng)該保持高度的警惕性。目前，企業(yè)可供選擇的籌融資方式主要包括銀行借款、發(fā)行債券、股票等等方式，不論選用哪一種，企業(yè)都需要在充分分析自身發(fā)展情況和宏觀市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境的基礎(chǔ)上來進(jìn)行考慮。除此之外，籌資長期資金時(shí)，資金成本較大，彈性較小，相對面臨的風(fēng)險(xiǎn)也較小；如果是籌集短期資金，由于時(shí)間短，那么融資風(fēng)險(xiǎn)會(huì)相應(yīng)提高。鑒于此，企業(yè)在安排長短期籌融資比例時(shí)，就需要的風(fēng)險(xiǎn)與收益之間進(jìn)行權(quán)衡，選擇最適應(yīng)自身發(fā)展需求的方式。這樣的穩(wěn)健策略能夠幫助企業(yè)將資金流動(dòng)與預(yù)期安排相互協(xié)調(diào)，在很大程度上避免融資期限不合理所帶來的籌融資風(fēng)險(xiǎn)。對于一般企業(yè)來說，往往建議選擇配合醒的籌融資策略，這樣既可以避免冒進(jìn)，同時(shí)也能降低不能按期還款和籌融資成本過高的風(fēng)險(xiǎn)。

三、結(jié)語

針對目前企業(yè)存在的各類籌融資風(fēng)險(xiǎn)問題，采取哪種具體解決方案需要考慮在考慮不同企業(yè)實(shí)際狀況的基礎(chǔ)上做出判斷。企業(yè)應(yīng)該進(jìn)行詳細(xì)的融資分析，以便及時(shí)發(fā)現(xiàn)并盡量規(guī)避其中的風(fēng)險(xiǎn)，找準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)的來源。通常情況下，要想對企業(yè)的籌融資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理，采用的解決方案會(huì)涉及到企業(yè)經(jīng)營的多個(gè)方面，只有將這些方面進(jìn)行整合和優(yōu)化，才能夠降低風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率。與此同時(shí)，與企業(yè)融資相關(guān)的其他單位，尤其是銀行等金融機(jī)構(gòu)，也要對潛在風(fēng)險(xiǎn)做出預(yù)判和事先的預(yù)判工作，共同保障企業(yè)的長遠(yuǎn)健康發(fā)展。綜上所述，企業(yè)需要承擔(dān)由于籌融資行為而帶來了相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，正視風(fēng)險(xiǎn)的存在，重視風(fēng)險(xiǎn)的影響，及時(shí)采取范圍措施，將風(fēng)險(xiǎn)降至最低，獲得更加豐厚的收益，形成企業(yè)的良性發(fā)展循環(huán)。

參考文獻(xiàn)：

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