◎文/PK網(wǎng)

中國：十大行業(yè)面臨破產(chǎn)潮？

◎文/PK網(wǎng)

據(jù)中國經(jīng)營網(wǎng)報(bào)道：近日，一些行業(yè)內(nèi)企業(yè)破產(chǎn)的傳聞不斷。年來上演的光伏產(chǎn)業(yè)破產(chǎn)大戲已然讓我們感到了經(jīng)濟(jì)寒流的威力。但接下來或許會(huì)有更多的行業(yè)卷入其中。

身處這些行業(yè)的企業(yè)要當(dāng)心了：破產(chǎn)潮或許就在不遠(yuǎn)處。當(dāng)下，管理層大力整治經(jīng)濟(jì)，調(diào)低增速，錢荒、產(chǎn)能過剩、泡沫破裂，這些關(guān)鍵詞都加劇了這個(gè)過程的發(fā)生。以下是已經(jīng)出現(xiàn)破產(chǎn)苗頭的行業(yè)，尤其要當(dāng)心！

1 團(tuán)購行業(yè)

今天，你團(tuán)購了嗎?

今天，你團(tuán)購的網(wǎng)倒閉了嗎?

2010年3月，突然出現(xiàn)一種商業(yè)模式——團(tuán)購，幾萬元就可起家，還能速賺大錢。僅三年后，這個(gè)當(dāng)初人氣最旺的創(chuàng)業(yè)和投資行當(dāng)早已草木皆兵，陸陸續(xù)續(xù)關(guān)張裁員，直至最近頗具知名度的團(tuán)寶網(wǎng)和聚齊網(wǎng)先后陷入困境。

有報(bào)告顯示，截至今年上半年，全國團(tuán)購網(wǎng)站誕生總數(shù)高達(dá)6218家，累計(jì)關(guān)閉4670家，死亡率達(dá)75%，運(yùn)營中1548家。

由于資本浪潮的一次次掀起，網(wǎng)絡(luò)團(tuán)購市場空間的誘人利潤，致使入行者不斷暴增，整體行業(yè)勢態(tài)已呈“非理性”介入與擴(kuò)張局面。團(tuán)購行業(yè)亂象的根源，其實(shí)就在于以破壞商業(yè)生態(tài)為代價(jià)的惡性競爭，就好比一刀砍斷柱子，讓別人跌下來的同時(shí)，自己也被倒塌的房頂砸了頭。

在團(tuán)購行業(yè)“洗牌整風(fēng)”運(yùn)動(dòng)中，大量缺乏后續(xù)資本支持、轉(zhuǎn)型失敗或誠信缺失、運(yùn)作不規(guī)范的團(tuán)購網(wǎng)站被淘汰出局。

2 造船企業(yè)

自2004年中國造船業(yè)進(jìn)入黃金時(shí)代以來，中國造船廠的數(shù)量便開始飛速增長。然而，金融危機(jī)的爆發(fā)給全球造船業(yè)澆了一桶冷水，我國造船業(yè)更是難以逃脫。

受全球造船市場持續(xù)低迷影響，我國去年開始出現(xiàn)造船企業(yè)破產(chǎn)倒閉潮，民營船廠首當(dāng)其沖。全國倒閉的船廠已有上千家，其中很多是由于資金鏈斷裂。

當(dāng)前我國造船企業(yè)的生存狀況可概括為：1/3企業(yè)生產(chǎn)難以為繼；1/3企業(yè)‘不死不活’；1/3骨干企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營維持正常狀態(tài)。

造船屬于資金密集型行業(yè)，“融資難”影響更甚于“訂單荒”，往往成為壓垮船廠的“最后一根稻草”。

與此同時(shí)，中國船舶工業(yè)自主創(chuàng)新能力不強(qiáng)、增長方式粗放、低水平重復(fù)投資、產(chǎn)能嚴(yán)重過剩等矛盾也日益突出。全國最大的民營造船公司熔盛重工就是一個(gè)典型的樣本。

3 鋼鐵行業(yè)

