徐哈軍

（阜陽(yáng)職業(yè)技術(shù)學(xué)院 安徽阜陽(yáng) 236031）

信息不對(duì)稱與小額貸款的一個(gè)綜述

徐哈軍

（阜陽(yáng)職業(yè)技術(shù)學(xué)院 安徽阜陽(yáng) 236031）

引起市場(chǎng)失靈的主要原因之一是市場(chǎng)信息不對(duì)稱現(xiàn)象，這種信息不對(duì)稱現(xiàn)象增加了小額貸款市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，致使市場(chǎng)效率低下，不斷萎縮。分組機(jī)制根據(jù)貸款人的信息由貸款人自己組成不同風(fēng)險(xiǎn)成次的貸款小組，按組進(jìn)行貸款，小組內(nèi)成員相互監(jiān)督，激勵(lì)其按期還款，使得貸款機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)減小。并且引入了風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制，促進(jìn)小額貸款市場(chǎng)的有效運(yùn)行。

小額貸款；道德風(fēng)險(xiǎn)；逆向選擇；解決方法

一、引言

小額貸款在我國(guó)起源于建國(guó)后，是專門向低收入群體提供小額的貸款服務(wù)。具有面向貧困人群、不需要抵押、借貸數(shù)額小、還款率高等特點(diǎn)。我國(guó)傳統(tǒng)的扶貧方式大多采用“貸實(shí)體扶貧困戶”、“貸企業(yè)扶貧困戶”、“貸大戶扶貧困戶”、“貸干部扶貧困戶”等方式，但由于種種原因，都不十分成功。小額貸款的出現(xiàn)，不僅為金融機(jī)構(gòu)提供了新的經(jīng)營(yíng)模式，而且將貸款業(yè)務(wù)深入到貧困人群中，即開展了新業(yè)務(wù)有服務(wù)于人民。但是，就我國(guó)小額貸款實(shí)踐來看，小額的效果并不是非常的理想，仍存在著諸多的問題。首先，小額貸款主要是基于個(gè)人信用的貸款，沒有實(shí)際的抵押物，完全依靠貸款人的信用，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較大。其次，小額貸款市場(chǎng)是一個(gè)嚴(yán)重信息不對(duì)稱的市場(chǎng)。在小額貸款市場(chǎng)嚴(yán)重信息不對(duì)稱的情況下，貸款機(jī)構(gòu)無法完全的獲得貸款中的信息，為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，貸款機(jī)構(gòu)往往不對(duì)這些不能充分提供個(gè)人信息的貸款者提供服務(wù)，但是，這些被排除的企業(yè)恰恰能給貸款機(jī)構(gòu)帶來大量收益。因此，小額貸款市場(chǎng)的主要問題就是市場(chǎng)信息的不對(duì)稱，以及由于信息不對(duì)稱引起的“道德風(fēng)險(xiǎn)”和“逆向選擇”，使得貸款機(jī)構(gòu)不愿意冒大風(fēng)險(xiǎn)選擇高收益業(yè)務(wù)，致使業(yè)務(wù)量不斷萎縮。

二、信息不對(duì)稱對(duì)小額貸款的影響

信息不對(duì)稱已經(jīng)成為影響小額貸款市場(chǎng)的主要原因之一，其影響主要表現(xiàn)在對(duì)信貸配給方面的影響。這種影響主要通過以上所說的兩點(diǎn)效應(yīng)進(jìn)行的。逆向選擇效應(yīng)便表現(xiàn)在由于市場(chǎng)信息的不對(duì)稱使得信息占有者利用該優(yōu)勢(shì)獲得額外的利益。道德風(fēng)險(xiǎn)效應(yīng)是指由于信息不對(duì)稱使得信息優(yōu)勢(shì)者利用該優(yōu)勢(shì)為自身獲得利益，從而造成信息劣勢(shì)者利益發(fā)生損失。

