人民幣對(duì)美元匯率已經(jīng)逼近6.0大關(guān)，升值趨勢(shì)并未能扭轉(zhuǎn)。然而，面對(duì)國(guó)家外儲(chǔ)的連創(chuàng)新高和中國(guó)制造業(yè)低迷現(xiàn)狀，業(yè)內(nèi)對(duì)人民幣升值抵制的呼聲再起。

2014年1月13日，人民幣兌美元中問價(jià)大幅上升58個(gè)基點(diǎn)至6.0950，創(chuàng)下歷史新高，同一時(shí)間，即期匯率也一舉突破6.05大關(guān)，收盤報(bào)6.0434歷史新高。

2013年人民幣創(chuàng)下了41次新高，兌美元中間價(jià)累計(jì)上漲了近3%。中國(guó)甚至在一定程度上扮演了國(guó)際資金避風(fēng)港的角色，當(dāng)國(guó)際資金迅速?gòu)纳鲜鲂屡d市場(chǎng)撤離時(shí)，并未全部回到美國(guó)，而是囤積在香港又或者直接進(jìn)入中國(guó)大陸。

2013年全年，金磚五國(guó)中人民幣“一枝獨(dú)秀”，實(shí)際有效匯率表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)升值，其他四國(guó)都出現(xiàn)不同程度回落。

據(jù)權(quán)威媒體報(bào)道，國(guó)內(nèi)外專家和投資者普遍預(yù)測(cè)，人民幣匯率今年將突破1美元兌6美元，匯率步人“5時(shí)代”指日可待。

受青睞的人民幣

在香港，人們正在忙著將手里的港幣兌換成人民幣。

過去幾年，時(shí)常有媒體炒作香港人不歡迎大陸人的話題，有時(shí)真假難辨，但香港人鐘意人民幣則是千真萬(wàn)確。伴隨人民幣國(guó)際化的推進(jìn)，香港這個(gè)金融中心已經(jīng)將人民幣國(guó)際化視為未來(lái)重要的增長(zhǎng)動(dòng)力，香港的目標(biāo)是長(zhǎng)期維持全球最大的人民幣離岸中心的地位。

2013年是中央批準(zhǔn)香港從事人民幣存款、兌換、匯款和銀行卡4項(xiàng)業(yè)務(wù)的第十個(gè)年頭。根據(jù)香港金管局公布的數(shù)據(jù)，截至2013年11月底，香港的人民幣存款達(dá)10085億元，首次突破萬(wàn)億大關(guān)。

香港目前是全球最大的人民幣離岸中心，但新加坡和倫敦這兩個(gè)強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)者也在突飛猛進(jìn)。為保優(yōu)勢(shì)，香港正在積極爭(zhēng)取上調(diào)個(gè)人每日兌換額度2萬(wàn)元人民幣的上限，并積極推進(jìn)內(nèi)地香港基金互認(rèn)。這兩項(xiàng)工作都有望在今年內(nèi)實(shí)現(xiàn)。

對(duì)香港的老百姓來(lái)說，人民幣升值卻不見得是件好事，最直接的損失就是手中的港幣資產(chǎn)不斷貶值。粗略按照80：100的匯率計(jì)算，港幣兌成人民幣就已打“八折”，但近期的實(shí)際匯率已經(jīng)進(jìn)入78或77的水平。

眼見辛苦的積蓄不斷縮水，不少港人幾年前已經(jīng)開始陸續(xù)將手中的港幣積蓄換成人民幣，力爭(zhēng)資產(chǎn)保值。香港上環(huán)一條狹窄的街道兩邊開滿貨幣找換店，每家找換店的玻璃上都貼著當(dāng)天的人民幣兌港元匯率，人民幣已經(jīng)成為這些找換店的最主要生意，每天前去換錢的顧客需要最多的也是人民幣。

跟港人擔(dān)心資產(chǎn)縮水形成鮮明對(duì)比的是：升值的人民幣讓大陸游客的購(gòu)買力更強(qiáng)了。近幾年，內(nèi)地的生活成本不斷飆升，再計(jì)入人民幣兌港幣的匯率因素，大陸豪客已經(jīng)席卷香港：“大媽”豪爽搶金，年輕人大手筆購(gòu)置各種奢侈品……除了因?yàn)橄愀蹆r(jià)格本身就比內(nèi)地低廉之外，人民幣換算成港幣再八折也是刺激因素之一。就像世界其他地方一樣，面對(duì)大陸游客驚人的購(gòu)買力，香港民眾五味雜陳。