在“錢荒”來襲、產(chǎn)能過剩的大背景下，身處行業(yè)寒冬的鋼鐵行業(yè)無疑雪上加霜，而小型鋼廠極有可能成為最大的受害者。來自環(huán)保的壓力也成了加劇小型鋼廠資金壓力的重要因素。

而從鋼價(jià)連續(xù)暴跌開始，鋼廠就不斷忍受著鋼價(jià)可能再次下跌帶來的心理煎熬。若鋼材價(jià)格再次暴跌，那么鋼廠將別無選擇，只能大規(guī)模減產(chǎn)甚至停產(chǎn)。

6月25日，江西省萍鄉(xiāng)市宣傳部門對外通報(bào)，該市萍特鋼鐵有限公司因資金鏈斷裂于6月24日停產(chǎn)，200多名企業(yè)職工工資無著落。隨后根據(jù)媒體的披露，該公司董事長董建樂和總經(jīng)理董建武攜款2億元跑路，當(dāng)?shù)卣凸矙C(jī)關(guān)已經(jīng)介入調(diào)查。

萍鋼的事件并非個(gè)例。就在今年5月末，唐山地區(qū)多家小型鋼廠由于經(jīng)營始終不見起色，加上環(huán)保環(huán)評通不過，被迫關(guān)閉高爐，導(dǎo)致經(jīng)營受困，最終倒閉。

中小型鋼企面臨“生死抉擇”，國內(nèi)大型鋼企的日子也過得并不舒坦，在資金危急時(shí)刻，不得不靠政府的“輸血”得以存活。

當(dāng)前，我國已經(jīng)處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期，鋼材需求的增長已經(jīng)放緩,而世界經(jīng)濟(jì)又處在一個(gè)緩慢的恢復(fù)期，所以，無論從國內(nèi)市場還是國際市場來看都是供給大于需求。而這樣的困難時(shí)期恐怕要持續(xù)5至10年。

4 LED行業(yè)

曾有專家測算：如全國4億多家庭，每個(gè)家庭僅使用3只LED節(jié)能燈，至少有300億元的市場規(guī)模。然而，準(zhǔn)備飽餐一頓的LED相關(guān)企業(yè)，卻沒能吃到香噴噴的“大蛋糕”。

2012年，全國LED企業(yè)設(shè)備開機(jī)率不到60%，產(chǎn)能利用率更是僅在30%左右。產(chǎn)能過剩引發(fā)的價(jià)格戰(zhàn)相當(dāng)激烈。2012年，LED芯片平均價(jià)格比2010年下降六成;芯片生產(chǎn)領(lǐng)域的毛利潤下降30%以上，產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域的毛利潤下降10%以上。盈利能力下滑，導(dǎo)致LED行業(yè)出現(xiàn)倒閉、停產(chǎn)、轉(zhuǎn)產(chǎn)風(fēng)潮。

繼愿景光電、大眼界、浩博光電后，深圳億光科技有限公司成為深圳又

一家倒閉的LED顯示屏企業(yè)。前車之鑒，后事之師。分析倒閉的幾家企業(yè)，得出的結(jié)論十分相似：價(jià)格戰(zhàn)、三角債、產(chǎn)品同質(zhì)化是導(dǎo)致這些企業(yè)倒閉最主要的三種原因。

LED照明燈具行業(yè)準(zhǔn)入門檻很低，很多小規(guī)模、小作坊企業(yè)也可以很容易地進(jìn)入。但是這些只想“撈一筆”的企業(yè)進(jìn)入之后只是一味炒作節(jié)能的概念，卻無法做到真正節(jié)能。面對市場激烈的競爭以及原材料成本上升所帶來的壓力，這些企業(yè)不惜以犧牲質(zhì)量為代價(jià)，一味依靠價(jià)格戰(zhàn)進(jìn)行競爭。這種盲目的進(jìn)入以及低端競爭，導(dǎo)致了整個(gè)LED照明市場混亂無序、難以管理。