(一)逆向選擇問題

由于小額貸款者多數(shù)是個(gè)人，且居住的比較分散，貸款機(jī)構(gòu)無法收集到借款者的有效信息，或者其收集成本相當(dāng)大。所以，貸款機(jī)構(gòu)無法區(qū)分借款人的風(fēng)險(xiǎn)大小，只能根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的原則對(duì)所有借款人制定相同貸款利率。即根據(jù)貸款機(jī)構(gòu)最終能夠獲得的收益來制定借款利率，這種利率由于覆蓋所有的借款者往往會(huì)偏高。當(dāng)其高于低風(fēng)險(xiǎn)借款者的承受能力時(shí)，低風(fēng)險(xiǎn)借款者就會(huì)放棄貸款，退出市場(chǎng)，從而市場(chǎng)中高風(fēng)險(xiǎn)借款者的比例增加，增加了市場(chǎng)的整體風(fēng)險(xiǎn)。

一個(gè)簡(jiǎn)單的模型說明逆向選擇問題：

市場(chǎng)中存在兩種借款者：無風(fēng)險(xiǎn)借款者和有風(fēng)險(xiǎn)借款者。兩者都通過借款進(jìn)行全額投資，貸款金額為單位金額1，貸款機(jī)構(gòu)貸款成本為w。無風(fēng)險(xiǎn)借款者的收益為R1，在市場(chǎng)中的比例為，0〈〈1.有風(fēng)險(xiǎn)借款者的收益為R2，投資成功的概率為p，在市場(chǎng)中的比例為 。由于高風(fēng)險(xiǎn)面對(duì)高收益，所以，R1〈R2，0〈p〈1。兩借款者的期望收益都為R。則;

只有當(dāng)R1〉K時(shí)，無風(fēng)險(xiǎn)借款者才會(huì)進(jìn)行借款，否則，將退出小額貸款市場(chǎng)。由于信息的不對(duì)稱貸款機(jī)構(gòu)往往制定偏高的貸款利息，這樣就是的無風(fēng)險(xiǎn)借款者無法承受起高額的利息而推出市場(chǎng)，從而增加市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。使市場(chǎng)萎縮。

(二)道德風(fēng)險(xiǎn)問題

道德風(fēng)險(xiǎn)是指：當(dāng)貸款機(jī)構(gòu)發(fā)放貸款以后，借款人可能不依照合同項(xiàng)目進(jìn)行投資，增大了投資的風(fēng)險(xiǎn)；或者不按期歸還借款，導(dǎo)致貸款機(jī)構(gòu)難以收回貸款。道德風(fēng)險(xiǎn)問題一般分為兩種情況：一種是從借款者獲得貸款到實(shí)際投資之前的風(fēng)險(xiǎn)，在這一階段借款者可能會(huì)不按合同進(jìn)行投資，而是投資于風(fēng)險(xiǎn)較高的項(xiàng)目，使得貸款機(jī)構(gòu)收回貸款的風(fēng)險(xiǎn)加大。另一種是從貸款資金投資以后到獲得投資收益，在這一階段借款者可能努力工作，獲得投資預(yù)期的收益，也可能偷懶不認(rèn)真工作，從而增加獲得投資收益的風(fēng)險(xiǎn)，使得貸款機(jī)構(gòu)收回貸款的風(fēng)險(xiǎn)加大。

一個(gè)簡(jiǎn)單的模型說明道德風(fēng)險(xiǎn)問題

1.借款者在投資之前面臨兩種選擇：按照合同規(guī)定投資，投資無風(fēng)險(xiǎn)，獲得穩(wěn)定收益R1，不按合同規(guī)定而是投資于高風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目，收益為R2，R2〉R1，成功的可能性為p，若失敗收益為0，無法歸還借款。貸款利息為K。則：

2.借款者在投資之后面也臨兩種選擇：努力工作，其工作成本C，可以獲得穩(wěn)定的收益R；不努力工作，沒有成本，獲得收益的可能性性味p。貸款利息為K。則：

在道德風(fēng)險(xiǎn)問題中，無論是哪一個(gè)階段，只要貸款機(jī)構(gòu)的利息偏高，都會(huì)引起借資者行為的改變，使得市場(chǎng)整體風(fēng)險(xiǎn)增大。

