孫宏廷

市場短線走勢，有太多的不確定因素，作為周評，我們沒法做到實時跟蹤，只能做一個大概的判斷。本周兩會已經(jīng)開了，行情進入到兩會中模式，這個階段的一般特征就是震蕩，忽上忽下，權(quán)重偶爾拉一下，題材分化的厲害。這個時候市場的賺錢效應已經(jīng)開始轉(zhuǎn)弱，我們發(fā)現(xiàn)大的題材已經(jīng)很難找到，熱點的持續(xù)性也不好，什么氫電池，什么重慶自貿(mào)區(qū)，都不好操作。

而一旦到了兩會后，股指往往有一個回落的過程，這個是我們不得不防的。這次我們最擔心的還是創(chuàng)業(yè)板的走勢，從周線圖上看，2月份在1500點上方堆積的6000億的成交量要想短時間突破已經(jīng)很難了，在換手率降低的情況下，指數(shù)回落是自然反應。中小板指數(shù)從周線圖上看也有三重頂?shù)碾r形，指數(shù)重新選擇回落的概率在增加。所以，我們短線對指數(shù)是不太樂觀的，操作上需要采取守勢。

兩會的報告是每個投資者都必須認真解讀的，重大的熱點題材往往是從里面出來的。比如近幾年的文化傳媒、自貿(mào)區(qū)、新能源等等。從最新的人大報告來看，沒有超預期的政策出現(xiàn)，報告中的一些積極因素，也只是對相關行業(yè)有一定利好作用，從大的層面看，基本還是維持十八屆三中全會的大框架之內(nèi)，沒有更細節(jié)的執(zhí)行措施，也沒有市場期待的更大力度的改革措施。

目前市場基本面風險還在不斷釋放之中，提振信心的除了改革的預期，根本沒有其他實際信號。但是信心的維持只有信心是撐不住的，相反一些殘酷的事實，卻很容易將信心徹底擊碎。ST超日披露公司債違約，利息不能兌付，這打破了債券剛性兌付，也說明目前部分企業(yè)的真實生存狀況，以及整個市場的風險信用體系的脆弱之處。超日債事件肯定不是個案，類似事件會陸續(xù)曝光，對風險的關注逐漸對讓市場更加謹慎。

雖然我們對短線市場不樂觀，但我們對A股市場的中長期走勢卻是有信心的。從12年底開始的這輪創(chuàng)業(yè)板行情，從一定程度上激活了市場，目前A股開戶數(shù)和基金開戶數(shù)開始回升，陽光私募的發(fā)行也活躍了起來，各類大型資金，尤其是保險資金近期對保利地產(chǎn)，招商銀行，中煤能源等大型藍籌股的吸納，都說明了目前市場對場外資金的吸引力。

市場不會永遠是一個風格，大小轉(zhuǎn)換總有一天會到來，目前公募基金超低配權(quán)重股是一個很好的信號。從目前走勢上看，金融、地產(chǎn)及兩桶油能否走強，將是上證指數(shù)方向選擇的重要因素。從另外一個方面看，無論2100點能不能站上，2000點是否擊穿，也都無礙大局，指數(shù)從6000點高峰回落，目前仍然只有高點三分之一的位置，而同期的美股，歐股都已經(jīng)在07年的高點附近了。眼光放長遠一點，如果某一天上證再次回到3000點、4000點甚至更高的位置，現(xiàn)在的2000點實在是在山腳下！盡管現(xiàn)在這么說，很多人認為過于樂觀，但是理性遲早會回歸，不會缺席。