趙琳

嘉麟杰（002486）2013年實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入增長10%、歸屬于上市公司股東的凈利潤增長149%。面對這樣的一組年報(bào)數(shù)據(jù)，相信很多投資者都會覺得“不錯”。

但是，如果在這組靚麗數(shù)據(jù)的背后伴隨著的是公司通過“偽高新”資質(zhì)逃稅近千萬，你又會怎么想呢？如果再加上公司過于依賴大客戶、子公司業(yè)績一團(tuán)糟，以及應(yīng)收賬款激增等問題，你是不是會對公司的印象大打折扣呢？

嘉麟杰利用看似不錯的業(yè)績，以及高送轉(zhuǎn)的分紅方案吸引資金的炒作，股價也創(chuàng)出了上市新高，但新高背后隱藏的這些問題卻猶如地雷隨時可能爆炸。

疑“偽高科”企業(yè)

嘉麟杰日前公布了2013年年報(bào)，年報(bào)顯示公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入8.96億元，同比增長10.57%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤9861.83萬元，同比增長148.66%。

單看這一數(shù)據(jù)，似乎顯示出嘉麟杰在過去一年里經(jīng)營情況良好，給投資者交出了一份滿意的答卷。但是記者在仔細(xì)研讀公司年報(bào)后卻發(fā)現(xiàn)公司至少存在著包括通過“偽高新”資質(zhì)逃稅等在內(nèi)的多種問題。

嘉麟杰在年報(bào)關(guān)于“其他重大事項(xiàng)的說明”中表示：“公司于2013年3月21日正式收到上海市科學(xué)技術(shù)委員會、上海市財(cái)政局、上海市國家稅務(wù)局、上海市地方稅務(wù)局聯(lián)合下發(fā)的國家高新技術(shù)企業(yè)證書，證書有效期：三年。根據(jù)國家對高新技術(shù)企業(yè)的相關(guān)稅收優(yōu)惠政策，高新技術(shù)企業(yè)自認(rèn)定合格當(dāng)年起三年內(nèi)，按15%的稅率征收企業(yè)所得稅?！?/p>

據(jù)記者了解，國家對于高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定中有關(guān)企業(yè)研發(fā)費(fèi)用占銷售收入的比例做出了明確的規(guī)定：最近三個會計(jì)年度中研發(fā)費(fèi)用占銷售收入總額需符合，最近一年銷售收入小于5000萬元的企業(yè)，比例不低于6%；最近一年銷售收入在5000萬-2億元的企業(yè)，比例不低于4%；最近一年銷售收入在2億元以上的企業(yè)，比例不低于3%。按這一標(biāo)準(zhǔn)，嘉麟杰要想取得高新技術(shù)企業(yè)的資質(zhì)需要研發(fā)費(fèi)用占銷售收入的3%以上。

但是嘉麟杰2013年年報(bào)顯示，2011年-2013年公司研發(fā)投入金額分別為2427.84萬元、2366.14萬元和2542.18萬元，研發(fā)投入占營業(yè)收入比例分別為2.84%、2.92%和2.84%。記者又查閱了嘉麟杰2010年年報(bào)發(fā)現(xiàn)，2010年公司研發(fā)投入金額為2087.78萬元，研發(fā)投入占營業(yè)收入比例為3.04%。除2010年公司的研發(fā)費(fèi)用占營收的比例超過3%外，其他幾年均無法超過這一紅線。很顯然，嘉麟杰無法達(dá)到取得高新資質(zhì)的標(biāo)準(zhǔn)。至于公司是如何能夠拿到這一資質(zhì)的，或許只有公司自己才最清楚。

記者算了一筆賬，按2013年1.19億元利潤總額測算，若未取得高新技術(shù)資質(zhì)則需要按25%所得稅繳納，公司的所得稅費(fèi)用約為2975萬元；而實(shí)際上公司因?yàn)橛辛烁咝录夹g(shù)企業(yè)資質(zhì)，享受了15%的稅收優(yōu)惠政策，實(shí)際僅繳納了2095.9萬元。這樣一來節(jié)省了879.1萬元的稅費(fèi)，占公司凈利潤的9%。

對大客戶過度依賴

事實(shí)上，嘉麟杰靚麗業(yè)績掩蓋下的還有公司對大客戶的過度依賴。記者注意到，嘉麟杰上市招股說明書的風(fēng)險提示中就明確指出“公司存在客戶相對集中的風(fēng)險”：2007年、2008年、2009年和2010年1-6月，公司向前五名客戶銷售總額占當(dāng)年?duì)I業(yè)收入的比重分別為84.71%、85.36%、76.3%和80.48%。公司同時表示，“堅(jiān)持與單一客戶合作的產(chǎn)能比例盡可能控制在公司總產(chǎn)能的三分之一以內(nèi)，對于客戶集中的風(fēng)險有所控制?！?/p>

記者注意到，嘉麟杰上市已有三年，但公司過度依賴大客戶的局面并未發(fā)生任何改變。2013年公司向前五名客戶合計(jì)銷售金額為6.92億元，占年度銷售總額比例的77.22%；同時公司對第一大客戶ICEBREAKER NZ LTD的銷售額達(dá)到3.44億元，占年度銷售總額比例38.37%。因此，嘉麟杰并未履行上市時做出的承諾，而對大客戶的嚴(yán)重依賴也成為公司的硬傷。

同時，嘉麟杰還存在著應(yīng)收賬款激增的隱患。2013年公司的營業(yè)收入僅僅增長了10%，但應(yīng)收賬款卻從期初的6668.93萬元增長至9630.9萬元，同比增長幅度高達(dá)45%。應(yīng)收賬款增長與營業(yè)收入增長的幅度不匹配，因此不排除公司為了粉飾報(bào)表而采取了提前發(fā)貨、賒銷等手段。

子公司業(yè)績十分糟糕

記者注意到，嘉麟杰對旗下公司的管理上也存在著問題，最為明顯的反映就是旗下子公司、參股公司業(yè)績的差強(qiáng)人意。

2013年年報(bào)顯示，嘉麟杰旗下共有7家子公司和1家參股公司，但是在這8家公司中虧損的公司就達(dá)到了3家，分別為樂菱時裝、嘉麟杰運(yùn)動品和SUEURO，分別虧損219.47萬元、2116.65萬元和1056.29萬元。另有3家公司實(shí)現(xiàn)微利，總計(jì)盈利僅有40萬元。在子公司中盈利最多的為湖北嘉麟杰，該公司是2013年才成立的，實(shí)現(xiàn)盈利2445.46萬元。但值得注意的是該公司營業(yè)利潤為-107.61萬元，而湖北嘉麟杰之所以能盈利的最大“功臣”在于公司獲得了湖北省嘉魚縣人民政府下發(fā)的1402.43萬元的獎勵資金。

本刊記者就嘉麟杰存在的上述問題欲采訪公司董秘凌云，但公司證券事務(wù)代表王傳雄以董秘出差為由，要求記者發(fā)送采訪提綱。但截至本刊截稿，公司方面未對上述問題進(jìn)行回復(fù)。