下面從市場(chǎng)整體來看信息不對(duì)稱對(duì)小額貸款市場(chǎng)信貸配給的影響，在信息不對(duì)稱情況下市場(chǎng)整體將如何進(jìn)行信貸配給。構(gòu)建一個(gè)博弈模型：市場(chǎng)中存在貸款機(jī)構(gòu)和借款者，貸款機(jī)構(gòu)可以指定高利率和低利率兩種。整個(gè)市場(chǎng)的借款者存在借款和不借款兩種情況。由于信息的不對(duì)稱，貸款機(jī)構(gòu)對(duì)所有借款者采用統(tǒng)一的利率。所以，存在四種以下組合：

表格中的數(shù)字表示機(jī)構(gòu)投資者和借款人的預(yù)期收益。在上述表格中當(dāng)“借款人借款 貸款機(jī)構(gòu)制定高利率”的情況下達(dá)到均衡。在這種均衡下，很多低風(fēng)險(xiǎn)借款者由于無法承受高利率放棄借款，只剩下那些風(fēng)險(xiǎn)較高的借款者進(jìn)行借款，從而增加了整個(gè)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，

三、解決信息不對(duì)稱對(duì)小額貸款影響的方法

由于小額貸款有著面向貧困人群、不需要抵押、借貸數(shù)額小、還款率高的特點(diǎn)，在解決信息不對(duì)稱帶來的負(fù)面影響時(shí)應(yīng)根據(jù)小額貸款的特點(diǎn)制定相應(yīng)的政策。不斷提高貧困人群的信用意識(shí)、降低風(fēng)險(xiǎn)成本，提高市場(chǎng)的配給效率。

(一)分組貸款——格萊氓銀行貸款機(jī)制

格萊眠銀行模式是基于無抵押貸款的，為了規(guī)避貸款無法收回的風(fēng)險(xiǎn)，尤努斯提出了著名的小組貸款方案。借款人自愿組成小組，貸款機(jī)構(gòu)向小組發(fā)放貸款。每個(gè)會(huì)員的貸款合同均由借款人和小組長(zhǎng)共同簽署，其他會(huì)員會(huì)督促借款人按時(shí)還款并承擔(dān)該小組某一成員的未還款的責(zé)任。一筆貸款全額償還后，新的、數(shù)量更大的貸款才會(huì)獲得批準(zhǔn)。在分組制下，如果個(gè)人出現(xiàn)違約，將會(huì)影響整個(gè)小組的貸款計(jì)劃，在這種情況下，小組其他成員為保證自己未來的信貸計(jì)劃不受影響，會(huì)在組成小組時(shí)選擇自己了解的人群，以降低小組的整體風(fēng)險(xiǎn)，還會(huì)激勵(lì)和督促借款者按期還款，降低貸款機(jī)構(gòu)由于信息不對(duì)稱帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

(二)構(gòu)建完善的信用制度

信用制度作為約束行為主體的規(guī)范，對(duì)金融資產(chǎn)的配置效率發(fā)揮著基礎(chǔ)性作用。但是，小額貸款者多數(shù)信用意識(shí)低下、信用缺失嚴(yán)重，容易產(chǎn)生逆向選擇、道德風(fēng)險(xiǎn)等問題，增加了小額貸款機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)。因此，社會(huì)和政府應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)個(gè)人信用教育，提高個(gè)人信用意識(shí)。同時(shí)相關(guān)機(jī)構(gòu)應(yīng)該建立個(gè)人信用體系，通過個(gè)人信用系統(tǒng)來約束個(gè)人的信用行為，推動(dòng)整個(gè)社會(huì)的信用環(huán)境建設(shè)。此外小額貸款機(jī)構(gòu)可以根據(jù)的相關(guān)信息制定適合各種群體客戶的產(chǎn)品，使風(fēng)險(xiǎn)通過分散降到最低。