幾千家LED企業(yè)中，2012年90%LED企業(yè)都是不怎么樣的。2013年LED市場更是廝殺。業(yè)內(nèi)專家表示：LED產(chǎn)業(yè)天然具有集中程度高的特點(diǎn)，未來兩到三年，中國LED下游會(huì)有60%以上的工廠會(huì)倒閉或轉(zhuǎn)型。在過去幾年的巨額投資之下，產(chǎn)業(yè)規(guī)模開始增長，同時(shí)也帶來了產(chǎn)能過剩，LED企業(yè)面臨著優(yōu)勝劣汰的慘烈競爭。不少行業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為：行業(yè)短期或?qū)⒚媾R寒潮，洗牌在所難免。

5 中小房地產(chǎn)企業(yè)

有報(bào)告認(rèn)為：未來5年，房地產(chǎn)企業(yè)數(shù)量將可能減少三成，其中減少的企業(yè)以中小房企為主。業(yè)內(nèi)人士表示：如果限購政策繼續(xù)嚴(yán)格執(zhí)行，地產(chǎn)行業(yè)洗牌會(huì)更加徹底，三四線城市本土房企將被洗牌或逐漸邊緣化。

嚴(yán)厲的房地產(chǎn)調(diào)控正加劇行業(yè)兩極分化現(xiàn)象。一邊是業(yè)績逆勢大增的地產(chǎn)龍頭，一邊是處于資金斷裂邊緣的大量中小房企。調(diào)查發(fā)現(xiàn)，二三線城市的部分中小房企生存狀況堪憂，其面臨的資金壓力超過去年，或選擇合作開發(fā)，或考慮賣掉項(xiàng)目，或不得不黯然出局。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，大量中小房企被淘汰出局的情況難以避免，房地產(chǎn)行業(yè)集中度正加速提升，大型房企在市場中的主導(dǎo)地位逐步增強(qiáng)。

調(diào)控進(jìn)入“寒冬”前，不少小房企進(jìn)進(jìn)出出，各種注冊注銷并未引起關(guān)注。直到2012年4月9日，開發(fā)規(guī)模過億的杭州金星房產(chǎn)被曝向法院申請破產(chǎn)，一聲驚雷震倒多米諾骨牌。

6 家居賣場

曾為國內(nèi)本土最大的東方家園建材超市總部正在申請破產(chǎn)，美國第二大建材零售商家得寶宣布關(guān)閉其在中國的所有店面，英國百安居將中國區(qū)的門店由高峰時(shí)的60多家削減至40家左右……不斷“消失”的店鋪和倒閉的家居建材大型賣場告訴我們，國內(nèi)家居建材領(lǐng)域正在遭受一次不小的沖擊。

以東方家園為例，在東方家園前員工聚集的一個(gè)論壇上，一些員工還表示對每年都會(huì)出現(xiàn)的資金緊張、拖欠供應(yīng)商貨款“習(xí)以為常”了。

日前，中國建材流通協(xié)會(huì)發(fā)布的全國建材家居景氣指數(shù)證實(shí)了過去一年市場的冷清。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2012年12月的BHI延續(xù)了11月的頹勢，各大建材家居市場已經(jīng)進(jìn)入市場的寒冬期。2012年全國規(guī)模以上建材家居賣場全年累計(jì)銷售額12467億元，同比下降2.46%。

2012年以來，國內(nèi)樓市成交量因被嚴(yán)格調(diào)控而減少，在很大程度上成為導(dǎo)致家居市場景氣指數(shù)下降的重要因素。此外，電商也被認(rèn)為是造成家居賣場銷售量被分流的一大因素。

7 航運(yùn)業(yè)

中國遠(yuǎn)洋“老船長”魏家福正式離任中國遠(yuǎn)洋，把A股虧損王留給馬澤華。魏家福頻頻被稱為“A股史上最大虧損上市央企的掌門人”，旗下最重要的上市平臺(tái)中國遠(yuǎn)洋被ST(Special treatment，即“特別處理”)，并岌岌可危。在去年的股東大會(huì)上，魏家福頂著三度“A股虧損王”的帽子，接受了眾多媒體的狂轟濫炸。

