汪洋

2014年首月（1月1日～1月31日）滬深兩市共有367家公司的重要股東在二級市場進(jìn)行交易，其中增持68家，減持292家，7家持平。增持榜前三甲分別為榮盛發(fā)展、海亮股份和新湖中寶；減持榜前三甲分別為中國鋁業(yè)、永輝超市和樂視網(wǎng)，其中樂視網(wǎng)個(gè)人股東賈躍芳3天套現(xiàn)近6億，創(chuàng)下樂視網(wǎng)上市以來的最大套現(xiàn)額。

高位精準(zhǔn)套現(xiàn)

Wind資料顯示，春節(jié)前夕，樂視網(wǎng)第二大股東賈躍芳在1月23日、27日和28日陸續(xù)減持樂視網(wǎng)股份1100萬股，占樂視網(wǎng)總股本的1.38%，減持金額近6億元，減持價(jià)在50元左右，接近樂視股價(jià)的歷史最高價(jià)。此次減持后，賈躍芳的持股比例從6.27%下降為4.89%。

據(jù)樂視網(wǎng)招股書及相關(guān)公告顯示，賈躍芳為樂視網(wǎng)實(shí)際控制人賈躍亭的姐姐，同時(shí)為樂視網(wǎng)第二大股東，但目前賈躍芳已從樂視網(wǎng)離職。值得玩味的是，其離職日期為2013年2月1日，而其持有的股份解禁時(shí)間為2013年8月12日，距離其離職時(shí)間為6個(gè)月。

根據(jù)證監(jiān)會《上市公司董事、監(jiān)事和高級管理人員所持本公司股份及其變動(dòng)管理規(guī)則》，上市公司高管每年的減持量，不應(yīng)超過持股數(shù)的25%，但如果高管辭去職務(wù)不再任職后，將不再受此約束。賈躍芳離職后，將不再受每年只能減持所持公司股份25%的約束。在離任6個(gè)月后的12個(gè)月內(nèi)，其可減持所持股份總數(shù)的50%，12個(gè)月之后，剩余股份可以一次性減持完畢。

市場當(dāng)時(shí)傳言，賈躍芳此舉是為后期解禁做準(zhǔn)備。就在資本市場擔(dān)憂拋壓嚴(yán)重之際，賈躍芳將其近全部股份質(zhì)押，力挺樂視。

當(dāng)時(shí)公眾對此的解讀為公司股東寧肯質(zhì)押，也不減持。但僅不到半年時(shí)間，賈躍芳便大筆減持股份，創(chuàng)樂視網(wǎng)上市以來的減持紀(jì)錄，減持均價(jià)接近樂視股價(jià)的歷史最高點(diǎn)，堪稱精準(zhǔn)。

或因高估值減持

上市公司主要股東的減持總會引起市場的關(guān)注。究竟什么原因令第二大股東從年中質(zhì)押股份轉(zhuǎn)為年末的大幅減持？

樂視網(wǎng)近日披露：“公司與樂視控股（北京）有限公司簽訂《出資協(xié)議書》。雙方擬共同設(shè)立樂視體育文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展（北京）有限公司、樂視云計(jì)算有限公司。樂視控股為公司實(shí)際控制人、董事長兼總經(jīng)理賈躍亭控制及賈躍芳參股的企業(yè)”。

雙方確認(rèn)，兩家合資公司，樂視網(wǎng)均占注冊資本的60%，樂視控股占注冊資本的40%。

賈躍芳的減持是否與上述投資行為掛鉤？ 我們尚不得而知。

實(shí)際上，樂視網(wǎng)股價(jià)的起飛始于樂視超級電視的首發(fā)，從超級電視首發(fā)至今不過一年半時(shí)間，但樂視股價(jià)在此期間卻漲了近6倍，此番賈躍芳減持的價(jià)格幾乎觸及樂視網(wǎng)歷史股價(jià)的最高點(diǎn)。但從樂視網(wǎng)財(cái)報(bào)看，電視并未給樂視網(wǎng)帶來過多的利潤。樂視網(wǎng)目前的市盈率已經(jīng)超過160倍，同行業(yè)的華誼兄弟和光線傳媒的市盈率不到其一半。樂視網(wǎng)希望通過超級電視構(gòu)建“平臺+內(nèi)容+終端+應(yīng)用”的樂視生態(tài)系統(tǒng)，但如果樂視電視長時(shí)間不能提供足以支撐如此高市盈率的利潤，樂視的股價(jià)將會大幅下跌，這或許是其減持的真正原因。