制造業(yè)壓力重重

對(duì)中國(guó)大陸居民而言，更貴的人民幣確實(shí)意味著更劃算的海外購(gòu)物之旅。不過，從長(zhǎng)期來(lái)看，如何保持中國(guó)產(chǎn)品與服務(wù)的出口競(jìng)爭(zhēng)力，是嚴(yán)峻而關(guān)鍵的任務(wù)。它將影響的是中國(guó)大多數(shù)人的遠(yuǎn)期收益。

來(lái)自海關(guān)總署的數(shù)據(jù)顯示，去年我國(guó)對(duì)歐美日的外貿(mào)額仍然弱勢(shì)，其中對(duì)歐盟貿(mào)易額增長(zhǎng)2.1%，對(duì)日貿(mào)易額下降5.1%，對(duì)美國(guó)則取得7.5%的漲幅。總體而言，中國(guó)2013年進(jìn)出口總值為25.83萬(wàn)億人民幣，扣除匯率因素同比增長(zhǎng)7.6%，低于年初制定8%的目標(biāo)，連續(xù)兩年沒有完成既定目標(biāo)。但考慮到人民幣連續(xù)升值，國(guó)外市場(chǎng)需求萎縮的背景下，去年依然取得1.61萬(wàn)億人民幣的貿(mào)易順差，同比上漲12.8%，也算基本完成任務(wù)。

“我認(rèn)為這數(shù)據(jù)多少有點(diǎn)水分?！睆氖逻M(jìn)出口貿(mào)易的商人王建民表示，王建民早在上世紀(jì)90年代就在珠三角建廠，從事紡織品出口貿(mào)易的生意。由于成本上漲及訂單萎縮，近年其在國(guó)內(nèi)的廠房早已關(guān)停，但其去年的進(jìn)出口貿(mào)易額依然達(dá)到1億元。按照他的說法，他所從事的工作叫做“資金進(jìn)出口”，就是通過虛假貿(mào)易流通資金。

國(guó)內(nèi)頻頻出現(xiàn)大規(guī)模虛假貿(mào)易讓熱錢入境的情況，2013年前三個(gè)月，內(nèi)地出口“集成電路”數(shù)量同比增長(zhǎng)近七成，但出口金額同比暴漲近3倍。同時(shí)“貴金屬”一項(xiàng)的統(tǒng)計(jì)也顯示出單價(jià)飛漲的情況，這種不合理的單價(jià)飛漲，讓監(jiān)管層意識(shí)到存在虛假貿(mào)易的情況，從而在5月開始加強(qiáng)監(jiān)管。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，大部分類似的貿(mào)易集結(jié)地都在香港，而去年進(jìn)出口數(shù)據(jù)中，與香港的雙邊貿(mào)易對(duì)總體數(shù)據(jù)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)最大，增長(zhǎng)了17.5%。

雖然貿(mào)易順差依然在擴(kuò)大，但中國(guó)制造在吸引外資方面的能力似乎在減弱。商務(wù)部的數(shù)據(jù)顯示，去年前11個(gè)月中國(guó)制造業(yè)實(shí)際使用外資金額414.58億美元，同比下降5.71%；而臨近生產(chǎn)成本較低區(qū)域例如越南，2013年吸收外資增長(zhǎng)了54%，其中大部分均集中在制造加工業(yè)領(lǐng)域。在人民幣升值的同時(shí)，2013年大部分新興市場(chǎng)貨幣普遍下跌，例如印尼盾兌美元跌至5年新低，中國(guó)制造的出口壓力不斷積聚。

“如果人民幣再漲，我也只能把廠搬到越南去?！敝猩浇〔叫瑯I(yè)的董事長(zhǎng)劉長(zhǎng)寧表示，人民幣升值以及工人工資的大幅上漲，讓劉長(zhǎng)寧的出口生意越來(lái)越難做了。

“我也明白政府希望我們轉(zhuǎn)型于國(guó)內(nèi)消費(fèi)者?！彼硎?，曾在2009年前后著手在國(guó)內(nèi)建立渠道以及品牌，到目前我們也還沒有成功。按照他曾經(jīng)設(shè)計(jì)的戰(zhàn)略規(guī)劃，未來(lái)國(guó)內(nèi)只保留設(shè)計(jì)及市場(chǎng)營(yíng)銷部門，生產(chǎn)廠家則搬到越南等東南亞國(guó)家去。

