文/向 云

1.引言

近年來，在國家政策的大力扶持下，我國物流行業(yè)發(fā)展迅速。但大多數(shù)物流企業(yè)集中于傳統(tǒng)的運(yùn)輸和倉儲(chǔ)業(yè)務(wù)，在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中難以凸顯其競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，同時(shí)風(fēng)險(xiǎn)過于集中，易受經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響。

延展服務(wù)深度，增加產(chǎn)業(yè)鏈條上的附加值，是物流企業(yè)未來發(fā)展戰(zhàn)略之一。我國部分物流企業(yè)已經(jīng)聯(lián)合銀行等機(jī)構(gòu)，合作開展了系列物流金融服務(wù)，進(jìn)行產(chǎn)業(yè)鏈的拓展。

針對(duì)當(dāng)期我國對(duì)于民營(yíng)銀行試點(diǎn)工作的展開，物流企業(yè)可以考慮進(jìn)一步創(chuàng)新物流金融業(yè)務(wù)的新模式，更好地整合資源，形成競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

2.當(dāng)前我國物流企業(yè)開展物流金融服務(wù)的現(xiàn)狀分析

2.1 物流金融服務(wù)成為物流企業(yè)新的收入增長(zhǎng)點(diǎn)

1999年，我國中儲(chǔ)發(fā)展股份有限公司正式開展倉單質(zhì)押業(yè)務(wù)，開始我國物流金融的重要實(shí)踐。經(jīng)過十多年的發(fā)展，以倉單及動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押為主要模式的物流金融在我國初具規(guī)模。

從表1可以看出，在中儲(chǔ)股份的營(yíng)業(yè)收入構(gòu)成中，物流金融服務(wù)的收入占比逐年增加，已經(jīng)成為其新的收入增長(zhǎng)點(diǎn)。

2.2 當(dāng)前物流企業(yè)開展物流金融的主要模式

目前，我國物流企業(yè)開展物流金融主要采取的是物流質(zhì)押模式。在具體操作流程上又大致存在兩種方式。

（1）質(zhì)押監(jiān)管模式

表1 中儲(chǔ)股份近幾年質(zhì)押監(jiān)管業(yè)務(wù)收入情況 單位：萬元

質(zhì)押監(jiān)管模式中，物流企業(yè)并非授信主體，處于從屬地位，主要提供質(zhì)押監(jiān)管服務(wù)。具體流程見圖1。

圖1 物流企業(yè)質(zhì)押監(jiān)管業(yè)務(wù)流程圖

在這種模式之下，物流企業(yè)的收益主要來自于兩個(gè)方面：一是提供倉儲(chǔ)服務(wù)獲得的常規(guī)的物流服務(wù)費(fèi)；二是提供監(jiān)管服務(wù)而獲得的收入。

（2）物流授信金融模式

物流授信金融模式中，銀行在對(duì)物流企業(yè)進(jìn)行綜合評(píng)估的基礎(chǔ)上，授予物流企業(yè)一定的信貸額度，物流企業(yè)利用這個(gè)授信額度直接向借款企業(yè)發(fā)放質(zhì)押貸款。具體流程見圖2。

圖2 物流企業(yè)物流授信業(yè)務(wù)流程圖

在物流企業(yè)為其客戶提供倉儲(chǔ)和運(yùn)輸服務(wù)的過程中，物流企業(yè)對(duì)于質(zhì)押貨物的具體情況以及客戶信息的了解都優(yōu)于銀行。因此相較于前一種模式，在物流授信模式下，由物流企業(yè)直接監(jiān)控質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)的過程，授信銀行不參與質(zhì)押具體運(yùn)作，一方面減少了一些復(fù)雜的環(huán)節(jié)，使客戶能夠更方便地獲得融資，另一方面也有利于銀行提高物流金融的運(yùn)作效率。物流企業(yè)在此過程中，同樣能夠獲得倉儲(chǔ)收入和物流監(jiān)管收入。

2.3 當(dāng)前我國物流金融模式的缺陷分析

從前文的分析可以看出，當(dāng)前我國物流企業(yè)參與的物流金融模式能夠?qū)崿F(xiàn)三方共贏：借款企業(yè)以其存貨質(zhì)押獲得融資，一定程度上緩解融資難的問題；銀行通過物流企業(yè)的參與，在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下擴(kuò)大其資金運(yùn)用范圍；物流企業(yè)獲得質(zhì)押監(jiān)管收入的同時(shí)，也能拓展其業(yè)務(wù)范圍。

