袁璐

2013年以來創(chuàng)業(yè)板、中小板整體逆市上漲，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)更是頻頻創(chuàng)下新高。當前市場下，基金對于中小盤股的熱情似乎也達到了空前的高度。業(yè)內(nèi)人士指出，創(chuàng)業(yè)年在2013年的大幅上漲，基金的推動作用十分明顯?；鸾?jīng)理常常會在私下結(jié)成聯(lián)盟，共同拉升某只個股。而這些個股多為中小板、創(chuàng)業(yè)板的小盤股，所需資金不多，又能達到十分顯著的效果。

統(tǒng)計顯示，創(chuàng)業(yè)板379只個股，截止2013年四季度末，基金在創(chuàng)業(yè)板的重倉持股市值已飆升至1082.34.34億元。

疑點案例：私募華鼎興業(yè)涉嫌操縱股價

2013年的三季報披露后，百圓褲業(yè)和泰亞股份基本面均乏善可陳，但走勢卻一路上揚。時至今日回看，百圓褲業(yè)去年年內(nèi)一度暴漲超過100%，泰亞股份也大漲近五成。從走勢上看，兩只股票都有被主力機構(gòu)操作股價的嫌疑。隨著媒體的關注，其幕后主力機構(gòu)也隨之浮出水面。

資料顯示，兩只股票具有以下幾個共同點：第一、流通盤均較小，百元褲業(yè)在4000萬股左右；第二是在上漲的過程中每天的換手率均不高；第三，前十大流通股東持股不多，籌碼卻高度集中，百圓褲業(yè)2013年三季度末人均持股1.49萬股，泰亞股份人均持股1.04萬股。

值得一提的是，百圓褲業(yè)和泰亞股份去年二、三季度的前十大流通股東均有交叉持股的現(xiàn)象。泰亞股份2013年三季度末前十大流通股東包括華鼎興業(yè)結(jié)構(gòu)化信托計劃、北京三能環(huán)宇科技有限公司、李柏龍、徐建立、王洪君等，而在2013年二季度末前十大流通股東包含王坤、包瑞俊、安若瑋等人。百圓褲業(yè)2013年三季度末前十大流通股東包括華鼎興業(yè)結(jié)構(gòu)化信托計劃、王坤、安若瑋、包瑞俊等，而在2013年二季度末前十大流通股東包括北京三能環(huán)宇科技有限公司、薛君秀、楊引觀、徐建立、王坤。

不難發(fā)現(xiàn)，華鼎興業(yè)結(jié)構(gòu)化信托計劃、北京三能環(huán)宇科技有限公司、徐建立、包瑞俊、安若瑋等重復出現(xiàn)在兩只個股前十大流通股東名單中，有媒體因此質(zhì)疑陽光私募華鼎興業(yè)涉嫌聯(lián)合多個自然人和法人賬戶操縱上述個股。

業(yè)內(nèi)人士指出：“從兩只個股的走勢、換手率以及前十大流通股東的名單高度重合來看，有可能是同一莊家所為。從其持股來看，最大持股量僅100多萬股，而籌碼卻高度集中，不排除還有其他賬戶聯(lián)合坐莊，至于是否華鼎興業(yè)在幕后主導，難以定論，也有可能是其他機構(gòu)或大戶?！?/p>

莊股時代尚未終結(jié)

事實上，華鼎興業(yè)并非是首家被質(zhì)疑坐莊的私募基金。早在2012年11月，證監(jiān)會的深度調(diào)查掀開了私募“坐莊”的冰山一角。據(jù)媒體報道，上海豐潤陸續(xù)操控了其他8個賬戶，包括“聯(lián)華國際信托有限公司-浙江中行新股申購信托項目〈3期〉”、“中融國際信托有限公司-融裕25號”兩款私募產(chǎn)品。在一致行動人關系確立的背景下，上海豐潤掌控的9個賬戶在操盤過程中，對京山輕機、江西長運、大連圣亞、中科英華4只股票在某一時間段內(nèi)已經(jīng)構(gòu)成舉牌，但上海豐潤未按規(guī)定披露相關信息，且反復逾越舉牌線。

而2013年網(wǎng)絡轉(zhuǎn)載率較高的一篇《一位公募基金經(jīng)理的懺悔》中亦提到：“基金聯(lián)合一起用資金優(yōu)勢炒作小盤股，達到聯(lián)合資金控盤程度，大家推高股票價格，這樣可以保證公募基金的市值保持較好業(yè)績，這樣基金管理公司可以提取更高的基金管理費，基金經(jīng)理的工資獎金高，業(yè)績排名高，表面上看似乎大家都好”。

此文一度引起了市場對于基金坐莊小盤股的爭論。對此，業(yè)內(nèi)人士曾指出：“一些公募基金等機構(gòu)經(jīng)常會聯(lián)合調(diào)研某些公司，調(diào)研結(jié)束后如果發(fā)覺公司前景不錯，會相互交流，甚至不排除會私下交流目標價，然后開始買入，推高股票，鎖倉直至達到目標價才出局，當然這些只是口頭協(xié)議，一旦有人中途出貨，也就容易出現(xiàn)多殺多，前期部分熱點漲停股出現(xiàn)暴跌，或許與其中部分機構(gòu)提前出貨有關。”

事實上，基金曾經(jīng)扎堆炒作制造了東方電子等個股泡沫，也是推動股市形成2005年至2007年泡沫牛市的主要力量，其操作手法，無非就是持續(xù)買入、拉抬，形成基金獲利效應，然后吸引外圍資金購買基金份額，從而有更多后續(xù)拉抬儲備。曾有媒體稱，中國證券市場的“莊股時代”并不會隨著“全流通時代”的到來而終結(jié)，只不過坐莊的模式更為隱秘，而產(chǎn)業(yè)資本在其中扮演了更為重要的角色。

業(yè)內(nèi)分析師認為，機構(gòu)坐莊并不可怕，可怕的是大小非等產(chǎn)業(yè)資本與基金、私募等金融資本的聯(lián)合。由于產(chǎn)業(yè)資本對上市公司非常了解，相關利好利空也由其發(fā)布，較難監(jiān)控。

對于一些籌碼較為集中的類莊股，如果基本面很差股價又在高位，一旦高位放量，股價連續(xù)大跌的可能性將會很大。