“內(nèi)貶外升”

人民幣“外升內(nèi)貶”是人們熱議的話題之一。數(shù)據(jù)顯示，2005年我國(guó)廣義貨幣存量（M2）尚不到30萬(wàn)億元，2013年4月這一數(shù)字就邁過了100萬(wàn)大關(guān)，到了2013年11月末，M2余額已達(dá)到107.93萬(wàn)億元。匯改8年貨幣增長(zhǎng)了3倍多，中國(guó)的潛在通脹壓力可想而知。

人民幣“內(nèi)貶外升”的原因有哪些？

匯改8年，是人民幣單邊升值的8年，同樣也是中國(guó)出口增長(zhǎng)和外商投資最為迅猛的8年。中國(guó)經(jīng)濟(jì)在很大程度上依賴出口，而大幅的貿(mào)易順差會(huì)將天量美元滯留在中國(guó)。由于我國(guó)政府采取的是結(jié)售匯制度，就是拿印出來(lái)的人民幣去購(gòu)買流人中國(guó)的美元，而美元流入越多央行基礎(chǔ)貨幣投放的速度就越快，這造成了貨幣的超發(fā)，所以國(guó)內(nèi)隱性通脹在所難免。

正是由于我國(guó)經(jīng)濟(jì)過度依賴于對(duì)外出口，為歐美國(guó)家社會(huì)提供了大量的廉價(jià)商品，再加上歐美國(guó)家的農(nóng)產(chǎn)品已經(jīng)完全現(xiàn)代化，所以歐美國(guó)家的物價(jià)目前相對(duì)比較穩(wěn)定。但由于中國(guó)出口的是大量商品，換回來(lái)的是花花綠綠的美鈔，這并不能帶來(lái)實(shí)質(zhì)上的物質(zhì)財(cái)富。所以本來(lái)中國(guó)1元錢可以對(duì)應(yīng)1元價(jià)值的商品，而現(xiàn)在由于出口損耗了大量的資源，1元錢只能對(duì)應(yīng)價(jià)值0.5元都不到的商品了。

熱錢流入也是人民幣內(nèi)貶外升的元兇。雖然我國(guó)央行對(duì)外宣稱人民幣匯率是參照一籃子貨幣而定，但各種貨幣所占權(quán)重外界并不清楚，實(shí)際上人民幣匯率都是由央行操作。而西方國(guó)家為了使人民幣升值，就一直以匯率操縱國(guó)為要挾強(qiáng)逼人民幣匯率不斷升值，而人民幣單邊升值強(qiáng)烈預(yù)期，加上美聯(lián)儲(chǔ)量化寬松QE系列的推出，使大量熱錢流人中國(guó)，在推高國(guó)內(nèi)物價(jià)的同時(shí)，也助推了國(guó)內(nèi)的房?jī)r(jià)泡沫。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的失衡，也是人民幣對(duì)內(nèi)貶值對(duì)外升值的重要原因。金融危機(jī)以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)先后進(jìn)行四輪QE，中國(guó)政府也推出了四萬(wàn)億投資計(jì)劃，地方政府更是推出大規(guī)?；A(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目，這就使得近年來(lái)銀行一輪又一輪的信貸大躍進(jìn)，M2增速始終無(wú)法回落到13%以內(nèi)?？扛咄顿Y、高流動(dòng)性、高負(fù)債帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不僅不可持續(xù)，而且質(zhì)量堪憂，并且還會(huì)帶來(lái)潛在的惡性通脹，使得近年來(lái)人民幣實(shí)際購(gòu)買力的驟降。

歐美國(guó)家貨幣超發(fā)流向了全世界，將通脹轉(zhuǎn)嫁給新興經(jīng)濟(jì)體國(guó)家，而中國(guó)的基礎(chǔ)貨幣投放過多，信貸規(guī)模擴(kuò)張過度，會(huì)造成國(guó)內(nèi)民眾深深感受到人民幣越來(lái)越不值錢了。真正要讓人民幣解除對(duì)外升值對(duì)內(nèi)狂貶的宿命，就必須改變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，并且進(jìn)行匯率形成機(jī)制的改革，讓人民幣匯率在市場(chǎng)的作用之下自由浮動(dòng)。endprint