但是，目前的物流金融模式在運(yùn)作過程中有其局限性，也并沒有完全發(fā)揮物流企業(yè)運(yùn)作過程的信息優(yōu)勢(shì)。

首先，無論是質(zhì)押監(jiān)管模式還是統(tǒng)一物流授信模式，所針對(duì)的動(dòng)產(chǎn)以存儲(chǔ)中的貨物為主，因此適合質(zhì)押的貨物非常有限。大量的在途物資以及不適宜長(zhǎng)期儲(chǔ)存的貨物難以成為質(zhì)押物，相關(guān)企業(yè)也難以獲得融資。

其次，倉儲(chǔ)和運(yùn)輸是物流企業(yè)的兩大業(yè)務(wù)類型。在物流企業(yè)開展物流服務(wù)過程中，掌握著所運(yùn)輸或存儲(chǔ)貨物的實(shí)際控制權(quán)，因而獲得充分的信息優(yōu)勢(shì)。物流企業(yè)了解貨物的儲(chǔ)存情況，掌握在途貨物的狀況，了解貨物的流轉(zhuǎn)動(dòng)向等等。這些信息優(yōu)勢(shì)如何轉(zhuǎn)化為競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，是物流企業(yè)在發(fā)展過程中值得探討的地方。在目前的物流金融模式中，物流企業(yè)利用其掌握的信息優(yōu)勢(shì)為貸款企業(yè)和銀行提供服務(wù)，信息優(yōu)勢(shì)發(fā)揮并不充分，尤其是運(yùn)輸型物流企業(yè)尚未通過其信息優(yōu)勢(shì)形成競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

3.物流企業(yè)進(jìn)一步開展物流金融服務(wù)的模式探討

3.1 設(shè)立物流銀行，融合產(chǎn)業(yè)資本與金融資本

物流企業(yè)通過并購或者新設(shè)的方式設(shè)立物流銀行，直接為其客戶提供金融服務(wù)，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)資本和金融資本的融合，在整合物流企業(yè)現(xiàn)有資源的同時(shí)，也能培育其新的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

首先，設(shè)立物流銀行具有可行性。2013年7月5日，金融國十條明確提出，擴(kuò)大民間資本進(jìn)入金融業(yè)，嘗試由民間資本發(fā)起設(shè)立自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的民營(yíng)銀行、金融租賃公司和消費(fèi)金融公司等金融機(jī)構(gòu)。民營(yíng)銀行在政策上的許可已經(jīng)吸引眾多企業(yè)紛紛進(jìn)入金融領(lǐng)域，有實(shí)力的物流企業(yè)有必要考慮抓住契機(jī)，利用自身優(yōu)勢(shì)，融合產(chǎn)業(yè)資本和金融資本。

其次，設(shè)立物流銀行，進(jìn)行產(chǎn)業(yè)鏈的延伸是物流企業(yè)增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力，提高盈利能力的必然選擇。傳統(tǒng)的物流企業(yè)專注于倉儲(chǔ)和運(yùn)輸服務(wù)，業(yè)務(wù)范圍單一，風(fēng)險(xiǎn)過于集中。由于受2008年次貸危機(jī)及其后的歐債危機(jī)的影響，國際貿(mào)易量的萎縮直接導(dǎo)致海洋運(yùn)輸行業(yè)幾乎全行業(yè)的虧損，這就是一個(gè)明顯的例證。物流企業(yè)擁有渠道和信息優(yōu)勢(shì)，利用這些優(yōu)勢(shì)延展其服務(wù)領(lǐng)域，以滿足其上下游客戶的需求，從單一的物流服務(wù)向產(chǎn)業(yè)鏈兩端延伸，既能擴(kuò)大物流企業(yè)的盈利能力，又能增強(qiáng)其競(jìng)爭(zhēng)力。

在物流企業(yè)延展其產(chǎn)業(yè)鏈的選擇中，向物流金融領(lǐng)域的擴(kuò)展能夠充分實(shí)現(xiàn)物流企業(yè)信息流、物流和資金流的統(tǒng)一與融合，實(shí)現(xiàn)利益最大化。在這一方面，航空快遞運(yùn)輸行業(yè)的聯(lián)合包裹運(yùn)送服務(wù)公司UPS的物流金融業(yè)務(wù)堪稱典范。

作為世界航空快遞行業(yè)的龍頭企業(yè)，UPS早在上個(gè)世紀(jì)就預(yù)見到企業(yè)的可持續(xù)性發(fā)展不能依靠單一的物流運(yùn)作模式，必須在產(chǎn)業(yè)鏈上進(jìn)行延伸。UPS于1998年成立UPS資本公司，又于2001年并購了美國第一國際銀行，為其客戶提供應(yīng)收賬款管理、抵押貸款、設(shè)備租賃、國際貿(mào)易融資等物流金融服務(wù)。物流金融服務(wù)不僅成為UPS獨(dú)具特色的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，也成為UPS的第一大利潤(rùn)來源。