作為央企，中國遠(yuǎn)洋可以不倒閉，因?yàn)橛姓难a(bǔ)貼。但是航運(yùn)業(yè)的其它企業(yè)或許就沒有這么幸運(yùn)了。

航運(yùn)業(yè)持續(xù)低迷，航運(yùn)企業(yè)經(jīng)營“慘淡聲一片”，尤以干散貨航運(yùn)市場為甚。在2008年航運(yùn)業(yè)最“風(fēng)光”之時(shí)，波羅的海干散貨指數(shù)(BDI)曾一度達(dá)到11793點(diǎn)；而去年BDI平均值為920點(diǎn)，比2011年平均值1549點(diǎn)下跌40.6%；與此同時(shí)，燃油及相關(guān)成本又居高不下。航運(yùn)業(yè)虧損仍在加劇。

數(shù)據(jù)顯示，A股13家航運(yùn)板塊上市公司發(fā)布的2012年業(yè)績預(yù)報(bào)顯示，其中5家上市公司面臨虧損，長航鳳凰、寧波海運(yùn)、中海海盛3家公司預(yù)虧13.9億元。中國遠(yuǎn)洋也發(fā)布業(yè)績預(yù)虧公告稱：繼2011年巨虧104億元之后，2012年仍將出現(xiàn)較大虧損，并發(fā)布退市風(fēng)險(xiǎn)警示。

航運(yùn)業(yè)的出路還是解決運(yùn)力過剩的問題，否則有可能發(fā)生航運(yùn)業(yè)行業(yè)性“破產(chǎn)”的可能。

8 信托公司

吉林信托詐騙案，將信托行業(yè)償付風(fēng)險(xiǎn)再度放到市場面前，用市場人士的話說就是“信托通過幾年畸形發(fā)展，到了開始還債的時(shí)候了?！苯衲暌詠?，從“青島凱悅”到“三峽全通”再到“舒斯貝爾”，甚至包括目前事件走向尚不明確的*ST珠江信托融資展期遭拒一事，信托業(yè)風(fēng)險(xiǎn)一再暴露在公眾視野之下。

資產(chǎn)規(guī)模從3606億元到8.72萬億元，信托業(yè)只用了不到6年的時(shí)間。目前，我國信托資產(chǎn)規(guī)模已超過保險(xiǎn)業(yè)，成為僅次于銀行業(yè)的金融業(yè)“老二”。但信托大躍進(jìn)的背后，卻是風(fēng)險(xiǎn)隱患的暴露以及競爭加劇的隱憂。

數(shù)據(jù)顯示，6月28日至12月31日，信托行業(yè)合計(jì)有1537只產(chǎn)品將到期，其中有582只信托產(chǎn)品是2011年發(fā)行的。集中兌付為信托業(yè)帶來巨大的壓力，不排除會(huì)爆出信托兌付風(fēng)險(xiǎn)的案例。

歷史上，信托公司曾經(jīng)經(jīng)歷過一場清理。亞洲金融危機(jī)之初，信托有好幾百家，后來經(jīng)過清理整頓只剩了60多家?，F(xiàn)在，信托業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)積聚，倒閉的風(fēng)險(xiǎn)很大。

尤其是在流動(dòng)性收緊的背景下，高度依賴“影子銀行”發(fā)行的單一信托將受到非常大的影響。此前，安信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家高善文認(rèn)為：央行不會(huì)允許銀行類金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)，但不排除有信托或證券公司，在流動(dòng)性問題、資產(chǎn)質(zhì)量惡化的情況下，出現(xiàn)資本金短缺以至清盤風(fēng)險(xiǎn)。

9 第三方理財(cái)

第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)主要靠銷售產(chǎn)品來獲取利潤，其中占比最大的就是信托。今年以來，信托整體發(fā)行規(guī)模大幅下降、信托公司加碼異地直銷——上游行業(yè)的縮水，給第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)帶來更大的沖擊。那些缺少核心競爭力的第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)或?qū)⒚媾R被淘汰的危機(jī)。有業(yè)內(nèi)人說，第三方理財(cái)要倒掉五六百家，才會(huì)有像模像樣的細(xì)分龍頭出來。