(三)外部風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制和補(bǔ)充抵押機(jī)制的引入

小額貸款者多數(shù)是農(nóng)民，他們拖欠貸款有時(shí)不是自主觀原因造成的，可能是由于自然災(zāi)害等客觀原因的影響，是的農(nóng)戶無力償還貸款。這種非主觀意愿導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)，可同通過其他方式進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)移，降低小額貸款公司的風(fēng)險(xiǎn)。例如，建立農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)機(jī)制，對(duì)農(nóng)戶的生產(chǎn)活動(dòng)所遭受的自然災(zāi)害進(jìn)行擔(dān)保。除此之外，農(nóng)民的收入和財(cái)富水平較低，很難提供有價(jià)值的抵押品。所以抵押機(jī)制在小額貸款市場(chǎng)中很難應(yīng)用，其實(shí)，對(duì)于農(nóng)民來說對(duì)他們致關(guān)重要的或許是維持他們正常生活的物品，例如，土地使用權(quán)，生產(chǎn)工具等?？梢酝ㄟ^增加這些抵押品來增加對(duì)借款人的激勵(lì)作用，促使他們按期還款。

[1]Маrisоl(xiāng) Rаviеz.Sеаrеling fоr Sustаinаblе Мiеrоfinаnее.Rеviеw оf Indоnеsiаn bаnking,2004(9):28-29.

[2]Williаm,Diеgо.Меаsuring unit lоаn соsts.МiеrоВаnking Вullеtin,1999(7):7-8.

[3]Jаnssоn.Sеаrеhing fоr Sustаinаblе Мiеrоfinаnее.Аlnеriеаn Ееоnоmiе Rеviеw 2005(9):97～10.

[4]Viеtоriа Whitе,Аnitа.Trаnsfоrmаtiоn:Jоurnеу.frоm. NGО.tоrеgulаtеd.МFI.in.thе.еоmmеrеiаlizаtiоn.оf.Мiеrоfinаnее. Wоrldееоnоmу,2005(7):36-39.

[5]鄒瑾.小額信貸風(fēng)險(xiǎn)淺析[J].商場(chǎng)現(xiàn)代化,2005(12):137.

[6]張維迎.博弈論與信息經(jīng)濟(jì)學(xué)[М].上海三聯(lián)書店,1996.

[7]王景富.農(nóng)村信用社推廣農(nóng)戶小額信用貸款的實(shí)證研究.金融研究,2002(9):27-29.

[8]汪三貴,毛建森,樸之水.中國(guó)的小額信貸[J].農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)問題,2002(3):n-14.

[9]沈炳熙.小額貸款十大爭(zhēng)議[J].中國(guó)小額信貸發(fā)展促進(jìn)網(wǎng)絡(luò),2005,12.

[10]湯敏.小額貸款的模式在中國(guó)的成功與誤區(qū)[J].中國(guó)小額信貸發(fā)展促進(jìn)網(wǎng)絡(luò),2006,10.

A review of information asymmetry and micro credit

Xu Ha-jun

(Fuyang Vocational and Technical College, Fuyang Anhui, 236031, China)

One of the major causes of market failure is the market information asymmetry, this kind of information asymmetry increases the risk of microfinance market, resulting in market inefficiencies, shrinking. Grouping mechanism according to the lender of the information by the lender to their different risk into credit loan group, the group members mutual supervision, encourage the repayment schedule, making the risk of lending institutions reduce. And the introduction of the risk sharing mechanism, promote the effective operation of micro credit.

micro credit; moral risk; adverse selection; solutions

F830.5

A

1000-9795（2014）03-0433-02

［責(zé)任編輯：陳懷民］

2014-01-12

徐哈軍（1979-），女，安徽阜陽(yáng)人，副教授，從事會(huì)計(jì)基礎(chǔ)、金融實(shí)務(wù)方向的研究。