圖3 物流企業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)疽鈭D

再次，設(shè)立物流銀行，能夠進(jìn)一步破解中小企業(yè)融資難問題。前文已經(jīng)提及，當(dāng)前所開展的物流金融模式對(duì)貨物的屬性有較高要求，不易儲(chǔ)存的貨物以及在途物資難以獲得融資。此外，現(xiàn)有的物流金融模式下，借款企業(yè)不僅要支付銀行利息，也要向物流企業(yè)支付倉儲(chǔ)監(jiān)管費(fèi)用，資金使用成本相對(duì)較高。設(shè)立物流銀行，物流企業(yè)從物流金融的參與方變成授信主體，不僅能降低借款企業(yè)的成本，也能利用物流企業(yè)的優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步擴(kuò)大授信的范圍。

3.2 物流銀行的具體模式設(shè)計(jì)

首先，在設(shè)立模式的選擇上，物流企業(yè)可以選擇與其上下游客戶尤其是大型生產(chǎn)企業(yè)或者銷售企業(yè)聯(lián)合設(shè)立并購或者設(shè)立物流銀行。共同設(shè)立的模式，既可以分散風(fēng)險(xiǎn)，還可以形成聯(lián)盟，進(jìn)一步鞏固物流業(yè)務(wù)領(lǐng)域的合作關(guān)系。比如，物流運(yùn)輸企業(yè)和汽車生產(chǎn)商合作共同設(shè)立物流銀行，形成戰(zhàn)略合作關(guān)系，由物流企業(yè)承擔(dān)汽車生產(chǎn)商的所有運(yùn)輸服務(wù)，同時(shí)物流銀行為汽車生產(chǎn)商提供相應(yīng)的資金融通和結(jié)算服務(wù)。

其次，在業(yè)務(wù)運(yùn)作模式上，物流銀行除了可以針對(duì)倉儲(chǔ)貨物提供融資業(yè)務(wù)之外，還可以將在途物資也作為授信標(biāo)的物。同樣以汽車生產(chǎn)商與物流企業(yè)的合作為例，可以設(shè)計(jì)如下的業(yè)務(wù)流程來開展物流金融業(yè)務(wù)：

在具體的業(yè)務(wù)模式中，物流企業(yè)與物流銀行還可以根據(jù)客戶具體情況，提供更長(zhǎng)期限的融資。例如在圖4所示流程中，物流銀行與銷售商之間可以在下一批貨物交付時(shí)再對(duì)本批貨物的貨款進(jìn)行結(jié)算，相應(yīng)延長(zhǎng)一個(gè)銷售期的融資期限。

除此之外，物流企業(yè)也可以通過物流銀行為客戶提供結(jié)算服務(wù)，即物流企業(yè)在對(duì)下游企業(yè)交付貨物時(shí)，代替生產(chǎn)企業(yè)向銷售商收取貨款；或者在接受貨物運(yùn)輸時(shí)，代替銷售商向生產(chǎn)企業(yè)支付貨款。

圖4 物流銀行模式業(yè)務(wù)流程圖

通過這樣的活動(dòng)，物流企業(yè)將融資業(yè)務(wù)、結(jié)算業(yè)務(wù)和物流業(yè)務(wù)相結(jié)合，利用其對(duì)運(yùn)輸和儲(chǔ)存貨物的實(shí)際控制權(quán)，實(shí)現(xiàn)物流和資金流的統(tǒng)一。同時(shí)，由于物流企業(yè)與生產(chǎn)商和銷售商的長(zhǎng)期合作關(guān)系，物流企業(yè)對(duì)貨物的信息掌握較充分，在貨物的變現(xiàn)處理方面有諸多便利，因此，相較于現(xiàn)有模式下的商業(yè)銀行來說，物流企業(yè)主導(dǎo)的物流銀行有更強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和控制能力，從而能有效地降低物流金融的風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)物流、資金流和信息流的完美統(tǒng)一。

4.結(jié)束語

“未來的物流企業(yè)誰能掌握金融服務(wù)，誰就能成為最終的勝利者”，這是UPS的發(fā)展戰(zhàn)略之一，也是我國物流企業(yè)的發(fā)展方向。我國的物流企業(yè)在政策允許的情況下，要進(jìn)一步深化和創(chuàng)新物流金融模式。成立物流銀行能夠充分整合物流企業(yè)的現(xiàn)有優(yōu)勢(shì)，形成新的競(jìng)爭(zhēng)力。當(dāng)然，在新模式運(yùn)作中，風(fēng)險(xiǎn)控制至關(guān)重要，這個(gè)課題值得進(jìn)一步的研究。

（三峽大學(xué) 經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院）

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