作為領(lǐng)頭羊，諾亞財(cái)富似乎已經(jīng)感受到了這股“寒流”：其2011年年報(bào)顯示，雖然全年公司營業(yè)收入增長90.6%、凈利潤增長107.9%，但是當(dāng)年四季度這兩項(xiàng)指標(biāo)卻分別同比下降了65.6%和16.8%。除了總體規(guī)?？s水外，第三方機(jī)構(gòu)更大的壓力是來自信托公司直銷的沖擊。

而資金鏈一直是第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)發(fā)展的命脈，“在沒有PE私募股權(quán)投資和股東資金支持的情況下，很多第三方公司隨時(shí)都可能會(huì)倒閉；另外一些第三方公可能會(huì)暫緩規(guī)模擴(kuò)大，包括之前很多計(jì)劃設(shè)立異地分支機(jī)構(gòu)或者網(wǎng)點(diǎn)的第三方也會(huì)暫時(shí)擱置計(jì)劃?！鄙鲜鰹闃I(yè)內(nèi)人士坦言。并非任何第三方公司都有諾亞這樣的實(shí)力，實(shí)現(xiàn)包銷和成立強(qiáng)有力的產(chǎn)品研發(fā)團(tuán)隊(duì)，在這股寒流中，更多的第三方公司面臨現(xiàn)實(shí)生存壓力的考驗(yàn)。

10 PE行業(yè)

“錯(cuò)過了深圳，錯(cuò)過了浦東，不要錯(cuò)過天津?yàn)I海!”一句響亮的口號(hào)，曾是天津發(fā)展PE的招牌，天津也一度成為了PE天堂。不過，才僅僅幾年時(shí)間，這個(gè)美譽(yù)就成了“燙手山芋”，不少公司和個(gè)人以私募投資的名義，涉嫌從事向社會(huì)公眾承諾高額回報(bào)的非法集資活動(dòng)，許多投資者被卷入了類似“龐氏騙局”的中。

近期天津市官方對幾年來一直沸沸揚(yáng)揚(yáng)的清理非法私募基金一事首次作出公開回應(yīng)：天津正在妥善處理涉嫌非法集資等問題的26只私募股權(quán)基金，涉案金額高達(dá)數(shù)十億元。

天津的案例是一個(gè)縮影。從曾經(jīng)的“全民PE”熱潮，到如今的談PE色變，中國PE行業(yè)的急轉(zhuǎn)直下，不過短短一年。盛宴過后，鉛華褪盡。募資難、投資回報(bào)下滑、監(jiān)管升級(jí)等一系列困難與挑戰(zhàn)，似乎令PE的生存環(huán)境舉步維艱。

2012年末，國內(nèi)私募股權(quán)投資基金(PE)領(lǐng)域內(nèi)的一些主流研究機(jī)構(gòu)發(fā)布研究報(bào)告聲稱：“在2013年，國內(nèi)90%的PE投資機(jī)構(gòu)會(huì)面臨倒閉或轉(zhuǎn)型的危機(jī)?！边@個(gè)說法是基于在以下基礎(chǔ)上才成立的，因?yàn)槟壳霸趪鴥?nèi)基本上90%的創(chuàng)業(yè)投資基金(VC)和私募股權(quán)投資基金(PE)機(jī)構(gòu)旗下所管理運(yùn)營的真實(shí)性資金，都是在人民幣1億元以下的。

投中集團(tuán)的數(shù)據(jù)顯示，2011年中國PE/VC行業(yè)成功募集資金者高達(dá)503只，但進(jìn)入2012年以后，市場遭遇募資困境，1-8月，已募資基金數(shù)量只有40只。

此外，LP(出錢的不直接參與投資的，簡稱有限合伙人)與GP(類似職業(yè)經(jīng)理人,不出錢直接找項(xiàng)目進(jìn)行投資管理的，簡稱一般合伙人)的關(guān)系變得有些微妙，不像兩年前GP見LP有“初戀”的感覺，不少PE基金開始出現(xiàn)LP出資違約現(xiàn)象。從大環(huán)境看，此前的PE泡沫是在流動(dòng)性泛濫的背景下被吹起，如今的錢荒背景，會(huì)加劇泡沫破裂的過程。

（編輯：宗 和）